【正文】 優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu) 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析的基本假設(shè)在研究負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)，為了順利地進(jìn)行分析，我們可作如下假設(shè)；（ 1）利用短期負(fù)債可以降低資金成本，提高企業(yè)報(bào)酬；（ 2）利用短期負(fù)債會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；（ 3）企業(yè)資金總額一定，負(fù)債與權(quán)益的比例已經(jīng)確定；（ 4）企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。因此，銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)，可以較多地利用短期負(fù)債，而銷售大幅度波動(dòng)的企業(yè)，應(yīng)少利用短期負(fù)債。企業(yè)取得長(zhǎng)期負(fù)債后，在債務(wù)期間內(nèi)，即使沒有資金需求，也不易提前歸還，只好繼續(xù)支付利息。例如，工業(yè)企業(yè)最低的原材料儲(chǔ)備、在產(chǎn)品儲(chǔ)備和商業(yè)企業(yè)中存貨最低儲(chǔ)備等占用的資金，雖然采用短期負(fù)債方式籌集資金，但一般都是短期資 45 金長(zhǎng)期占用。在中國(guó)，資金結(jié)構(gòu)主要是指在企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金 的比例關(guān)系。《辦法》與《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》明確的財(cái)務(wù)行為規(guī)范是互為補(bǔ)充的，因此，《辦法》實(shí)施后，《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》仍可繼續(xù)保留，暫不修訂。在產(chǎn)權(quán)登記、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告管理方面，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理辦法》和《會(huì)計(jì)法》、《 企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》分別作出了明確的規(guī)定。從權(quán)益上講，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)歸投資者所有，應(yīng)當(dāng)依法向投資者分配。《辦法》遵循“少審批、多規(guī)范”的原則，除影響國(guó)有資本變動(dòng)的事項(xiàng)需要審批外，一般采用以下辦法來約束企業(yè)行為：一是建立財(cái)政備案制和登記制，監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記和重大事項(xiàng)的備案；二是建立企業(yè)內(nèi)部約束 機(jī)制，規(guī)范企業(yè)行為，如企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算制度、向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)、內(nèi)部議事規(guī)則、內(nèi)部財(cái)務(wù)考核與評(píng)價(jià)制度以及法律責(zé)任追究制度等；三是建立中介機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾的監(jiān)督機(jī)制，如中介機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估、報(bào)表審計(jì)和考評(píng)結(jié)果的社會(huì)公告等；四是建立主管財(cái)政機(jī)關(guān)處罰權(quán)制度，規(guī)定了主管財(cái)政機(jī)關(guān)有權(quán)對(duì)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，并對(duì)其違 40 法違規(guī)行為，按照《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律、行政法規(guī)進(jìn)行處罰。對(duì)企業(yè)的處罰方式，包括責(zé)令限期糾正、追回?fù)p失或者沒收非法所得、通報(bào)批評(píng)。在第六章“財(cái)務(wù)考核與評(píng)價(jià)”中，明確了考評(píng)的內(nèi)容、形式、作用、基礎(chǔ)和結(jié)果公開等內(nèi)容。 37 （二）規(guī)范了國(guó)有資本投入、營(yíng)運(yùn)、收益的全過程管理。如果企業(yè)機(jī)制不轉(zhuǎn)換，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好轉(zhuǎn)就不能持久。