【正文】 的管理理念和方法，提出管理對策，希望能夠給企業(yè)的營運資金管理提供指導(dǎo)方向和方法。第三部分提出解決我國營運資金管理存在問題的方案。W. D. Knight在1972年提出，每個營運資金項目的最優(yōu)水平并不代表營運資金整體的最優(yōu)化 。該書提出要從盈利性和風(fēng)險性兩個角度綜合管理流動資金的配置, 并且要聯(lián)系投資政策與融資政策, 從總體上進(jìn)行觀察和研究如何據(jù)此制定合理營運資金政策，形成了整體營運資金管理的基本內(nèi)容框架，并且一直到現(xiàn)在都還被保持著。為了解決這些問題，Richard 金周期指標(biāo)，用以反映企業(yè)營運資金管理狀況的全貌。20世紀(jì)90年代以來, 國外主流財務(wù)學(xué)期刊上已很少看到關(guān)于營運資金管理 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 的專門研究。自2022年美國經(jīng)濟(jì)危機之后，該項調(diào)查就一直強調(diào)供應(yīng)鏈管理對于企業(yè)營運資金管理的重要作用。 國內(nèi)營運資金管理研究回顧 與國外相比，我國對于營運資金管理的研究起步比較晚，自 1993 年我國實行與國際慣例接軌的會計制度之后，營運資金才作為一個財務(wù)概念被引入我國。而對于企業(yè)的存貨，在考慮了存貨成分復(fù)雜的前提下，應(yīng)采用存貨平均占用期來評價存貨營運狀況，并按其內(nèi)容進(jìn)行材料平均儲存期、在產(chǎn)品平均生產(chǎn)期以及產(chǎn)成品平均庫存期等 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 指標(biāo)細(xì)化，來反映存貨在不同環(huán)節(jié)的營運效率。接著在2022年，羅福凱在對海信集團(tuán)的營運資金管理的研究中，提出應(yīng)該要將營運資金的管理滲透到企業(yè)經(jīng)營管理的全過程，認(rèn)為海信集團(tuán)的營運資金管理水平在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，是建立在對營運資金進(jìn)行全方位的實時管理之上的。而且大多數(shù)的研究都落后于西方國家，沒有什么實質(zhì)性的創(chuàng)新，也沒有一套切實可行的管理方法。在關(guān)于管理績效評價方面還聯(lián)系了近幾年提出的供應(yīng)鏈管理和渠道管理的新理念，還提出了關(guān)于零營運資金管理的一些內(nèi)容。狹義的營運資金是指一定時期全部流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余額，也稱凈營運資金。它是一個具體概念，包含了企業(yè)所有流動資產(chǎn)，即企業(yè)一定時期持有的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收和預(yù)付賬款及各類存貨資產(chǎn)等。本文的研究使用的是狹義的營運資金，即凈營運資金。 營運資金管理的內(nèi)容 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金的定義為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，主要包括貨幣資金，銀行存款和銀行本票、銀行匯票等。短期有價證券因其變現(xiàn)能力強，所以可以為緊急事件提供資金，保持資產(chǎn)的流動性。應(yīng)收賬款是企業(yè)為了擴大銷售和增加盈利所進(jìn)行的資金投放，當(dāng)然也承擔(dān)著一定的投資風(fēng)險。企業(yè)的存貨充足能保證正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的順利進(jìn)行，也能節(jié)約采購費用，因為有時候的大批量訂貨會有一定的價格優(yōu)惠。 流動負(fù)債管理流動負(fù)債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，屬于短期籌資。至于應(yīng)付賬款，它是商業(yè)信用的一種方式。所以，對于企業(yè)財務(wù)人員來說，要認(rèn)真分析企業(yè)的經(jīng)營狀況，正確預(yù)測資金的需要量，以便合理安排使用營運資金。但是企業(yè)的目的是通過生產(chǎn)經(jīng)營來獲取利潤，因此，企業(yè)應(yīng)該要在保證能進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營的前提下，遵守勤儉節(jié)約的原則，合理的節(jié)約資金的使用成本，充分挖掘資金潛力。 