【正文】 1/4 的美國(guó)天主教徒為移民。 ? 企業(yè) “ 儲(chǔ)蓄 ” 與 企業(yè) “ 融資 ” ： 企業(yè)儲(chǔ)蓄 企業(yè)利潤(rùn)； 內(nèi)部（自我） 企業(yè)利潤(rùn)， 企業(yè)融資 間接 銀行 外部（社會(huì)） 直接 證券市場(chǎng) 股權(quán)融資 外部融資 短期（銀行信貸） 債權(quán)融資 長(zhǎng)期（企業(yè)債券） 3. 政府儲(chǔ)蓄 及 影響因素 a）政府收入（ 稅收， tax） 政府不是生產(chǎn)者，不可能擁有 生產(chǎn)性收入 和儲(chǔ)蓄 但政府作為國(guó)家地方的管理者，可通過(guò) 征稅獲得政府收入并有可能產(chǎn)生所謂儲(chǔ)蓄 顯然，政府收入與政府稅收的規(guī)模和強(qiáng)度成正比關(guān)系 即 —— 稅收規(guī)模和強(qiáng)度越大，政府收入越大 【 小作業(yè)： 】 列舉今年 “ 兩代會(huì) ” 中有關(guān)政府稅收和支出的議案 [要求：指出提案者姓名及提案名稱以及查詢出處 ] b） 支出 （ expenditure） 政府稅收目的是： ——支持政府開支 政府 儲(chǔ)蓄取決于 政府 稅收 和 支出 兩者關(guān)系： S ＝ T － G 即 （ 1） S = 正數(shù)， 當(dāng) T G （ 2） S = 負(fù)數(shù)， 當(dāng) T G （ 3） S = 0， 當(dāng) T = G [Data:] 中國(guó) 政府支出（ “ 四大類 ” ） ： 國(guó)家安全 和 政權(quán)建設(shè) 支出： 包括：國(guó)防、外交、公安、司法 。斯托尼爾（美）： 《 信息財(cái)富 ——簡(jiǎn)論后工業(yè)經(jīng)濟(jì) 》 ，中國(guó)對(duì)外翻譯出版社， 1986， p67） ? OECD 數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去二十年里，西方國(guó)家政府開支占國(guó)民收入的份額有減少趨勢(shì)。 原因在于 : （ 1）各種資源或要素的普遍匱乏； （ 2）市場(chǎng)體系發(fā)育遲緩，工業(yè)化帶有較強(qiáng)強(qiáng)烈的政府推動(dòng)色彩。它不僅極大防礙了 農(nóng)業(yè) 的進(jìn)步，也不利于 基礎(chǔ)工業(yè) 發(fā)展，使 LDCs 工業(yè)化伴隨著嚴(yán)重的 產(chǎn)業(yè) 和 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 扭曲 。 通貨和存款； 股票以外的證券； 貸款； 股票和其他權(quán)益； 保險(xiǎn)專門準(zhǔn)備金； 其他應(yīng)收 /應(yīng)付賬款 【 資料： 貨幣分類 】 中國(guó)： （狹義貨幣） M0 = 流通中的現(xiàn)金 （廣義貨幣） M1 = M0 + 個(gè)人信用卡類存款 + 企事業(yè)單位 /部隊(duì) /農(nóng)村機(jī)構(gòu)組織存款 M2 = M1 + 城鄉(xiāng)居民存款 +企業(yè)定期存款 +信托類存款 +其他存款 （ —— M2 — M1：為 “ 準(zhǔn)貨幣 ” ） M3 = M2 + 金融債券 +商業(yè)票據(jù) +大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 （ —— M3 — M2 ：為金融創(chuàng)新工具） 國(guó)際： （狹義貨幣） M1= 流通中的現(xiàn)金 + 支票 （以及轉(zhuǎn)賬信用卡） （廣義貨幣） M2 = M1 + 儲(chǔ)蓄存款（活 /定期） M3 = M2 + 其他短期流動(dòng)資產(chǎn)（ . 國(guó)庫(kù)券，銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù) etc. ） 【 思考題： 】 ? 