【正文】 ? 產(chǎn)品疊加發(fā)展特點 ? 需求剛性的特點 ? 銷售的季節(jié)性 （續(xù)） ?渠道共用性：當(dāng)一種產(chǎn)品打通渠道并獲得客戶認(rèn)可后，企業(yè)能夠不斷通過該渠道推薦其他產(chǎn)品 ?排他性特點：先入企業(yè)較易形成渠道壁壘、擠壓后進(jìn)入者的渠道空間，形成強者越來越強的行業(yè)趨勢 ?共用性和排他性特點要求企業(yè)基于現(xiàn)有技術(shù)水平并以產(chǎn)品質(zhì)量為前提，盡快進(jìn)入相關(guān)的市場領(lǐng)域，擴(kuò)充產(chǎn)品線、搶占市場渠道資源，為產(chǎn)品疊加發(fā)展奠定基礎(chǔ) ?醫(yī)療器械產(chǎn)品多為配套使用，相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)相似性和通用性較強，醫(yī)療器械企業(yè)較易基于相關(guān)技術(shù)的積累不斷擴(kuò)充產(chǎn)品線、豐富產(chǎn)品種類，通過已有渠道網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)新產(chǎn)品的快速銷售，提升收入增長點 ?知名的醫(yī)療器械企業(yè)均通過持續(xù)自主研發(fā)或收購，擴(kuò)張產(chǎn)品線、豐富產(chǎn)品種類，基于渠道共用性、采用產(chǎn)品疊加策略提高市場集中度、支撐企業(yè)的快速發(fā)展 ?與人類生命健康關(guān)系密切的行業(yè)，需求剛性較強 ?行業(yè)周期性特征不明顯，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢對行業(yè)的影響不明顯，行業(yè)抗風(fēng)險能力較強 ?產(chǎn)品的 終端客戶主要包括各級醫(yī)院、診所和社區(qū)醫(yī)療機構(gòu) ?各級醫(yī)院等 采取集中采購和預(yù)算管理制度，一般于下半年制定次年的采購計劃和預(yù)算，于次年二季度逐步采購相關(guān)設(shè)備 ?銷售收入和利潤上半年偏少，下半年較多，呈現(xiàn)一定的季節(jié)性波動 中國醫(yī)療器械行業(yè)特點 ? 全球醫(yī)療器械行業(yè) （續(xù)） 醫(yī)療器械行業(yè)是當(dāng)今世界發(fā)展最快、貿(mào)易往來最活躍的行業(yè)之一，全球醫(yī)療器械市場銷售總額已從 2023年的 1,870億美元迅速上升至 2023年的 3,553億美元，年復(fù)合增速達(dá) % ? 全球醫(yī)療器械行業(yè)需求巨大 （續(xù)） ?美歐日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展時間早，國內(nèi)居民生活水平高，對醫(yī)療器械產(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量要求較高，市場需求以最新產(chǎn)品的升級換代為主，市場規(guī)模龐大、需求增長穩(wěn)定 ?中國、印度等亞洲國家，以及墨西哥、巴西等拉美國家，俄羅斯等東歐國家的醫(yī)療電子設(shè)備市場發(fā)展較快，設(shè)備普及和升級換代的需求同時大量存在，常規(guī)醫(yī)療電子設(shè)備普及率逐步快速提升，高端醫(yī)療電子設(shè)備產(chǎn)品市場需求量亦保持快速增長 ?非洲等地區(qū)的醫(yī)療電子設(shè)備市場尚處于初級市場，產(chǎn)品功能單一，設(shè)備普及率很低，但增長潛力較大 ?全球醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)區(qū)域分布格局如下 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （續(xù)） ?新醫(yī)改實施 以 來，全國財政合計投入達(dá)到 14099 億元。鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院 ，同比提高 %； 村衛(wèi)生室診療人次 全國衛(wèi)生醫(yī)療機構(gòu)總診療人數(shù)和出院人數(shù) 數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生部 需求：診療人次增長，病床使用率提高、醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)增加需要消費更多的醫(yī)療器械產(chǎn)品 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （ 續(xù) ） （續(xù)） ?2023年 15月，醫(yī)院病床使用率為 ％，同比提高 ?社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心為 %，同比降低 ，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院為 %，同比提高 ?三級醫(yī)院平均住院日為 ，同比縮短 ；二級醫(yī)院平均住院日為 ，同比縮短 病床使用情況 數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生部 需求：診療人次增長，病床使用率提高、醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)增加需要消費更多的醫(yī)療器械產(chǎn)品 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （ 續(xù) ） （續(xù)） ?截至 2023年 5月底，全國醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)數(shù)達(dá) ?