【正文】 制度公平、理念包容。制定目的：細(xì)化掛牌條件、明確市場(chǎng)預(yù)期、減少自由裁量空間、提高審查工作效率。存續(xù)兩年：指完整的兩個(gè)會(huì)計(jì)。強(qiáng)調(diào)的是日常監(jiān)管，不要為了掛牌去拿一些前置的文件，日常監(jiān)管中沒(méi)受到處罰就可以，如果說(shuō)發(fā)現(xiàn)日常監(jiān)管中有潛在的風(fēng)險(xiǎn)，那你可以去找相關(guān)部門(mén)咨詢(xún)，但沒(méi)有說(shuō)作為前置條件，主要是不要為了掛牌倒逼政府相關(guān)部門(mén)，容易導(dǎo)致尋租。持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力：標(biāo)準(zhǔn)中最難把握，包含過(guò)去和未來(lái)兩層意思，但重點(diǎn)還是放在報(bào)告期過(guò)往是否有持續(xù)的經(jīng)營(yíng)記錄。重大違法違規(guī)：出自于《行政處罰法》。股權(quán)明晰：最終落腳點(diǎn)——不要有糾紛。風(fēng)險(xiǎn)披露不夠，且大多數(shù)雷同，抄襲比較多。鼓勵(lì)詳細(xì)披露，券商、律師的盡量一致。中小司本著理解包容的態(tài)度，鼓勵(lì)主辦券商投行發(fā)揮自身創(chuàng)新精神，可以借鑒國(guó)外案例，探索創(chuàng)新的解決方式。(4)應(yīng)付職工薪酬期末數(shù)、期初數(shù)余額搞錯(cuò)了。仔細(xì)看看審計(jì)報(bào)告的附注。營(yíng)業(yè)部可以發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行承攬等工作。材料申報(bào)、審查期間可以定向融資：材料申報(bào)期間可以定向融資，主辦券商、企業(yè)可以憑《驗(yàn)資報(bào)告》在掛牌時(shí)去中證登公司辦理股份登記，不用等工商登記完畢。不鼓勵(lì)用大夾子，現(xiàn)在已經(jīng)掛牌的企業(yè)原先復(fù)印件可以取回去，中小司這邊沒(méi)地?cái)R，把審核人員的桌面也清理一下。掛牌公司的后續(xù)監(jiān)管市場(chǎng)發(fā)展部：主要負(fù)責(zé)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的推廣，主要跟各地金融辦、園區(qū)、政府部門(mén)溝通、交流比較多。公司業(yè)務(wù)部：除了交易監(jiān)察之外，掛牌公司的日常督導(dǎo)都在這個(gè)部門(mén)。及時(shí)——完整報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)寫(xiě)成轉(zhuǎn)股系統(tǒng)的，想可轉(zhuǎn)債想瘋了，事后可以改，但是必須有痕替換。公司更換地址竟然不進(jìn)行披露。以后對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字出現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤，如資產(chǎn)負(fù)債表兩邊不平、財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算錯(cuò)誤等，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)報(bào)警，所以希望主辦券商、會(huì)計(jì)師、掛牌公司認(rèn)真對(duì)待。對(duì)經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易通過(guò)一次性披露清楚預(yù)計(jì)和執(zhí)行情況提高效率，對(duì)偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易則提高披露要求，經(jīng)股東大會(huì)審議發(fā)布臨時(shí)公告說(shuō)明資金結(jié)算情況及該交易對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。雞毛蒜皮的事不要披露了，可以援引臨時(shí)公告。年報(bào)中經(jīng)常出現(xiàn)財(cái)務(wù)方面問(wèn)題：(1)資產(chǎn)≠負(fù)債+權(quán)益。(5)非經(jīng)常性損益計(jì)算錯(cuò)誤。(9)大面積修改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?！①?gòu)重組關(guān)于掛牌公司的并購(gòu)重組的相關(guān)規(guī)定和披露要求目前正在會(huì)里審批，如果時(shí)間允許，盡量往后推一下，如果實(shí)在要做，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也可以做，但要提前跟我們溝通。(3)限售安排：新增股份不強(qiáng)制限售。但價(jià)格較市場(chǎng)價(jià)格較低，可能就是否涉及股權(quán)激勵(lì)、是否適用股份支付作出說(shuō)明。(2)2013年4月25日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)《定向發(fā)行備案業(yè)務(wù)指南》正式頒布以來(lái)，截止8月19日，按照《非公辦法》和《業(yè)務(wù)指南》：共完成定向發(fā)行備案30次。