【正文】 　每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)(即股東權(quán)益)與年末普通股總數(shù)的比值。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大?！　H上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1?！—ニ菍⒎治鲋笜?biāo)分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值(通常即實際值)替代基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計劃值)，據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響?！　∽兓?0：新增加了內(nèi)部結(jié)算的定義。成本中心的范圍最廣，只要有成本費用發(fā)生的地方，都可以建立成本中心，從而在企業(yè)形成逐級控制、層層負(fù)責(zé)的成本中心體系。　　全面預(yù)算控制是以全面預(yù)算為手段對企業(yè)財務(wù)收支和現(xiàn)金流量所進(jìn)行的控制?！　?二)財務(wù)控制的方式與方法　財務(wù)控制的方式、方法主要包括授權(quán)批準(zhǔn)控制、職務(wù)分離控制、全面預(yù)算控制、財產(chǎn)保全控制、獨立檢查控制和業(yè)績評價控制等。管理者應(yīng)當(dāng)從可能性和影響這兩個角度評估事項，并采用定性與定量相結(jié)合的方法?！　∽兓?：財務(wù)控制的種類增加了兩項內(nèi)容?！　∽兓?9：增加了預(yù)計利潤表的編制基礎(chǔ)?！—ドa(chǎn)預(yù)算需要根據(jù)預(yù)計的銷售量，并考慮預(yù)計期初存貨和預(yù)計期末存貨等因素按品種分別編制。該類預(yù)算的主要目標(biāo)是通過制定最優(yōu)生產(chǎn)經(jīng)營決策和存貨控制決策來合理地利用或調(diào)配企業(yè)經(jīng)營活動所需要的各種資源?！　∑谀┐尕涱A(yù)算是指為規(guī)劃一定預(yù)算期末的在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和原材料預(yù)計成本水平而編制的一種日常業(yè)務(wù)預(yù)算?！　∨c傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時性強(qiáng)、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出等優(yōu)點?！　≡隽款A(yù)算，又稱調(diào)整預(yù)算方法，是指以基期成本費用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)影響成本因素的未來變動情況，通過調(diào)整有關(guān)原有費用項目而編制預(yù)算的一種方法。財務(wù)預(yù)算具有規(guī)劃、溝通和協(xié)調(diào)、資源分配、營運控制和績效評估的功能?！　“l(fā)放現(xiàn)金股利的多少主要取決于公司的股利政策和經(jīng)營業(yè)績。其缺點是：　　(1)股利派發(fā)仍然缺乏穩(wěn)定性；　　(2)如果公司較長時期一直發(fā)放額外股利，股東就會誤認(rèn)為這是“正常股利”，一旦取消，容易給投資者造成公司“財務(wù)狀況”逆轉(zhuǎn)的負(fù)面印象，從而導(dǎo)致股價下跌。　　變化12：固定股利支付率政策內(nèi)容完全重寫?！　∽兓?0：剩余股利政策的定義和優(yōu)缺點有新內(nèi)容?！　?4)股票回購的負(fù)效應(yīng)　　股票回購可能對上市公司經(jīng)營造成的負(fù)面影響有：　　1)股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁；　　2)回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益；　　3)股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價。　　變化4：新書增加第四節(jié)股票分割與股票回購內(nèi)容?！　∽兓?：原書247頁收賬政策增加了包括內(nèi)容。新增為：　　根據(jù)投資標(biāo)的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)基金、專門基金、衍生證券基金等?！　」善蓖顿Y主要分為兩種：普通股投資和優(yōu)先股投資?！　》窍到y(tǒng)風(fēng)險主要包括違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險?！　∽兓?：重新對證券投資下了定義?！　?）按照證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券?！　∽兓?：新書增加證券的特征?！　∽兓?：原始總投資的定義增加一句話：　　包括建設(shè)投資(含固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和開辦費投資)和流動資金投資兩項內(nèi)容。在其他因素不變的情況下，風(fēng)險收益率與投資組合的β系數(shù)成正比，β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率就越大；反之就越小。系統(tǒng)風(fēng)險是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險，因而不能被分散掉?！—ハ嚓P(guān)系數(shù)總是在1到+1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負(fù)相關(guān)，+1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。　導(dǎo)致投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確定性、投資收益的不確定性、因金融市場變化所導(dǎo)致的購買力風(fēng)險和利率風(fēng)險、政治風(fēng)險和自然災(zāi)害，以及投資決策失誤等多個方面。　二、投資的動機(jī)　企業(yè)投資的動機(jī)包括行為動機(jī)、經(jīng)濟(jì)動機(jī)和戰(zhàn)略動機(jī)三個層次；按其功能可以劃分為獲利動機(jī)、擴(kuò)張動機(jī)、分散風(fēng)險動機(jī)和控制動機(jī)等類型。其方法主要有：債轉(zhuǎn)股、股轉(zhuǎn)債；增發(fā)新股償還債務(wù)；調(diào)整現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)；調(diào)整權(quán)益資金結(jié)構(gòu)。　　變化6：取消了債轉(zhuǎn)股與資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化?！　