【正文】 即： z= ＋ 20%時(shí)， y=－ ＋ z= ＋ 10%時(shí)， y=－ ＋ z= － 10%時(shí)， y=－ ＋ z= － 20%時(shí)， y=－ － 圖 45 三因素敏感性分析圖 30 20 10 0 10 20 30 x（ %） y（ %） 40 30 20 10 A B z=－ 20% z=－ 10% z=0 z=10% z=20% 分析 ：由上圖可見，隨著產(chǎn)品價(jià)格上升，臨界線往右上方移動。而如果經(jīng)營成本與產(chǎn)品價(jià)格不變，投資額增加 %以上，才會使方案變動不可接受。設(shè)折現(xiàn)率為 10%，不考慮所得稅，試分別就上述三個不確定因素作敏感性分析。 第二節(jié) 敏感性分析 是通過測定一個或多個不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對實(shí)現(xiàn)預(yù)期的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的隨能力作出判斷。 （一）基本原理 盈虧平衡分析：即銷售收入等于總成本的含水率就是經(jīng)濟(jì)極限含水率。 解：各方案總成本均可表示為產(chǎn)量 Q的函數(shù)： C1=Cf1+Cv1Q=8000000+10Q C2=Cf2+Cv2Q=5000000+20Q C3=Cf3+Cv3Q=3000000+30Q 500 1000 C Q M N L Qm Ql Qn C1 C2 C3 0 令 C1=C2， C2=C3， C3=C1，分別求出臨界值。 （ 1）、盈虧平衡產(chǎn)量： （ 3）、盈虧平衡銷售價(jià)格（ P*） 設(shè)按設(shè)計(jì)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，則 cfvcc QCCQCQBP ????*（ 4）、盈虧平衡各單位產(chǎn)品變動成本（ Cv* ） 設(shè)按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售（ Qc=Q*）， 且銷 售價(jià)格已定。 ?????AntAAA nI R RPAtI R RFPCOCI0),/)(,/)((?????BntBBB nI R RPAtI R RFPCOCI0),/)(,/)(( 三、內(nèi)部收益率法 用內(nèi)部收益率法進(jìn)行壽命不等的互斥方案首先要檢驗(yàn)其方案 能否通過絕對經(jīng)濟(jì)效果，如能通過再用差額內(nèi)部收益率法。 對壽命不相等的互斥方案進(jìn)行比選同樣要求方案間具有可比性，滿足這一要求需要解決兩個方面的問題 。 （一）增量分析法 投資額不等的互斥方案比選的實(shí)質(zhì)是判斷增量投資（或稱差額投資）的經(jīng)濟(jì)合理性，即投資大的方案相對于投資小的方案多投入的資金能否帶來滿意的增量收益。 2 項(xiàng)目壽命期內(nèi)沒有回收的投資的盈利率，不是初始投資在整個壽命期內(nèi)的盈利率，因而不僅受初始投資規(guī)模的影響，而且受壽命期內(nèi)各式各樣年凈利大小的影響。 （二）投資收益率 投資收益率是項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額比值。 四、資金等值計(jì)算公式 （一）一次支付類型 1. 一次支付終值公式 0 1 2 3 n1 n 一次支付現(xiàn)金流量圖 F— 終值 P— 現(xiàn)值 i— 折現(xiàn)率 n— 時(shí)間周期 ???????? niFP )1(1niPF )1( ??2. 一次支付現(xiàn)值公式 (1+i)n 終值系數(shù) 符號表示 (F/P,i,n) 1/（ 1+i)n現(xiàn)值系數(shù) 符號表示（ P/F,i,n) F— 終值 P— 現(xiàn)值 i— 折現(xiàn)率 n— 時(shí)間周期 A— 等額年值 0 1 2 3 4 n1 n F A 等額序列現(xiàn)金流之一 ?????????iiAF n 1)1( 0 1 2 3 4 n1 n F A 等額序列現(xiàn)金流之二 ????????? 1)1( niiFA[(1+i)n1]/i 等額分付終值系數(shù) 記為 (F/A,i,n) i/[(1+i)n1]等額分付償債基金系數(shù) 記 (A/F,i,n) （二）等額分付類型 例 3： 某大學(xué)生在大學(xué)四年學(xué)習(xí)期間，每年年初從銀行借款 2022元用以支付學(xué)費(fèi)，若按年利率 6%計(jì)復(fù)利，第四年末一次歸還全部本息需要多少錢？ 解：由于每年的借款發(fā)生在年初，需要先將其折算成年末的等價(jià)金額。具體計(jì)算為：利潤總額 =稅費(fèi)后銷售收入－總生產(chǎn)成本費(fèi)用－營業(yè)稅金及附加 凈利潤 利潤總額扣除所得稅后得到項(xiàng)目的凈利潤。根據(jù)規(guī)定，礦區(qū)使用費(fèi)按照每個油、氣田日歷年度原油或者天然氣總產(chǎn)量以梯級方式分別計(jì)征。 折舊 是為了補(bǔ)充油氣資源和除油氣資源以外的固定資產(chǎn)在生產(chǎn)過程中的價(jià)值損耗。