【正文】 金與他種基金之間沒有內(nèi)在的聯(lián)系，各自以獨(dú)立的方式存在 垂直型投資基金是指以垂直方式存在的基金，即該種基金內(nèi)部往往兼容和包含若干分支基金，投資者可以在它們內(nèi)部進(jìn)行投資選擇和轉(zhuǎn)換。 66 第三節(jié) 國(guó)際籌資 一、外國(guó)政府貸款 概念 外國(guó)政府貸款是借款國(guó)政府與貸款國(guó)政府之間的貸款。 特點(diǎn) 種類 （ 1）賣方信貸 （ 2）買方信貸 69 五、補(bǔ)償貿(mào)易 概念 補(bǔ)償貿(mào)易也稱往返貿(mào)易，它是指不需使用現(xiàn)匯，而在信貸的基礎(chǔ)上向外商購(gòu)買機(jī)器、設(shè)備和專利，然后用其生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它產(chǎn)品償還貸款和利息的一種利用外資的形式。 （二）適當(dāng)安排在建總規(guī)模 76 第三節(jié) 投資規(guī)模的合理確定 一、合理確定投資規(guī)模的意義 (一 )合理安排投資規(guī)模是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素 (二 )合理安排投資規(guī)模是保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)順利發(fā)展的條件 （三）合理安排投資規(guī)模是實(shí)現(xiàn)社會(huì)再生產(chǎn)良性循環(huán)的基本條件 （四）合理確定投資規(guī)模是提高投資效益的前提條件 77 二、影響投資規(guī)模的因素 （一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展 經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)投資的需求包括以下幾個(gè)方面： 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資的需求。 信息系統(tǒng)。 六、普遍推行項(xiàng)目實(shí)施階段經(jīng)濟(jì)合同制，加重設(shè)計(jì)單位、施工企業(yè)在保工期、保造價(jià)方面的經(jīng)濟(jì)責(zé)任 80 第五章 投資結(jié)構(gòu) 81 第一節(jié) 投資結(jié)構(gòu)的概述 一、投資結(jié)構(gòu)的含義及分類 含義 投資結(jié)構(gòu)是指一定時(shí)期投資總量中所含各要素的構(gòu)成及其數(shù)量比例關(guān)系，它是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要的方面。 有利于擴(kuò)大開放。第三階段是工業(yè)化階段。 （三）第三產(chǎn)業(yè) 要強(qiáng)化第三產(chǎn)業(yè)的投資，加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 87 第三節(jié) 投資項(xiàng)目（企業(yè)）規(guī)模結(jié)構(gòu) 一、投資項(xiàng)目規(guī)模的劃分方法 一是按項(xiàng)目的總規(guī)模劃分：新建項(xiàng)目按設(shè)計(jì)能力計(jì)算；擴(kuò)建項(xiàng)目按建后新增加的生產(chǎn)能力計(jì)算。 89 中小型企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目規(guī)模的客觀要求 （ 1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，規(guī)格品種較多 （ 2）產(chǎn)品的市場(chǎng)需求變化快，花色品種要求多。 投資布局與投資結(jié)構(gòu)的區(qū)別 （ 1）投資結(jié)構(gòu)是從縱的方面，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)以及不同的經(jīng)濟(jì)成分上解決投資資金的合理分配問題；而投資布局是從橫的方面解決投資資金的橫向分布問題，其實(shí)質(zhì)就是不同產(chǎn)業(yè)和行業(yè)形成的地域投資綜合體。