企業(yè)與主管部門脫鉤，其資產(chǎn)與財(cái)務(wù)關(guān)系交由財(cái)政部門直接管理，是企業(yè)管理體制、也是企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)管理體制的重大改革。一方面，對(duì)資產(chǎn)運(yùn)行結(jié)果的反映，即是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；另一方面，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況又反映著企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)行的質(zhì)量。同時(shí)， 20xx 年財(cái)政部?jī)?nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)職能進(jìn)行了調(diào)整，專設(shè)了管理企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)的司局，對(duì)企 33 業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理。預(yù)算執(zhí)行過程中，各預(yù)算責(zé)任單位要及時(shí)檢查、追蹤預(yù)算執(zhí)行情況，掌握、分析預(yù)算與實(shí)際的差異，對(duì)存在的問題提出改進(jìn)的措施，定期向預(yù)算管理專職部門報(bào)告，由其匯總整理后形成綜合的預(yù)算執(zhí)行情況追蹤報(bào)告，上報(bào)給預(yù)算管理委員會(huì)，為預(yù)算管理委員會(huì)對(duì)整個(gè)預(yù)算的執(zhí)行情況實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)控制提供資料依據(jù)。即把預(yù)算內(nèi)容按項(xiàng)目分類，從數(shù)量、金額和與業(yè)務(wù)發(fā)生有關(guān)的部門等方面分別進(jìn)行管理控制，并將預(yù)算方案輸入計(jì)算機(jī)管理系統(tǒng)，利用計(jì)算機(jī)程序、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)對(duì)預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格控制。 預(yù)算執(zhí)行的控制形式 (發(fā)表時(shí)間： 20xx719 投票： 0 次 0 分 閱讀次數(shù) : 274) 中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào) 作者：蘇壽堂 預(yù)算執(zhí)行過程中的控制主要有外部控制和自我控制兩種形式。 在海信每月的干部講評(píng)會(huì)上，一項(xiàng)主要內(nèi)容就是財(cái)務(wù)分析講評(píng)，各種主要產(chǎn)品的毛利率及其分布、新產(chǎn)品的試制、存貨周轉(zhuǎn)、應(yīng)收賬款賬齡分析、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款和鋪借產(chǎn)成品等指標(biāo)都在分析之列。 海信的營(yíng)銷體制在 20xx 年初全部轉(zhuǎn)為分公司制，分公司擁有全部的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)運(yùn)作權(quán)、人員配置權(quán)和貨物調(diào)度權(quán)。 2．營(yíng)銷環(huán)節(jié)的精細(xì)化 追求經(jīng)營(yíng)質(zhì)量是海信營(yíng)銷的一個(gè)突出特點(diǎn)，在市場(chǎng)占有率和零售額占有率中，它更加看中后者。 1．制造環(huán)節(jié)的精細(xì)化 今年二月，海信彩電獲得了 20xx 年中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)頒發(fā)的“零投訴”產(chǎn)品的榮譽(yù)稱號(hào)，成為 17 年來彩電業(yè)惟一獲此殊榮的產(chǎn)品和企業(yè)；無獨(dú)有偶，繼 1998 年春被中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)確定為 1997 年無投訴品牌之后，今年 2 月初，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)再次通報(bào)：海信變頻空調(diào)在 20xx 年被確定為無投訴品牌。比如，通過實(shí)施零庫(kù)存管理，使其在競(jìng)爭(zhēng)中變被動(dòng)為主動(dòng)，比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更顯靈活，而且有利于加速資金周轉(zhuǎn)，降低了存貨風(fēng)險(xiǎn)。 3．從彩電業(yè)看海信的“保守” 24 近年國(guó)內(nèi)彩電行業(yè) 步履維艱，而海信在規(guī)模、材料采購(gòu)渠道、勞動(dòng)力成本等不占優(yōu)勢(shì)的情況下，不僅生存下來，還得以快速發(fā)展。 