【正文】 2023年 2月 2日星期四 下午 9時(shí) 17分 32秒 21:17: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 2日星期四 9時(shí) 17分 32秒 21:17:322 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 9時(shí) 17分 32秒 下午 9時(shí) 17分 21:17: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , February 2, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。這時(shí)貨幣所有者在企業(yè)中的作用退居其次，大量貨幣追逐關(guān)鍵技術(shù)并愿意以多種形式與技術(shù)結(jié)合成為一般狀態(tài)，人力資本所有者成為企業(yè)的實(shí)際控制者和所有者3 董事會作用的強(qiáng)化和 C E O 體制的形成。這些指標(biāo)包括新產(chǎn)品入市時(shí)間、員工流動(dòng)率、顧客反感率、訂貨發(fā)貨周期等最優(yōu)實(shí)施價(jià)股票期權(quán)1 ． 以上所有期權(quán)理論，對經(jīng)理應(yīng)該獲 得多少期權(quán)收益的討論都是建立 在布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型 (Black Scholes,1973) 基礎(chǔ)上的2 ． 霍爾和墨菲 （ 2023 ）最近研究認(rèn)為：對風(fēng)險(xiǎn)特征、財(cái)富結(jié)構(gòu)以及被授予期權(quán)數(shù)不同的經(jīng)理，有不同的最 優(yōu)期權(quán)實(shí)施價(jià)格。擁有重要投資或重要人力資本的一方應(yīng)該擁有所有權(quán)Zingales(1997)Rajan Andzingales(1998)現(xiàn)代企業(yè)中物質(zhì)資產(chǎn)所有權(quán)不是企業(yè)中唯一的權(quán)利源；專用人力資本是對企業(yè)組織租金的創(chuàng)造起重大作用但又無法替代的人力資本部分，這使得人力資本取得企業(yè)部分控制權(quán)；隨著物質(zhì)資產(chǎn)重要性的降低，企業(yè)關(guān)鍵資源讓位于人力資本，不僅使企業(yè)按物質(zhì)資產(chǎn)所有權(quán)界定的邊界變得意義不大，還使新型的混合類法人實(shí)體的分類變得越來越困難結(jié)論人力資本的專用性，使得人力資本的退出成本提高，人力資本的這種在一定程度上的可抵押性只能說明人力資本的所有者可能分享企業(yè)所有權(quán)，但并非說他一定能獲得這種權(quán)利 人力資本的團(tuán)隊(duì)特征與利益相關(guān)者 學(xué) 者 人力資本的團(tuán)隊(duì)特征與利益相關(guān)者 A oki(1984)企業(yè)專用性資源的產(chǎn)出可看作是一種 “集體產(chǎn)品”，它是人力資本共同利用非人力資本進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營成果Aoki （ 1984 ）、 Hart （ 1995 ）B lari(1995)這種 “集體產(chǎn)品”顯然是無法按個(gè)體作為原子化區(qū)分的Hashimoto(1995)因?yàn)槿魏谓o定投資的專用化程度在個(gè)體上都是不確定的。企業(yè)理論家將該理論與“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)”和“中心鑒約人”（ the centralized contractual agent）思想(Alchine Demsetz,1972)相綜合，進(jìn)一步提出“企業(yè)所有者”就是那些投資于企業(yè)專用性資產(chǎn)并享有剩余索取權(quán)的人 （ Alchian Woodward,1987） ,即企業(yè)所有權(quán)是控制權(quán)和剩余索取權(quán)的統(tǒng)一。根據(jù)人力資本的存量不同，可將其分為一般型、技能型、管理型和企業(yè)家型人力資本 ? 人力資本所有者： 人力資本所有者是以多元形式存在的，它可以是個(gè)人、家庭、企業(yè)、政府。 人力資本 明塞爾 現(xiàn)代人力資本理論的最終形成 50年代末 60年代初 實(shí)證 分析 理論構(gòu)建 實(shí)證 分析 理論構(gòu)建 理論 構(gòu)建 1992年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 1979年獲諾貝爾經(jīng) 濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 人力資本的發(fā)展與演變 人力資本理論的發(fā)展與演變 人力資本理論的進(jìn)一步深化與完善 人力資本理論研究的擴(kuò)展 序號名 稱1 人力資本投資形式與途徑的研究2 人力資本投資收益研究3 人力資本投資與收益微觀模型研究4 人力資本與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系研究5人力資本與技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率關(guān)系研究6 人力資本與個(gè)人收入分配關(guān)系研究序號名 稱1 