(3)新規(guī)則發(fā)布不到4個(gè)月時(shí)間，定向發(fā)行次數(shù)已經(jīng)超過(guò)6年總數(shù)的一半。(2)老股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)：一方面為了保持價(jià)格的合理性，不至于太低，損害老股東利益。(3)股權(quán)激勵(lì)(股份支付)：如果認(rèn)購(gòu)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格、PE價(jià)格差異過(guò)大，是否是股權(quán)激勵(lì)，是否適用股份支付，這些掛牌公司、主辦券商需提前考慮清楚。(7)一次核準(zhǔn)多次發(fā)行只適用于證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的定向發(fā)行，不適用豁免情形。比如軟件開(kāi)發(fā)和系統(tǒng)集成為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，旗下有從事文化廣告?zhèn)髅降男∫?guī)模子公司，這些子公司與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒(méi)有緊密聯(lián)系，應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行重組，使公司集中于主業(yè)。有三種方式在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)經(jīng)常為企業(yè)所用，；，這種情況多發(fā)生在同一實(shí)際控制人之下有兩個(gè)和兩個(gè)以上同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，注銷(xiāo)其余同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)不對(duì)實(shí)際控制人產(chǎn)生影響；。要解決這一問(wèn)題可以從三方面入手，一是委托專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行合理定義；二是業(yè)務(wù)要配合專(zhuān)利申請(qǐng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、專(zhuān)家鑒定等活動(dòng)，特別是要把有針對(duì)性的技術(shù)查新資料作為補(bǔ)充材料提供給證監(jiān)會(huì)，尤其是技術(shù)的未來(lái)趨勢(shì)及可替代性技術(shù)優(yōu)劣勢(shì)的分析；最后，行業(yè)數(shù)據(jù)推理過(guò)程要清晰，要有詳實(shí)的調(diào)研工作底稿。擬掛牌新三板的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定容易在研發(fā)費(fèi)用占比和研發(fā)人員占比兩個(gè)方面出現(xiàn)問(wèn)題，《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定指出，年銷(xiāo)售收入在2億元以上的企業(yè)，要申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)，最近一年研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用總額占銷(xiāo)售收入總額不低于3%；最近一年銷(xiāo)售收入在5000萬(wàn)元至2億元的企業(yè)，比例不低于4%；最近一年銷(xiāo)售收入小于5000萬(wàn)元的企業(yè)，比例不低于6%。對(duì)于擬掛牌企業(yè)與關(guān)聯(lián)方的資金拆借、資金占用問(wèn)題，關(guān)鍵是盡早規(guī)范，不將問(wèn)題帶到以后的掛牌公司。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是主管機(jī)構(gòu)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)之一。另外，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率大幅低于同行業(yè)，公司的流動(dòng)比率較同行業(yè)公司高，而資產(chǎn)負(fù)債率較同行業(yè)低等問(wèn)題，主管部門(mén)都會(huì)要求企業(yè)做出合理的解釋。擬掛牌企業(yè)可以在團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定后就進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)規(guī)劃，在具體的操作上，首先，要精選激勵(lì)對(duì)象，股權(quán)激勵(lì)要在戰(zhàn)略高度上給予人才足夠的重視，以期激勵(lì)對(duì)象為公司的發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)；其次，激勵(lì)股份要分期授予，每期分別向激勵(lì)對(duì)象授予一定比例的股權(quán)；再次，作為附加條件，激勵(lì)對(duì)象每年必須完成相應(yīng)的考核指標(biāo)，并設(shè)置好完不成目標(biāo)、嚴(yán)重失職等情況下的股權(quán)處理意見(jiàn)；最后，對(duì)于考核指標(biāo)，公司也需制定詳細(xì)、明確的書(shū)面考核辦法。