眾籌,不僅是情懷[眾籌簡介概念,原因,發(fā)展,建議]36-免費(fèi)閱讀
【正文】 :51:3304:51:33February 9, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 上午 4時(shí) 51分 :51February 9, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 9日星期四 4時(shí) 51分 33秒 04:51:339 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 Page 26 法律制約分析 ? 我國現(xiàn)存的眾籌平臺（不含債權(quán)眾籌）為了規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)采用了“捐助項(xiàng)目并得到實(shí)物類回報(bào)”的模式，如點(diǎn)名時(shí)間、眾籌網(wǎng)等 . 這種模式為創(chuàng)新、創(chuàng)意產(chǎn)品提供了試水市場需求的渠道，并減少了生產(chǎn)前期的投入資金，回避了商品銷售不暢導(dǎo)致積壓的風(fēng)險(xiǎn) . 但是這種方式對于高科技類創(chuàng)新企業(yè)并不合適，因?yàn)檫@類企業(yè)可能無法提供投資者可以接受的實(shí)物回報(bào) . ? 股權(quán)類眾籌對發(fā)起者資金成本的要求更低，壓力更小，可以更大程度地解決初創(chuàng)企業(yè)的資金短缺問題 .但我國證券法對股權(quán)類融資有著嚴(yán)格的限制： Page 27 ? 首先，在網(wǎng)上發(fā)起股權(quán)類眾籌融資，在網(wǎng)站上掛出可供投資的股權(quán)份額，出售新創(chuàng)設(shè)公司的股權(quán)，事實(shí)上是在面向“非特定對象”的公眾進(jìn)行股票發(fā)行或股權(quán)轉(zhuǎn)讓，滿足了 《 證券法 》 中關(guān)于“公開發(fā)行”的有關(guān)描述； ? 其次，一旦股權(quán)類眾籌融資行為被認(rèn)定為“擅自公開發(fā)行證券”或“變相公開發(fā)行證券”，其融資發(fā)起公司則符合了 《 最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋（法釋 ? 2023? 18號） 》 中“未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金”的條件，并涉嫌實(shí)施了文件第二條第八款所述的“以投資入股的方式非法吸收資金” . 因此，股權(quán)類眾籌融資同樣涉嫌“非法吸收公眾存款” . ? 最后，若股權(quán)類眾籌融資的發(fā)起人所發(fā)起的項(xiàng)目或籌備的公司有虛假成分，還有可能會涉嫌集資詐騙 . Page 28 監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 信用風(fēng)險(xiǎn) 我國征信機(jī)制不健全，信用意識比較淡漠，投資渠道偏少，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)意識普遍較低 . 一些在成熟信用社會不可能出現(xiàn)的問題，在中國則出現(xiàn) . 比如某些 p2p平臺為了短期利益而杜撰項(xiàng)目，非法吸引公眾資金，卷款逃走，給投資者帶來巨大損失，對于股權(quán)眾籌而言其投資期限會更長，這種風(fēng)險(xiǎn)也會更大 . ? 信息及支付風(fēng)險(xiǎn) 眾籌平臺為了保證項(xiàng)目的真實(shí)性、保護(hù)投資者合法利益等，會要求項(xiàng)目發(fā)起人在發(fā)起項(xiàng)目之前或投資者進(jìn)行投資之前，詳細(xì)填寫個(gè)人信息，一旦眾籌平臺監(jiān)管不力或者存在漏洞則可能導(dǎo)致項(xiàng)目發(fā)起人及投資者的信息被泄露 . 同時(shí)，眾籌平臺為保證資金的安全性及規(guī)避相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)管，通常與電子支付或銀行合作，進(jìn)行資金的轉(zhuǎn)移、支付 . 然而，第三方支付可能存在風(fēng)險(xiǎn)管理隱患，加大了投資者的風(fēng)險(xiǎn) . Page 29 其他風(fēng)險(xiǎn) Page 30 Page 31 Page 32 ? 項(xiàng)目估值風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目發(fā)起人為了籌集到所需要的資金，需要確定項(xiàng)目所需要提供多少股權(quán)，因此涉及估值的問題 . 現(xiàn)行的慣例是項(xiàng)目發(fā)起人在開始籌資活動之前確定估值，這樣在就容易出現(xiàn)一些問題，例如知識產(chǎn)權(quán)或者市場規(guī)模等數(shù)值估計(jì)的困難性，導(dǎo)致項(xiàng)目發(fā)起人不能準(zhǔn)確確定所提供的股權(quán)數(shù)量 . ? 合格投資者 眾籌面向的是普通投資者群體，但是通常情況下大多數(shù)投資者并沒有接受過正式的有關(guān)投資的培訓(xùn)，并不能準(zhǔn)確估計(jì)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn) . 因此很多投資者不能對項(xiàng)目進(jìn)行準(zhǔn)確的評估，做出合適的投資決策，只是單純地跟風(fēng)投資或者不投資 . 尤其對于股權(quán)眾籌而言，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于債權(quán)眾籌 . 因此，為保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)金融市場秩序，與股指期貨等投資品種類似，對于眾籌投資者的參與資格應(yīng)該進(jìn)行一定的限制，比如風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資經(jīng)驗(yàn)等 . Page 33 完善互聯(lián)網(wǎng)眾籌的建議 Page 34 ? ①修改或者出臺新的相關(guān)法律法規(guī)，以立法的形式確保眾籌融資的合法性 . 通過法律法規(guī)的制定或者修改完善，明確眾籌平臺（尤其是股權(quán)類眾籌平臺）的監(jiān)管體系組成及其職責(zé) . ? ②在監(jiān)管部門的監(jiān)督下，建立眾籌融資行業(yè)自律組織 . 通過該組織配
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