【正文】 其計(jì)算公式為： 流入流出比=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量（五）現(xiàn)金支付能力分析現(xiàn)金支付能力分析，主要是以分析企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流和累計(jì)自由現(xiàn)金流指標(biāo)為主。其分析重點(diǎn)如下：⑴觀察企業(yè)在正常情況下籌資活動(dòng)中的借入資金與償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是否差異過(guò)度；⑵分析企業(yè)吸收投資收到的現(xiàn)金與出資約定的時(shí)間、數(shù)額相符；⑶分析借入資金是否適度、適時(shí)，與現(xiàn)存貨幣資金比較分析是否存在資金冗余或浪費(fèi)。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行循環(huán)的效果。（五） 上市公司利潤(rùn)表特殊指標(biāo)分析上市公司由于股票在證券交易市場(chǎng)流通，他的盈利能力對(duì)公司股價(jià)有著重要影響。以上面舉例為例，設(shè)y為混合費(fèi)用，a為固定費(fèi)用，b為單位變動(dòng)費(fèi)用,x為業(yè)務(wù)量，則y=a+bx經(jīng)計(jì)算處理的數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目X y xy X2第一季度120816097920014400第二季度1609520152320025600第三季度19010440198360036100第四季度25012475311875062500∑720405957604750138600已知，y=a+bx n=4其中：b=（n∑xy∑x∑y）/[n∑x2（∑x）2] a=（∑yb∑x）/n將表中數(shù)據(jù)代入公式得：b=（4760475072040595）/（41386007202）=(元) a=(720)/4=(萬(wàn)元)由此建立該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本模型為: y=(萬(wàn)元)+⑵保本業(yè)務(wù)量分析保本業(yè)務(wù)量是指當(dāng)收入總額恰巧等于總成本，即利潤(rùn)等于零時(shí)的業(yè)務(wù)量。利關(guān)系和盈利能力。⑶市場(chǎng)占有率分析市場(chǎng)占有率是指公司的某項(xiàng)指標(biāo)占同業(yè)或同區(qū)域市場(chǎng)總量的份額及比重。 即:收入平均遞增率= √9216/3200 1=% 式中觀察值n=2 發(fā)展趨勢(shì)分析發(fā)展趨勢(shì)分析，是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及發(fā)展規(guī)律預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的分析方法。其計(jì)算公式為： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的分析可以揭示如下兩個(gè)方面：⑴反映所有者投資的獲利能力；⑵為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報(bào)情況的信息；⑶反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)受托資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果。其中毛利等于營(yíng)業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。已知 P0=(通話時(shí)長(zhǎng))(資費(fèi))60%(折扣價(jià))=2424(萬(wàn)元) P1=20000(通話時(shí)長(zhǎng))(資費(fèi))55%(折扣價(jià))=3300(萬(wàn)元) P1 P0=33002424=876(萬(wàn)元)第一次替代: P2=2000060%=3240第二次替代: P3=2000060%=3600第三次替代: P1=2000055%=3300P2 P0=32402424=816(萬(wàn)元) 表示由于通話時(shí)長(zhǎng)比上年同期增加,使收入增加816萬(wàn)元。 P3= a1b1c 0 ③③②= P3 P2的差額，則表示為b因素變動(dòng)的影響。所謂連環(huán)替代法，是通過(guò)順次逐個(gè)替代影響因素，計(jì)算各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)差異影響程度的一種因素分析方法。通過(guò)分析結(jié)構(gòu)比例的變化，還可以觀察導(dǎo)致結(jié)構(gòu)變化的因素和影響程度。⑶EBITDA率其計(jì)算公式為： EBITDA率= EBITDA/營(yíng)業(yè)收入 公式中：EBITDA=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折價(jià)及攤銷(xiāo) 營(yíng)業(yè)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入 EBITDA指標(biāo)，相當(dāng)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的凈現(xiàn)金流通過(guò)對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)每百元營(yíng)業(yè)收入取得了多少凈現(xiàn)金流。因此，構(gòu)成利潤(rùn)總額的各項(xiàng)要素都會(huì)對(duì)利潤(rùn)總額產(chǎn)生影響，所以在分析時(shí)要進(jìn)行不同內(nèi)容的結(jié)構(gòu)分析，以便分析對(duì)利潤(rùn)影響較大的積極或消極因素及這些因素的影響程度。其計(jì)算公司為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額通過(guò)分析可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，則表明企業(yè)資產(chǎn)管理效率越高，投資回收期越短。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)可以分析企業(yè)需要多長(zhǎng)時(shí)間能將全部應(yīng)收賬款和存貨變成現(xiàn)金。該指標(biāo)也可以按周轉(zhuǎn)天數(shù)反映。利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。