【正文】 會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，也是我國金融體制改革的重要內(nèi)容. 隨著金融體制改革的深化，金融市場將成為社會(huì)投融資的重要場所. 因此，有必要對(duì)金融投資市場進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，使其正常運(yùn)行，充分發(fā)揮其融通資金的靈活性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展.（６）金融投資信息監(jiān)管. 現(xiàn)代社會(huì)已進(jìn)入信息時(shí)代，信息、材料、能源被認(rèn)為是現(xiàn)代文明的三大支柱. 金融投資信息是指各種金融投資活動(dòng)反映出來的信息以及與金融投資活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)信息. 金融投資信息是金融宏觀管理決策的重要依據(jù)，為國民經(jīng)濟(jì)各部門提供決策依據(jù)，是加速金融監(jiān)管現(xiàn)代化，提高金融監(jiān)管質(zhì)量的重要條件. 金融信息監(jiān)管就是依據(jù)一定的方法，對(duì)金融信息的準(zhǔn)確性、可靠性、科學(xué)性進(jìn)行監(jiān)督管理的活動(dòng). 金融投資信息監(jiān)管的目的是通過對(duì)金融活動(dòng)反映出來的內(nèi)部信息與外部信息的監(jiān)督，正確指導(dǎo)金融投資活動(dòng)，并且為金融管理當(dāng)局進(jìn)行決策提供依據(jù)，為社會(huì)各部門、各企業(yè)提供咨詢服務(wù)，從而促進(jìn)投資業(yè)與整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展.（７）金融投資稽核. 金融投資稽核是根據(jù)國家的現(xiàn)行政策制度，以業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)等資料為依據(jù)，對(duì)金融業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)、帳務(wù)等活動(dòng)進(jìn)行檢查和審核. 金融投資稽核是加強(qiáng)金融宏觀管理的重要手段、加強(qiáng)稽核工作，有利于保障金融投資業(yè)的繁榮與穩(wěn)定，有利于保證金融投資政策的貫徹執(zhí)行，有利于推動(dòng)現(xiàn)代科學(xué)管理在金融企業(yè)中的運(yùn)用，提高整個(gè)金融業(yè)的經(jīng)營管理水平. 因此，為強(qiáng)化金融投資監(jiān)管，必須加強(qiáng)金融投資稽核. 14 。 金融體制和金融結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，人民銀行以及四家主要的國家專業(yè)銀行壟斷中國金融業(yè)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，金融結(jié)構(gòu)多元化的格局已經(jīng)形成，中國已經(jīng)初步建立起了一個(gè)以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo)、商業(yè)銀行為主體、而且，金融機(jī)構(gòu)的所有制成份、融資方式、融資工具以及業(yè)務(wù)種類等，也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多樣化. 多元化金融機(jī)構(gòu)格局的形成，對(duì)引進(jìn)金融競爭機(jī)制，優(yōu)化金融服務(wù)，活躍金融市場，增強(qiáng)中國金融體系的整體功能，起了積極的作用. 但與此同時(shí)，隨著企業(yè)經(jīng)營的市場化和金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)的交叉和競爭，也帶來了金融體系的不安全和不穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大，在這種情況下，加強(qiáng)投資監(jiān)管已成為金融投資業(yè)所面臨的十分迫切的任務(wù). 這可從三個(gè)方面得到證明：①　從銀行在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的作用來看. 一方面，銀行信用是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中最主要的信用方式，良好的銀行信用關(guān)系可以促進(jìn)資源的合理分配，節(jié)約社會(huì)勞動(dòng)，加速資金聚集和周轉(zhuǎn)，推動(dòng)社會(huì)化大生產(chǎn)；另一方面，由于銀行存款創(chuàng)造了貨幣供給的主要部分，銀行正常運(yùn)轉(zhuǎn)是貨幣供應(yīng)量適合社會(huì)需要的根本保證. 銀行還經(jīng)營著社會(huì)的支付系統(tǒng)，如果銀行經(jīng)營秩序混亂，資金周轉(zhuǎn)不靈活，那么職工的工資便無法按時(shí)發(fā)放，企業(yè)間結(jié)算亦不能正常進(jìn)行. 