【正文】 年代至 2022年） 五、縮量整理階段（ 2022年以來） 一、初始形成階段 ?投資規(guī)模 —國際投資規(guī)模不大； 以私人投資形式為主，國際間 私人投資活動(dòng)的 “ 黃金時(shí)代 ” ； ?投資格局 —國際間的最大對(duì)外投資國（英國、 法國和德國） ?投資流向 ?投資行業(yè) ?投資形式 二、低迷徘徊階段 ?投資格局 ——國際資本的主要來源地為美國 ?此期間國際投資緩慢發(fā)展、低迷徘徊的階段 ?投資流向 ?投資方式 三、恢復(fù)增長階段 ?二戰(zhàn)后，美國乘機(jī)向外擴(kuò)張，對(duì)外投資的規(guī)模迅速擴(kuò)大 19461965年，根據(jù)馬歇爾計(jì)劃，美國對(duì)外 貸款與贈(zèng)與（軍事援助除外）總額達(dá) 840億美元 ?投資方式有了較大的變化，形成了以直接投資占主導(dǎo)地位的格局 國際直接投資從 1945年的 200億美元，增至 1978年的3 693億美元，占國際投資總額的比重由 %上升到%。 第二，技術(shù)先進(jìn)，管理手段現(xiàn)代化。 投資環(huán)境對(duì)投資運(yùn)行機(jī)制和投資主體行為影響極大。而國際投資所面臨的政治環(huán)境呈現(xiàn)多樣性。在東道國政府利用外資的政策是否具有連續(xù)性，有無發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩和戰(zhàn)爭的可能性；各社會(huì)集團(tuán)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的地位和作用（誰說話算數(shù)，財(cái)團(tuán)）；最高領(lǐng)導(dǎo)權(quán)力的變更是否程序化和規(guī)范化；有無發(fā)生國家權(quán)力和社會(huì)制度突變的可能性（政變，外國操縱），等等，都需要投資者做全面細(xì)致的調(diào)查分析。主要研究對(duì)外投資活動(dòng)是否符合東道國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的要；研究東道國的基礎(chǔ)設(shè)施能否保證對(duì)外投資的順利進(jìn)行。而在國際投資中，東道國政府的法律環(huán)境的研究要復(fù)雜得多，難度較大。 ? 投資目標(biāo)可以分為直接目標(biāo)與最終目標(biāo)。國際投資目標(biāo)多元化是國際投資的重要特點(diǎn)，因而，考察其整體效益要比考察國內(nèi)投資的整體效益復(fù)雜。在國內(nèi)投資中，生產(chǎn)要素易于在各部門、各地區(qū)之間流動(dòng)。 [以下解釋： 材料和設(shè)備的流動(dòng)要受到投資國和東道國外貿(mào)政策（如禁止進(jìn)出口、進(jìn)出口關(guān)稅、產(chǎn)品配額限制等）、產(chǎn)品質(zhì)量和運(yùn)輸條件等因素的制約； 在各生產(chǎn)要素中， 資金 的流動(dòng)性最好也仍受投資國和東道國對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策、國內(nèi)貨幣供求狀況和匯率等因素的影響； 勞動(dòng)力 的流動(dòng)要受其自身素質(zhì)和許多法律的限制（ 例如， 澳洲對(duì)肥胖的人發(fā)放醫(yī)療保險(xiǎn)金，因此，移民局對(duì)體重超過 84公斤的人禁止入境?。? 技術(shù) 的流動(dòng)要受到輸出國的多外經(jīng)濟(jì)政策和技術(shù)對(duì)東道國適用程度的影響（消化），特別是對(duì)于當(dāng)代第一流技術(shù)，投資者及其政府往往采取各種嚴(yán)厲措施，限制其輸出，以便保持其壟斷技術(shù)優(yōu)勢(shì)； 土地則 完全沒有流動(dòng)性。 國際投資中使用“硬通貨”或在國際貨幣市場上可以自由兌換的貨幣，如美元、英鎊、歐元等，即使是發(fā)行硬通貨的國家（如美國）的投資者進(jìn)行國際投資時(shí)，也必然會(huì)發(fā)生投資者所在國的貨幣與投資對(duì)象國貨幣的相互兌換，因?yàn)樵谕顿Y對(duì)象國只流通本幣。 