會(huì)計(jì)原理與工程財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)要點(diǎn)-免費(fèi)閱讀
【正文】 要求：（1）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。 A ．% B ．40% C ．60% D ．250% [ 解析] 凈資產(chǎn)收益率= 總資產(chǎn)凈利率1/(1 －資產(chǎn)負(fù)債率)資產(chǎn)負(fù)債率=1 －12%/30%=60% 三、判斷1 ．權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。A ．2 B ．4 C ．6 D ．8 [ 解析] 稅前利潤(rùn)=1340/ （1 －33% ）=2000 萬(wàn)元；息稅前利潤(rùn)=2000 ＋400=2400 萬(wàn)元已獲利息倍數(shù)=EBIT/I=2400/400=6一、單選1 ．下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)已獲利息倍數(shù)的因素是（ A ）。（股東權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)凈值）]100％有形凈值債務(wù)率可以反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。 一般可以認(rèn)為：如果速動(dòng)比率小于1，會(huì)使企業(yè)面臨較大的償債風(fēng)險(xiǎn)；如果速動(dòng)比率大于1，則會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。普通股平均股數(shù)＝（凈利潤(rùn)247。平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） ＝平均資產(chǎn)總額360247。平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均存貨余額360247。資料： 項(xiàng)目20052006權(quán)益凈利率8%9%銷售凈利率5%6%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)23連環(huán)替代法：①基期指標(biāo)5%**2=8%②第一次替代：6%2=% ③第二次替代：6%2=6% ④第三次替代：6%3=9% 銷售凈利率影響②①=%8%=% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響③②=6%%=% 權(quán)益乘數(shù)影響④③=9%6%=3% %+(%)+3%=1% 要求: 根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析原理，運(yùn)用因素分析法分析權(quán)益凈利率變動(dòng)的原因。 3 ．順序替代的連環(huán)性。 關(guān)心企業(yè)的盈利和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力，履行監(jiān)管職責(zé)。（3）責(zé)任中心所承擔(dān)的責(zé)任和行使的權(quán)力都是可控的。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指在投資人想出售有價(jià)證券獲取現(xiàn)金時(shí)，證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)。該債券于5年后的1月31日到期。(P／F，i，n)【例1】某企業(yè)于2003年5月1日購(gòu)買了一張面值1 000元的債券，其票面利率為8％，每年5月1日計(jì)算并支付一次利息。標(biāo)準(zhǔn)：年成本 （等額年成本＝等額年投資成本+年經(jīng)營(yíng)支出 ）（二）更新周期的確定。用它作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，一般是回收年份越短則投資效果越好。 3聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL（或DCL） 五 資本結(jié)構(gòu)決策（重點(diǎn)）（一）比較資金成本法（二）每股盈余分析法其他 ：P82籌資風(fēng)險(xiǎn)的分類及含義資本結(jié)構(gòu)及調(diào)整第3章流動(dòng)資金管理 167。 優(yōu)點(diǎn)：（1）增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；（2）盡快形成生產(chǎn)能力；（3）有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 若目前的銀行貸款利率是7%，應(yīng)如何付款？方案一現(xiàn)值：80萬(wàn)元方案二現(xiàn)值： PV=20（PVIFA7%,5）（1+7%）= 或 PV=20[（PVIFA7%,4）+1]= [例]某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；從第5年開始，每年年末支付26萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共260萬(wàn)元。 P=10005%（PVIFA4%，10）例企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（A ）。PVIFA: 等額系列支付現(xiàn)值系數(shù) (年金現(xiàn)值系數(shù)）（4）復(fù)利利率的計(jì)算公式：[例9] 假如12年后，你的孩子接受大學(xué)教育的全部花費(fèi)要50,000元。n)[例3] 如果你將10,000元在5%的利率下投資一年，投資將增長(zhǎng)到10,500元，500元為利息($10,000 5%)10,000 是本金10,500 是應(yīng)得的本利和，計(jì)算如下：10,500 = 10,000 (1 + 5%) 投資期滿應(yīng)得的總額即為終值(FV)。不少企業(yè)采用環(huán)形持股的方式, 法人股東對(duì)股價(jià)最大化沒有足夠的興趣。o 缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值；沒有考慮預(yù)期利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；沒有反映與投入的資本之間的關(guān)系；可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為；忽視企業(yè)所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任（凈資產(chǎn)收益率）最大化說(shuō)明企業(yè)所得利潤(rùn)與資本之間的投入產(chǎn)出關(guān)系，可以用在不同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較，評(píng)價(jià)盈利水平和發(fā)展前景。 （二）主要財(cái)務(wù)關(guān)系二、 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) （一）理財(cái)目標(biāo)的主要觀點(diǎn)：o 利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)在西方經(jīng)濟(jì)理論中是根深蒂固的。企業(yè)價(jià)值最大化（股東財(cái)富最大化）的優(yōu)點(diǎn)考慮了獲得凈利潤(rùn)的時(shí)間因素；能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；科學(xué)考慮了利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；有利于社會(huì)財(cái)富的增加股東財(cái)富最大化的主要不足只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)其他關(guān)系人的利益重視不夠。分配管理的目標(biāo)：通過分配，選擇適當(dāng)?shù)姆峙錁?biāo)準(zhǔn)和分配方式，既能提高企業(yè)的即期市場(chǎng)價(jià)值和財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性和安全性，又能使企業(yè)的未來(lái)收入和利潤(rùn)不斷增加，從而使企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值不斷上升。FVIFi,n這里，F(xiàn)VIFi,n =(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)。一年中的計(jì)息次數(shù)越多，在給定利率和期限的年末終值就越大。C、1季 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的表現(xiàn)形式是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，就是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬率。（三）綜合資本成本率的測(cè)算（加權(quán)平均法，掌握書上例題）四、杠桿原理：指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)率相當(dāng)于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)率的倍數(shù)。4書第137面 習(xí)題二 關(guān)于工程成本降低額與施工產(chǎn)值的計(jì)算，要掌握。五、改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的評(píng)價(jià)（一）增量部分財(cái)務(wù)效益的計(jì)算：方法：首先計(jì)算引起的現(xiàn)金流量變化，試用兩個(gè)不同折現(xiàn)率，求得凈現(xiàn)值，用試錯(cuò)法計(jì)算內(nèi)部收益率。（二）債券的特點(diǎn) 期限性 流動(dòng)性 安全性 收益性（三）、債券投資的收益評(píng)價(jià)：指標(biāo)主要有兩個(gè)，即債券的價(jià)值和債券的到期收益率。(P／A，i，n)＋M利息率風(fēng)險(xiǎn)：是指由于利率變動(dòng)而引起證券價(jià)格變動(dòng)，使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。P0）＋ g決策原則：只有當(dāng)股票價(jià)值大于購(gòu)買價(jià)格時(shí)，才能值得購(gòu)買 特點(diǎn)：股票投資收益高，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低，投資者擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，但其求償權(quán)居后，股票價(jià)格不穩(wěn)定，收入不穩(wěn)定。只有與貸款安全性有關(guān)時(shí)，才關(guān)心企業(yè)是否盈利 短期債權(quán)人關(guān)心當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力；長(zhǎng)期債權(quán)人關(guān)心資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期盈利能投資 心態(tài)：只要影響財(cái)富積累的都很關(guān)心，如償債能力、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等 擁有控股權(quán)的股東：既關(guān)心公司的當(dāng)前狀況，也關(guān)心公司的未來(lái)發(fā)展。從數(shù)量上測(cè)定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，更有說(shuō)服力地評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)狀況。尚未替代的用基準(zhǔn)值。（三）指標(biāo)分解法：第6節(jié)資料：如上表由于銷售凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率影響： （6%5%) 2=%由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降對(duì)權(quán)益凈利率影響：6% () 2=%由于權(quán)益乘數(shù)提高對(duì)權(quán)益凈利率影響：6% (32)=3%檢驗(yàn)分析結(jié)果： %+(%)+3%=9%8%=1% 差額分析法—承前例比率分析：營(yíng)運(yùn)能力分析；盈利能力分析；償債能力分析；成長(zhǎng)能力及社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析一 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析（一）人力資源運(yùn)營(yíng)能力分析：勞動(dòng)生產(chǎn)率=工程結(jié)算收入+其他業(yè)務(wù)收入 職工平均人數(shù)（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額247。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額247。銷售收入100％主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率＝凈利潤(rùn)247。 流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)216。通常，指標(biāo)越低，表明企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力越強(qiáng)，但此時(shí)企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效
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