【正文】 [5] 蘇良軍、何一峰、金賽男：《中國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)與收入關(guān)系的面板數(shù)據(jù)協(xié)整研究》[J]，《世界經(jīng)濟(jì)》2006年第5期。第二，產(chǎn)能利用水平和固定資產(chǎn)投資兩個(gè)變量均為一階單整過(guò)程，但二者存在協(xié)整關(guān)系。而農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、煙草制品業(yè)、紡織業(yè)、紡織服裝鞋帽業(yè)、皮革毛皮羽毛業(yè)、家具制造業(yè)、造紙及紙制品業(yè)、印刷業(yè)、記錄媒介、化學(xué)原料、醫(yī)藥制造業(yè)、橡膠制品業(yè)、塑料制品業(yè)、黑色金屬冶煉業(yè)、金屬制品業(yè)，這些行業(yè)的產(chǎn)能利用水平與投資之間呈現(xiàn)出正向作用關(guān)系。對(duì)于這些行業(yè)，產(chǎn)能利用水平的波動(dòng)會(huì)強(qiáng)烈的影響投資的波動(dòng)。面板數(shù)據(jù)的FMOLS估計(jì)量就是各序列的估計(jì)量的一個(gè)均值（Pedroni，2001）。他將組內(nèi)殘差和組間殘差聯(lián)合起來(lái)，分別構(gòu)造了4個(gè)面板均值統(tǒng)計(jì)量和3個(gè)群均值統(tǒng)計(jì)量，即面板v統(tǒng)計(jì)量（Panel vStatistic）、面板r統(tǒng)計(jì)量（Panel rhoStatistic）、面板t非參數(shù)統(tǒng)計(jì)量（Panel PPStatistic）、面板t參數(shù)統(tǒng)計(jì)量（Panel ADFStatistic）、群r統(tǒng)計(jì)量（Group rhoStatistic）、群t非參數(shù)統(tǒng)計(jì)量（Group PPStatistic）和群t參數(shù)統(tǒng)計(jì)量（Group ADFStatistic）。時(shí)，有另外，Im、Pesaran和Shin（2003）還通過(guò)蒙特卡洛模擬研究了IPS檢驗(yàn)的有限樣本性質(zhì)，發(fā)現(xiàn)在小樣本下，IPS檢驗(yàn)明顯要優(yōu)于另一面板單位根檢驗(yàn)——LLC檢驗(yàn)。所謂面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)是指將面板變量各橫截面序列作為一個(gè)整體進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。表1 可變成本方程的估計(jì)參數(shù)參數(shù)估計(jì)值參數(shù)估計(jì)值參數(shù)估計(jì)值參數(shù)估計(jì)值參數(shù)估計(jì)值l 0()lK()lL()lE()lY()lKK()lLL8E07()lEE()lYY()lKL9E06()lLE()lEY()lKE()lLY()Rsquared: Adjusted Rsquared: Fstatistic: D. W. : Observations: 280注：括號(hào)內(nèi)為t檢驗(yàn)值。能源的種類有很多，包括煤、油、天然氣以及電力等等，本文則選取制造業(yè)各行業(yè)以萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤計(jì)算的能源消費(fèi)總量來(lái)表示能源的投入。企業(yè)所得稅率采用1994年稅制改革后統(tǒng)一的33%。而目前我國(guó)還沒(méi)有可用的官方資本存量的數(shù)據(jù)，盡管賀菊煌（1992）、Chow（1993）、李治國(guó)和唐國(guó)興（2003）、張軍和章元（2003）等人對(duì)我國(guó)的資本存量的測(cè)量進(jìn)行了深入細(xì)致的研究，但只有黃勇峰、任若恩和劉曉生（2002）采用PIM對(duì)我國(guó)制造業(yè)的資本存量進(jìn)行了估計(jì)，并將資本品分為建筑和設(shè)備兩大類。令FC為短期固定成本，則短期總成本函數(shù)為 （4）在本文的實(shí)證分析中，將采用資本（K）、勞動(dòng)（L）和能源（E）作為生產(chǎn)的投入要素，并假定勞動(dòng)和能源為可變投入，資本為準(zhǔn)固定投入，那么（4）式可寫(xiě)為 （5）其中：PL為勞動(dòng)的價(jià)格，PE為能源的價(jià)格，PK為資本的租賃價(jià)格。既然Y *依賴于短期資本存量的存在水平，那么應(yīng)用包絡(luò)定理，可以證明Y *為短期和長(zhǎng)期平均成本曲線切點(diǎn)的產(chǎn)出水平。因此，本文擬以新古典投資理論為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)產(chǎn)能利用水平和固定資產(chǎn)投資之間的關(guān)系做進(jìn)一步的實(shí)證研究，期望對(duì)制定相關(guān)政策以控制當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩、盲目投資的現(xiàn)象具有一定的借鑒意義。 Panel Cointegration引 言2004年以來(lái)，盡管國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)的宏觀調(diào)控政策，以抑制部分行業(yè)出現(xiàn)的盲目投資和低水平產(chǎn)能擴(kuò)張現(xiàn)象，但自2002年至今，我國(guó)的固定資產(chǎn)投資仍以每年超過(guò)20%的速度增長(zhǎng)，甚至在2003年部分行業(yè)價(jià)格大幅下跌的情況下（如鋼鐵、水泥等行業(yè)）仍然存在著投資過(guò)熱的現(xiàn)象。