【正文】 要求：用收支預算法計算本季度預計現金余絀 解： 期初現金余額＝ 1000+2020+1000＝ 4000（元） 本期現金收入＝（ 3000010000） +1000 +8000 ＝ 29000 （元） 本期現金支出＝（ 2020010000） +5000+6000 ＝ 21000（元） 本期現金余額＝ 2500 本期現金余絀＝ 4000+29000210002500＝ 9500 第四章 資本成本 的計算 1 某企業(yè)籌集長期資金 400萬元，發(fā)行長期債券 ，每張面值 100元，票面利率 11%，籌集費率 2%，所得稅率 33%；以面值發(fā)行優(yōu)先股 8萬股，每股 10元，籌集費率 3%，股息率 12%；以面值發(fā)行普通股 100 萬張，每股 1 元，籌集費率 4%，第一年末每股股利 元，股利預計年增長率為 5%；保留盈余 60 萬元。 第五章 固定資產投資決策 某公司要進行一項投資，投資期為 3 年，每年初投資 200 元，第四年初開始投產，投產時需要墊支 50 萬元營運資金，項目壽命期 5 年， 5 年中會使企業(yè)每年增加銷售收入 360 萬元，每年增加付現成本 120 萬元，假設該 企業(yè)所得稅率為 30％，資金成本率 10％，固定資產殘值忽略不計 。 ② 負債是籌資的主要來源，其中主要是流動負債。 第四，降低固定成本，即目標固定成本＝銷售量（單位售價－單位變動成本）－目標利潤＝10000（ 200－ 120）－ 600000＝ 202000（元），即降低固定成本至 202000元，也可實現目標利潤。 試根據上述資料，判斷該公司是否改變其信用條件。經測算，新產品線所需廠房、機器的總投入成本為 1 610 000元，按直線法折舊，項目使用年限為 7年。而 隨設備陳舊 ,該產品線將從第 2 年開始每年增加 5 萬元的維修支出 .如果該公司的最低投資回報率 為 12%,適用的所得稅稅率為 40%。 解：股票持有期間的收益率（年） =（價差收益 +股利收益） /買價 甲股票的持有期間收益率 = %1 0 00 0 012 1 0 00 0 0121 0 00 0 0 00 0 ?? ????? ）（ 持有期間年均收益率 = % ?????? T 第八章 目標利潤制定方法的應用 2 某企業(yè)產銷單一產品，目前銷售量為 1000件，單價為 10元，單位 變動成本為 6元，固定成本為 2020 元，要求： （ 1） 企業(yè)不虧損前提下單價最低為多少？ （ 2）要實現利潤 3000 元，在其他條件不變時，單位變動成本應達到多少？ （ 3）企業(yè)計劃通過廣告宣傳增加銷售量 50%，預計廣告費支出為 1500 元，這項計劃是否可行？ 解：（ 1）單價 P=（ 0+2020+1000 6） /1000=8（元） （ 2）目標單位變動成本 =單價 （固定成本 +目標利潤） /銷售量 =10（ 2020+3000） /1000=5（元） 即要實現利潤 3000 元的目標，單位變動成本應降低到 5 元。 （ 3）計算該公司的總杠桿系數。 （ 1）增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為 5 元； （ 2）增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8％。 第七章 股票估價的計算 ABC公司的股票，每股面值為 100元，公司要求的最低報酬率為 20%，預計 ABC公司的股票未來三年的股利呈零增長，每股股利 20 元，預計從第四年起轉為正常增長，增長率為10%，要求：計算 ABC 公司股票的價值。如果固定成本增加 50萬元， 求新的 總杠桿系數 。 要求： （ 1）計算確定該項目的稅后現金流量； （ 2）計算該項目的凈現值； （ 3）如果不考慮其他因素，你認為該項目是否被接受。根據上述資料： （ 1） 簡要計算該 債券資本成本 率； （ 2） 如果所得稅降低到 20％，則這一因素將對債券資本成本產生何種影響？影響有多大？ 解： （ 1） 資本成本 =[（ 100012%） （ 133%） ]/ [1200（ 13%） ] = （ 2）如果所得稅率下降到 20％，將會使得該債券的成本率上升，新所得稅率下的債券成本率可計算為： 債券成本率＝ [（ 100012%） （ 120%） ]/ [1200（ 13%） ] = % 第四章 資本成本的估算 某公司擬為某新增投資項目而籌資 10000萬 元， 其 融資方案是：向銀行 借款 5000萬元，已知借款利率 10％，期限 3 年；增發(fā)股票 1000 萬股共融資 5000 萬元（每股面值 1 元，發(fā)行價格為 5 元 /股），且該股股票預期第一年末每股支付股利 ，以后年度的預計股利增長率為 5％。 2020年 1月 1日存款賬戶余額 =1000(F/P,10%,3)=1000 =1331(元 ) 其中， 是利率為 10%，期數為 3的復利終值系數。 (期末復習指導 P397) (期末復習指導 P44 P479) 股票估價的計算。 （ 導學 P883） 目標利潤的制定方法的應用，本量利分析法的計算。 第二章 必要報酬率 假定無風險收益率為 5％，市場平均收益率為 13％。每年追加的付現成本為第一年 1000元，第二年 1500元，第三年 1000元。 第九章 財務分析的 指標之間的計算 某公司年初存貨為 10000 元，年初應收帳款 8460 元，本年末流動比率為 3，速動比例為 ，存貨周轉率為 4次，流動資產合計為 18000 元，公司銷售成本率為 80％ ， 求：公司的本年銷售額是多少？ 解：流動負債 元6000318000 ?? 期末存貨 ???? 銷售成本 元4 04 0 042 1 02 0 01 00 0 0 ???? 本期的銷售額＝ ?? 第九章 財務分析的指標之間的計算 某公司 2020 年銷售收入為 125 萬元，賒銷比例為 60％，期初應收帳款余額為 12 萬元，期末應收帳款余額為 3 萬元 。如果不考慮證券發(fā)行費用。 解： 年末應收賬款 040 025 20 012 00 ????? 總資產利潤率 %102/)30002020( %25)2020200( ?? ??? 總資產周轉率 2/)3 0 0 02 0 0 0( 2 0 01 2 0 0 ?? ?? 凈資產收益率＝ 25％ ［ 1/（ 1－ 60％）］ 100％＝ 25％ 第七章 股票估價的計算 + 第二章 必要報酬率 1 A 公司股票的β系數為 ，無風險利率為 6%，市場上所有股票的平均報酬率為 10%。已知公司資本總額為 2250000元，資產負債率為 40%，負債的平均年利率為 10%。 答案 : （ 1）成熟股票的期望收益率 =（ — 3%） + 3%+ 7%+ 10%=% 成長股票的期望收益率 = 2%+ 4%+ 10%+ 20%=% （ 2）成熟股票的標準差 = % 成長股票的標準差 =% （ 3）兩種股票之間的協(xié)方差 =（ 3%— %）（ 2%— %） +（ 3%— %）（ 4%— %） +（ 7%— %）（ 10%— %） +（ 10%— %） （ 20%— %） =% 兩種股票之間的相關系數 r=%/（ % %） = （ 4）因為對兩種股票的投資額相同，所以投資比重為 50% 投資組合收益率 = %+ %=% （ 5）投資組合標準差 =% 第七章 股票收益率 2 某企業(yè)于 1999 年 3 月 1 日購入了 10 萬股甲公司發(fā)行在外的普通股股票，購入價格為每股 12元， 1999年 6月 1日甲公司宣布