營運資金管理的目標(biāo) 營運資金管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要部分，其目標(biāo)理應(yīng)要與財務(wù)管理目標(biāo)保持一致，為企業(yè)獲取最大的利潤，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。 提高獲利能力，實現(xiàn)資金的增值資金的有效運用，能順利實現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)和增值。而我國全部上市公司的應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的比例分別占總資產(chǎn)的%、%%，可見營運資金管理水平的高低會影響企業(yè)整體資產(chǎn)的管理水平。管理的力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，缺乏行之有效的措施。營運資金作為 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動密切相關(guān)。而企業(yè)的主要資金來源于投資融資以及銀行貸款，我國制度上的不完備窄化了企業(yè)的融資渠道，尤其在中小企業(yè)中表現(xiàn)的更為明顯。在計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，許多企業(yè)沒有對市場需求進(jìn)行深入的調(diào)查，盲目進(jìn)行生產(chǎn)，不僅浪費人力物力，還造成了存貨的積壓，占用過多的資金，影響流動資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)效率。利息的壓力又加劇了企業(yè)的虧損狀況，使企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出惡性循環(huán)的局面。合理利用應(yīng)付賬款這種無息借款可以降低資金成本，有助于提高企業(yè)經(jīng)營效益，但是如果過度延長周轉(zhuǎn)天數(shù)反而會降低企業(yè)的信用等級?！澳苡枚^分使用或者不用，想用而不得用”的現(xiàn)狀，表明應(yīng)付賬款融資方式在我國公司中沒有得到合理的使用，降低了整體運營效率。而且銀行借款的利息也可以抵稅，能節(jié)約部分資金使用成本。 營運資金管理薄弱，控制不嚴(yán)現(xiàn)金企業(yè)流動性最強的資產(chǎn), 但獲利性也是比較低的資產(chǎn)。再者不僅對日?，F(xiàn)金收支的控制不嚴(yán)，也沒有確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量，常常造成現(xiàn)金持有過多或者是不足的現(xiàn)象，要不導(dǎo)致現(xiàn)金閑置，增加機會成本和管理成本，要不就是導(dǎo)致企業(yè)沒有足夠現(xiàn)金喪失某些投資機會或者不能支付貨款。再加上對我國許多企業(yè)來說，雖然會計賬簿上看起來是盈利的，但實際上卻存在資金缺乏的問題。其次，對于逾期未收回的賬款，沒有制定合理的收賬政策，增加了壞賬損失的風(fēng)險。，導(dǎo)致存貨積壓很多企業(yè)缺少科學(xué)合理的存貨儲備和購買計劃，僅僅是憑借管理者的經(jīng)驗，缺乏對銷售監(jiān)督管理，這些都會造成存貨的丟失、損耗嚴(yán)重，嚴(yán)重影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動。就已有的資料來看，現(xiàn)有的評估方法主要還是利用流動資產(chǎn)比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行績效評價。第 4 章 關(guān)于改善我國營運資金管理問題的建議 拓寬融資渠道，增強融資能力 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身融資能力企業(yè)要根據(jù)自身經(jīng)營情況，綜合考慮資金成本，盈利能力及將來償還的現(xiàn)金壓力等因素，合理安排流動負(fù)債與長期負(fù)債的比重，滿足企業(yè)資金需求，同時要維持流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的合理比例，實現(xiàn)節(jié)約資金與保持償債能力的平衡。因此政府應(yīng)該重視資本市場的發(fā)展，健全金融體系，為企業(yè)提供更多的的融資渠道，擴大融資范圍，進(jìn)而保證企業(yè)的生存和發(fā)展。