《國際金融第二章》ppt課件-預(yù)覽頁
【正文】 （幾）國的證券市場 ? 國際股權(quán)基準(zhǔn)股票（ WEBS）：指數(shù)型的投資基金 國 際 資 本 市 場 國際銀行 中長期貸款 市場 證券市場 獨(dú)家銀行貸款 辛迪加貸款 國際債券市場 國際股票市場 外國債券市場 歐洲債券市場 美國存托憑證 國家基金 國際股權(quán)基準(zhǔn)股票 2. 國際貨幣市場：短期（ 1年以內(nèi)） （ 1）銀行短期信貸市場 ? 銀行對外國企業(yè)的信貸：解決國際企業(yè)流動資金的需要 ? 銀行同業(yè)拆放市場 ：平衡銀行在一定時間內(nèi)的資金余缺 （ 2）短期證券市場：短期信用票據(jù)（國庫券、銀行定期存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)） （ 3）貼現(xiàn)市場 短期證券 市場 國 際 貨 幣 市 場 銀行短期 信貸市場 貼現(xiàn)市場 銀行對外國企業(yè)的信貸市場 銀行同業(yè)拆放市場 銀行定期存單市場 商業(yè)票據(jù)市場 銀行承兌票據(jù)市場 國庫券市場 3. 形成與發(fā)展 （ 1）一戰(zhàn)以前：英國倫敦成為當(dāng)時世界上最大的國際金融市場 （ 2）一戰(zhàn)爆發(fā)至二戰(zhàn)結(jié)束后：紐約、倫敦和蘇黎世是世界三大國際金融市場 （ 3） 20世紀(jì) 60年代以后：歐洲、亞洲和世界其他地區(qū)開始出現(xiàn)國際金融市場 （ 4） 20世紀(jì) 80年代至今：目前世界上約有外匯市場 30多個，其中最重要的有倫敦、紐約、東京、巴黎、瑞士、新加坡、香港等 4. 作用 （ 1）積極作用 ① 方便國際資金的運(yùn)用、融通和調(diào)撥，促進(jìn)生產(chǎn)國際化和經(jīng)濟(jì)國際化的發(fā)展 ② 發(fā)揮國際結(jié)算和國際信貸中心作用，使國際金融渠道暢通，促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展，滿足各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對國際資金的需求 ③ 調(diào)節(jié)國際收支 （ 2）消極作用：短期國際資本投機(jī)性移動，造成了外匯市場匯率的劇烈波動，加劇了經(jīng)濟(jì)動蕩 ? 國際金融中心 1. 能夠提供最便捷的國際融資服務(wù)、最有效的國際支付清算系統(tǒng)、最活躍的國際金融交易場所的城市 2. 13世紀(jì) 佛羅倫薩 = 19世紀(jì) 倫敦 = 二戰(zhàn)后 紐約 3. 級別 ? 超國家金融中心：紐約 amp。 復(fù)匯率（外匯管制） ③ 名義匯率：公布的匯率 實(shí)際匯率：名義匯率用兩國價格水平調(diào)整后的匯率 eP*/P 以同種貨幣表示的兩國商品價格水平的比較，反映商品 國際競爭力 有效匯率：某種加權(quán)平均匯率指數(shù) 以貿(mào)易比重為權(quán)重，反映一國匯率在國際貿(mào)易中的總體競爭 力和總體波動幅度 假設(shè)： 1元人民幣 = 8美元；中美貿(mào)易占我國對外貿(mào)易的 60% 1元人民幣 = 100日元；中日貿(mào)易占我國對外貿(mào)易的 40% 人民幣有效匯率 = 8 60% + 100 40% = 1元港幣 = 10美元；港美貿(mào)易占香港對外貿(mào)易的 70% 1元港幣 = 50日元；港日貿(mào)易占香港對外貿(mào)易的 30% 港幣有效匯率 = 10 70% + 50 30% = 22 ? 外匯市場交易活動 1. 銀行同業(yè)間的交易 （ 1）參與者：銀行、外匯經(jīng)紀(jì)公司、各國中央銀行 （ 2）交易金額大，至少每筆 100萬美元 （ 3）無形抽象市場：現(xiàn)代通信設(shè)施構(gòu)成的交易網(wǎng)絡(luò)，周一至周五 24小時不間斷 2. 客戶與銀行之間的交易 （ 1）銀行柜面上進(jìn)行 （ 2）銀行賺取買賣差價 3. 商業(yè)銀行與中央銀行之間的交易：央行干預(yù)外匯市場穩(wěn)定匯率 1英鎊 /歐元 = ？美元 其他貨幣為美元直接標(biāo)價法： 1美元 = ？其他貨幣 該交易日收市時某貨幣的中間價= 買入價和賣出價的平均值 銀行雙向報價：外匯的買入 /賣出匯率 銀行為買入 1美元愿意花 索 amp。 套算匯率 ? 瑞士法郎與丹麥克朗 1美元 = = = 1瑞士法郎 = / = ? 英鎊與瑞士法郎 1美元 = 1英鎊 = = 1美元 = 1 / = 1美元 = 1 / = = 1英鎊 = = 套算買入和賣出價 ? 標(biāo)價法相同：瑞士法郎與丹麥克朗 = 1瑞士法郎 = () / () = / ? 標(biāo)價法不同：英鎊與瑞士法郎 = 1美元 = / = / Exercise （ 1） 1美元 = 10人民幣； 1美元 = 5港幣。 5） /（ 12247。 在紐約賣出日元買入美元 ? 2日元利潤 三角套匯：倫敦外匯市場 1英鎊 = amp。 除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元及歐元等，采用美元的間接標(biāo)價法外，其余均為美元的直接標(biāo)價法。Y1X2 則英鎊對美元 3個月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為 ￡ 1＝＄（ ） /（ ）＝＄若遠(yuǎn)期升貼水點(diǎn)數(shù)前大后小，則表示基準(zhǔn)貨幣相對于報價貨幣貼水，或者說報價貨幣相對于基準(zhǔn)貨幣升水。 例 若某一時間，紐約、倫敦、法蘭克福外匯市場上 美元、英鎊、馬克三種貨幣的匯率分別為 紐約市場 US$1=倫敦市場 ￡ 1=US$法蘭克福市場￡ 1=（ 1）從倫敦、法蘭克福市場美元、馬克分別對英鎊的匯率，套算出美元對馬克的匯率： $1=將此套算匯率與紐約市場美元對馬克的實(shí)際匯率比較，發(fā)現(xiàn)存在匯率差：紐約市場美元貴，馬克便宜；倫敦、法蘭克福市場美元便宜，馬克
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