投資布局則是一個(gè)流量概念 ,每年的投資布局都可以根據(jù)客觀情況及時(shí)加以調(diào)整。 95 實(shí)行地域分工，揚(yáng)長(zhǎng)避短，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的原則 發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢(shì)，不意味著每個(gè)地區(qū)孤立地發(fā)展一、二個(gè)優(yōu)勢(shì)部門，而是圍繞優(yōu)勢(shì)部門建立一個(gè)結(jié)構(gòu)緊湊、相互協(xié)調(diào)、又具有較高經(jīng)濟(jì)效益的地區(qū)經(jīng)濟(jì)有機(jī)體。 二層次模式 特點(diǎn)：投資布局的空間組合關(guān)系比較簡(jiǎn)單。 跳躍模式 大跨度地進(jìn)行投資布局，通過在一個(gè)地域大量投資，使其經(jīng)濟(jì)得到迅速發(fā)展的模式。 合理地部署工業(yè)。 搞好區(qū)域性污染的綜合防治規(guī)劃。 (1)具有綜合性職能的城市； (2)以某種經(jīng)濟(jì)職能為主的城市；． (3)具有特殊職能的城市 （五）城市的規(guī)模 106 三、工業(yè)基地規(guī)劃 概念 工業(yè)基地規(guī)劃是以一個(gè)或幾個(gè)生產(chǎn)規(guī)模較大的骨干企業(yè)為主，將與所有密切聯(lián)系的工業(yè)企業(yè)組織在一起，或?qū)⒔M織專業(yè)化協(xié)作的生產(chǎn)聯(lián)合企業(yè)群安排在一起，進(jìn)行廠群整體布置并對(duì)供水、供電、供熱、交通市政、生活區(qū)建設(shè)進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃。 ? 重點(diǎn)：投資項(xiàng)目決策的概念；投資項(xiàng)目決策的程序；投資項(xiàng)目決策方法；投資咨詢的特點(diǎn)。 投資項(xiàng)目決策要民主化。 114 第二節(jié) 投資項(xiàng)目決策程序及內(nèi)容 一、投資項(xiàng)目科學(xué)決策程序 （一）項(xiàng)目決策的一般程序 項(xiàng)目基本決策的基本要素 ? 決策者 ? 決策目標(biāo) ? 決策變量 ? 狀態(tài)變量 115 項(xiàng)目決策分析的一般程序 1)確定目標(biāo) 2)擬定多個(gè)可行方案 3)預(yù)測(cè)未來的自然狀態(tài) 4)項(xiàng)目決策人根據(jù)決策收益表進(jìn)行分析，從中選出最佳方案 116 決策收益表 22o1S 2S 3S11o21o… … … … … … … 12o22o2jo2no13o23o3jo3no1jo2jojjonjo1mo2mojmonmo1jo1no1p 2p 3p jp mpjS mS1A2AjAnA… … … … … 自然狀態(tài) 概率 收益值 決策方案 117 （二）國(guó)外項(xiàng)目決策管理程序 世界銀行在項(xiàng)目決策管理方面，分為六個(gè)階段： 項(xiàng)目的選定 項(xiàng)目的準(zhǔn)備 項(xiàng)目的評(píng)估 項(xiàng)目的談判 項(xiàng)目的執(zhí)行 項(xiàng)目的總結(jié)評(píng)價(jià) 118 （三）我國(guó)投資項(xiàng)目決策程序 按照國(guó)家規(guī)定，大中型投資項(xiàng)目決策程序主要按以下幾個(gè)步驟進(jìn)行： 提出項(xiàng)目建議書 編制可行性研究 編制計(jì)劃任務(wù)書 項(xiàng)目評(píng)估 項(xiàng)目審批 119 二、投資項(xiàng)目決策的內(nèi)容 （一）西方國(guó)家項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容 機(jī)會(huì)研究 初步可行性研究 技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究 評(píng)價(jià)和決策（評(píng)估報(bào)告） 120 （二）我國(guó)投資項(xiàng)目決策的內(nèi)容 編制項(xiàng)目建議書 （ 1）投資的背景和依據(jù) （ 2）市場(chǎng)學(xué)政策分析與預(yù)測(cè) （ 