這也是企業(yè)勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的重要體現(xiàn)，對(duì)于擬掛牌企業(yè)而言，是一項(xiàng)“加分”因素，有助于樹(shù)立良好的企業(yè)形象。（二）具體要求依法設(shè)立且存續(xù)滿(mǎn)兩年。1）國(guó)有企業(yè)需提供相應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國(guó)務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門(mén)、機(jī)構(gòu)關(guān)于國(guó)有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。1）以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，明確權(quán)屬，財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力關(guān)于本條，原來(lái)的《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）》（已廢止）中規(guī)定是主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出與業(yè)務(wù)明確來(lái)比，應(yīng)該說(shuō)老的規(guī)則對(duì)公司提出了更高的要求，但在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新掛牌規(guī)則的修訂過(guò)程中，把此標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)降低了。（4）公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。如企業(yè)只有偶發(fā)性交易事項(xiàng)則不適合掛牌。161。公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)（1）公司治理機(jī)制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三會(huì)一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。（5）公司的重大違法違規(guī)行為是指公司最近24個(gè)月內(nèi)因違犯國(guó)家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。（7）現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)具備和遵守《公司法》規(guī)定的任職資格和義務(wù)，不應(yīng)存在最近24個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者被采取證券市場(chǎng)禁入措施的情形；（8）控股股東和實(shí)際控制人近2年不能違法。公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。如果有相同或相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，就要?jiǎng)冸x、要停止、要規(guī)范。1）公司的股東之間或者股東與非股東之間不存在股權(quán)糾紛包括股東權(quán)糾紛、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛；2）申請(qǐng)掛牌前存在國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國(guó)資管理規(guī)定。如果出現(xiàn) A公司這種股份代持現(xiàn)象，就會(huì)被認(rèn)定為股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，權(quán)屬不分明，需要在申請(qǐng)掛牌之前消除股份代持現(xiàn)象。在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)及其他交易市場(chǎng)進(jìn)行權(quán)益轉(zhuǎn)讓的公司，申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等行為應(yīng)合法合規(guī)；企業(yè)在區(qū)域市場(chǎng)掛牌的，申請(qǐng)新三板應(yīng)停牌，新三板可以?huà)炫频膮^(qū)域市場(chǎng)應(yīng)摘牌。（2）主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)查和內(nèi)核程序，對(duì)公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)，并出具推薦報(bào)告。