然而，海信在資本運(yùn)作中卻從不盲目追趕潮流、單純求大，為獲 23 得某項(xiàng)優(yōu)惠政策或片面依靠行政捏合，而是在并購(gòu)行為符合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的條件下，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的環(huán)境、資產(chǎn)狀況特別是財(cái)務(wù)狀況有了準(zhǔn)確判斷后才決定是否實(shí)施。同是國(guó)企改革，結(jié)果為何如此大相徑庭？國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)已低迷多年，國(guó)家也從未對(duì)海信實(shí)行財(cái)稅上的特殊優(yōu)惠政策，那么，海信如此高速增長(zhǎng)的奇跡是怎樣創(chuàng)造的呢？根據(jù)幾天的實(shí)地探訪，這家老國(guó)有企業(yè)三十幾年來的經(jīng)驗(yàn)啟示 我們，“保守”和“精細(xì)化”的財(cái)務(wù)管理是海信做大做強(qiáng)的兩大“法寶”。由于資金運(yùn)作效率的提高，使海信在高速擴(kuò)張中能提前歸還銀行貸款 2 億元，貸款總數(shù)由1998 年的 11 個(gè)億下降到 1999 年的 8 個(gè)億。管理的到位使得海信的市場(chǎng)基礎(chǔ)穩(wěn)定，應(yīng)變能力增強(qiáng)，各級(jí)人員的工作效率顯著提高，對(duì)總部的指令反映靈敏、行動(dòng)到位，并且經(jīng)營(yíng)安全得以保證，自 1998 年以來，從未發(fā)生業(yè)務(wù)人員卷款的情 20 況。 據(jù)了解，在海信的彩電銷售中，零售額占有率基本上一直高于市場(chǎng)占有率。據(jù)悉，由于產(chǎn)品質(zhì)量大幅度提高，自 1992 年至今，海信彩電的單機(jī)維修成本已降低了 80％。他們關(guān)掉了不熟悉的 AV 產(chǎn)業(yè)，通過產(chǎn)權(quán)改革對(duì)青州海信等部分 非主導(dǎo)性企業(yè)實(shí)行了戰(zhàn)略性退出，對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)品實(shí)行漠視數(shù)量占有率，重視銷售額占有率的戰(zhàn)略。 對(duì)于彩電行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，海信認(rèn)為，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是經(jīng)濟(jì)實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。 2．海信的內(nèi)部考核體系 在海信的整個(gè)考核體系中，財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核就占了 80％。 海信對(duì)財(cái)務(wù)上的“保守”主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是集團(tuán)內(nèi)各子公司的一把手必須懂財(cái)務(wù)，并將其列為任職的首要條件；二是把對(duì)財(cái)務(wù)的考核列為考核要素的第一位；三是牢牢地控制資產(chǎn)負(fù)債率，提高資金的周轉(zhuǎn)速度。不允許為了追求銷量鋪墊過多的資金，比如鋪 200 萬元賣 100 萬臺(tái)，而賣到 150 萬臺(tái)要鋪 500 萬元，這樣看起來銷量上去了，但投入?yún)s增加了，海信堅(jiān)決不這么干。海信空調(diào)也在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的20xx 年超額完成預(yù)定任務(wù)，市場(chǎng)占有率由原來的前七位進(jìn)入第四位。 20xx 年彩電市場(chǎng)之環(huán)境惡劣有目共睹，價(jià)格戰(zhàn)使海信市場(chǎng)工作的許多潛力沒有發(fā)揮出來，但貫穿業(yè)務(wù)鏈?zhǔn)冀K的數(shù)字化管理卻使其對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的吞噬大大降低。目前，先進(jìn)的制造、檢測(cè)、和設(shè)計(jì)設(shè)備正從世界各地源源不斷地運(yùn)往園區(qū)所在地黃島。海信已深刻地認(rèn)識(shí)到，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)流失在每個(gè)管理環(huán)節(jié)中，特別是大企業(yè)集團(tuán)更是如此。正因如此，在“要市場(chǎng)還是要利潤(rùn)”的選擇上，海信果斷地選擇了 利潤(rùn)，并在企業(yè)的不同發(fā)展階段上始終堅(jiān)持效益優(yōu)先的原則，恰當(dāng)?shù)陌盐招б媾c規(guī)模的關(guān)系。通過幾年的考核，已將考核得分最低的兩個(gè)子公司的總經(jīng)理免職。 1．海信的資本運(yùn)營(yíng) 自 1993 年開始，海信先后重組了淄博海信、青州海信、臨沂海信、貴陽(yáng)海信、遼寧海信，以不足 3 億元的流動(dòng)資金盤活了 30 億元的國(guó)有存量資產(chǎn)，經(jīng)過一系列大手筆的資本運(yùn)營(yíng)，海信彩電的生產(chǎn)能力由幾十萬臺(tái)擴(kuò)大到目前的 400 多萬臺(tái)。 