醫(yī)院 ，基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu) ，其他機構(gòu) ?基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)中 ： 社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心 (站 )，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院 ，村衛(wèi)生室 ，診所(醫(yī)務(wù)室 ) 全國醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)數(shù)（個） 數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生部 需求：診療人次增長，病床使用率提高、醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)增加需要消費更多的醫(yī)療器械產(chǎn)品 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)市場運行情況 — 增長強勁 （ 續(xù) ） （續(xù)） ?2023 年 1 季度，我國醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)產(chǎn)品銷售收入達(dá) 億元，同 比增長 %，增速較上年同期小幅降低 個百分點 2023 年以來我國醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)產(chǎn)品銷售收入及增速 數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)改委 單位：億元 在供給與需求共同推動下，我國醫(yī)療器械行業(yè)增長強勁 ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)出口情況 （續(xù)） ?進(jìn)口： 2023年 1季度 醫(yī)療器械進(jìn)口增速同比小幅下滑，診療設(shè)備進(jìn)口增長較快 ?出口： 2023年 1 季度醫(yī)療器械出口增速下滑，傳統(tǒng)市場低迷，非洲中東增長較快 2023 年以來我國醫(yī)療儀器及器械累計進(jìn)口額及增速 數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān) 2023 年以來我國醫(yī)療儀器及器械累計出口額及增速 數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān) ? 中國醫(yī)療器械行業(yè)銷售成本及利潤情況 （續(xù)） ?銷售成本 ： 2023 年以來隨著醫(yī)療器械的主要原材料（包括鋼鐵、有色金屬和部分化工原 料等）價格指數(shù)小幅下滑，醫(yī)療器械銷售成本增速減緩 ?行業(yè)利潤： 銷售收入保持較快增長，帶動了行業(yè) 利潤增速快速上升 2023 年以來我國醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)產(chǎn)品銷售成本及增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2023 年以來我國醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)利潤總額及增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 ? 研發(fā)能力逐漸成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心動力 ? 醫(yī)療信息化 、 網(wǎng)絡(luò)化 、 遠(yuǎn)程化 ? 品牌建設(shè)成為影響公司發(fā)展的關(guān)鍵因素 ? 中國市場集中度逐漸升高 ? 產(chǎn)品性價比逐漸成為重要競爭因素 （續(xù)） ?隨著全球醫(yī)學(xué)的進(jìn)步和科技的持續(xù)發(fā)展，新的病理發(fā)現(xiàn)和診斷方法不斷增加，要求企業(yè)持續(xù)提升醫(yī)療電子設(shè)備的性能和科技含量，并根據(jù)客戶需求不斷開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù) ?具備快速和強大的產(chǎn)品研發(fā)能力，才能緊跟行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢，并通過產(chǎn)品的研發(fā)持續(xù)驅(qū)動企業(yè)的發(fā)展 ?醫(yī)院通過醫(yī)療信息化，顯著提升了醫(yī)療信息處理和設(shè)備使用效率 ?互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技術(shù)與醫(yī)療電子設(shè)備的結(jié)合，實現(xiàn)各地醫(yī)療電子設(shè)備通過網(wǎng)絡(luò)和城市醫(yī)院中央信息系統(tǒng)實現(xiàn)互聯(lián)互通，各國政府逐步通過遠(yuǎn)程醫(yī)療解決偏遠(yuǎn)地區(qū)的醫(yī)療資源配置問題 ?國務(wù)院 《 關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見 》 中提出加快醫(yī)療衛(wèi)生信息系統(tǒng)建設(shè)，推進(jìn)醫(yī)院信息化建設(shè)；利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，促進(jìn)城市醫(yī)院與社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機構(gòu)的合作；積極發(fā)展面向農(nóng)村及邊遠(yuǎn)地區(qū)的遠(yuǎn)程醫(yī)療 ?