∽兓?：增加兩個計算公式?！　　　?yōu)點：　　(1)可轉(zhuǎn)換為普通股，有利于穩(wěn)定股票市價；　　(2)利率低于普通債券，可節(jié)約利息支出；　　(3)可增強(qiáng)籌資靈活性。到期償還包括分批償還和一次償還兩種。　　(三)認(rèn)股權(quán)證的基本要素　　認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括：　　(1)認(rèn)購數(shù)量；　　(2)認(rèn)購價格；　　(3)認(rèn)購期限；　　(4)贖回條款?！　∑髽I(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)包括：防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善資本結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。股價指數(shù)的計算方法有簡單算術(shù)平均法、綜合平均法、幾何平均法和加權(quán)綜合法等。　　按股票發(fā)行時間的先后，可將股票分為始發(fā)股和新發(fā)股?！　。?）按照資金的取得方式不同，分為內(nèi)源籌資和外源籌資。　　(三)轉(zhuǎn)移風(fēng)險　　對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)以一定代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險。　?。?）金融市場的分類　　1)按期限分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場；　　2)按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場；　　3)按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場?！　∽兓?：在第二節(jié)法律環(huán)境中進(jìn)行了稅收法規(guī)的如下修改：　　稅法是由國家機(jī)關(guān)制定的調(diào)整稅收征納關(guān)系及其管理關(guān)系的法律規(guī)范的總稱?！　〗鹑诠ぞ甙雌淦谙薏煌煞譃樨泿攀袌龉ぞ吆唾Y本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券(國債)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目?！　∑髽I(yè)籌資的動機(jī)可分為四類：設(shè)立籌資、擴(kuò)張籌資、償債籌資和混合籌資?！　∽兓?：增加了股票的特征。廣義的股票價格則包括股票的發(fā)行價格和交易價格兩種形式。股票的發(fā)行方式有公募發(fā)行和私募發(fā)行，公募發(fā)行有自銷方式和承銷方式，承銷方式具體分為包銷和代銷。　　(二)認(rèn)股權(quán)證的種類　　，分為長期認(rèn)股權(quán)證與短期認(rèn)股權(quán)證?！　?五)認(rèn)股權(quán)證的作用　　。利息率的確定有固定利率和浮動利率兩種形式。　　(3)杠桿收購籌資的模式　　常見的杠桿收購籌資模式主要有典型的杠桿收購籌資模式、杠桿收購資金結(jié)構(gòu)調(diào)整模式和杠桿收購控股模式?！　τ谕瑫r存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來說，可以按以下公式計算財務(wù)杠桿系數(shù)：　　財務(wù)杠桿系數(shù)= 息稅前利潤/[息稅前利潤利息融資租賃租金(優(yōu)先股股利/1所得稅稅率)]　　變化4：取消了資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債的意義?！　」镜氖袌隹們r值=股票的總價值+債券的價值　　為簡化起見，假定債券的市場價值等于其面值?！　〉谖逭峦顿Y概述　　本章為新增加內(nèi)容。　過渡投機(jī)或違法投機(jī)存在不利于社會安定、造成市場混亂和形成泡沫經(jīng)濟(jì)等消極作用。其公式為：　(二)兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險　　協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風(fēng)險的統(tǒng)計指標(biāo)。通過分散投資，非系統(tǒng)性風(fēng)險能夠被降低，如果分散充分有效的話，這種風(fēng)險就能被完全消除。　投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占比重兩個因素的影響。與其他形式的投資相比，項目投資具有投資金額大、影響時間長、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險大的特點?！　∽兓?：項目投資互斥方案比較決策的方法增加了計算期統(tǒng)一法等具體方法?！　?）按證券收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券。效率市場假說是關(guān)于證券市場價格對相關(guān)信息反映程度的假定?！　∽兓?：證券投資風(fēng)險重新分類。　　變化10：對債券收益率的計算重新分以下情況規(guī)范了公式?！　”酒谑找媛?、持有期收益率?！　〉诎苏聽I運資金　　這章新書變化比較少?！　∽兓?：原書第一節(jié)和第二節(jié)276頁之前的內(nèi)容合并為新書第一節(jié)?！　」善被刭彽姆绞街饕腥N：一是在市場上直接購買；二是向股東標(biāo)購；三是與少數(shù)大股東協(xié)商購買。　　股利理論有“在手之鳥”理論、信號傳遞理論、MM理論、代理理論、稅收效應(yīng)理論等?！　∽兓?1：固定股利政策的定義和缺點有變化。　　變化13：正常股利加額外股利政策優(yōu)缺點有變化。股利支付率是當(dāng)年發(fā)放股利與當(dāng)年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益?！　∝攧?wù)預(yù)算是一系列專門反映企業(yè)未來一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計財務(wù)狀況和經(jīng)營成本，以及現(xiàn)金收支等價值指標(biāo)的各種預(yù)算的總稱，具體包括現(xiàn)金預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算、預(yù)計利潤表、預(yù)計利潤分配表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容?！　∽兓?：彈性預(yù)算方法的優(yōu)點有新變化?！　∑淙秉c是遠(yuǎn)期指導(dǎo)性差、靈活性差和連續(xù)性差。　　應(yīng)交稅金及附加預(yù)算應(yīng)根據(jù)銷售預(yù)算、材料采購預(yù)算的相關(guān)數(shù)據(jù)和適