公司金融的基本理念與工具-免費閱讀
【正文】 三月 21三月 2109:36:3209:36:32March 22, 20231意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 三月 219:36 上午 三月 2109:36March 22, 20231少年十五二十 時 ，步行 奪 得胡 馬騎 。 2023/3/22 9:36:3209:36:3222 March 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 通過 EXCEL設計期權計算的簡單模型靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 P也可以用歐式期權平價公式推導 p1015. 二項式期權定價 : binomial modelS0=$X=$rf=2%Su=$ Fu= =Sd=$ Fd=0 =放棄期權定義： u=Su/S0 d=Sd/S0確定風險中性下的假概率 P161。 1年內股票價值波動： 6040161。 P99 c=f(ST, Xt, Tt, Δ, rf, D)161。 月 (年 )度股票價格data sp500 tbill microsoft egnt980101 980201 980301……990901證券交易數據獲取與 EXCEL（ SPSS）處理演示 Arbitrage Pricing TheoryAPT: an alternative view of risk and return例題：作業(yè)中的計算三、選擇權的定價 P87161。 10201020515 5 15（ 10% ， 5% ）（ 20% ， 15% ）SCL證券的特征線（ Security Characteristic LineSCL）特征線是描述單個證券的收益率和市場投資組合收益率之間相互關系的一條直線，該直線的斜率等于 β 。 （ 2）市場投資組合（ Market Portfolio）最分散的組合：一般認為，這個組合就是 由所有現存證券按照市場價值加權計算所得到的組合，稱為市場組合。P58 T9 *增加條件161。 投資者可以選擇兩種以上的證券構成 投資組合 ，那其收益與風險又如何， p54投資組合（ Portfolio）是指兩種或兩種以上的資產組成的組合。 收益（ return）與風險（ risk）的度量161。 插值法與單變量求解161。161。 考慮 Compounding Periods p46計算貼現率時需要說明的計算技巧161。 年金及分類 P39（ pension, leases） CF1= CF2=CF3=…161。 終值： fv=pv* (1+r)10 1（ 1+r） 1 p38 基礎計算161。 三、選擇權161。 學習目標 公司在不確定條件下跨時空配置資金，其中的 時間 、 風險 以及 選擇權 如何量化。Single cash flow: ? PV = CF1/(1+r)161。 永續(xù)年金 p45， 例 212 從最簡單易記的開始 Perpetuity of fixed cash flows: PV = CF/r161。 演示 EXCEL單變量求解 p47，例 215161。 關系二：當債券接近到期日時，債券的市場價格向其面值回歸。 PV(rate,nper,pmt,fv,type) 161。 收益率 =t t+137 期末市價 紅利或利息不考慮紅利：請問：這是何種計息方式？ 如果采用連續(xù)復利， r如何計算應用 (選擇題 )：已知一支股票期初期末收盤價，計算收益率；已知上證 180期初期末指數，計算收益率。它可以產生資產多樣化效應從而降低投資風險。 概率型數據用 EXCEL實現的簡便算法161。(homogeneous expectations)實踐中，金融分析人員使用綜合指數如 SP500指數代替市場組合。證券回報率市場回報率 大多數股票的 β 值在 證券回報率市場回報率β1β=1β1(1)若 β=1 ，則個股收益(2)率的變化與市場組合收(3)益率的變化幅度相同；(4)即該股票于整個市場具(5)有相同的系統(tǒng)風險；(2)若 β1 ，則個股收益率的變化大于市場組合收益率的變化；稱為進攻性股票；(3)若 β1 ，則個股收益率的變化小于市場組合收益率的變化；稱為防守性股票；幾個公司的 β系數Stock BetaHighbeta stocks Oracle, Inc Insprise Corporation CiticorpAveragebeta stocks Du Pont KimberlyClark Corp Ford motor Co.Lowbeta stocks Green Mountain Power Homestake Mining Bell Atlantic 公式 p56結論：由于任意證券組合的 β系數是各證券β系數的加權平均值， β系數很好地度量了它對投資組合風險的貢獻，因而成為該股票風險的適當度量指標。 option：看漲期權XX期權到期價值股票到期價值股票到期價值多頭空頭 option: 看跌期權XX期權到期價值股票到期價值股票到期價值多頭空頭putc
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