【正文】 沙百貨零售業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。 奧萊的發(fā)展迄今為止已有100年的歷史，真正的奧特萊斯由商品工廠、品牌所有者、品牌代理商、品牌批發(fā)商乃至大型百貨商店為其構(gòu)成專業(yè)的供貨渠道。這些品牌專賣店均以獨(dú)立商鋪形式出現(xiàn)，每個(gè)商鋪全部自主經(jīng)營(yíng)，統(tǒng)一物業(yè)管理，商鋪與商鋪之間輔以商業(yè)街的形式相聯(lián)系，商業(yè)街內(nèi)無(wú)死角，四通八達(dá)。拋除低價(jià)的土地或建筑等固定成本外，奧特萊斯的中間環(huán)節(jié)、店堂裝飾、銷售人員等成本因素也相對(duì)較低，因而其商品價(jià)格比商場(chǎng)或?qū)Ｙu店要低，折扣一般1～6折，比一般專賣折扣店還要低10%以上的價(jià)格，能夠吸引對(duì)價(jià)格比較敏感的消費(fèi)者，滿足了部分經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足卻又追求名牌的消費(fèi)者的名牌消費(fèi)需求。不論哪種方式，其所服務(wù)的消費(fèi)群體有著類似的心理訴求，向往名牌、講究品位、有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力。作為Outlets經(jīng)營(yíng)者，由于其一般都遠(yuǎn)離城市中心，土地和建筑成本相對(duì)較低，而且因銷售方式簡(jiǎn)單，相關(guān)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用也變得很低，低成本運(yùn)營(yíng)使經(jīng)營(yíng)者能夠?yàn)橄M(fèi)者讓利到最大程度。因而，其盈利模式主要是房地產(chǎn)租賃收入，扣除必要的營(yíng)運(yùn)成本、品牌發(fā)展費(fèi)用后作為開(kāi)發(fā)投資回報(bào)，即奧特萊斯都是由一個(gè)個(gè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的商店組成，沒(méi)有統(tǒng)一的收款，各家品牌店都是租賃的方式。 不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)對(duì)Outlets業(yè)態(tài)的經(jīng)營(yíng)理念、運(yùn)作方式、管理方式等方面的認(rèn)識(shí)和理解參差不齊，能夠存活且很好發(fā)展的屈指可數(shù)，大多數(shù)奧特萊斯可以說(shuō)是名不符實(shí)，或是冷淡收?qǐng)?、慘淡經(jīng)營(yíng)；或雖冠名奧特萊斯，但不具真正意義上的Outlets；或艱難招商，能否順利開(kāi)業(yè)不確定。國(guó)內(nèi)奧特萊斯往往盲目追求規(guī)模，以規(guī)模宏大作為賣點(diǎn)，忽視品牌招商和后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理。 再次，奧萊很難在二線以下的城市運(yùn)作，國(guó)際一線品牌，如Louis Vuitton、Hermes等奢侈品牌在全球的Outlets都無(wú)開(kāi)店先例，GUCCI、Dior等品牌雖在國(guó)外的Outlets有開(kāi)設(shè)店鋪，但為了維護(hù)自身奢侈品的高端形象，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略是非中高端百貨店不進(jìn)駐，并且一個(gè)區(qū)域內(nèi)的店鋪數(shù)量有限，更不會(huì)積極在國(guó)內(nèi)的Outlets設(shè)立專門店鋪，使中國(guó)Outlets在高端品牌選擇方面受到局限。燕莎奧萊經(jīng)過(guò)近10年經(jīng)營(yíng)，在銷售和品牌、業(yè)態(tài)構(gòu)成層面，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)奧萊的標(biāo)桿。 燕莎奧萊自開(kāi)業(yè)以來(lái)，品牌調(diào)整持續(xù)走向高端，目前擁有HugoBoss、杰尼亞、MAXMARA、登喜路、KENZO、CANALI、施華洛世奇、GANT、Timberland等國(guó)際一線品牌和知名品牌近600個(gè)；國(guó)際頂級(jí)品牌HUGO BOSS，經(jīng)營(yíng)面積達(dá)到500平米，是亞洲地區(qū)規(guī)模最大、經(jīng)營(yíng)品類最全的奧萊品牌直營(yíng)店。 