在 1992—— 20xx 年的 8 年中增長(zhǎng)近 33 倍，可以說在家電這個(gè)典型的競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中，海信的確創(chuàng)造了一個(gè)國(guó)有企業(yè)發(fā)展的奇跡。每一個(gè)分析角度可能映射一個(gè)部門或費(fèi)用項(xiàng)目，也可能是多個(gè)部門或費(fèi)用項(xiàng)目。例如，某公司有 36 個(gè)駐外機(jī)構(gòu)，為分析各駐外機(jī)構(gòu)某月費(fèi)用控制情況和工作效率，我們以“人均差旅費(fèi)”作為評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。每一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動(dòng)的增減、費(fèi)用的發(fā)生、負(fù)債的償還等?！熬唧w分析”部分的寫作如何，關(guān)鍵性地決定了本報(bào)告 的分析質(zhì)量和檔次。我們每月辛 辛苦苦做出來的分析報(bào)告原本是要為業(yè)務(wù)服務(wù)的，可事實(shí)上呢？問題出在哪？我認(rèn)為，寫好財(cái)務(wù)分析報(bào)告的前提是財(cái)務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲他們“真正了解的信息”。然而要寫出一份高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析報(bào)告并非易事。 二、了解讀者對(duì)信息的需求，充分領(lǐng)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)所需要的信息是什么。以上三部分非常必要，其目的是，讓領(lǐng)導(dǎo)們?cè)谧疃痰臅r(shí)間內(nèi)獲得對(duì)報(bào)告的整體性認(rèn)識(shí)以及本期報(bào)告中將告知的重大事項(xiàng)。 四、財(cái)務(wù)分析報(bào)告一定要與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實(shí)揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。因?yàn)樽珜懾?cái)務(wù)分析報(bào)告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對(duì)問題的深入分析，提出合理可行的解決辦法，真正擔(dān)負(fù)起“財(cái)務(wù)參謀”的重要角色。 （三）問題集中點(diǎn)法亦可稱之為焦點(diǎn)映射法。財(cái)務(wù)分析人員在報(bào)告中的所有結(jié)論性詞語對(duì)報(bào)告閱讀者的影響相當(dāng)之大，如果財(cái)務(wù)人員在分析中草率地下結(jié)論，很可能形成誤導(dǎo)。 海信對(duì)財(cái)務(wù)上的“保守”主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是集團(tuán)內(nèi)各子公司的一把手必須懂財(cái)務(wù)，并將其列為任職的首要條件；二是把對(duì)財(cái)務(wù)的考核列為考核要素的第一位；三是牢牢地控制資產(chǎn)負(fù)債率，提高 7 資金的周轉(zhuǎn)速度。 2．海信的內(nèi)部考核體系 在海信的整個(gè)考核體系中，財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核就占了 80％。 對(duì)于彩電行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，海信認(rèn)為，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是 9 經(jīng)濟(jì)實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。他們關(guān)掉了不熟悉的 AV 產(chǎn)業(yè)，通過產(chǎn)權(quán)改革對(duì)青州海信等部分非主導(dǎo)性企業(yè)實(shí)行了戰(zhàn)略性退出，對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)品實(shí)行漠視數(shù)量占有率，重視銷售額占有率的 戰(zhàn)略。據(jù)悉，由于產(chǎn)品質(zhì)量大幅度提高，自 1992 年至今，海信彩電的單機(jī)維修成本已降低了 80％。 據(jù)了解，在海信的彩電銷售中，零售額占有率基本上一直高于市場(chǎng)占有率。管理的到位使得海信的市場(chǎng)基礎(chǔ)穩(wěn)定，應(yīng)變能力增強(qiáng)，各級(jí)人員的工作效率顯著提高，對(duì)總部的指令反映靈敏、行動(dòng)到位，并且經(jīng)營(yíng)安全得以保證，自 1998 年以來，從未發(fā)生業(yè)務(wù)人員卷款的情況。由于資金運(yùn)作效率的提高，使海信在高速擴(kuò)張中能提前歸還銀行貸款 2 億元，貸款總數(shù)由1998 年的 11 個(gè)億下降到 1999 年的 8 個(gè)億。