公司治理主要框架(公司治理的主要研究內(nèi)容)-免費閱讀
【正文】 2023年亞洲里昂證券推出了里昂公司治理評價系統(tǒng)等。同時公司治理狀況的評價也使上市公司能夠及時了解公司治理中其存在的問題，掌握公司治理中的關鍵 因素，以有效開展公司治理活動。此外，日、德等國重視利益相關者的參與 ，尤其是員工的利益得到充分的考慮。 在機構投資者最為發(fā)達的經(jīng)合組織 (OECD)中（ OECD， Institutional Investors Statistical Yearbook 2023），機構投資者一般包括 養(yǎng)老基金、保險公司、開放式基金、封閉式基金、對沖基金、投資銀行、商業(yè)銀行、證券公司以及各類捐贈基金 等。 在資本市場上，公司證券價格（主要是股票價格）的漲落可以顯示公司的經(jīng)營狀況。由于大部分公司章程規(guī)定董事不能是公司的雇員，也不能從公司領取報酬，所以非執(zhí)行董事主要從股東中挑選。這些委員會由獨立董事組成，分別召開會議，承擔不同的責任。雙層制董事會一般來說由一個地位較高的董事會監(jiān)管一個代表相關利益者的執(zhí)行董事會。對于董事會結(jié)構，既有 一元制董事會 （單層董事會） ，只有董事會，沒有監(jiān)事會，如英美法系的單層制；也有 二元制董事會 ，既有董事會，又有監(jiān)事會，如大陸法系的雙層制。 股東權益 的研究 第四，被動的投資者，不積極的公司治理參與者。 第一，積極的投資者，積極的公司治理參與者。公司治理正是這種激勵與制衡機制。公司治理包括：如何配置和行使控制權；如何監(jiān)督和評價董事會、經(jīng)理人員和職工；如何設計和實施激勵機制。 在美國法律協(xié)會的《公司治理原則》中，認為公司治理包括公司的目的和行為、董事與管理人員的功能和權力、大型上市公司中審計委員會的作用、對董事會和監(jiān)察委員會安排的原則建議、董事會和監(jiān)察委員會的謹慎義務和經(jīng)營評價準則、公平交易的義務、控制權交易中董事和股東以及出價者的作用等。在此基礎上，有學者對各種解釋作了分類和歸納，國外如柯克蘭和沃惕克 ( Cochran， Philip L， and Steven L Wartick， 1988)，國內(nèi)如費方域 (1996)，之后的一些學者也在他們的基礎上作了進一步的補充與深化研究。 剛興趣的同學也可以參閱一下 規(guī)制經(jīng)濟學 的內(nèi)容 一、什么是公司治理？ 之所以把 governance翻譯成“規(guī)制”，是 因為governance指的是平等權利主體之間的相互制衡。 在中文里面，“治理”原本是指一種單向的行政管理，如“治理國家”、“治理臟亂差”、“治理整頓”等。費方域把公司治理歸納為五個方面，包括具體形式、制度功能、理論基礎、基本問題、潛在沖突。 牛津大學賽德商學院前院長、金融學教授 柯林 吳敬璉 (1994)指出，公司治理是由股東大會、董事會和高層管理人員組成的一種組織結(jié)構，三者之間構成一定的制衡關系。 產(chǎn)權理論 認為所有權規(guī)定了公司的邊界，這是控制公司權利的基礎，這些權利包括：提名和選舉董事的權力；要求董事就公司資源的配置作出決策并給予解釋的權力；任命獨立審計師審查公司賬務的準確性及對董事的報告和賬目提出質(zhì)疑的權力；等等。 這些機構一方面采用積極的投資策略，同時也十分關注公司投票機制等公司控制問題。 很多參與市場投機的交易者都是這樣一種類型。但是，其治理機制的設計本質(zhì)是一致的，都必須有決策、監(jiān)督、評價、獎懲等一系列相互制約機制存在。股東大會選舉監(jiān)事會，再由監(jiān)事會任命董事?，F(xiàn)在的一個傾向是董事會全體會議開會的次數(shù)越來越少，但是各個委員會的會議越開越多，角色越來越鮮明突出。由股東擔任董事的另一個重要原因是持有公司的股份被認為提供了足夠的激勵盡職盡責。當公司經(jīng)營狀況良好時，公司股價上升，這時公司股東大會支持管理者；當公司經(jīng)營不善時，股價下跌，這時公司股東可能會疏遠管理者，這為潛在的并購者提供了并購的可能性。 美國 的機構投資者主要指一些非銀行金融機構，如 共同基金、養(yǎng)老基金、保險公司、福利基金 等，而英國的機構投資者則主要包括 養(yǎng)老基金、指數(shù)基金、保險公司以及信托投資公司 等。 研究熱點 各種模式的有效性 各種模式的演化（發(fā)展） 公司治理模式是否趨同？ 公司治理評價 20世紀 80 年代，日本和德國的公司治理模式產(chǎn)生了較好的公司績效，引起了人們積極的關注，許多國家、公司甚至把日德模式當作學習與模仿的標桿。 （ 1） 公司治理原則 公司治理原則是改善公司治理狀況的 標準、方針與政策 ，也是公司管理層的實務原則，它 能夠為建立良好的公司治理提供 意見和建議 ，也可以幫助政府對有關公司治理的法律制度與監(jiān)管制度進行評估與改進。里昂評價系統(tǒng)包括 57個指標，從 公司透明度 、 管理層約束 、 董事會的獨立性與問責性 、 小股東保護 、 核心業(yè)務 、 債務控制 、 股東的現(xiàn)金回報以及 公司的
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