投資者和債權(quán)人則關(guān)注資本擴(kuò)張帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好；作為公司經(jīng)營(yíng)者在考慮資金成本負(fù)擔(dān)能力的同時(shí)，還要考慮通過(guò)適度負(fù)債滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求，既不能過(guò)于保守，也不應(yīng)當(dāng)盲目舉債。因此，分析速動(dòng)比率，更可以進(jìn)一步判斷企業(yè)的償債能力或支付能力。其計(jì)算公式為： 營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債從計(jì)算結(jié)果可以分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的保障程度。其計(jì)算結(jié)果可以用于衡量投資者對(duì)償還債務(wù)的保障程度和評(píng)估企業(yè)投資安全程度。反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流動(dòng)資產(chǎn)率，其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額從計(jì)算結(jié)果可以分析，當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說(shuō)明企業(yè)的資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力越強(qiáng)。會(huì)計(jì)報(bào)表分析的步驟：確定分析目的，收集相關(guān)信息資料，選擇適用分析方法，進(jìn)行具體分析計(jì)算，總結(jié)或報(bào)告分析結(jié)果。會(huì)計(jì)報(bào)表分析是財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容。利潤(rùn)表主要功能能夠?yàn)橥顿Y者及其他使用者提供以下信息： 企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)能力； 企業(yè)財(cái)務(wù)收支預(yù)算完成情況； 企業(yè)經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)情況； 利潤(rùn)分配情況。（一）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)（年末日、季末日或月末日）的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益數(shù)額及其結(jié)構(gòu)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表?？煽啃运^可靠性，是指會(huì)計(jì)報(bào)表反映的信息真實(shí)、客觀，數(shù)據(jù)可靠，不存在誤導(dǎo)投資者和其他使用者的虛假反映和重大遺漏。第二節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表信息的質(zhì)量特征鑒于會(huì)計(jì)報(bào)表的目的在于提供企業(yè)濃縮的會(huì)計(jì)信息，便于投資者等會(huì)計(jì)報(bào)表需用者做出經(jīng)營(yíng)決策的分析與判斷，所以會(huì)計(jì)報(bào)表必須遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)法律法規(guī)，必須保證會(huì)計(jì)報(bào)表的質(zhì)量特征，體現(xiàn)為報(bào)表需求者服務(wù)和企業(yè)誠(chéng)信。第一講 會(huì)計(jì)報(bào)表的閱讀 第一節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表的含義和作用若想讀懂會(huì)計(jì)報(bào)表和真正理解會(huì)計(jì)報(bào)表反映的各項(xiàng)指標(biāo)，首先需要了解什么是會(huì)計(jì)報(bào)表，它的作用如何？（一）什么是會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表是會(huì)計(jì)核算、記錄的交易和事項(xiàng)的客觀反映。公司會(huì)計(jì)報(bào)表的閱讀與分析公司會(huì)計(jì)報(bào)表的閱讀與分析過(guò)去，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，企業(yè)作為國(guó)家的附屬物，缺乏效益約束機(jī)制，會(huì)計(jì)工作重核算，輕分析，會(huì)計(jì)信息主要服務(wù)于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理需要，只向政府財(cái)政、稅務(wù)、銀行、統(tǒng)計(jì)部門(mén)報(bào)告。它是依據(jù)日常核算資料編制的，全面反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量和截止時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)告文件。滿(mǎn)足會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量要求的特征如下：（一）可理解性會(huì)計(jì)報(bào)表是提供會(huì)計(jì)信息的主要形式和工具，因此要求提供者必須按規(guī)定進(jìn)行編制。⑴真實(shí)性所謂真實(shí)性，是指披露和報(bào)告的各項(xiàng)信息，要與所應(yīng)當(dāng)表達(dá)的現(xiàn)象或狀況相一致，每項(xiàng)指標(biāo)都要真實(shí)、準(zhǔn)確地表達(dá)所要反映的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)和達(dá)到的指標(biāo)。有人說(shuō)：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的“晴雨表”。（三）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)分析是指以會(huì)計(jì)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專(zhuān)門(mén)方法，系統(tǒng)分析與評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，有助于經(jīng)營(yíng)管理者和投資者等利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。