公司金融學(xué)第八章-免費(fèi)閱讀
【正文】 EVA強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量，對非財(cái)務(wù)資本并沒有給予足夠的重視。決策過程圖如下： 八、價值型公司金融戰(zhàn)略 價值型金融戰(zhàn)略的戰(zhàn)略 實(shí)施 戰(zhàn)略 實(shí)施的主要任務(wù)是進(jìn)行預(yù)算管理。 ： 是指對構(gòu)成公司的各項(xiàng)要素資產(chǎn)進(jìn)行單項(xiàng)評估，然后將各單項(xiàng)資產(chǎn)評估值匯總，確定公司價值的方法。 （ 3）預(yù)測性。 用公式表示為： 七、公司價值概述 公司價值的概念及特征 概念界定： 公司價值是公司所處經(jīng)營環(huán)境中各種客觀因素和主觀因素共同作用的結(jié)果。 ，只好增資或控制增長 。 一個公司的可持續(xù)增長率就是股東權(quán)益的 增長率，即： g*=銷售利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)成本率 權(quán)益乘數(shù) 稅收效益比率 留存收益比率 六、公司金融的可持續(xù)發(fā)展 公司金融可持續(xù)增長的調(diào)整 若實(shí)際增長率大于可持續(xù)增長率，則公司增長過快，加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；若實(shí)際增長率小于可持續(xù)增長率，公司增長過慢，導(dǎo)致經(jīng)營效率達(dá)下降；只有實(shí)際增長率等于可持續(xù)增長率時，公司才能平衡增長。顯然，只有在其他戰(zhàn)略都失敗時才考慮使用清算金融戰(zhàn)略。 。 。多元化 經(jīng)營有可能造成經(jīng)營理念、企業(yè)文化上的沖突，使管理效率大大降低。穩(wěn)健型金融戰(zhàn)略必須采取多元化金融策略 。 集中化金融戰(zhàn)略的財(cái)務(wù) 動機(jī) “專業(yè)化”特點(diǎn)，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和學(xué)習(xí)曲線原理的好處，獲得較高的運(yùn)作效率。 決定。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種金融戰(zhàn)略。社會公眾的生活方式、人生觀及價值觀等的變化趨勢對消費(fèi)品制造商來講是特別重要的，而對工業(yè)品的需求經(jīng)常是由消費(fèi)品行業(yè)派生出來的，即消費(fèi)品行業(yè)需求的變化會明顯地影響工業(yè)品的需求?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，它包括了自然科學(xué)技術(shù)、組織技術(shù)、管理技術(shù)和信息技術(shù)等內(nèi)容 。 公司金融戰(zhàn)略與總體戰(zhàn)略的關(guān)系 企業(yè)總體戰(zhàn)略決定金融戰(zhàn)略 金融戰(zhàn)略制約著企業(yè)總體戰(zhàn)略 一、公司金融戰(zhàn)略概述 外部環(huán)境分析 總體市場 因素分析 。 ：金融戰(zhàn)略具體目標(biāo)是為實(shí)現(xiàn)總目標(biāo)而制定的目標(biāo)。 一、公司金融戰(zhàn)略概述 金融 戰(zhàn)略的 特點(diǎn) ：以全局及整體經(jīng)營活動中的財(cái)務(wù)活動為研究對象，是為謀求企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果做出的籌劃，并從全局上規(guī)定企業(yè)的財(cái)務(wù)行為，使之與企業(yè)的整體行動相一致，保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 國際財(cái)務(wù)管理成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)的分支。公司 金融 學(xué) 第 八 章 公司金融戰(zhàn)略與公司價值 公司金融戰(zhàn)略的理論基礎(chǔ) 戰(zhàn)略管理理論的 發(fā)展 。 金融管理與戰(zhàn)略管理的融合 一 、公司金融戰(zhàn)略概述 公司金融戰(zhàn)略的內(nèi)涵 公司金融戰(zhàn)略的概念 公司金融戰(zhàn)略是指企業(yè)面對激烈變化、嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境，為求得長期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行總體性、長期性、創(chuàng)新性財(cái)務(wù)謀劃。 ：金融戰(zhàn)略的著眼點(diǎn)即在于企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展 。 ：戰(zhàn)略重點(diǎn)是指實(shí)現(xiàn)金融戰(zhàn)略具體目標(biāo)過程中，必須予以解決的重大的而又薄弱的環(huán)節(jié)和問題。市場規(guī)模大小表明了一種產(chǎn)品從市場獲得收入去補(bǔ)償所投入的成本的可能性。 。 二、公司金融戰(zhàn)略環(huán)境分析 內(nèi)部環(huán)境分析 對于金融戰(zhàn)略而言，內(nèi)部環(huán)境分析的主要目的是評估企業(yè)的資源和戰(zhàn)略價值，發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身的長處和短處，分析其成因，以確定企業(yè)的競爭優(yōu)勢，充分挖掘企業(yè)的潛力。在此期間，企業(yè)財(cái)務(wù)策劃以增加財(cái)務(wù)杠桿利益為出發(fā)點(diǎn)，采用積極的籌資策略，大量提高債務(wù)比重，同時加強(qiáng)管理，降低資金成本，減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)的權(quán)益資本收益率，獲得較大的財(cái)務(wù)杠桿利益，為企業(yè)核心能力的成長發(fā)揮積極作用 。 。 ，有利于發(fā)揮企業(yè)已有能力。 多元化金融戰(zhàn)略 定義 多元化金融戰(zhàn)略是指企業(yè)根據(jù)新行業(yè)的狀況及自身資源情況決定在新的市場領(lǐng)域開拓而進(jìn)行的財(cái)務(wù)謀劃。 。 。 。但在確實(shí)毫無希望的情況下，盡早制定清算金融戰(zhàn)略，企業(yè)可以盡可能多地收回資金，從而減少全體股東的損失 。當(dāng)公司增長不平衡時，公司根據(jù)可持續(xù)增長模型采取相應(yīng)措施 。 低速增長的公
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