【正文】 差額清算系統(tǒng)的問(wèn)題： 在清算時(shí)刻 ， 若凈債務(wù)銀行沒(méi)有足夠的資金頭寸清償債務(wù) ， 清算系統(tǒng)將無(wú)法完成清算 。 ● 建立適合我國(guó)國(guó)情的外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)模式。我國(guó)習(xí)慣上也經(jīng)常采用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)維持儲(chǔ)備規(guī)模。 儲(chǔ)備資產(chǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 黃金 安全性高 不便支付使用，無(wú) 收益，管理成本高 外匯 具有靈活兌現(xiàn)性， 有收益，管理成本低 風(fēng)險(xiǎn)高 特別提款權(quán) 既安全可靠又靈活兌現(xiàn) 不能隨意購(gòu)入，不能 成為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn) （三）、保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備應(yīng)注意的兩個(gè)問(wèn)題 確定合理的黃金外匯儲(chǔ)備數(shù)量 ● 首先，要從國(guó)家支付債務(wù)和商品進(jìn)口方面考慮，滿足其周轉(zhuǎn)需要，防止出現(xiàn)支付困難的情況。 ? 數(shù)量招標(biāo)：中央銀行明確招標(biāo)價(jià)格（利率），一級(jí)交易商在個(gè)體投標(biāo)量上限內(nèi)以數(shù)量為標(biāo)的競(jìng)標(biāo)，如果投標(biāo)總量超過(guò)債券發(fā)行量，最終的成交數(shù)量按比例分配；如果投標(biāo)總量不足債券發(fā)行量，最終的成交數(shù)量按實(shí)際投標(biāo)量確定。 ? 中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的主要區(qū)別之處是： ● 資金的流動(dòng)性不同 。 30) ● 再貼現(xiàn)利率 一般而言，再貼現(xiàn)利率不同于隨市場(chǎng)資金供求狀況變動(dòng)的利率，它是一種官定利率，它是根據(jù)國(guó)家的信貸政策所規(guī)定的，在一定程度上反映著中央銀行的政策意向。 ● 實(shí)際中，中央銀行大都或多或少持有一些資本，作為運(yùn)作中風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的最后防線 。 資本業(yè)務(wù) （ 1）發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策作用機(jī)制 商業(yè)銀行購(gòu)買中央銀行債券 超額準(zhǔn)備金減少 可貸資金減少 貨幣供應(yīng)量減少 （ 2）中央銀行債券的發(fā)行方式 發(fā)行方式 信用發(fā)行 外匯質(zhì)押發(fā)行 中國(guó)人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)采用信用發(fā)行方式。 ? 中央銀行存款業(yè)務(wù)的種類 二、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 1 貨幣發(fā)行的含義 ⑴ . 指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫(kù)通過(guò)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫(kù)流到社會(huì) 。 %和 8% . 8% . % 防止貨幣信貸總量過(guò)快增長(zhǎng) . 9% 控制貨幣信貸總量過(guò)快增長(zhǎng) ,鞏固流動(dòng) 性調(diào)控成果 . 2. 政府存款 政府存款的增減變化都是央行代理國(guó)庫(kù)收支、向財(cái)政部增減貸款等行為的結(jié)果。 ● 超額準(zhǔn)備金 (excess reserves) : 商業(yè)銀行總準(zhǔn)備金中超過(guò)法定存款準(zhǔn)備金部分的準(zhǔn)備金稱作超額準(zhǔn)備金，其與總準(zhǔn)備金之比稱作超額準(zhǔn)備金率。 05000100001500020220250001995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán) 對(duì)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債19952022年中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)與負(fù)債關(guān)系 19952022年中國(guó)人民銀行對(duì)政府債權(quán)與負(fù)債的關(guān)系 0100020223000400050001995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022對(duì)政府債權(quán) 對(duì)政府負(fù)債中國(guó)人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中： ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)： ? 第一位 —— 國(guó)外資產(chǎn) ? 第二位 —— 對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán) ? 第三位 —— 對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán) ? 第四位 —— 對(duì)中央政府債權(quán) ? 負(fù)債結(jié)構(gòu)： ? 第一位 —— 對(duì)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債 ? 第二位 —— 發(fā)行貨幣 相比之下，美國(guó)和日本中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)大同小異 ? 從資產(chǎn)項(xiàng)目看，第一位的資產(chǎn)項(xiàng)目都是有價(jià)證券業(yè)務(wù)。 三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表 ● 掌握表內(nèi)各項(xiàng)目的關(guān)系 : 靜態(tài) : 資產(chǎn) =負(fù)債 +資本 。 央行產(chǎn)生以后 ， 為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融局勢(shì)和保持貨幣正常流通 ，中央銀行強(qiáng)制商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)將存款的一部分轉(zhuǎn)存中央銀行 ，形成了 “ 法定存款準(zhǔn)備金制度 ” 。 ? 中央銀行存款業(yè)務(wù)的種類 1. 準(zhǔn)備金存款 ⑤ . 我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度的改革 人行于 1984年開始專門形式央行職能時(shí)，即建立起了存款準(zhǔn)備金制度。該存款央行或是為了特定的目的，或是為了擴(kuò)大其資金來(lái)源。 ⑵ . 貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成： ⑶ . 準(zhǔn)備率：指在一國(guó)發(fā)行準(zhǔn)備中 ， 現(xiàn)金與證券準(zhǔn)備占貨幣發(fā)行量的比例 ， 以及在發(fā)行準(zhǔn)備中 ， 現(xiàn)金與證券各自所占的比例 。 （ 5）發(fā)行中央銀行債券的實(shí)踐 ? 在發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)化國(guó)家，中央銀行債券都是央行貨幣政策操作的重要工具。中央銀行接受商業(yè)銀行所提出的再貼現(xiàn)申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)審查票據(jù)的合理性和申請(qǐng)者資金營(yíng)運(yùn)狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。 （二）、證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同 ? 中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的相同之處是： ● 就其效果而言，中央銀行買進(jìn)證券實(shí)際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去支付，這相當(dāng)于中央銀行的貸款。 中央銀行買賣證券的交易對(duì)手 中央銀行買賣證券的交易對(duì)手是公開市場(chǎng)上的交易商。 中央銀行保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備 的意義 ● 穩(wěn)定幣值 ● 穩(wěn)定匯價(jià) ● 靈活調(diào)節(jié)國(guó)際收支 （二）、國(guó)際儲(chǔ)備的種類構(gòu)成 國(guó)際儲(chǔ)備 特別提款權(quán) 外匯 黃金 ● 國(guó)際儲(chǔ)備必須具備安全性、收益性和靈活兌現(xiàn)性 。 ● 外匯儲(chǔ)備的職能發(fā)生變化 ● 由國(guó)家外匯管理局直接經(jīng)營(yíng)外匯儲(chǔ)備，同時(shí)對(duì)部分儲(chǔ)備資金實(shí)行委托管理。 （四）、我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備管理 ? 我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)的具體目標(biāo)是： ● 采取科學(xué)的管理和經(jīng)營(yíng)手段，保證中國(guó)人民銀行調(diào)整外匯供求，平衡外匯市場(chǎng)等宏觀控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 (結(jié)帳 ) 二、支付清算運(yùn)作 1. 支付清算運(yùn)作的基本原理 ⑴ . 中央銀行在銀行