同是國(guó)企改革，結(jié)果為何如此大相徑庭？國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)已低迷多年，國(guó)家也從未對(duì)海信實(shí)行財(cái)稅上的特殊優(yōu)惠政策，那么，海信如此高速增長(zhǎng)的奇跡是怎樣創(chuàng)造的呢？根據(jù)幾天的實(shí)地探訪，這家老國(guó)有企業(yè)三十幾年來的經(jīng)驗(yàn)啟示我們，“保守”和“精細(xì)化”的財(cái)務(wù)管理是海信做大做強(qiáng)的兩大“法寶”。 然而，海信在資本運(yùn)作中卻從不盲目追趕潮流、單純求大，為獲得某項(xiàng)優(yōu)惠政策或片面依靠行政捏合，而是在并購(gòu)行為符合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的條件下，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的環(huán)境、資產(chǎn)狀況特別是財(cái)務(wù)狀況有了準(zhǔn)確判斷后才決定是否實(shí)施。 3．從彩電業(yè)看海信的“保守” 近年國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)步履維艱，而海信在規(guī)模、材料采購(gòu)渠道、勞動(dòng)力成本等不占優(yōu)勢(shì)的情況下，不僅生存下 來，還得以快速發(fā)展。比如，通過實(shí)施零庫(kù) 17 存管理，使其在競(jìng)爭(zhēng)中變被動(dòng)為主動(dòng)，比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更顯靈活，而且有利于加速資金周轉(zhuǎn)，降低了存貨風(fēng)險(xiǎn)。 1．制造環(huán)節(jié)的精細(xì)化 今年二月，海信彩電獲得了 20xx 年中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)頒發(fā)的“零投訴”產(chǎn)品的榮譽(yù)稱號(hào)，成為 17 年來彩電業(yè)惟一獲此殊榮的產(chǎn)品和企業(yè)；無獨(dú)有偶，繼 1998 年春被中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)確定為 1997 年無投訴品牌之后，今年 2 月初，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)再次通報(bào)：海信變頻空調(diào) 18 在 20xx 年被確定為無投訴品牌。 2．營(yíng)銷環(huán)節(jié)的精細(xì)化 追求經(jīng)營(yíng)質(zhì)量是海信營(yíng)銷的一個(gè)突出特點(diǎn)，在市場(chǎng)占有率和零售額占有率中，它更加看中后者。 海信的營(yíng)銷體制在 20xx 年初全部轉(zhuǎn)為分公司制，分公司擁有全部的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)運(yùn)作權(quán)、人員配置權(quán)和貨物調(diào)度權(quán)。 在海信每月的干部講評(píng)會(huì)上，一項(xiàng)主要內(nèi)容就是財(cái)務(wù)分析講評(píng)，各種主要產(chǎn)品的毛利率及其分布、新產(chǎn)品的試制、存貨周轉(zhuǎn)、應(yīng)收賬款賬齡分析、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款和鋪借產(chǎn)成品等指標(biāo)都在分析之列。 1969年誕生時(shí)，海信是青島市一家作坊式小廠； 1992 年由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)，海信的銷售 收入也只有 億元，凈資產(chǎn) 8913 萬元； 而在 20xx 年，海信的銷售收入?yún)s猛增至 億元，凈資產(chǎn)達(dá) 億元。近年來，海信的規(guī)模、凈資產(chǎn)、收入超速增長(zhǎng)，但資產(chǎn)負(fù)債率卻連年下降，在銷售收入、凈資產(chǎn)翻了幾十倍的同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率從 1993 年的 86％下降到 1998 年的 60％， 1999 年則下降至 57％，目前在 60％左右。二是與經(jīng)營(yíng)者的職務(wù)掛鉤，集團(tuán)每月對(duì)各子公司的考核結(jié)果在中層干部例會(huì)上講評(píng)，重點(diǎn)抓典型、抓兩頭（最好的和最差的），對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)完成不好的要求其在講評(píng)會(huì)上明確承諾，并在下月考核時(shí)兌現(xiàn)。降價(jià)雖可使 企業(yè)在規(guī)模上一時(shí)有所擴(kuò)大，但以犧牲利益甚至以虧損為代價(jià)將使企業(yè)的利潤(rùn)枯竭，以致最終面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 而今年，海信為從目前幾無差異的本土家電中領(lǐng)先一步，又提出了新