投資銀行概述ppt課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 企業(yè)兼并與收購是一個(gè)技術(shù)性很強(qiáng)的工作，選擇合適的并購對象、合適的并購時(shí)間、合適的并購價(jià)格及進(jìn)行針對并購的合理的財(cái)務(wù)安排等都需要大量的資料、專業(yè)的人才和先進(jìn)的技術(shù)，這只有通過投資銀行作為顧問和代理人才能進(jìn)行。 第三，投資銀行是金融領(lǐng)域內(nèi)最活躍、最積極的力量。 ② 投資銀行作為經(jīng)紀(jì)人幫助客戶進(jìn)行期權(quán)交易 。 ② 有些投資銀行已經(jīng)成立專門進(jìn)行債券投資的基金 。養(yǎng)老基金 ① 投資銀行作為養(yǎng)老基金的顧問 ， 向其建議買賣何種證券 ， 保持什么樣的證券組合為最佳 。 ③ 投資銀行代客戶管理基金 。 第二節(jié) 投資銀行的外部關(guān)系 一、投資銀行與各類金融機(jī)構(gòu)關(guān)系 表 14 投資銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系 金融機(jī)構(gòu) 與投資銀行的關(guān)系 商業(yè)銀行和其他儲蓄機(jī)構(gòu) ① 有些商業(yè)銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)通過信托業(yè)務(wù)提供經(jīng)紀(jì)服務(wù) ， 這與投資銀行存在著激烈的競爭 。 Co.) 16 互動經(jīng)紀(jì)商集團(tuán) (Interactive Brokers Group) 17 杰弗里斯集團(tuán) (Jefferies Group) 18 愛德華茲 (. Edwards amp。主要包括：①各種擔(dān)保性業(yè)務(wù)；②承諾性業(yè)務(wù)。 4．在一級市場上承銷證券、籌集資金和在二級市場上交易證券的金融機(jī)構(gòu) —— 最狹義、最傳統(tǒng) 羅伯特 ◇商業(yè)銀行以存貸業(yè)務(wù)為主，主要發(fā)揮間接融資的功能； ◇ 投資銀行 以 證券業(yè)務(wù)為主，主要發(fā)揮直接融資的功能。 羅伯待 庫恩認(rèn)為，上述第二種觀點(diǎn)最符合美國投資銀行的現(xiàn)實(shí)狀況 不過，僅從庫恩所傾向的上述第二種定義考慮，投資銀行和商業(yè)銀行之間的差別實(shí)際上很模糊。主要有回購協(xié)議、信貸承諾、票據(jù)發(fā)行便利；③金融衍生工具交易。 Sons) 19 國家金融服務(wù) (National Financial Services) 20 格林威治資本 (RBS Greenwich Capital) 資料來源： 《 Institutional Investor》 ， 2022年 4月 2022年投資銀行業(yè)務(wù)收入 ? 摩根大通 (. Man Securities) 52億美元， ? 美洲銀行 (Bank of America) 46億美元， ? 高盛 (Goldman, Sachs amp。 ② 許多商業(yè)銀行為商業(yè)票據(jù)和國債進(jìn)行承銷 ， 與投資銀行的承銷業(yè)務(wù)存在競爭 。 保險(xiǎn)公司 ① 投資銀行作為保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)顧問 ， 向其建議購買何種股票 ， 保持怎樣的資產(chǎn)組合為最佳 。 ② 投資銀行幫助養(yǎng)老基金買賣證券 。 ③ 投資銀行為自己的投資組合購買債券 。 抵押市場 ① 投資銀行通過資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù) ， 使許多金融機(jī)構(gòu)的抵押資產(chǎn)證券化 。 三、優(yōu)化資源配置 首先，投資銀行通過其資金媒介作用，使能獲取較高收益的企業(yè)通過發(fā)行股票和債券等方式來獲得資金．同時(shí)為資金盈余者提供了獲取更高收益的渠道，從而使國家整體的經(jīng)濟(jì)效益和福利得到提高，促進(jìn)了資源的合理配置。 案例： 美國 19世紀(jì)末 至今的 五次企業(yè)并購的高潮 第一次企業(yè)并購高潮出現(xiàn)于 1898至 1902年之間，其特征以橫向合并為主，合并的結(jié)果出現(xiàn)了一批包括美國鋼鐵公司、美孚石油公司等在內(nèi)的壟斷企業(yè)：第二次企業(yè)并購高潮出現(xiàn)在 1920至1933年間，它以縱向合并為特點(diǎn)，在這 10多年的時(shí)間內(nèi)，美國汽車制造業(yè)、石油工業(yè)、冶金工業(yè)及食品加工業(yè)等都完成了集中的過程： 1948至 1964年的 16年間，美國發(fā)生了第三次企業(yè)并購浪潮，這
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