高新技術企業(yè)價值評估難點與處理方法-預覽頁
【正文】 無經(jīng)營歷史或無比較對象的公司我們可以采用公司歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)與可比公司的同步數(shù)據(jù)相互替代的方法。那麼，評估師多半應該采用盈利正?；霓k法。2）如果待估公司的虧損是由于長期的經(jīng)營問題而不是全行業(yè)的問題，那末我們就采用預測收入（收入不可能為負數(shù)）然后把經(jīng)營利潤率調(diào)節(jié)到可持續(xù)的水平，并與收入的增長率一致。此時，公司的虧損不能歸結于利潤率太低或資本回報率太少，而是由于公司負債太重。至于如何調(diào)節(jié)，根據(jù)情況也可以有許多選擇，一個方法就是推遲資本性支出，把折舊來的現(xiàn)金用于支付債務，不過這個方法會對公司的未來增長有影響。4）對于那些歷史財務數(shù)據(jù)很少，或者是沒有或很少有可比公司的企業(yè)來說，評估時我們要充分利用兩種數(shù)據(jù)的相互替代性。因為實際上我們在采用可比公司的數(shù)據(jù)時，比較公司的數(shù)量并不是唯一的標準。舉例說：汽車行業(yè)的公司數(shù)遠遠少于互聯(lián)網(wǎng)公司，但是前者可利用信息的深度卻遠大于后者。評估時應加以注意。于是美國注冊會計師協(xié)會于1997年在SOP972軟件的收入確認中對原來的收入確認方法作了重大變更。其他諸多問題如研究開發(fā)支出的資本化與費用化問題；對于以提供網(wǎng)絡、信息服務為主的高新技術企業(yè)，在成立初期提供許多免費或低價服務項目以爭取客戶占領市場，導致巨額營銷支出問題；互聯(lián)網(wǎng)公司廣告“互換”收入問題；高科技產(chǎn)品的存貨計價問題等等都與高新技術企業(yè)的收入的確認有著直接的關系。 Copyright 1999－2002 聯(lián)系站長：jzguan
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