產(chǎn)能利用與固定資產(chǎn)投資關(guān)系的面板數(shù)據(jù)協(xié)整研究 本文獲得國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（70572030）、教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地2006年度重大研究項(xiàng)目（06JJD790014）以及吉林大學(xué)985工程“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)”創(chuàng)新基地項(xiàng)目的資助。那么，為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？林毅夫（2007）認(rèn)為像中國(guó)這樣快速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家，投資行為很容易出現(xiàn)“潮涌現(xiàn)象”，即企業(yè)主要投資的是技術(shù)成熟、產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)存在、處于世界產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)，并且對(duì)新的、有前景的產(chǎn)業(yè)很容易產(chǎn)生共識(shí) 發(fā)達(dá)國(guó)家的所有產(chǎn)業(yè)都已處于世界產(chǎn)業(yè)鏈的最前沿，那么對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)中下一個(gè)新的、有前景的企業(yè)何在，絕大多數(shù)企業(yè)都有自己的看法，不會(huì)輕易形成社會(huì)共識(shí)。鑒于此，本文將采用1997年——2006年我國(guó)工業(yè)制造業(yè)28個(gè)行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，在使用成本函數(shù)法測(cè)度產(chǎn)能利用率的基礎(chǔ)上，應(yīng)用面板數(shù)據(jù)的協(xié)整理論對(duì)產(chǎn)能利用水平和固定資產(chǎn)投資之間的關(guān)系進(jìn)行分析。根據(jù)以上關(guān)于Y *的分析，產(chǎn)能利用率可定義為 （1）其中：CU為產(chǎn)能利用率，Y為短期的實(shí)際產(chǎn)出水平。對(duì)（5）式中的K取一階偏導(dǎo)數(shù)，并根據(jù)包絡(luò)定理，有 （6）解（6）式可以得到Y(jié) *為 （7）結(jié)合（1）式，就可得到產(chǎn)能利用率為 （8）通過(guò)（1）——（8）式的推導(dǎo)可知，如果要估計(jì)出CU，則要求必須有一個(gè)明確的可變成本函數(shù)的形式，Caves、Christensen和Tretheway（1980）、Denny等（1981）、Barnett和Lee（1985）討論了幾種成本函數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)。因此，本文沿用黃勇峰、任若恩和劉曉生（2002）的方法，估計(jì)我國(guó)制造業(yè)分行業(yè)的資本存量。固定投資調(diào)節(jié)稅在1991年——1999年采取五檔稅率征收，而自2000年起為鼓勵(lì)投資則暫停征收，因此本文在1997年——1999年采用五檔平均的固定投資調(diào)節(jié)稅，而2000年——2006年則記為0。關(guān)于能源價(jià)格，本文采用杭雷鳴和屠梅曾（2006）的方法計(jì)算能源的相對(duì)價(jià)格。由表1的估計(jì)結(jié)果可以看到，利用誤差成分模型對(duì)可變成本函數(shù)（9）的估計(jì)參數(shù)絕大多數(shù)都呈現(xiàn)了高度的顯著性（只有λL和λLE的顯著性水平較低），特別是用于計(jì)算產(chǎn)能利用率的參數(shù)λK、λKK、λKL和λKE更是在1%的水平下顯著，這也表明本文對(duì)可變成本函數(shù)應(yīng)用誤差成分模型估計(jì)的合理性。本文應(yīng)用由Im、Pesaran和Shin（1997）提出的方法（簡(jiǎn)稱IPS檢驗(yàn)）來(lái)進(jìn)行有關(guān)數(shù)據(jù)的面板單位根檢驗(yàn)。下面，本文對(duì)我國(guó)工業(yè)制造業(yè)28個(gè)行業(yè)的固定資產(chǎn)投資水平（y）和產(chǎn)能利用水平（x）的面板數(shù)據(jù)變量分別進(jìn)行IPS 檢驗(yàn)。這些統(tǒng)計(jì)量的漸近分布具有如下形式其中：κNT為上述各檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的漸近標(biāo)準(zhǔn)形式，m、υ是布朗運(yùn)動(dòng)泛函表達(dá)的矩的函數(shù)。表4給出了固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)能利用水平面板數(shù)據(jù)的FMOLS估計(jì)結(jié)果。家具制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物業(yè)、煙草制品業(yè)、造紙及紙制品