數(shù)字電視設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 目前，電影投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)都比較高，公司暫時(shí)不會(huì)涉及，主要還是以電視劇拍攝為主。所以，公司支付業(yè)務(wù)仍屬于星星之火，現(xiàn)在對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)比較小，在完成初步的客戶積累之后，才能形成燎原的發(fā)展之勢(shì)。在支付業(yè)方面，公司2022 年成為我國首批獲得第三方和數(shù)字電視支付雙牌照企業(yè)，奠定了公司在數(shù)字電視、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付發(fā)展基礎(chǔ)。這樣，未來雙向網(wǎng)改造為公司帶來的營業(yè)收入空間約為26 億元左右。但是由于我國人口密度大、線纜材質(zhì)不過關(guān)等問題，CMTS 在國內(nèi)水土不服，一般的介入帶寬小于1M，江蘇部分地區(qū)甚至出現(xiàn)將原來采用CMTS 技術(shù)改造的客戶全部采用EPON+EoC 技術(shù)再次改造的情況。在廣電系統(tǒng)省網(wǎng)整合基本完成的情況下，未來廣電運(yùn)營商前端設(shè)備的采購有可能在一定程度上復(fù)制電信運(yùn)營商的“集采” 模式。公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)保持了高速增長(zhǎng)，整體收入水平已經(jīng)排名第三。按照國家2022 年停止模擬電視信號(hào)播出來推算，20222022 年平均每年發(fā)卡量與2022 年基本持平，大約在3000 萬張左右。由于這兩項(xiàng)收入規(guī)模較小，且未來增長(zhǎng)空間有線，所以它們對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的影響較小。 以下，并逐年降低。2022 億元，是2022 年上市當(dāng)年的184%，三年時(shí)間幾乎收入翻番，體現(xiàn)出了良好的成長(zhǎng)性。公司業(yè)務(wù)布局圍繞廣電運(yùn)營商緊密展開，積極從上游設(shè)備制造向下游內(nèi)容生產(chǎn)擴(kuò)充，有利于公司資源的充分發(fā)揮和培育未來發(fā)展的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。這其中有線數(shù)字電視和互聯(lián)網(wǎng)電視的發(fā)展最有前途：有線數(shù)字電視借助于廣電光纖同軸電纜混合網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)擁有最高的普及率；互聯(lián)網(wǎng)電視借助于互聯(lián)網(wǎng)天然的雙向網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和豐富的資源運(yùn)用保持了蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。但是，面對(duì)電信IPTV 不斷的業(yè)務(wù)蠶食和寬帶服務(wù)巨大的市場(chǎng)空間，廣電運(yùn)營商上馬雙向網(wǎng)改造、增加提供服務(wù)的手段只是時(shí)間早晚的問題。雖然發(fā)改委曾對(duì)中國電信和中國聯(lián)通發(fā)起網(wǎng)間結(jié)算的反壟斷調(diào)查，電信和聯(lián)通也認(rèn)錯(cuò)認(rèn)罰，但是網(wǎng)間結(jié)算費(fèi)用過高的問題并沒有得到根本解決。在目前電視節(jié)目高清化的趨勢(shì)中，IPTV 的競(jìng)爭(zhēng)力無疑將因此而削弱。如果采用64QAM 調(diào)制技術(shù)，一個(gè)頻點(diǎn)的最高有效傳輸速率可以達(dá)到38Mbps。IPTV是利用計(jì)算機(jī)或機(jī)頂盒+電視完成接收視頻點(diǎn)播節(jié)目、視頻廣播及網(wǎng)上沖浪等功能。..數(shù)字電視設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告..目 錄一、廣電系統(tǒng)的未來在數(shù)字電視和寬帶服務(wù) ........................................3有線數(shù)字電視與 IPTV 的競(jìng)爭(zhēng)將成為常態(tài) .........................................................3有線數(shù)字電視相對(duì) IPTV 擁有帶寬優(yōu)勢(shì)，高清 節(jié)目是殺手锏 .........................5廣電運(yùn)營商發(fā)展寬帶業(yè)務(wù)的努力將推動(dòng)廣電網(wǎng)絡(luò)雙向化改造 ........................7二、行業(yè)標(biāo)桿分析：數(shù)碼視訊 ................................................................9公司是國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字電視設(shè)備供應(yīng)商 ............................................................9（1）公司基本情況介紹 ..........................................................................................................9（2）公司位于數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)鏈的上游 ................................................................................10公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保證穩(wěn)定增長(zhǎng)、新 興業(yè)務(wù)提供業(yè)績(jī)彈性 ...................................14（1）公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)保持良好 ........................................................................................14（2）條件接受系統(tǒng)受益于數(shù)字整轉(zhuǎn)、第二電視和海外出口 ............................................16（3）前端設(shè)備受益于高清節(jié)目擴(kuò)容，市場(chǎng)需求穩(wěn)定上升 ................................................19（4）超光網(wǎng)為公司最大看點(diǎn)，逐步進(jìn)入收獲期 ................................................................21（5）中間件尚在布局，支付業(yè)務(wù)開始破冰，影視劇從易到難 ........................................25公司盈利預(yù)測(cè) ......................................................................................................27（1）關(guān)鍵假設(shè) ........................................................................................................................27（2）盈利預(yù)測(cè) ...............................
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