【正文】 [5] 蘇良軍、何一峰、金賽男：《中國城鄉(xiāng)居民消費與收入關(guān)系的面板數(shù)據(jù)協(xié)整研究》[J]，《世界經(jīng)濟》2006年第5期。第二，產(chǎn)能利用水平和固定資產(chǎn)投資兩個變量均為一階單整過程，但二者存在協(xié)整關(guān)系。而農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、煙草制品業(yè)、紡織業(yè)、紡織服裝鞋帽業(yè)、皮革毛皮羽毛業(yè)、家具制造業(yè)、造紙及紙制品業(yè)、印刷業(yè)、記錄媒介、化學(xué)原料、醫(yī)藥制造業(yè)、橡膠制品業(yè)、塑料制品業(yè)、黑色金屬冶煉業(yè)、金屬制品業(yè)，這些行業(yè)的產(chǎn)能利用水平與投資之間呈現(xiàn)出正向作用關(guān)系。對于這些行業(yè)，產(chǎn)能利用水平的波動會強烈的影響投資的波動。面板數(shù)據(jù)的FMOLS估計量就是各序列的估計量的一個均值（Pedroni，2001）。他將組內(nèi)殘差和組間殘差聯(lián)合起來，分別構(gòu)造了4個面板均值統(tǒng)計量和3個群均值統(tǒng)計量，即面板v統(tǒng)計量（Panel vStatistic）、面板r統(tǒng)計量（Panel rhoStatistic）、面板t非參數(shù)統(tǒng)計量（Panel PPStatistic）、面板t參數(shù)統(tǒng)計量（Panel ADFStatistic）、群r統(tǒng)計量（Group rhoStatistic）、群t非參數(shù)統(tǒng)計量（Group PPStatistic）和群t參數(shù)統(tǒng)計量（Group ADFStatistic）。時，有另外，Im、Pesaran和Shin（2003）還通過蒙特卡洛模擬研究了IPS檢驗的有限樣本性質(zhì)，發(fā)現(xiàn)在小樣本下，IPS檢驗明顯要優(yōu)于另一面板單位根檢驗——LLC檢驗。所謂面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗是指將面板變量各橫截面序列作為一個整體進行單位根檢驗。表1 可變成本方程的估計參數(shù)參數(shù)估計值參數(shù)估計值參數(shù)估計值參數(shù)估計值參數(shù)估計值l 0()lK()lL()lE()lY()lKK()lLL8E07()lEE()lYY()lKL9E06()lLE()lEY()lKE()lLY()Rsquared: Adjusted Rsquared: Fstatistic: D. W. : Observations: 280注：括號內(nèi)為t檢驗值。能源的種類有很多，包括煤、油、天然氣以及電力等等，本文則選取制造業(yè)各行業(yè)以萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤計算的能源消費總量來表示能源的投入。企業(yè)所得稅率采用1994年稅制改革后統(tǒng)一的33%。而目前我國還沒有可用的官方資本存量的數(shù)據(jù)，盡管賀菊煌（1992）、Chow（1993）、李治國和唐國興（2003）、張軍和章元（2003）等人對我國的資本存量的測量進行了深入細(xì)致的研究，但只有黃勇峰、任若恩和劉曉生（2002）采用PIM對我國制造業(yè)的資本存量進行了估計，并將資本品分為建筑和設(shè)備兩大類。令FC為短期固定成本，則短期總成本函數(shù)為 （4）在本文的實證分析中，將采用資本（K）、勞動（L）和能源（E）作為生產(chǎn)的投入要素，并假定勞動和能源為可變投入，資本為準(zhǔn)固定投入，那么（4）式可寫為 （5）其中：PL為勞動的價格，PE為能源的價格，PK為資本的租賃價格。既然Y *依賴于短期資本存量的存在水平，那么應(yīng)用包絡(luò)定理，可以證明Y *為短期和長期平均成本曲線切點的產(chǎn)出水平。因此，本文擬以新古典投資理論為出發(fā)點，對產(chǎn)能利用水平和固定資產(chǎn)投資之間的關(guān)系做進一步的實證研究，期望對制定相關(guān)政策以控制當(dāng)前我國產(chǎn)能過剩、盲目投資的現(xiàn)象具有一定的借鑒意義。 Panel Cointegration引 言2004年以來，盡管國家出臺了相關(guān)的宏觀調(diào)控政策，以抑制部分行業(yè)出現(xiàn)的盲目投資和低水平產(chǎn)能擴張現(xiàn)象，但自2002年至今，我國的固定資產(chǎn)投資仍以每年超過20%的速度增長，甚至在2003年部分行業(yè)價格大幅下跌的情況下（如鋼鐵、水泥等行業(yè)）仍然存在著投資過熱的現(xiàn)象。