什么是 “ 實(shí)體經(jīng)濟(jì) ” 、 “ 貨幣經(jīng)濟(jì) ” ？?jī)烧哧P(guān)系如何？ ? 此次金融危機(jī)中，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)有何不同表現(xiàn)及特征？ ? 金融 改革之 “ 五效應(yīng) ” ： （ 1） S 效應(yīng) （ 即 “ 增加儲(chǔ)蓄 ” 的效應(yīng)） 即 —— 用來(lái)自 居民儲(chǔ)蓄 的融資取代經(jīng)由 通貨膨脹 、 赤字財(cái)政 和 對(duì)外舉債 等方式的融資 （ 2） I 效應(yīng) （即 “ 提高投資效率的效應(yīng) ” ） 即 —— 當(dāng) r 正確反映 資本稀缺程度 時(shí)，資本將流向 投資回報(bào)率 最高的投資領(lǐng)域 （ 3） N 效應(yīng) （即 “ 增加就業(yè) ” 和 “ 優(yōu)化資源配置 ” 的效應(yīng)） K 節(jié)約使用 即 r （適當(dāng)） Lr 充分利用 就業(yè) 、 要素（ 或 資源）配置效率 （ 4） 收入分配效應(yīng) 即 r 勞動(dòng)替代資本 勞動(dòng)收入水平及份額 收入分配改善 （ 5） 經(jīng)濟(jì) 穩(wěn)定 增長(zhǎng)效應(yīng) 即 —— 使 貨幣數(shù)量 變動(dòng) 從由 人為因素 決定轉(zhuǎn)變?yōu)橛? 貨幣紀(jì)律 決定 ，以減少政府干預(yù)引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng) 【 作業(yè)： 】 LDCs 初始資本動(dòng)員方式及其利弊比較 四 . 資本效率 1. 衡量指標(biāo) ： （ 1） “ 產(chǎn)出 / 資本 ” 比 （ O/K ）； （ 2） “ 資本 / 產(chǎn)出 ” 比 ( K/O ) 2. 資本效率 ：影響因素 市場(chǎng) —— 配置效率 企業(yè)內(nèi)部 —— 管理和經(jīng)營(yíng)效率 ： DCs vs LDCs ? 總體而言，資本效率： DCs 明顯高于 LDCs ； ? 具體而言， —— DCs： 基本解決了 市場(chǎng)配置效率 問(wèn)題，但 企業(yè)效率 問(wèn)題仍然 存在 ； —— LDCs ：同時(shí)面臨 市場(chǎng) 和 企業(yè) 兩種效率改善問(wèn)題 —— 對(duì)于中國(guó)， 宏觀上：建立完善的市場(chǎng)機(jī)制，解決市場(chǎng)配置效率問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急 ； 微觀上：中國(guó)國(guó)企（特別是 SOEs），面臨兩種效率的 提升 和 改善問(wèn)題 【 Data： 】 ——資本效率比較： DCs vs LCDs 1） K/Y : DCs —— 3/1 ； LCDs —— 5/1 2） I GDP ： 國(guó)際： I 1％ ， GDP ％ 中國(guó)： I 1％ ， GDP ％ （ —— Sohu網(wǎng)， 2020， 3， 31. 成思危第三屆中國(guó)金融專家年會(huì)發(fā)言） 也就是說(shuō)， —— 實(shí)現(xiàn)了 市場(chǎng)配置效率 ， 并不意味著 同 時(shí) 實(shí)現(xiàn) 企業(yè)效率 ， 只有在實(shí)現(xiàn) “ 市場(chǎng)配置效率 ” 基礎(chǔ)上， 同時(shí)注意加強(qiáng)企業(yè) 內(nèi)部的 管理 和 制度設(shè)計(jì) ， 最終才能保證較高的投資效率 A B L1 L1 勞動(dòng) 資本 K2 K1 X低效率分析 在市場(chǎng)配置下，全社會(huì)投資能到達(dá) B點(diǎn)。這就是 “ X低效率 ” 。