表決應(yīng)采取記名投票方式，每人一票，三分之二以上贊成且指定注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師和行業(yè)專(zhuān)家均為贊成票為通過(guò)。特別提示：涉及國(guó)有股權(quán)或者國(guó)有資產(chǎn)的審批、資產(chǎn)評(píng)估等相關(guān)問(wèn)題； 外商投資企業(yè)的設(shè)立是否履行了必要的主管部門(mén)批復(fù)文件，同時(shí)要求券商、律師出具批復(fù)的部門(mén)有權(quán)出具該類(lèi)文件進(jìn)行確認(rèn)案例索引：光電高斯(430251)《審查反饋意見(jiàn)通知書(shū)》重點(diǎn)問(wèn)題之 9161。股東適格：即要求公司的股東不存在相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定不得或限制成為企業(yè)股東的情形如公務(wù)員、國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員、證券公司從業(yè)人員、職工持股會(huì)和工會(huì)、事業(yè)單位（大學(xué)、研究所）、縣以上婦聯(lián)、共青團(tuán)、文聯(lián)以及各種協(xié)會(huì)、基金會(huì)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、外商投資性公司或者個(gè)人。【捷虹股份(430295)】關(guān)于職工持股會(huì)的形成、演變及退出過(guò)程 顧問(wèn)律師對(duì)捷虹股份職工持股會(huì)形成、演變、退出過(guò)程進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明，并就退出過(guò)程是否存在糾紛或潛在糾紛出具結(jié)論性意見(jiàn)，認(rèn)為持股會(huì)是特定歷史過(guò)程的產(chǎn)物，符合當(dāng)時(shí)的法律法規(guī)及相關(guān)政策規(guī)定，其演變及退出過(guò)程合法有效。出資方面的問(wèn)題主要體現(xiàn)在無(wú)形資產(chǎn)出資上。無(wú)形資產(chǎn)出資方式在科技型企業(yè)中非常常見(jiàn)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)科技型企業(yè)都由專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員創(chuàng)辦，設(shè)立時(shí)普遍會(huì)采用技術(shù)出資的方式。用于出資的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有任何價(jià)值。同時(shí)依據(jù)最高法的司法解釋對(duì)如果公司股東以符合法定條件的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，即使在出資后存在貶值的客觀(guān)情況，只要該貶值是因?yàn)槭袌?chǎng)變化或其他客觀(guān)因素導(dǎo)致的，也不應(yīng)認(rèn)定股東出資不實(shí)，股東不承擔(dān)補(bǔ)足出資的責(zé)任。有些企業(yè)可能在設(shè)立當(dāng)時(shí)或是增資過(guò)程中用無(wú)形資產(chǎn)出資的比例過(guò)高，不符合法律規(guī)定，那么在實(shí)際處理時(shí)：無(wú)形資產(chǎn)的比例已經(jīng)低于規(guī)定比例，則只需要出具書(shū)面材料向監(jiān)管部門(mén)說(shuō)明；有可能的情況下，還要由推薦掛牌的保薦機(jī)構(gòu)或律師事務(wù)所出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，說(shuō)明該出資不實(shí)的情況對(duì)企業(yè)的資本無(wú)影響，不影響后續(xù)股東的利益，而且該無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)巨大。（3）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題。一般通過(guò)補(bǔ)足出資的方式處理，補(bǔ)足出資后即可掛牌；也可進(jìn)行減資。類(lèi)似案例還有如：奧爾斯（430248）、今日創(chuàng)（430247）、聯(lián)動(dòng)設(shè)計(jì)（人力資源、管理資源出資430266）股份代持：股權(quán)代持又稱(chēng)委托持股、隱名投資或假名出資，是指實(shí)際出資人與他人約定，以該他人名義代實(shí)際出資人履行股東權(quán)利義務(wù)的一種股權(quán)或股份處置方式。為此，證監(jiān)會(huì)官員明確表態(tài)：?jiǎn)T工持股進(jìn)行代持的，除了有特殊政策，否則不被允許上市。對(duì)于前述款項(xiàng)桂子榮未提供資金支持。2012 年2 月8 日，名義股東楊清利將其所持有限公司所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給孫滿(mǎn)弟，恢復(fù)了孫滿(mǎn)弟真實(shí)股東身份，股權(quán)代持關(guān)系解除。