產(chǎn)能利用與固定資產(chǎn)投資關(guān)系的面板數(shù)據(jù)協(xié)整研究 本文獲得國家自然科學(xué)基金項目（70572030）、教育部人文社會科學(xué)重點研究基地2006年度重大研究項目（06JJD790014）以及吉林大學(xué)985工程“中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測”創(chuàng)新基地項目的資助。那么，為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？林毅夫（2007）認(rèn)為像中國這樣快速發(fā)展的發(fā)展中國家，投資行為很容易出現(xiàn)“潮涌現(xiàn)象”，即企業(yè)主要投資的是技術(shù)成熟、產(chǎn)品市場已經(jīng)存在、處于世界產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)，并且對新的、有前景的產(chǎn)業(yè)很容易產(chǎn)生共識 發(fā)達(dá)國家的所有產(chǎn)業(yè)都已處于世界產(chǎn)業(yè)鏈的最前沿，那么對于國民經(jīng)濟中下一個新的、有前景的企業(yè)何在，絕大多數(shù)企業(yè)都有自己的看法，不會輕易形成社會共識。鑒于此，本文將采用1997年——2006年我國工業(yè)制造業(yè)28個行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，在使用成本函數(shù)法測度產(chǎn)能利用率的基礎(chǔ)上，應(yīng)用面板數(shù)據(jù)的協(xié)整理論對產(chǎn)能利用水平和固定資產(chǎn)投資之間的關(guān)系進行分析。根據(jù)以上關(guān)于Y *的分析，產(chǎn)能利用率可定義為 （1）其中：CU為產(chǎn)能利用率，Y為短期的實際產(chǎn)出水平。對（5）式中的K取一階偏導(dǎo)數(shù)，并根據(jù)包絡(luò)定理，有 （6）解（6）式可以得到Y(jié) *為 （7）結(jié)合（1）式，就可得到產(chǎn)能利用率為 （8）通過（1）——（8）式的推導(dǎo)可知，如果要估計出CU，則要求必須有一個明確的可變成本函數(shù)的形式，Caves、Christensen和Tretheway（1980）、Denny等（1981）、Barnett和Lee（1985）討論了幾種成本函數(shù)的優(yōu)缺點。因此，本文沿用黃勇峰、任若恩和劉曉生（2002）的方法，估計我國制造業(yè)分行業(yè)的資本存量。固定投資調(diào)節(jié)稅在1991年——1999年采取五檔稅率征收，而自2000年起為鼓勵投資則暫停征收，因此本文在1997年——1999年采用五檔平均的固定投資調(diào)節(jié)稅，而2000年——2006年則記為0。關(guān)于能源價格，本文采用杭雷鳴和屠梅曾（2006）的方法計算能源的相對價格。由表1的估計結(jié)果可以看到，利用誤差成分模型對可變成本函數(shù)（9）的估計參數(shù)絕大多數(shù)都呈現(xiàn)了高度的顯著性（只有λL和λLE的顯著性水平較低），特別是用于計算產(chǎn)能利用率的參數(shù)λK、λKK、λKL和λKE更是在1%的水平下顯著，這也表明本文對可變成本函數(shù)應(yīng)用誤差成分模型估計的合理性。本文應(yīng)用由Im、Pesaran和Shin（1997）提出的方法（簡稱IPS檢驗）來進行有關(guān)數(shù)據(jù)的面板單位根檢驗。下面，本文對我國工業(yè)制造業(yè)28個行業(yè)的固定資產(chǎn)投資水平（y）和產(chǎn)能利用水平（x）的面板數(shù)據(jù)變量分別進行IPS 檢驗。這些統(tǒng)計量的漸近分布具有如下形式其中：κNT為上述各檢驗統(tǒng)計量的漸近標(biāo)準(zhǔn)形式，m、υ是布朗運動泛函表達(dá)的矩的函數(shù)。表4給出了固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)能利用水平面板數(shù)據(jù)的FMOLS估計結(jié)果。家具制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物業(yè)、煙草制品業(yè)、造紙及紙制品