萊苯斯坦（ ）與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于投資效率問(wèn)題的爭(zhēng)論 】 【 附錄：哈維 新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假定，由于理性經(jīng)濟(jì)人的作用，企業(yè)內(nèi)部使有效率的，即企業(yè)家（顧主）總是會(huì)在既定的技術(shù)水平和生產(chǎn)投入下，使產(chǎn)量和利潤(rùn)達(dá)到最大。這些現(xiàn)象是： （ 1）只要將企業(yè)內(nèi)部組織、制度稍加改變，就能使產(chǎn)出增加； （ 2）企業(yè)在企業(yè)家的領(lǐng)導(dǎo)下，通常不受 “ 利潤(rùn)最大化 ” 動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)，從而根據(jù)邊際原理經(jīng)營(yíng)企業(yè)。常見的是，企業(yè)以長(zhǎng)期發(fā)展為目標(biāo)，而將短期利潤(rùn)最大化的追求置于次要地位（例如，企業(yè)為進(jìn)入市場(chǎng)和擴(kuò)大市場(chǎng)占有份額，采取低價(jià)進(jìn)入策略）。 ? （ 1）新古典主義將 “ 企業(yè) ” 和 “ 家庭 ” 作為微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的代表。他們一方面可能會(huì)計(jì)算和思考，另一方面，也可能依賴于習(xí)慣、程序（常規(guī)）、環(huán)境、輿論和壓力等作出決策和選擇。任何承受相對(duì)較高和較低壓力的人，是不會(huì)進(jìn)行理性計(jì)算和決策，從而做好工作的。 Leibenstein還認(rèn)為，個(gè)人努力情況還受傳統(tǒng)和工作常規(guī)的影響（例如，有人努力工作，是因?yàn)樗吹狡鋷煾岛屯聜兌际沁@樣做的）。（ 3）即使個(gè)人又偏好，也不一定又意愿和能力對(duì)所處環(huán)境的各種變化作出判斷和識(shí)別，即人們并不總是知道對(duì)兩種不同的狀態(tài)作出選擇。換句話說(shuō)，人們只有要進(jìn)行選擇的理性，即知道有必要和需要進(jìn)行選擇。它是包括個(gè)人動(dòng)機(jī)、情緒和努力程度，以及人際關(guān)系等在內(nèi)的有機(jī)組織。也就是說(shuō)，雇員的努力情況和工作成績(jī)，一部分取決于雇主（企業(yè)）采取的各種手段和措施，一部分取決于雇員本身。如果雇員和雇主均采取 ‘ 極大化策略 ’ ，兩者的利益沖突最為典型。但除非雙方同時(shí)采取這種策略，否則，采取這一策略的一方會(huì)感到“ 不公平 ” 。不合習(xí)慣的一方要么調(diào)整自己的行為，要么另繆出路，從而使這一合作得以維持。也就是說(shuō)，對(duì)雇主而言，不僅雇員的工資報(bào)酬是確定的，而且雇員的工作時(shí)間以及工作的努力程度也是確定的（即是可控制的）。 Leibensitein 指出，企業(yè)要想提高雇員的努力程度，可建立相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，使得激勵(lì)機(jī)制下產(chǎn)生的壓力去影響動(dòng)力、去影響努力程度、去影響成本，從而提高 “ X效率 ” （企業(yè)效率），和降低 “ X低效率 ”（企業(yè)低效率）。 ? （ 6）最后， leibenstein 還指出，在減少 X低效率方面，企業(yè)家會(huì)發(fā)揮重要作用。如有的投入品價(jià)格不合理；有些投入品本應(yīng)用于這些場(chǎng)合，而實(shí)際被用于其他場(chǎng)合；有的投入品并非人人都能得到（即還存在資源管制）等等。 Lr ； 因?yàn)?，人? 低 W 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 。 因?yàn)椋? P W 經(jīng)濟(jì) ； P 社會(huì)分工 勞動(dòng)生產(chǎn)率 Q 。 （ Population）： 幾何級(jí)數(shù) 1 3 6 128 “自然抑制 ” （ —— 饑餓、疾病、瘟疫、 災(zāi)害和戰(zhàn)爭(zhēng)等）； “ 兩種抑制 ” “ 道德抑制 ”