應(yīng)計異象ppt課件-免費閱讀
【正文】 ? 以上發(fā)現(xiàn)對華爾街來說，就意味著大量金錢放在大街上； ? Sloan剛發(fā)現(xiàn)他的結(jié)果時，學(xué)術(shù)界不太相信 ,甚至連他自己也不相信； A Market scholar strikes gold ? 在五年內(nèi)向一雜志四次投稿都被拒； ? 在向 AR第二次投稿時被接受； ? Charles M. C. Lee認(rèn)為，大量的研究得到了類似的結(jié)果， Sloan的結(jié)果不太可能是假的； ? 安然事件再次證明了 Sloan是對的； ? 對于為什么會存在這個異象是有爭議的； ? Sloan認(rèn)為，不管為什么，你總可以賺到很多錢 . Barclay全球投資者公司 ? ? 屬于 Barclay銀行 ? Charles Lee ? Richard Sloan Barclay全球投資 Active Equity ? Investment philosophy ? BGI39。這些結(jié)果都表明應(yīng)計異象在全球資本市場上廣泛存在著的。 ? Thomas et al（ 2022）發(fā)現(xiàn)最容易被操縱的應(yīng)計部分，例如存貨產(chǎn)生的應(yīng)計，也是定價錯誤最嚴(yán)重的應(yīng)計。 有效市場的解釋 Khan 2022 非有效市場的解釋 ? 行為金融學(xué)的解釋 : ? 套利成本、套利風(fēng)險與應(yīng)計異象 ? Mashruwala et al. 2022 ? 信息成本與應(yīng)計異象 ? 代理成本與應(yīng)計異象 ? 盈余管理 Xie 2022。 ? 市場鎖定在季度盈余賬面數(shù)據(jù)上 . Sloan 1996 ? 應(yīng)計異象 ? 市場無法充分理解盈余中現(xiàn)金流與應(yīng)計兩個組成部分對未來盈余的預(yù)測能力 . ? 市場存在定價錯誤 ? 市場鎖定在盈余賬面數(shù)據(jù)上 ? 與 BT的關(guān)系 ? 與 OP的關(guān)系 Sloan 1996 Sloan 1996— 超額回報 Sloan 1996 Sloan 1996Mishkin Test Sloan 1996Miskin Test Sloan 1996Miskin Test Sloan 1996Miskin Test Sloan 1996套利 Sloan 1996套利 Sloan 1996風(fēng)險能解釋嗎？ 有效市場的解釋 Khan 2022 ? Khan（ 2022）使用 Nd， Nr， SMB， HML四個因素，他們發(fā)現(xiàn)在所有的資產(chǎn)定價模型中，四因素模型下的套利組合收益只有%。這和有效資本市場假說相反。 ? Bradshaw et al. 2022 ? 分析師在識別應(yīng)計質(zhì)量方面沒
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