中國醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展逐漸正規(guī)化，市場逐漸向規(guī)?；钠放茝S商聚集，品牌逐漸成為影響公司發(fā)展的關(guān)鍵因素之一 ?品牌成為影響客戶認(rèn)可度以及經(jīng)銷商忠誠度的重要因素 ?在產(chǎn)品質(zhì)量得以保證的前提下，政府側(cè)重于購買價格實惠、功能豐富的產(chǎn)品 ?全球醫(yī)療機構(gòu)對性價比的關(guān)注程度亦較金融危機前大幅上升，給中國等新興醫(yī)療器械生產(chǎn)國帶來了機遇 ?2023年，中國前十大醫(yī)療銷售企業(yè)市場國內(nèi)市場份額為 %，市場集中度較低 ?國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)基于優(yōu)秀的質(zhì)量控制能力，逐漸擴(kuò)展產(chǎn)品領(lǐng)域，占領(lǐng)渠道資源、提升市場份額，導(dǎo)致行業(yè)集中度持續(xù)提升 行業(yè)發(fā)展趨勢 中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展預(yù)測 ? 市場預(yù)測 ? 政策落實預(yù)測 （續(xù)） ?國內(nèi)醫(yī)療器械市場至少還有 5～ 10 年的高速增長期，預(yù)計未來幾年將繼續(xù)維持 20%～ 30%的行業(yè)增速 ?當(dāng)前階段，基礎(chǔ)診斷設(shè)備市場正在萎縮。同時，公司及時為員工繳納各項社會保險，員工滿意度高，凝聚力強 ?公司財務(wù)基礎(chǔ)工作規(guī)范，成本核算準(zhǔn)確，管理成本較低 ?公司制定有嚴(yán)格的采購、生產(chǎn)、質(zhì)量管理制度，并通過 CE認(rèn)證、“ ISO 9001:2023”質(zhì)量管理體系認(rèn)證，保證產(chǎn)品的高質(zhì)量 ?針對國內(nèi)、國際銷售的具體情況，公司制定了“ 2023年國內(nèi)薪酬提成規(guī)定”、“ 2023國際貿(mào)易部業(yè)績提成辦法”，通過透明、精確的提成計算激發(fā)銷售人員的積極性 ?公司在銷售合同中基本都約定“ 100%預(yù)付款”，故公司應(yīng)收賬款金額少，且賬齡均在 1年以內(nèi)，公司自成立至今未發(fā)生一例壞賬，收入質(zhì)量極高 ? 公司內(nèi)部管理制度體系 、一流執(zhí)行力和豐富行業(yè)經(jīng)驗的管理團(tuán)隊 以及高效的管理制度體系（續(xù)） 制度名稱 文件編號 制度名稱 文件編號 崗位職責(zé)匯編 JYQS012023 不合格品處理規(guī)定 JYQS132023 員工培訓(xùn)管理規(guī)定 JYQS022023 批記錄管理制度 JYQS142023 儀器、設(shè)備管理制度 JYQS032023 產(chǎn)品說明書、合格證管理制度 JYQS152023 計量儀器校驗管理制度 JYQS042023 產(chǎn)品售后服務(wù)管理制度 JYQS162023 工作環(huán)境管理制度 JYQS052023 銷售人員管理制度 JYQS172023 關(guān)于生產(chǎn)作業(yè)環(huán)境及產(chǎn)品 清潔度的規(guī)定 JYQS062023 顧客投訴管理制度 JYQS182023 返工管理制度 JYQS072023 質(zhì)量方針、目標(biāo)的管理規(guī)定 JYQS192023 產(chǎn)品標(biāo)識和可追溯性規(guī)定 JYQS082023 醫(yī)療器械產(chǎn)品上市后跟蹤 管理制度 JYQS202023 搬運、包裝、貯存、防護(hù) 和交付管理制度 JYQS092023 供方評價考核細(xì)則管理制度 JYQS212023 倉庫管理制度 JYQS102023 合同評審管理制度 JYQS222023 質(zhì)量信息反饋管理制度 JYQS112023 清場管理制度 JYQS232023 工藝驗證和過程確認(rèn)管理制度 JYQS122023 清洗劑管理制度 JYQS242023 ? 公司新廠房情況 強大的生產(chǎn)能力 ?公司于 2023年 2月 16日簽訂購房合同，購買了建筑面積超過 5000㎡的新廠房，擁有了國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中最大的生產(chǎn)經(jīng)營場地 ?公司新廠房內(nèi)部分生產(chǎn)線于 2023年 4月投入使用 ?新廠房完全投入使用后，將極大的提升公司的生產(chǎn)能力，預(yù)計年產(chǎn)能至少在 50,000臺 ?公司新廠房如下圖 1 2 3 4 市盈率法 驗證方法一：自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（ DCF） 驗證方法二：可比公司法 健源的企業(yè)價值 ? 市盈率法簡介 ? 醫(yī)療器械行業(yè)上市公司平均市盈率情況 ?市盈率法是對未上市企業(yè)進(jìn)行價值評估的重要方法，其常用于 PE投資、并購等領(lǐng)域 ?根據(jù)公式：市盈率 =每股股價 /每股收益，分子分母同時乘以公司股份總數(shù)，得到公式：市盈率 =總市值 /凈利潤，即可得到：總市值 =市盈率 凈利潤。此次收購的估值市盈率為： ?2023年，飛利浦公司以 35,000萬元收購 深圳金科威 100%的股權(quán)，收購當(dāng)年 深圳金科威 的凈利潤約為 2,000萬元，估值市盈率為： ?2023年 8月，北京某醫(yī)藥股份有限公司收購廣東某醫(yī)藥有限公司 100%的股權(quán)，該醫(yī)藥有限公司以藥品、器械、試劑、疫苗等的銷售為主。 演講完畢，謝謝觀看！