xxxx09三江精細(xì)化工的野蠻生長-免費閱讀
【正文】 鑒于本來就不高的發(fā)行價，再加破發(fā)之后不低折價，再考慮到近幾年良好的成長性，我覺得，這是一個好買賣。但精細(xì)化工長期競爭力，取決于延綿不斷的創(chuàng)新和研發(fā)能力，例如：陶氏化學(xué)。4，不足分析A， 研發(fā)能力弱，無任何專利。B，消費化工產(chǎn)品非離子表面活性劑中國市場上AEO表面活性劑的主要客戶主要為家居及工業(yè)用清潔劑、工業(yè)用表面活性劑及脂肪醇醚硫酸鈉（AES）等下游產(chǎn)品的生產(chǎn)商。迄今，中國環(huán)氧乙烷市場仍然較為本土，即中國環(huán)氧乙烷需求目前並預(yù)期繼續(xù)主要由國內(nèi)生產(chǎn)商及用家主導(dǎo)及供應(yīng)。目前我國AEO市場進(jìn)口依存度達(dá)40%左右。 首先，中國目前的精細(xì)化率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平，未來發(fā)展空間巨大； 其次，隨著下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)增長和產(chǎn)品升級，對多樣性和高端的化工產(chǎn)品提出了更多的需求，精細(xì)化工品的需求有望快速增長； 再次，隨著環(huán)保壓力和中國的產(chǎn)業(yè)環(huán)境的成熟，全球精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)也在向中國轉(zhuǎn)移，精細(xì)化工行業(yè)的成長空間巨大； 最后，從時機(jī)和外部環(huán)境來看，目前中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)業(yè)面臨升級要求，這為精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來很好的機(jī)遇。 高行業(yè)壁壘、盈利穩(wěn)定強(qiáng)勁：香港上市精細(xì)化工公司的毛利率在25%左右，今年上半年行業(yè)凈利率更是超過15%，這甚至高于盈利強(qiáng)勁的消費、醫(yī)藥等行業(yè)。原因主要有三：一是行業(yè)壁壘較高，有技術(shù)優(yōu)勢或成本優(yōu)勢領(lǐng)頭公司市場份額高。精細(xì)化工由于其高科技含量和高附加值的特征，一直以來都被列為國家重點發(fā)展行業(yè)之一，未來也將得到國家政策的大力支持。 3，三江精細(xì)化工收入構(gòu)成環(huán)氧乙烷和表面活性劑是三江化工的主要產(chǎn)品4
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