《投行發(fā)展》ppt課件-預(yù)覽頁
【正文】 轉(zhuǎn)向 “ 主攻優(yōu)勢戰(zhàn)略 ” 以便發(fā)揮各自的專長 ,主要致力于專業(yè)化的服務(wù) , ２ .美國投資銀行 ▲ 美國的投資銀行業(yè) 起步于 19世紀(jì)初 ,在 南北戰(zhàn)爭期間迅速發(fā)展 ,從 19世紀(jì) 70年代到大危機(jī)以前 ,投資銀行在美國經(jīng)濟(jì)中盛極一時(shí)。美國投資銀行的發(fā)展歷程可以分為以下五個(gè)階段。業(yè)務(wù)范圍從證券承銷、經(jīng)紀(jì)到信托投資、企業(yè)創(chuàng)立與改組、企業(yè)兼并、培植新興企業(yè) ,乃至大額存放款、匯兌、外匯等幾乎無所不包。 （ 4） 放松管制下的投資銀行 (20世紀(jì) 70年代中期開始 ) ● 1975年 ,手續(xù)費(fèi)的完全自由化 ,此項(xiàng)改革成為美國證券市場自由化的象征； （ 5） 從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)經(jīng)營 (1999年至今 ) ● 美國參議院和眾議院于 1999年 11月 4日 分別以壓倒多數(shù)票通過了 《 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 》 的最后文本。 ? ■ 1947年 ,日本政府頒布了 《 證券交易法 》 ,標(biāo)志著投資銀行和商業(yè)銀行 分業(yè)經(jīng)營模式的確 立和現(xiàn)代投資銀行的誕生 。 第二節(jié) 投資銀行的發(fā)展模式與行業(yè)特征 ? （一）投資銀行的發(fā)展模式 ? （二）投資銀行的行業(yè)特征 １ .分離式 ? ● 所謂分離型模式是指商業(yè)銀行和投資銀行在經(jīng)營業(yè)務(wù)方面有嚴(yán)格的界限 ,各金融機(jī)構(gòu)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的經(jīng)營模式。 ?（一）投資銀行的發(fā)展模式 ? 1)能夠有效地降低整個(gè)金融體制運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn) 。當(dāng)一種業(yè)務(wù)的收入下降時(shí) ,可以用另一種業(yè)務(wù)收益的增長來彌補(bǔ) ,保證利潤的穩(wěn)定性 ,從而減少銀行收入下降、不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影 ? (3) 混合型模式有利于提高信息的共享程度。 如 ， 浮動利率債券 、 零息債券 、 各種抵押認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券等新型金融工具；綠鞋 （ 即超額配售權(quán) ） 承銷方式等 。 對沖基金 、 杠桿基金 、 雨傘基金 、股息滾動投資基金等 。 ? ② 投資銀行成本大大降低 。 ? 設(shè)立綜合類證券公司必須經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)并接受中國證監(jiān)會的監(jiān)督管理，注冊資金為 5億元人民幣，可從事證券經(jīng)紀(jì)、自營、承銷、資產(chǎn)管理以及證監(jiān)會核定的其他證券類業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)在人員、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)運(yùn)行等方面實(shí)行規(guī)范的分開管理制度。 ? 其設(shè)立也要向中國證監(jiān)會批準(zhǔn) ， 但只要其發(fā)展達(dá)到綜合類證券要求 ， 可轉(zhuǎn)為綜合類 。 ? 六項(xiàng)排名 中信證券獲四項(xiàng)第一： 中信證券奪得股票及債券承銷金額、股票主承銷金額、債券主承銷家數(shù)、債券主承銷金額四項(xiàng)第一。 ? 承銷業(yè)務(wù)方面 ，去年全行業(yè)股票及債券承銷金額縮水至 ，僅有 69家證券公司分得承銷業(yè)務(wù)的 “ 大蛋糕 ” 。 ? 市場份額上 ， 2022年國內(nèi)券商承銷業(yè)務(wù)仍然呈現(xiàn)“ 二八分化 ” ，排名前五位券商的市場占有率超過 50%，業(yè)務(wù)份額超過 1%的證券公司僅有 20家，股票及債券承銷金額排名的中位數(shù)為 ，不低于中位數(shù)的為排名前35家公司。拿下債券主承銷資格數(shù)量超過 10家的券商僅 4家，中信證券以28家的數(shù)量占絕對優(yōu)勢，排名第二的國泰君安將 16家債券主承銷資格收入囊中。據(jù)介紹，股票基金交易總金額排名的中位數(shù)為，不低于中位數(shù)的為排名前50家公司。股票及債券主承銷家數(shù)排名的中位數(shù)為 5家，不低于中位數(shù)的為前 32家公司 . ? ※ 股票主承銷家數(shù)最多的是國信證券，數(shù)量為 21家，中信證券以 1家之差位列第二，排在第三的是平安證券，數(shù)量為 17家。 二 . 中外投資銀行的差距 ? ? ? ? ? 截至 2022年底 ▲ 證券公司 總資產(chǎn)達(dá) 2萬億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤 933億元，比上年增長 94%。 三 . 我國投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢 ? ? ? ? ? 投資銀行與金融市場中大多數(shù)子市場有密切關(guān)系 。
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