可持續(xù)發(fā)展研究2 經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究3 收入分配研究4 貧困問題研究5 就業(yè)與職業(yè)流動(dòng)研究6 儲蓄與消費(fèi)研究7 國際貿(mào)易研究 人力資本理論受到的批判 從人性和道德角度 (1984) 從政治角度 馬克思主義者 80年代后期以來人力資本理論的新發(fā)展 （ 20世紀(jì) 80年代后期 — 90年代中期） 新一輪人力資本理論研究 收益遞增與長期增長 論經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制 建立增長模型 ， 把人力資本視為最重要的內(nèi)生變量 ， 認(rèn)為人力資本在經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起關(guān)鍵作用 P． M．羅莫 （ 1986） 政治經(jīng)濟(jì)雜志 P． E． Jr．盧卡斯 （ 1988） 貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志 E． M．托曼 （ 1994） D．奧內(nèi)爾 （ 1995） 人力資本與企業(yè)理論：近期文獻(xiàn)的一個(gè)綜述 （ 20世紀(jì) 90年代以來） 進(jìn)入 90年以來，隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，對人力資本的研究日漸深入。 國 際 上 人 力 資本在企業(yè)中所擁有的 產(chǎn)權(quán)數(shù) 量 ， 已 經(jīng) 達(dá) 到 了 企 業(yè) 總 產(chǎn)權(quán)數(shù)量的 38% 左右 方竹蘭 （ 1997 、 1998 ） 由 于 非 人 力 資 本 由 實(shí) 物 型 向 貨 幣 型 、信 用 型 、 證 券 型 轉(zhuǎn) 化 , 非人力資本所有者與企 業(yè) 關(guān) 系 逐 步 弱 化 ， 非 人 力 資 本 所 有 者 ，更易退出企業(yè) 。相反，定得比當(dāng) 前市場價(jià)格低，叫折價(jià)期權(quán)2 ． 80 年代中期，美國 100 家最大企業(yè)經(jīng)理的報(bào)酬來自股票期權(quán)的只有 2% ；1998 年占到了 % ； 1998 年 S P500 家公司首席執(zhí)行官 （ CEO ）的收入 40% 來自期權(quán)指數(shù)化股票期權(quán)1 ． 固定價(jià)格期權(quán)這種工資合同不能防 止代理人 （經(jīng)理）因?yàn)?“運(yùn)氣”而獲得意外收獲2 ． 哈爾和阿爾費(fèi)德 (Hull,1996。 在管理手段上，利用合約規(guī)則實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo) 。這也許更符合知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向企業(yè)人力資本治理 資本市場所代表的外部治理和大股東監(jiān)督代表的內(nèi)部治理將成為所企業(yè)的共同結(jié)構(gòu)。 2023年 2月 2日星期四 下午 9時(shí) 17分 32秒 21:17: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 :17:3221:17:32February 2, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 21:17:3221:17:3221:17Thursday, February 2, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 9時(shí) 17分 32秒 下午 9時(shí) 17分 21:17: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 21:17:3221:17:3221:172/2/2023 9:17:32 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :17:3221:17Feb232Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 21:17:3221:17:3221:17Thursday, February 2, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。與此相對應(yīng)的是為保證權(quán)力巨大的 C EO 不濫用權(quán)力， CEO 常常以管理層收購或者購買期權(quán)的形式擁有相當(dāng)數(shù)量的公司股權(quán)，不再是單純公司雇員，這也使得代理問題雖然依然存在，但已不似以往嚴(yán)重，道德風(fēng)險(xiǎn)得以降低 知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代人力資本與企業(yè)理論的發(fā)展 企業(yè)安排 內(nèi) 容企業(yè)股權(quán) 代理人 （人力資本所有者如管理者、企業(yè)家）擁有部分股權(quán)，從而成為企業(yè)的實(shí)際控制者和剩余索取者，貨幣資本所有者的作用弱化為獲取收益，以此解決現(xiàn)代企業(yè)制度的兩權(quán)分離及嚴(yán)重的委托一代理問題企業(yè)治理結(jié)構(gòu) 人力