【正文】 $X($100K)$68K/($235K)假設應交稅款收入是57息前稅前利潤=380（美元）現(xiàn)在我們能計算經(jīng)營性現(xiàn)金流量如下所示：企業(yè)現(xiàn)金流量一部分產(chǎn)生于會計現(xiàn)金流量表的投資活動中，所以：企業(yè)現(xiàn)金流量凈營運資本的現(xiàn)金流量現(xiàn)金140應收賬款31存貨24應付帳款19應計費用10應付票據(jù)6其他2凈營運資本的現(xiàn)金流量130（美元）固定資產(chǎn)取得198固定資產(chǎn)出售25資本性支出173（美元）凈營運資本的現(xiàn)金流全部產(chǎn)生于部分會計現(xiàn)金流量表的經(jīng)營性現(xiàn)金流量中。美元企業(yè)現(xiàn)金流量=對債權(quán)人的現(xiàn)金流量+對股東的現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量息前稅前利潤380折舊105當期稅款110經(jīng)營性現(xiàn)金流量375（美元）企業(yè)現(xiàn)金流量=867+經(jīng)營性現(xiàn)金流量=息前稅前利潤+折舊當期稅款經(jīng)營性現(xiàn)金流量=1891+經(jīng)營性現(xiàn)金流量=（美元）凈營運資本變動額=期末凈營運資本額期初凈營運資本額=（流動資產(chǎn)流動負債）期末凈額（流動資產(chǎn)流動負債）期初凈額=（103932528）（98552620）=78657235=630（美元）資本性支出=期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額+折舊=1809117669+578=1000（美元）企業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈營運資本變動額資本性支出==（美元）對債權(quán)人的現(xiàn)金流量=利息新增的長期債務新增的長期債務=長期債務期末凈額長期債務期初凈額對債權(quán)人的現(xiàn)金流量=309（82327056）對債權(quán)人的現(xiàn)金流量=867（美元）新增權(quán)益=普通股期末值普通股期初值普通股+留存收益=所有者總權(quán)益新增權(quán)益=(所有者權(quán)益留存收益)期末值(所有者權(quán)益留存收益)期初值新增權(quán)益=所有者權(quán)益期末值所有者權(quán)益期初值+留存收益期初值留存收益期末值留存收益期末值=留存收益期初值+留存收益添置新增權(quán)益=所有者權(quán)益期末值所有者權(quán)益期初值+留存收益期初值（留存收益期初值+留存收益添置）新增權(quán)益=所有者權(quán)益期末值所有者權(quán)益期初值留存收益添置新增權(quán)益=17,724月$$$220對債權(quán)人的現(xiàn)金流量=利息凈新增的長期債務對債權(quán)人的現(xiàn)金流量=30$3,650–8,6001,500美元，凈資本開支的現(xiàn)金流量。3,400–年流動資產(chǎn)—2007年凈營運資本=2006=+年所有者權(quán)益 ==467美元，以支持這一新的投資。$1,417該公司已在會計意義上的穩(wěn)定收益（NI0），并有充足的運營現(xiàn)金流。450=2,500=+$1,75017經(jīng)營現(xiàn)金流量=70,000新公司凈=100,000$100,00020。美元）OCF=息稅前利潤+折舊稅收OCF=（30,000630,000Aamp。）=$2,890,000$（5我們要在這里指出，雖然股市值不能是負數(shù)，但股東權(quán)益的賬面價值可能是負數(shù)。對股東權(quán)益的市場價值可以表述為：股東權(quán)益=最大[（總資產(chǎn)所有者權(quán)益）]。長期負債+普通股這個方程求解的股權(quán)給我們：普通股=2,900,000無形固定資產(chǎn)凈值美元，應付帳款四十三萬元應收賬款29,000稅率）EBT=$5,400為了解決這個問題我們把工程損益表倒退。7,000NCS=我們已經(jīng)知道的2,250，CFA+損益表銷售$145,000成本100,000應納稅所得額$增加 (1,000)企業(yè)的現(xiàn)金流量 $(4,000)而對企業(yè)的權(quán)益投資者的現(xiàn)金流量為：流向權(quán)益投資者的現(xiàn)金流短期債務清償 $(7,000)長期債務清償 (18,000)普通股的出售 (2,000)股息 23,000流向權(quán)益投資者的現(xiàn)金流 $(4,000)．企業(yè)的利息費用即是所有債務的總利息費用，因此，該公司的損益表為：損益表銷售額 1000000銷售成本 300000銷售費用 200000折舊 100000EBIT 400000利息 100000應繳所得稅 300000稅收 105000凈利潤 19500013。末）（普通股初+APIS萬美元的股息，留存收益增加億美元。86,900=流動負債，重新整理，以解決目前的資產(chǎn)，我們得到：流動資產(chǎn)元現(xiàn)在，我們可以使用：CFA=OCF凈資本開支凈營運資本變動$23,750NFACFB美元注意，其新增長期債務凈額是負的，因為該公司償還了部分其長期債務。CFC=利息新發(fā)行股票凈額CFC=$19,260股息4,30010,700固定資產(chǎn)凈變動資產(chǎn)負債表我們知道，總負債和所有者權(quán)益必須等于28 000美元總資產(chǎn)。CBS？答：負的現(xiàn)金流對于一個有年頭的公司來說并不是一個好的信號，但對于一個剛起步的公司來說則很平常，因此，負的現(xiàn)金流是好是壞取決于對誰而言。？哪個對于公司分析者更有用？答：主要的不同在于對利息費用的處理，會計現(xiàn)金流量表將利息視為經(jīng)營現(xiàn)金流，而財務現(xiàn)金流量將其視為融資現(xiàn)金流。請解釋。答：正確。會計現(xiàn)金流量的邏輯是，既然利息列支在利潤表上，而利潤表顯示的是一定時期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營狀況，因此利息也就是經(jīng)營性的現(xiàn)金流。？（提示：有可能）請解釋怎樣才會發(fā)生這種情況？凈資本性支出呢？答：例如