燕莎奧萊2002年開(kāi)業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售額近3億元，2008年銷售額超過(guò)15億元，2010年銷售額突破20億元，同比增長(zhǎng)30%，預(yù)計(jì)2011年銷售額21億元。在區(qū)位上，青浦奧萊具有較大的區(qū)域輻射能力和較強(qiáng)的區(qū)域消費(fèi)能力支持。urban、LACOSTE、ecco、Clarks、GEOX等品牌商鋪。 部分大型零售集團(tuán)和開(kāi)發(fā)商的奧萊發(fā)展項(xiàng)目：上海友誼股份自2010 年起已將運(yùn)營(yíng)重心放在奧特萊斯模式上，計(jì)劃2015 年擁有10 家左右的奧萊， 目前除了上海青浦及托管杭州下沙奧萊外，還擁有武漢、無(wú)錫兩地奧萊項(xiàng)目， 日前又公告南京奧萊項(xiàng)目將于2013 年建成開(kāi)業(yè)。2011 年11 月28 日，由重慶市政府引進(jìn)的美國(guó)威特集團(tuán)和意大利FINGEN 集團(tuán)聯(lián)手打造重點(diǎn)奧萊項(xiàng)目佛羅倫薩小鎮(zhèn)，計(jì)劃引進(jìn)250 多家國(guó)際一線品牌，總用地面積515 畝，總建面不低于20 萬(wàn)平米，將在18 個(gè)個(gè)月內(nèi)開(kāi)業(yè)，而在此前，重慶已有兩家?jiàn)W萊在營(yíng)。2010 年中國(guó)消費(fèi)者的奢侈品消費(fèi)總額達(dá)到約2120 億人民幣，其中約六成為境外（包括港澳）消費(fèi)；國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)871 億元人民幣，增長(zhǎng)27%，2011 年中國(guó)內(nèi)地奢侈品消費(fèi)增幅預(yù)計(jì)達(dá)25%～ 30%，市場(chǎng)規(guī)模將首度突破1000 億元人民幣，2012 年中國(guó)奢侈品貿(mào)易和消費(fèi)將超過(guò)日本成為全球第一。在中國(guó)1300 萬(wàn)上層中產(chǎn)階層家庭(年收入10 萬(wàn)～20 萬(wàn)元，相當(dāng)于15000～30000 美元)占有約12%的市場(chǎng)份額， 預(yù)計(jì)到2015 年有7600 萬(wàn)家庭進(jìn)入這個(gè)收入范圍，占奢侈品消費(fèi)份額的22%。但也如前段分析，招商難的大問(wèn)題，并非短時(shí)間內(nèi)所能解決，未來(lái)這一業(yè)態(tài)仍將在不斷洗牌、大浪淘沙中步入成熟。公司百貨業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)來(lái)源主要來(lái)自于長(zhǎng)沙地區(qū)的門店貢獻(xiàn)，2010 年長(zhǎng)沙5 家百貨店的收入貢獻(xiàn)占全部7 %，%。友誼商店（A、B 館）：盈利貢獻(xiàn)最大，品牌優(yōu)化推動(dòng)內(nèi)生快速提升 友誼商店（A、B 館）坐落于長(zhǎng)沙市袁家?guī)X商圈的核心位置，有著近30 年的經(jīng)營(yíng)歷史，原友誼商店為1981 年開(kāi)業(yè)，一直經(jīng)營(yíng)高檔商品，其前身是專營(yíng)進(jìn)口商品的友誼華僑商場(chǎng)。 2010 年， 億元，%；2011 年1～9 億元，%，預(yù)計(jì)全年收入增速45%，達(dá)到14 億元；2012 年收入增速35%，達(dá)到19 億元。 2010 年， 億元，%；2011 年1～9 億元，%，預(yù)計(jì)全年收入增速約25%， 億元；2012 年收入增速20%左右， 億元。友阿百貨朝陽(yáng)店：品牌結(jié)構(gòu)優(yōu)化，內(nèi)生增長(zhǎng)潛力較強(qiáng) 友阿百貨朝陽(yáng)店為2007 年12 月22 日新增門店，位于長(zhǎng)沙市雨花區(qū)與朝陽(yáng)路的交叉口東南角，正門臨人民中路3000 平米的露天廣場(chǎng)，隔路相望家潤(rùn)多超市業(yè)績(jī)最好的門店。 2010 年， 億元，%；2011 年1～9 億元，增速52%，預(yù)計(jì)全年收入增速45%左右， 億元；2012 年隨著品牌調(diào)整，收入有望維持40%以上，約達(dá)5 億元。2011 年2 月友阿控股整體收購(gòu)了中山集團(tuán)全部資產(chǎn)，5 月又將中山集團(tuán)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上市公司，該店也由租賃轉(zhuǎn)為自有物業(yè)。 目前春天百貨長(zhǎng)沙店改擴(kuò)建項(xiàng)目尚未進(jìn)行，主要是棚改還待政府審議， 改擴(kuò)建期該店不會(huì)停業(yè)，預(yù)計(jì)改擴(kuò)建后的春天百貨長(zhǎng)沙店在2013 年下半年?duì)I業(yè)。