下面分別就資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析的一般實(shí)用方法進(jìn)行介紹。作為技術(shù)和資金密集性較高的通信企業(yè)，可以用該項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行同行業(yè)比較，與自己的歷史各期進(jìn)行比較。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性是反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占全部資產(chǎn)的比例關(guān)系。該指標(biāo)過(guò)高或過(guò)低對(duì)企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)效果和資金成本都會(huì)產(chǎn)生影響，通過(guò)與本企業(yè)歷史進(jìn)行比較，可以確定企業(yè)較合理的營(yíng)運(yùn)資金需求量。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/流動(dòng)負(fù)債（三） 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。雖然，對(duì)該指標(biāo)沒(méi)有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，一般看好的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)不超過(guò)50%為好。如果這個(gè)指標(biāo)太低，說(shuō)明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)按期足額支付債務(wù)利息，對(duì)債權(quán)人和投資者將加大對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為通信企業(yè)，往往以用戶(hù)欠費(fèi)率作為分析、考核應(yīng)收賬款回收情況的重要指標(biāo)。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是營(yíng)業(yè)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的比率。（五） 其他分析上述僅就資產(chǎn)負(fù)債表信息和通行的分析方法進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，報(bào)表使用者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，可以根據(jù)實(shí)際研究、分析需要，充分利用資產(chǎn)負(fù)債表和其他報(bào)表、資料反映的信息，進(jìn)行深入細(xì)致地研究與分析。關(guān)于通信企業(yè)收支結(jié)構(gòu)分析，通常進(jìn)行收支系數(shù)、成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例、EBITDA率指標(biāo)分析。通過(guò)對(duì)這項(xiàng)指標(biāo)的觀察，可以分析、判斷企業(yè)的獲利能力和資金循環(huán)能力。⑶構(gòu)成項(xiàng)目的貢獻(xiàn)分析若某項(xiàng)被分析指標(biāo)，假設(shè)它的構(gòu)成項(xiàng)目在基期的結(jié)構(gòu)比例是一定的情況下，因其各自結(jié)構(gòu)比重不同和發(fā)展速度不同，各構(gòu)成項(xiàng)目的增長(zhǎng)變動(dòng)對(duì)總體指標(biāo)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)也就不同。具體分析方法應(yīng)用如下：假定某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)P受a、b、c三個(gè)因素的影響，存在的計(jì)算關(guān)系為P=abc，設(shè)基期指標(biāo)P0=a0b0c0,報(bào)告期指標(biāo)P1=a1b1c1,則P1 P0=指標(biāo)差異。第三次替代：假定c因素又變動(dòng)，用c1替代c0后已經(jīng)成為報(bào)告期指標(biāo)。P3 P2=36003240=360(萬(wàn)元) 表示由于資費(fèi)水平比上年同期增加,使收入增加360萬(wàn)元。其計(jì)算公式為：收入毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入毛利水平反映了企業(yè)初始獲利能力，它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額的起點(diǎn)，可以表明對(duì)營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用的承受能力。 資本保值增值率資本保值增值率是指期末所有者權(quán)益余額與期初所有者權(quán)益余額的比率。⑴遞增趨勢(shì)預(yù)測(cè)遞增趨勢(shì)預(yù)測(cè)是根據(jù)某項(xiàng)分析對(duì)象的歷史遞增率，預(yù)測(cè)未來(lái)一定期間可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)的一種方法。分析的目的是評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)滲透力和發(fā)展能力。⑴混合費(fèi)用分析由于通信企業(yè)不同于工業(yè)、商業(yè)，通信成本具有半變動(dòng)性質(zhì)的混合費(fèi)用，因此在進(jìn)行盈虧平衡分析時(shí)，首先需要對(duì)混合費(fèi)用按一定方法計(jì)算出固定費(fèi)用（與業(yè)務(wù)量變動(dòng)不敏感部分）和變動(dòng)費(fèi)用（與業(yè)務(wù)量變動(dòng)成正比例變動(dòng)部分，而在單位產(chǎn)品成本中它是相對(duì)不變的費(fèi)用），并建立成本模型。設(shè)利潤(rùn)為m，單位業(yè)務(wù)平均價(jià)格為p，營(yíng)業(yè)稅率為I，單位變動(dòng)成本為b，固定成本（費(fèi)用）為a，則有： m=[p（1I）b]xa當(dāng)令利潤(rùn)m=0，則保本業(yè)務(wù)量（x0）的計(jì)算公式變成： x0=a/[p（1I）b]舉例分析：假定已知移動(dòng)電話業(yè)務(wù)平價(jià)單價(jià)（凈ARPU）為59元，營(yíng)業(yè)稅率為3%，其他固定費(fèi)用、單位變動(dòng)費(fèi)用如前面舉例數(shù)據(jù)，就可以計(jì)算出該分公司移動(dòng)電話業(yè)務(wù)的單位邊際貢獻(xiàn)（單位貢獻(xiàn)毛益）、保本業(yè)務(wù)量。因此