3）企業(yè)戰(zhàn)略和內(nèi)外條件的分析 （ 4）投資總體構(gòu)想 （ 5）具體的若干項(xiàng)目建議 121 投資項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容 １）總編 ２）需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模 ３）資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況 ４）建廠條件和廠址方案 ５）設(shè)計(jì)方案 122 ６）環(huán)境保護(hù) ７）企業(yè)組織、勞動(dòng)定員人員培訓(xùn)規(guī)劃 ８）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議 ９）投資估算和資金籌措 １０）社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià) 123 設(shè)計(jì)任務(wù)書內(nèi)容 設(shè)計(jì)任務(wù)書的內(nèi)容包括建設(shè)規(guī)模、建設(shè)依據(jù)、建設(shè)布局和建設(shè)原則等重要問題。 ? 確定型決策，即決策者對(duì)未來的情況雖有一定程度的了解，但又無法確定各種情況可能發(fā)生的概率。 決策收益表 收益值 方案 自然狀況 方案 1 （新建） 方案 2 （擴(kuò)建） 方案 3 （改建） 需求量較高 12022 7500 6800 需求量一般 6800 9000 7500 需求量較低 2500 3000 4500 129 二、風(fēng)險(xiǎn)型決策方法 樹形圖的畫法 ? 畫出決策點(diǎn)，以方框囗為代表； ? 從決策點(diǎn)引出若干條直線，每條直線代表一種方案，這些直線叫做方案枝； ? 在各方案枝的末端畫個(gè)圓圈，稱為機(jī)會(huì)點(diǎn)； ? 從機(jī)會(huì)點(diǎn)引伸出若干條直線，代表不同的自然狀態(tài)，叫做概率枝； ? 把各種方案在各種自然狀態(tài)下的收益值或損失值（或統(tǒng)稱期望值）寫在結(jié)果點(diǎn)后面，這樣就構(gòu)成決策樹。 項(xiàng)目建設(shè)投資與收益預(yù)計(jì)表 單位：萬元 方案 投資額 每年收益 銷路好 銷路差 1（新建） 300 100 20 2（改建） 120 30 20 131 銷路好 （ 〕 △ 100 10 340 新建 △ (20) 10 銷路差 () 150 銷路好 () △ 30 10 改建 △ 20 10 銷路差 () 1 2 132 機(jī)會(huì)點(diǎn)（１）的期望值 ＝１００ １０ ０ .７ （－２０） １０ ０ .３－３００ ＝３４０（萬元） 機(jī)會(huì)點(diǎn)（２）的期望值 ＝３０ １０ ０ .７＋２０ １０ ０ .３－１２０ ＝１５０（萬元） ，選擇新建方案。 表 9－ 5 決策收益表 方案 收益值 自然狀況 方案 1 （新建） 方案 2 （擴(kuò)建） 方案 3 （改建） 需求量較高 ７００ ５００ ２５０ 需求量一般 ４００ ３００ １５０ 需求量較低 －５００ －３００ ５０ 各方案最小收益值 －５００ －３００ ５０ 135 ２、大中取小法（最大最小后悔值法） 選擇一個(gè)做出決策后最不感到后悔的方案。 二、投資回收的價(jià)值基礎(chǔ)與資金來源 １、投資回收的價(jià)值基礎(chǔ) ? 投資回收以原投資的貨幣額為基礎(chǔ) ? 投資回收以原投資的價(jià)值額為基礎(chǔ) ? 投資回收以投資品的重置價(jià)格即重 新購(gòu)置該種投資品的價(jià)格 148 ２、投資回收的資金來源 １）折舊基金 從整個(gè)項(xiàng)目壽命期間的時(shí)間范圍考察，固定資產(chǎn)投資的回收任務(wù)全部應(yīng)當(dāng)由折舊基金擔(dān)負(fù)。 投資增殖期反映一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資增殖的時(shí)間長(zhǎng)短，是很重要的投資效益指標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)效益大，表明投資活動(dòng)成效顯著；經(jīng)濟(jì)效益小，表明投資效益不