因此，加強(qiáng)金融投資監(jiān)管，保證中央銀行各項(xiàng)職能的發(fā)揮，對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的穩(wěn)定和發(fā)展具有重要的意義.②　從金融投資活動(dòng)與一般經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的關(guān)系看. 金融投資業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的一個(gè)組成部分，其經(jīng)營活動(dòng)與國民 17 。 ０１。投資監(jiān)管 用體系混亂，企業(yè)間相互拖欠，“三角債” 問題長期不能解決，銀行放出的貸款回收困難，資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)需要的生產(chǎn)發(fā)展資金無法落實(shí)，嚴(yán)重影響了投資計(jì)劃的執(zhí)行. 投資的低效率和結(jié)構(gòu)失衡加劇了通貨膨脹，在我國目前，投資監(jiān)管的首要目標(biāo)應(yīng)該是維護(hù)貨幣信用關(guān)系的正常進(jìn)行，保障貨幣信用體系的安全和穩(wěn)定，才能使投資業(yè)走出困境，實(shí)現(xiàn)投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化.（３）確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營和確保金融機(jī)構(gòu)掌握在合適人選的手中. 我們之所以把確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營作為投資監(jiān)管的目標(biāo)之一，是因?yàn)榉€(wěn)健經(jīng)營是保證金融機(jī)構(gòu)安全的關(guān)鍵. 金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營的是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，稍有不慎就可能陷入破產(chǎn)倒閉的絕境，“３２７事件”和巴林銀行的倒閉已經(jīng)證明了這一點(diǎn)，“３２７事件” 使得我國國債期貨試點(diǎn)工作暫停，而已有上百年歷史的巴林銀行因?yàn)橐幻殕T的投機(jī)冒險(xiǎn)而倒閉. 因此，為達(dá)到確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的目標(biāo)，一個(gè)有效的方法便是確保金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)由適當(dāng)?shù)娜诉x進(jìn)行，為此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將通過制定法律、法規(guī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營者的資格做出規(guī)定，設(shè)立專門監(jiān)督制約機(jī)制約束其經(jīng)營活動(dòng)，保證金融機(jī)構(gòu)合法經(jīng)營，第一層次的目標(biāo)是最高層次的目標(biāo)，也是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)制度的根本要求；第二層次的目標(biāo)是這一基本精神的重要體現(xiàn)；：①在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行高度依 22 。 重于政府的集中監(jiān)管，有的較強(qiáng)調(diào)市場自我監(jiān)管和行業(yè)自律，以后我們還將對(duì)此作進(jìn)一步分析.（２）投資監(jiān)管對(duì)象. 投資監(jiān)管對(duì)象由投資主體、投資中介機(jī)構(gòu)及其工作人員組成. 投資主體可以是法人也可以是自然人，按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可劃分為國家、集體和個(gè)人. 在我國，國有企業(yè)是投資主體的主要成份，這是由于我國實(shí)行生產(chǎn)資料公有制制度，盡管改革開放以來，集體和私人所有制成份有所增長，但其所占比例仍較小，發(fā)展中介機(jī)構(gòu)是完善投資市場的一項(xiàng)重要內(nèi)容，提高投資中介機(jī)構(gòu)工作人員的素質(zhì)是保證投資活動(dòng)正常有序進(jìn)行的重要環(huán)節(jié). 為充分發(fā)揮投資監(jiān)管的作用，必須在加強(qiáng)對(duì)投資主體監(jiān)管的同時(shí)，加強(qiáng)投資中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理及對(duì)其工作人員的職業(yè)訓(xùn)練.（３） 、統(tǒng)計(jì)、科技情報(bào)、各專業(yè)部門以及綜合職能部門組成，負(fù)有收集、核實(shí)、加工整理、貯存各類投資經(jīng)濟(jì)信息并及時(shí)將有關(guān)信息傳送到監(jiān)管部門的責(zé)任. 其輸出的信息必須全面、準(zhǔn)確、及時(shí)，否則將影響主體部門監(jiān)管措施的實(shí)施.