2011 年1～9 月， 億元，%，預(yù)計(jì)全年收入增速下降15%， 億元，占7 %左右。 2010 年，該店的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)占7 %、%，%、%，%、%。 2010 年， 億元，%；2011 年1～9 億元，%，預(yù)計(jì)全年收入增速約30%，實(shí)現(xiàn)收入2 億元。 該項(xiàng)目位于長(zhǎng)沙的大托鎮(zhèn)，地處長(zhǎng)株潭“三市融城”的中心位置、長(zhǎng)沙主城區(qū)南部沿江擴(kuò)展區(qū)、天心生態(tài)新城建設(shè)的主陣地，距離長(zhǎng)沙市中心8KM，三市中心城區(qū)至奧萊車程均不超過(guò)30 分鐘，并可輻射至周邊的湖南其余地區(qū)以及湖北、江西等省市。品牌招商方面，由開(kāi)業(yè)當(dāng)初進(jìn)駐的108家品牌到目前的230個(gè)品牌，開(kāi)鋪率97%，目前進(jìn)駐品牌，有85%是廠家直營(yíng)，15%是大的代理商和托管商。 品牌扣點(diǎn)率方面，公司與品牌商的合約是3年的遞約合約，例如今年是12%、明年就是13%、后年14%，按日銷售提取。 從盈利看，扣除全部費(fèi)用后，9月份盈利約100多萬(wàn)元，10月和11月平均盈利70～80萬(wàn)元；截止12月28日，運(yùn)營(yíng)11個(gè)月零3天，預(yù)計(jì)2011年實(shí)現(xiàn)銷售收入2億元，虧損2000萬(wàn)元；2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元，略有盈余；2013年?duì)I業(yè)收入有望達(dá)到6～8億元，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正貢獻(xiàn)。建筑面積10萬(wàn)平米，主要經(jīng)營(yíng)國(guó)際一線服飾品牌的折扣商品、國(guó)際知名運(yùn)動(dòng)休閑品牌、男女裝、皮鞋、皮具等，除主題賣場(chǎng)，購(gòu)物公園還配有兒童樂(lè)園、小吃街、酒吧、娛樂(lè)城、電影院等多項(xiàng)娛樂(lè)和餐飲輔助功能設(shè)施。 該項(xiàng)目住宅部分已于2011年下半年開(kāi)工，預(yù)計(jì)2012年下半年預(yù)售，2013年才確認(rèn)收入和利潤(rùn)；商業(yè)部分，預(yù)計(jì)2013年下半年完工并開(kāi)始投入試營(yíng)業(yè)。 ，預(yù)計(jì)2012年國(guó)慶節(jié)前開(kāi)業(yè)。其中：（1）主力百貨店。（3）大型超市及家電賣場(chǎng)。 該項(xiàng)目計(jì)劃于2012年9月動(dòng)工建設(shè)，預(yù)計(jì)商業(yè)部分于2014年底9月投入運(yùn)營(yíng)，該店定位于中高端百貨，而郴州友誼城則打造為高端百貨店；預(yù)計(jì)地產(chǎn)部分也將于2014年后確認(rèn)。 家電零售業(yè)務(wù)對(duì)公司盈利貢獻(xiàn)極為有限。 依托公司百貨規(guī)模，品牌代理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2010 年， 萬(wàn)元，%，%； 萬(wàn)元，%。小額貸款業(yè)務(wù)：盈利前景可觀 小額貸款業(yè)務(wù)由公司控股90%的長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)友阿小額貸款公司經(jīng)營(yíng)，注冊(cè)資金2億元，于2010年10月15日掛牌并營(yíng)業(yè)，主要是向長(zhǎng)沙的供應(yīng)商提供小額貸款業(yè)務(wù)。 ，；2011年上半年，；預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約2000萬(wàn)元；2012年實(shí)現(xiàn)收入4000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約3000元。 長(zhǎng)沙銀行：預(yù)計(jì)上市后股權(quán)收益可達(dá)10億 ，%股權(quán)。期間費(fèi)用方面，公司費(fèi)控力逐年加強(qiáng)，2010 %，2011 %。因此， 公司卡銷售未來(lái)將有增長(zhǎng)空間。七、風(fēng)險(xiǎn)因素新店培育期延長(zhǎng) 公司新店培育期有一般是2 年，而培育期取決于所在地區(qū)的消費(fèi)能力以及區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)狀況。