國際投資的最終目標(biāo)是追求利潤最大化，在獲得更大利潤的同時(shí)，也具有更大的風(fēng)險(xiǎn)。 發(fā)達(dá)資本主義國家資本輸出的前提是： 第一，國內(nèi)出現(xiàn)“過剩資本”。在這些落后的國家里，利潤通常都是很高的，因?yàn)槟抢镔Y本少，地價(jià)比較賤、工資低、原材料也比較便宜。資本輸出的主體是宗主國的金融資本，其資本的流動(dòng)具有單向性，即特指資本主義宗主國的資本流向其殖民地?？傊?，資本輸出與對(duì)外投資的最終目標(biāo)是一致的，都是為了獲得作大的利潤，但直接投資目標(biāo)卻不相同。（國際經(jīng)濟(jì)合作） 資本輸出造成的經(jīng)濟(jì)后果是雙重的。國際投資帶來的經(jīng)濟(jì)后果是進(jìn)一步深化國際分工和進(jìn)一步加強(qiáng)各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。消極影響：資本主義國家的跨國公司往往利用其擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)，以對(duì)外投資的手段，實(shí)行國際剝削。二戰(zhàn)后，初少數(shù)資本主義國家對(duì)發(fā)展中國家的投資外，國際投資不再具有資本輸出的性質(zhì)。 按國際收支統(tǒng)計(jì)分類，一年以內(nèi)的債權(quán)被稱為短期投資，一年以上的債權(quán)、股票以及實(shí)物資產(chǎn)被稱為長期投資。 ?直接投資與間接投資兩者的區(qū)別 （ 1）“有效控制”方面的區(qū)別： （ 2） 持久利益的特點(diǎn) （ 3） 投資的具體表現(xiàn) 國際靈活投資 國際靈活投資是指不同國家的當(dāng)事人雙方就某一共同參加的商品生產(chǎn)和流通業(yè)務(wù)達(dá)成協(xié)議，采取一些靈活方式進(jìn)行的投資活動(dòng)，因此被稱為靈活投資。 例如：美國商務(wù)部 1956年規(guī)定，若某外國公司股權(quán)的 50%由一群相互無關(guān)的美國人掌握，或 25%由一個(gè)有組織的美國人集團(tuán)擁有，或 10%由一個(gè)美國人（法人）擁有，則對(duì)該公司的投資即可視為美國的國際直接投資。持久利益的含義是直接投資者和企業(yè)之間存在一種長期的關(guān)系，直接投資者對(duì)企業(yè)有重大的影響。 一般而言，國際私人直接投資在國際投資活動(dòng)中占有主導(dǎo)地位。 投資格局 國家間的最大對(duì)外投資國 ——英國、法國和德國。美國隨著本國工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 19世紀(jì)末開始對(duì)外投資，到1914年，其對(duì)外投資額為 35億美元，而在美國的外國投資額達(dá) 72億美元，為凈債務(wù)國。 投資行業(yè) 這時(shí)國際投資的行業(yè)重心至于英、法、德、美等發(fā)達(dá)國家對(duì)殖民地至民國的初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)投資，投資集中在鐵路運(yùn)輸、礦物采掘、石油開采、熱帶植物種植等基礎(chǔ)部門，對(duì)制造業(yè)的投資很少 投資形式 這個(gè)時(shí)期國際直接投資只占國際投資總額的10%左右，其余的 90%是間接投資。 而，英國與法國由于大量借款和消減對(duì)外投資，加之在國外投資的貶值，在第一次大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)已大大削弱了其債權(quán)國的地位，德國由于支付戰(zhàn)爭費(fèi)用、在協(xié)約國的投資被沒收以及在其他地區(qū)投資的貶值，使它由債權(quán)國淪為一個(gè)凈債務(wù)國。 美國 ：在戰(zhàn)后一直在國際投資中處于絕對(duì)的主導(dǎo)地位，但由于 1985年美國引進(jìn)外資的余額超過其對(duì)外投資余額，由世界最大的債權(quán)國變?yōu)閭鶆?wù)國，喪失了長達(dá) 67年之久的債權(quán)國地位。