除了公開發(fā)行股票之外，企業(yè)還可以自籌資本，也可以通過獲得風(fēng)險投資資本，私人投資資本來解決資金短缺問題。 了解各種融資方式的優(yōu)缺點，正確選擇企業(yè)融資方式盡管我國金融體制不夠健全，但是現(xiàn)代金融體制為企業(yè)融資提供的可以利用融資渠道也比較多。比如說股權(quán)融資沒有還本付息壓力，但是對企業(yè)的資本要求高，一般的中小企業(yè)很難達(dá)到要求；而債券融資成本低，但是要還本付息，銀行借款的取得也有諸多的限制條款。第二，建立營運資金管理考核機制，加強企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督力度。目前我國大多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金管理方式都是屬于粗放型的，對于現(xiàn)金的使用具有很大的 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 隨意性，這嚴(yán)重降低了現(xiàn)金的利用效率。最后，就是要確定最佳的現(xiàn)金持有量，降低企業(yè)的風(fēng)險。 加強存貨管理，建立有效的存貨管理方法為了加強對存貨的管理，首先，要對市場需求進(jìn)行深入的調(diào)查，制定合理的存貨儲備和購買計劃。這種把存貨放于供貨商處，在生產(chǎn)上進(jìn)行管理的新方式，不僅能避免傳統(tǒng)方法下，企業(yè)內(nèi)部置存過多存貨的風(fēng)險，也降低了公司對存貨管理的成本和風(fēng)險，節(jié)省了部分資金。總之，存貨水平的管理，對于一個企業(yè)是否能夠建立起長期的競爭優(yōu)勢具有重要的意義。為 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 加強應(yīng)收賬款管理,總結(jié)了一下幾個措施：一是明確內(nèi)部管理責(zé)任制。如果企業(yè)將催收賬款的責(zé)任落實到銷售部門，銷售人員在賒銷貨款時會更加謹(jǐn)慎的對待，而不是只盲目賒銷，這樣有利于減少賬款成為壞賬的可能性。首先規(guī)定符合企業(yè)狀況的信用期，不要盲目的為了增加銷售額而放寬回收時間。 充分而合理的利用商業(yè)信用賒銷作為一種應(yīng)用的越來越廣泛的營銷策略，從買方的角度來看，其獲得的無息貸款也越來越多。在附有信用條件的情況下, 因放棄現(xiàn)金折扣而要付出一定的代價, 所以企業(yè)要慎重決策。換句話說，就是企業(yè)的流動資產(chǎn)等于或小于流動負(fù)債，存貨為零，應(yīng)收賬款和短期投資小于或等于應(yīng)付賬款和短期借款的一種財務(wù)運行狀況。在我國企業(yè)財務(wù)管理理論與實踐中，零營運資金管理的基本原理和思路也具有一定的使用價值。對于營運資金管理業(yè)績評價體系的建立，應(yīng)充分吸收國內(nèi)外已有營運資金管理績效評價研究的先進(jìn)思想、方法和研究成果，將營運資金總體管理績效與經(jīng)營活動營運資金及各渠道營運資金管理績效有機銜接起來，建立基于渠道管理的營運資金管理績效評價體系。其中定期對管理人員進(jìn)行專業(yè)知識的培訓(xùn)，可以加強其對于資金管理工作的了解，也能提高現(xiàn)有人員的整體素質(zhì)。與此同時，也要注重提高財務(wù)人員職業(yè)道德水平，防止腐敗現(xiàn)象的發(fā)生。最后運用所學(xué)的管理學(xué)知識，財務(wù)管理知識針對具體的問題，提出了加強企業(yè)營運資金管理的對策，即擴寬融資渠道，增強融資能力；將營運資金管理貫穿于企業(yè)運行的全過程；充分利用商業(yè)信用等，再次強調(diào)我國加強營運資金管理的必要性，并希望能夠引起人們對這一問題的進(jìn)一步重視，為加強企業(yè)營運資金管理提供參考、指明方向。 WORD 資料可編輯 專業(yè)整理分享 致 謝 轉(zhuǎn)眼間，四年的大學(xué)生活已接近尾聲。此時此刻，我想對馮老師表達(dá)最真摯的謝意。Paper,2022(6):64.[2] Andrew Capital Management：Difficult，but Rewarding [J]． Financial 2022:5253.[3] [M].：361.[4] 荊新，王化成，[M].：333.[5] [J].（6）：3738.[6] [J].（6）：5254.[7] [J].（12）：7273.[8] [J].（17）：7576.[9] 劉文霞，喬志杰 .我國企業(yè)營運資金管理[J].（1）：108.[10] [J].經(jīng)營與管理.2022（4）：7071.[11]王琦，李彥興 .營運資金管理分析[J].（10）：15315