創(chuàng)投知識講座-免費(fèi)閱讀
【正文】 這些基金一般在所投資企業(yè)中占2030%的股份，尋求25%左右的年回報率，基金一般委托給專業(yè)投資公司管理。這些德語化、法語化的軟件已在歐洲大量銷售，從而使愛爾蘭成為歐洲重要的軟件出口國。公開上市的創(chuàng)業(yè)投資公司與有限合伙制機(jī)構(gòu)運(yùn)作是基本相同的，只是其資金來源不同。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理者有時要在撰寫報告等繁文縟節(jié)上花費(fèi)大量時間，有時在遇到緊急情況時，又缺乏充分的自主權(quán)。B．創(chuàng)業(yè)者和大公司必須對雙方進(jìn)行合作的動因和目標(biāo)有清醒的認(rèn)識。C．這樣的大公司是未來合并的理想侯選者。（1）有利因素：這些機(jī)構(gòu)在運(yùn)作方式上與私人創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)相同，但目標(biāo)迥異，這是由于資金來源不同決定的。通常，個體投資者為那些尚只有新鮮創(chuàng)意的企業(yè)提供種子資金。這些企業(yè)可能與投資者有某種關(guān)系，如系投資者熟悉的領(lǐng)域或?qū)ν顿Y者的業(yè)務(wù)有所幫助。由于有限合伙制這種方式在美國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的實(shí)踐中取得了極大成功，其他國家也開始仿效。但也有一些共同基金，拿出其基金總額的1%2%，投資于未公開上市的企業(yè)。為扶植小企業(yè)發(fā)展，增加就業(yè)機(jī)會，歐洲主要國家的政府均在預(yù)算中安排一定的資金，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。主要包括養(yǎng)老基金、大學(xué)后備基金、各種非盈利基金會等，美國的法規(guī)允許這些基金以一定的比例投資于創(chuàng)業(yè)資本，通常都投資于合伙制的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，其他國家也在逐步仿效。綜上所述，創(chuàng)業(yè)投資一般主要投資于創(chuàng)建階段、成長階段和擴(kuò)張階段。在這一階段，企業(yè)的銷售收入高于支出，產(chǎn)生凈收入，創(chuàng)業(yè)投資家開始考慮撤出。(2)一兩年以后便可迅速成長壯大走向成熟。其中證券市場是最為有效的收益方式。 (1)證券市場。創(chuàng)業(yè)投資的主要收益方式有：這種可能帶來一種好處，從一個項(xiàng)目看，雖然單一的創(chuàng)業(yè)投資家不占控股，但幾個利益相同的創(chuàng)業(yè)投資家聯(lián)合起來，能夠達(dá)到控股的能力，從而使風(fēng)險進(jìn)一步降低。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要進(jìn)行較長時間的奮斗，才能被市場認(rèn)同而獲得成功。二、創(chuàng)業(yè)投資的基本特點(diǎn)如把創(chuàng)業(yè)企業(yè)稱作”New Venture”,”合資企業(yè)”稱作”Join Venture”等。一旦公司發(fā)展起來，股票可以上市，創(chuàng)業(yè)資本家便通過在股票市場出售股票，獲取高額回報。企業(yè)處于初創(chuàng)階段，創(chuàng)業(yè)資本的投入缺乏可靠的擔(dān)保和抵押。另一方面，多點(diǎn)投資增加了成功的可能性。投資方式的多樣化組合 根據(jù)項(xiàng)目（企業(yè)）不同發(fā)展階段對投資入股形式的要求（必需的和可能接受的方式），創(chuàng)業(yè)投資家采取股權(quán)、債權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)、擔(dān)保等多種形式的組合投資策略，既保證項(xiàng)目（企業(yè)）對資金的需要，又盡可能減少項(xiàng)目（企業(yè)）失敗造成的損失。 D）的中后期，產(chǎn)生的是實(shí)驗(yàn)室成果、樣品和專利，而不是產(chǎn)品。由于投資風(fēng)險太高，規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)基本不涉足這一階段。至該階段末期，企業(yè)已有經(jīng)營計劃，管理隊(duì)伍也已組建完畢。一般來說，創(chuàng)業(yè)投資從這一階段才真正介入創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。4．?dāng)U張階段（Shipping）投資于這一階段的創(chuàng)業(yè)投資通常有兩個目的：國外的銀行可以混業(yè)經(jīng)營，為了培養(yǎng)未來的客戶，銀行愿意投資于有潛在發(fā)展趨勢的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。出于戰(zhàn)略考慮，不少大公司設(shè)立子公司性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)投資公司或以合資和聯(lián)營方式投資于與自身戰(zhàn)略利益有關(guān)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。美國的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通常采用有限合伙制的形式，這在很大程度上是因?yàn)轲B(yǎng)老基金、大學(xué)和慈善機(jī)構(gòu)等投資者為免稅實(shí)體，這一結(jié)構(gòu)保證了它們的免稅地位(如以公司形式則需交公司稅)。通常有限合伙人負(fù)責(zé)提供創(chuàng)業(yè)投資所需要的主要資金，但不負(fù)責(zé)具體經(jīng)營；而主要合伙人通常是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)管理人員，統(tǒng)管投資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，同時也要對機(jī)構(gòu)投入一定量的
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