貨幣銀行學(xué)講義：貨幣政策-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 2）貨幣供應(yīng)量第三，中央銀行是通過對(duì)短期利率的控制來影響長(zhǎng)期利率的，這樣就會(huì)有一個(gè)時(shí)滯，這也是長(zhǎng)期利率作為中介目標(biāo)的局限性。三、操作目標(biāo)（也稱近期目標(biāo)）經(jīng)常被選作操作目標(biāo)的主要有短期貨幣市場(chǎng)利率、銀行準(zhǔn)備金及基礎(chǔ)貨幣等。短期貨幣市場(chǎng)利率 短期利率作為操作目標(biāo)存在的最大問題是利率對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用存有時(shí)滯，同時(shí)因?yàn)槭琼樕虡I(yè)周期的，容易形成貨幣供應(yīng)的周期性膨脹和緊縮。2）從準(zhǔn)備金供給看，總準(zhǔn)備金分為借入準(zhǔn)備金和非借入準(zhǔn)備金。1）法定存款準(zhǔn)備金 一、法定存款準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金制度主要包括兩部分內(nèi)容:一是準(zhǔn)備金制度建立的目的和用。準(zhǔn)備金制度的基本內(nèi)容：二、貼現(xiàn)貸款和貼現(xiàn)率2）規(guī)定貼現(xiàn)率。2）季節(jié)性貸款1）中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以直接調(diào)整銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金總量。3）通過公開市場(chǎng)操作，可以對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，從而避免法定準(zhǔn)備金政策的震動(dòng)效應(yīng)。四、選擇性政策工具及 其他政策工具1）消費(fèi)；貨幣政策對(duì)私人投資的影響： 貨幣政策的作用不是很大。 貨幣政策還會(huì)影響企業(yè)的信貸價(jià)值。 V 代表企業(yè)的價(jià)值，這主要取決于企業(yè)未來的盈利能力。q 是一個(gè)比值，它等于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值比企業(yè)的資本重置成本。 托賓認(rèn)為，企業(yè)的投資決策取決于q 值是否大于1 。 二、貨幣對(duì)消費(fèi)的影響 2）金融資產(chǎn)價(jià)值 E 用本幣表示的外幣價(jià)格511頁(yè)第1116題； 一、衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)：金融機(jī)構(gòu)存在著明顯的“二元結(jié)構(gòu)”。三、金融抑制政策 金融抑制政策導(dǎo)致金融體系的落后，進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 1）抑制儲(chǔ)蓄 3）違背比較優(yōu)勢(shì) 1）儲(chǔ)蓄效應(yīng) 金融自由化有利于就業(yè)和產(chǎn)出的穩(wěn)定增長(zhǎng)，從而擺脫經(jīng)濟(jì)時(shí)走時(shí)停的局面。 二、麥金農(nóng)的觀點(diǎn) 投資與實(shí)際利率的正向關(guān)系； 傳統(tǒng)理論認(rèn)為貨幣與實(shí)物資產(chǎn)是相互競(jìng)爭(zhēng)的替代品，而麥金農(nóng)則認(rèn)為，在發(fā)展中國(guó)家貨幣與實(shí)物資產(chǎn)在很大程度上是互補(bǔ)的。投資與實(shí)際利率的正向關(guān)系導(dǎo)管效應(yīng)——貨幣被看作資本積累的一個(gè)導(dǎo)管，而不是一種資產(chǎn)。 對(duì)哈羅德—多馬增長(zhǎng)模型的拓展該模型的基本思想： 通過解除金融抑制，可以帶來更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是金融抑制和金融深化理論的核心觀點(diǎn)。一、發(fā)展中國(guó)家的三次金融危機(jī)：共同特點(diǎn):二、金融危機(jī)的原因分析2）道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融泡沫：三個(gè)層次的道德風(fēng)險(xiǎn)問題：借款者（企業(yè)）：有限責(zé)任導(dǎo)致冒險(xiǎn)舉債，而且利率越高道德風(fēng)險(xiǎn)問題越嚴(yán)重。國(guó)際投資者：政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保使得國(guó)際投資者在投資上顯得不審慎，從而加大了道德風(fēng)險(xiǎn)。2）從眾行為 第534頁(yè)6題； 第603頁(yè)4題。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和管理是重點(diǎn)內(nèi)容。三、貨幣理論和政策：這是本門功課的核心內(nèi)容。仔細(xì)閱讀體會(huì)相關(guān)章節(jié)。試題形式：一、選擇題（不定項(xiàng)選擇）二、判斷說理題（每題4分，共20分）三、計(jì)算題（共10分）四、簡(jiǎn)單題（每題10分，共20分）五、論述題：（每題15分，共30分） 基本概念利息和利息率。 利息存在的根源，利息的分類，實(shí)際利率，現(xiàn)值的概念，利率的度量，到期收益率，持有期收益率。 金融體系貨幣需求。 傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論，凱恩斯的流動(dòng)性偏好論，弗里德曼貨幣需求理論。1發(fā)展中國(guó)家的金融抑制和金融深化 點(diǎn)：19 /
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