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)攤銷從開始使用之日起，按十年分期攤銷。 （二）費(fèi)用和成本 操作成本 主要包括：材料、燃料、動力、生產(chǎn)工人工資、福利費(fèi)、井下作業(yè)費(fèi)、廠礦管理費(fèi)、其它直接費(fèi)、測井試井費(fèi)、維護(hù)修理費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、稠油熱采費(fèi)、輕烴回收費(fèi)、驅(qū)油物注入費(fèi)、油氣處理費(fèi) ? 其中以井?dāng)?shù)為基礎(chǔ)的成本構(gòu)成項(xiàng)包括：材料、燃料、動力、生產(chǎn)工人工資、福利費(fèi)、井下作業(yè)費(fèi)、廠礦管理費(fèi)、其它直接費(fèi)、測井試井費(fèi)、維護(hù)修理費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi) ? 以產(chǎn)油量、注水量等為基礎(chǔ)的成本構(gòu)成項(xiàng) 包括：稠油熱采費(fèi)、輕烴回收費(fèi)、驅(qū)油物注入費(fèi)、油氣處理費(fèi) 成本遞增 根據(jù)石油開采生產(chǎn)的特點(diǎn)，隨著生產(chǎn)開采的進(jìn)行，其操作成本也是在不斷增加的，在這里假設(shè)每年以固定的遞增率增長。 ? 經(jīng)濟(jì)分析是為經(jīng)濟(jì)決策服務(wù)，決策 是一個過程，包括問題提出，制定目標(biāo)，擬定方案，分析評價(jià)，比較備選方案，最后選取最優(yōu)方案。根據(jù)企業(yè)目標(biāo)和資源條件、外界環(huán)境制訂技術(shù)政策。 （ 1）技術(shù)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效果是研究技術(shù)應(yīng)用的費(fèi)用與效益之間的關(guān)系 （ 2）在任何科技工作中 ,既要有技術(shù)上的優(yōu)越性 ,又有經(jīng)濟(jì)上的合理性 ,要求在科學(xué)技術(shù)工作中結(jié)合各項(xiàng)技術(shù)的具體內(nèi)容對技術(shù)方案的效果進(jìn)行計(jì)算和比較分析。 （ 2）技術(shù)在一定條件的經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)生和發(fā)展的，任何技術(shù)的應(yīng)用都伴隨人力資源和各種物力資源的投入，依賴于一定的相關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)系統(tǒng)的技術(shù)。 ? （ 4） 技術(shù)創(chuàng)新：新產(chǎn)品的生產(chǎn)、新技術(shù)新工藝在生產(chǎn)過程的應(yīng)用、新資源的開發(fā)、新市場的開辟。這里采用按照達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營成本的一定比例計(jì)算。 管理費(fèi)用 是油田項(xiàng)目行政管理部門為管理和組織生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，其基本組成原則上包括攤銷費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)和其它管理費(fèi)用。營業(yè)費(fèi)用計(jì)算一般可按照銷售收入的一定比例計(jì)算，也可按照產(chǎn)油量定額計(jì)算。對各油田而言，綜合折舊年限一般統(tǒng)一取值為 6年。計(jì)算公式為：石油特別收益金 =[（原油價(jià)格－起征點(diǎn)） 征收比率－速算扣除數(shù) ] 噸桶轉(zhuǎn)換系數(shù) 匯率 原油商品量。 8~10總成本 470。 第二節(jié)：決策結(jié)構(gòu)與評價(jià)方法 第三章 經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 第一節(jié)：經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo) 第二節(jié)：決策結(jié)構(gòu)與評價(jià)方法 第一節(jié)：經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)（靜態(tài)和動態(tài)評價(jià)指標(biāo)） 一、靜態(tài)評價(jià)指標(biāo) 投資回收期，投資收益率 （一）投資回收期 投資回收期就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入（年收入減年支出）將全部投資收回所需的期限。 費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小的方案為優(yōu) ，但只能用于多個方案的比選。 