20xx年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試—財(cái)務(wù)成本管理講義—第十五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌資-免費(fèi)閱讀
【正文】 單選題】（ 2021考題）某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。 【例】某企業(yè)借入（名義）年利率為 12% 的貸款 20210元，分 12個(gè)月等額償還本息。 貼現(xiàn)法 銀行發(fā)放貸款時(shí)先從本金中扣除利息，到期時(shí)償還全部本金。同時(shí)銀行管理抵押貸款比管理非抵押貸款困難，為此往往另外收取手續(xù)費(fèi)。F公司估計(jì)下一年的基準(zhǔn)利率為 8%，并且估算了每季度需要?jiǎng)佑玫念~度如下： 季度 貸款額度（萬(wàn)元） 1 1000 2 2021 3 2021 4 500 則下一年 F公司將支付給銀行的利息和承諾費(fèi)為（ ）萬(wàn)元。 例如，某周轉(zhuǎn)信貸額為 1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為 %，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了 600萬(wàn)元，余額400萬(wàn)元，借款企業(yè)該年度就要向銀行支付承諾費(fèi) 2萬(wàn)元（ 400% ）。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（ ）。 ，應(yīng)通過(guò)衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益最大）的一家。 【提示】放棄折扣，實(shí)質(zhì)上就是向供應(yīng)商借款，其利率等于放棄折扣成本。 商業(yè)信用和和短期銀行借款是兩個(gè)最主要的短期籌資來(lái)源，成為流動(dòng)負(fù)債日常管理的重點(diǎn)。 方案 1：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 3400萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金來(lái)源。 [答疑編號(hào) 3949150104] 『正確答案』 C 『答案解析』營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 150－ 140） /20＝ 50%，低于 100%，故該企業(yè)采用的是激進(jìn)型籌資政策。 計(jì)算分析題】某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用 300萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和 500萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)。 [答疑編號(hào) 3949150102] 『正確答 案』 （ 1）在營(yíng)業(yè)高峰期其易變現(xiàn)率為： ＝（ 700－ 500） /500＝ 40% （ 2）在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)其易變現(xiàn)率為： （ 3）由于營(yíng)業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率小于 1，故該企業(yè)采用的是激進(jìn)型的籌資政策。 —— 該政策下的資本成本較低。 （ 3）判斷該企業(yè)采用的是何種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。（ 3）易變現(xiàn)率低，資金來(lái)源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱(chēng)為嚴(yán)格的籌資政策。 —— 永久性流動(dòng)資產(chǎn)是長(zhǎng)期需求，甚至可以說(shuō) 是永久需求。 【總結(jié)】具有長(zhǎng)期資金需求的資產(chǎn)：長(zhǎng)期資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn) 具有短期資金需求的資產(chǎn)：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債分為臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（金融性流動(dòng)負(fù)債，或短期金融負(fù)債）和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）。 從最寬松的籌資政策到最嚴(yán)格的籌資政策之間，分布著一系列寬嚴(yán)程度不同的籌資政策。 [答疑編號(hào) 3949150101] 『正確答案』 （ 1）該企業(yè)權(quán)益資本、長(zhǎng)期 負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額＝ 300＋ 500＝ 800萬(wàn)元 營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /（ 300＋ 200）＝ 60%； （ 2）營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /300＝ 100%，因?yàn)樵诘緵](méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。 （ 2）激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 【知識(shí)點(diǎn) 5】保守型籌資政策 特點(diǎn) 短期金融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性資產(chǎn)和長(zhǎng)期性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加 200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。 【例 方案 2：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 3000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金來(lái)源。 【知識(shí)點(diǎn) 2】商業(yè)信用 概念 商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。如果借入銀行資金利率低，應(yīng)向銀行借款。 （ 1）如果決定享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本最大的方案，即享受時(shí)選高的。 、折扣期不變，折扣百分比提高 、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng) ，信用期和折扣期 等量延長(zhǎng) 、信用期不變，折扣期延長(zhǎng) [答疑編號(hào) 3949150201] 『正確答案』 AD 『答案解析』放棄現(xiàn)金折扣成本＝ ，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高， A正確；信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低， B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變， C不正確；折扣期延長(zhǎng)，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高， D正確。這是 銀行向企業(yè)提供此項(xiàng)貸款的一種附加條件。 [答疑編號(hào) 3949150204]
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