保薦人需將上述材料置于申報(bào)材料當(dāng)中，并在招股書(shū)中引用和說(shuō)明?！豆痉ā返谖鍡l規(guī)定：公司從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須遵守法律、行政法規(guī)，遵守社會(huì)公德、商業(yè)道德，誠(chéng)實(shí)守信，接受政府和社會(huì)公眾的監(jiān)督，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。（4）企業(yè)申請(qǐng)掛牌前36個(gè)月不能有違法發(fā)行股份的情況。公司實(shí)際控制人出具了《關(guān)于公司環(huán)評(píng)事項(xiàng)的說(shuō)明》，承諾督促龍能自動(dòng)化、連亮自動(dòng)化及時(shí)辦理完畢環(huán)評(píng)手續(xù)。但最近兩年，股份公司、子公司連能機(jī)電科技、子公司龍能自動(dòng)化及其控股子公司連亮自動(dòng)化沒(méi)有受到有關(guān)環(huán)保方面的行政處罰。若連能環(huán)?？萍计浼跋聦俟疽蛏鲜鍪马?xiàng)而遭受任何罰款、違約賠償金及其他經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，由本人負(fù)責(zé)賠償連能環(huán)?？萍计浼跋聦俟镜娜拷?jīng)濟(jì)損失。顧問(wèn)律師認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要為互聯(lián)網(wǎng)廣告數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)和技術(shù)服務(wù)，公司不屬于《規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)市場(chǎng)秩序若干規(guī)定》提及的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供者，因此前述規(guī)定并不能直接適用于公司。案例索引4：【倚天股份(430301)】重點(diǎn)問(wèn)題 2012年 11 月 25 日，公司因在未辦理營(yíng)業(yè)執(zhí)照的情況下，擅自從事云母帶生產(chǎn)活動(dòng)，收到霸州市工商行政管理局行政告誡書(shū)，公司于 2013 年 2 月取得設(shè)立霸州分公司的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。并認(rèn)為行政告誡書(shū)系行政管理機(jī)關(guān)對(duì)違反行政管理法律、法規(guī)、規(guī)章的輕微違法行為或不宜直接作出行政處罰的違法行為，督促當(dāng)事人改正而作出的行政訓(xùn)誡或建議，公司收到行政訓(xùn)誡不屬于重大違法違規(guī)，并且公司在規(guī)定期限內(nèi)完成工商備案手續(xù)。另外，關(guān)于“新三板”市場(chǎng)的融資功能拓展，定向增資和公開(kāi)發(fā)行制度的研究和實(shí)踐均在積極進(jìn)行。會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告；律師事務(wù)所出具法律意見(jiàn)書(shū)、對(duì)公司股東名冊(cè)的鑒證意見(jiàn)。在“新三板”市場(chǎng)掛牌后運(yùn)作成本有多少？（1）信息披露費(fèi)（深圳信息公司收?。?萬(wàn)元/年；（2）監(jiān)管費(fèi)（主辦報(bào)價(jià)券商收?。杭s1萬(wàn)元/年；（3）交易傭金：%；（4）印花稅：0；（5）紅利個(gè)人所得稅：010%。但目前還不能直接向社會(huì)公眾發(fā)行股票募集資金。在“新三板”市場(chǎng)掛牌的企業(yè)能否轉(zhuǎn)板？股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是高新技術(shù)企業(yè)的孵化器，通過(guò)規(guī)范運(yùn)作，達(dá)到主板上市條件時(shí)，可通過(guò)“綠色通道”轉(zhuǎn)板上市，相關(guān)規(guī)則待掛牌公司數(shù)量達(dá)到一定規(guī)模后出臺(tái)。新三板掛牌操作流程如下：新三板業(yè)務(wù)的掛牌流程，主要分為以下步驟股份制改造新三板市場(chǎng)主要以非上市股份有限企業(yè)為主，目前尚處于有限企業(yè)階段的擬掛牌企業(yè)首先需要啟動(dòng)股改程序。項(xiàng)目小組制定項(xiàng)目方案，協(xié)調(diào)其他中介機(jī)構(gòu)及擬掛牌企業(yè)之間的關(guān)系，跟進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)度。報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核這是新三板掛牌的決定性階段，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)審查備案文件并做出是否備案的決定。協(xié)會(huì)對(duì)備案文件經(jīng)多次反饋仍有異議，決定不予備案的，應(yīng)向主辦券商出具書(shū)面通知并說(shuō)明原因。