判斷準(zhǔn)則：動態(tài)投資回收期 〈 =基準(zhǔn)投資回收期，項(xiàng)目可以接受 Tp* =（累積折現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)） 1 + （上年累積折現(xiàn)值的絕對值 / 當(dāng)年凈現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 ） 動態(tài)投資回收期 是能使下式成立的 第二節(jié)：決策結(jié)構(gòu)與評價(jià)方法 一、獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 二、互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 一、 獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 獨(dú)立方案是指作為評價(jià)對象的各個方案的現(xiàn)金流是獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，且任何一個方案采用與否都不影響其他方案是否采用的決策。就是說如果投資大的方案相對于投資小的方案的增量投資用于其他投資機(jī)會，會獲得高于差額內(nèi)部收益率的盈利率，用內(nèi)部收益率最大準(zhǔn)則進(jìn)行方案比較結(jié)果是正確的。 3 年值折現(xiàn)法 按某一共同的分析期將各備選方案的年值折現(xiàn)得到用于比選的現(xiàn)值，隱含著與年值法相同的接續(xù)方案假定。 下面對不同決策結(jié)構(gòu)作盈虧平衡分析。 判別原則 ：當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)效果相同時(shí)，找出這個共有不確定性因素的臨界值，以此確定不確定因素在什么范圍時(shí)應(yīng)選擇什么方案。故：當(dāng)市場預(yù)測項(xiàng)目壽命期少于 10年時(shí)，應(yīng)采用方案 A，否則 采用方案 B。根據(jù)不同的原油價(jià)格、可作出單井日產(chǎn)液量與單井經(jīng)濟(jì)極限含水率的關(guān)系圖。 （二）、確定敏感因素，對方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判斷 敏感性因素 ：其數(shù)值變動能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素 方案的風(fēng)險(xiǎn) ：是否被接受（或成功的可能性有多大） 例 44 有一個生產(chǎn)城市用小型電動汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量表見表41，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對未來最可能出現(xiàn)的情況的預(yù)測估算的。 由表 42和圖 43可以看出，在同樣的變動率下，產(chǎn)品價(jià)格的變動對方案凈現(xiàn)值的影響最大，經(jīng)營成本變動的影響次之。 分兩種情況： （一） 雙因素 變動（設(shè)產(chǎn)品價(jià)格不變，即年銷售收入不變 ） )1%10,/)(10%,10,/) ] (1([)1( FPAPyCBxKN P V ??????)11%,10,/( FPL?)10%,10,/) ] (1(1520229800[)1(15000 APyx ??????)11%,10,/(2 0 0 0)1%,10,/( FPFP ???yx 8 9 4 0 01 5 0 0 01 1 3 9 4 ??? ? 取 NPV的臨界值，即令 NPV=0，得 ? 11394－ 15000x－ 84900y=0，即 y=－＋ ? 如圖，圖上直線即為 NPV=0的臨界線，當(dāng) x， y在直線左下方 ? 取值時(shí)， NPV0，也就是說，當(dāng) x， y的變動幅度不超出臨界線左 ? 下方區(qū)域（包括臨界線），方案都是可接受的。 ? 意義 ：多因素敏感性分析就各因素的變動對方案的經(jīng)濟(jì)效果的 ? 影響作了定量描述，有助于決策者了解方案的風(fēng)險(xiǎn)情況， ? 有助于確定在決策過程中及方案實(shí)施過程中需重點(diǎn)研究 ? 與控制的因素。 * 這里介紹：不確定因素不超過三個，且經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的計(jì)算比較簡單的情況，用解析法和作圖法來作。 計(jì)算結(jié)果見表 42。 ?投資額； ?項(xiàng)目建設(shè)期限、投產(chǎn)期限、投產(chǎn)時(shí)的產(chǎn)出能力及大致設(shè)計(jì)能力所需時(shí)間； ?產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量； ?產(chǎn)品價(jià)格； ?經(jīng)營成本，特別是其中的變動成本； ?項(xiàng)目壽命期； ?項(xiàng)目壽命期末的資產(chǎn)殘值； ?折現(xiàn)率； ?外