（４）投資監(jiān)管的社會(huì)監(jiān)督系統(tǒng). 投資監(jiān)管的社會(huì)監(jiān)督系統(tǒng)包括審計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等，這些機(jī)構(gòu)雖然不直接參與對(duì)投資活動(dòng)的監(jiān)管，但它們通過對(duì)投資者資產(chǎn)及經(jīng)營狀況的審查，一方面實(shí)現(xiàn)了對(duì)投資者的監(jiān)督，另一方面也為有關(guān)監(jiān)管部門提供了可靠的信息. 25 。 ８１。 ０２。投資監(jiān)管 較差的銀行則檢查的周期應(yīng)短些. 定期實(shí)地檢查的重點(diǎn)主要是：有關(guān)限制性規(guī)定的執(zhí)行情況；經(jīng)營管理狀況；財(cái)務(wù)狀況等.⑩，中央銀行會(huì)給予援助或制裁. 中央銀行通常采取的援助措施包括：直接貸款、組織大銀行救助小銀行、購買有問題銀行的資產(chǎn)和由政府擔(dān)保發(fā)放貸款、由政府出面援助等. 監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行違背有關(guān)政策、規(guī)定的行為和經(jīng)營活動(dòng)，可進(jìn)行規(guī)勸，促其改正，對(duì)拒不改正的銀行應(yīng)依法予以制裁. 制裁措施主要有：經(jīng)濟(jì)懲罰、停止對(duì)其貸款和貼現(xiàn)、建議撤換某些高級(jí)管理人員、撤銷該銀行在保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)權(quán)，甚至提出訴訟，交法院審理，迫使其倒閉. －－　證券、期貨、房地產(chǎn)投資監(jiān)管體制及其運(yùn)作A B C（１）證券投資監(jiān)管體制及其運(yùn)作世界各國的證券監(jiān)管體制大體可分為三種類型，即集中管理型、自律型和中間型，這里僅作粗略介紹，以后章節(jié)中將詳細(xì)討論. ，美國的證券監(jiān)管體制是最具有典型性和示范性的. 美國證券市場是高度自由的證券市場，其經(jīng)濟(jì)特征表現(xiàn)為，證券市場的資金流向沒有限制，沒有產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，也無計(jì)劃與規(guī)?？刂?；投資者自行決定投資方向、數(shù)量、收益，并自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；證券交易市場發(fā)達(dá)，交易證券種類沒有限制；證券市場自律制度完善；具備完善、縝 32 。 與市場自律相結(jié)合的監(jiān)管體制. 這種證券監(jiān)管體制應(yīng)具備以下特征：①集中但非集權(quán)型的市場監(jiān)管體制. 所謂集中型的管理體制就是在市場體系內(nèi)，證券市場的管理只能由一個(gè)主管部門進(jìn)行，以克服多部門管理中的權(quán)力上的相互摩擦、責(zé)任上的相互推諉，克服地方割據(jù)市場的弊端，排除法律、法規(guī)、政策不統(tǒng)一、市場行為不規(guī)范的弊病. 所謂非集權(quán)型的監(jiān)管體制是指國家證券主管部門不參與證券市場具體經(jīng)營活動(dòng)的審批，給證券市場諸行為主體以充分發(fā)展的空間.②政府與市場相對(duì)獨(dú)立. 國家證券監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)是證券市場重大政策的決策者、市場運(yùn)作的監(jiān)督者、各種利益沖突與矛盾的協(xié)調(diào)者、市場糾紛的仲裁者、破壞證券市場秩序行為的制裁者，但不能時(shí)時(shí)處處直接代替行為者決策，市場應(yīng)保持相對(duì)獨(dú)立，防止政府過多地干預(yù)市場.③充分發(fā)揮證券市場自律功能. 應(yīng)建立、健全證券業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所雙重自律機(jī)構(gòu)，并以法律形式確認(rèn)自律機(jī)構(gòu)的法律地位，賦予其制定運(yùn)作規(guī)范與規(guī)劃、監(jiān)管市場、自我發(fā)展、自我約束的功能.④綜合運(yùn)用法律與市場調(diào)節(jié)手段. 法律監(jiān)管是通過審核管理和信息公開手段，為公眾投資者提供及時(shí)、準(zhǔn)確、可靠的公司和證券信息，防止并制裁證券違法行為. 所謂市場調(diào)節(jié)，是政府通過調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，要建立科學(xué)的證券監(jiān)管體制，還必須正確處理四個(gè)關(guān)系，即國家證券主管機(jī)關(guān)與其他相關(guān)部門之間的關(guān)系；中 35 。 條件，給予某些申請人以特權(quán)資格。 可變停板額制. 為了確保財(cái)務(wù)的健全性并減少價(jià)格波動(dòng)，交易所實(shí)行價(jià)格停板制度，在價(jià)格劇烈波動(dòng)期間，停板額可自動(dòng)擴(kuò)大一定的幅度并持續(xù)規(guī)定的天數(shù)。 ８２。投資監(jiān)管 完備，房地產(chǎn)監(jiān)管體制也會(huì)越來越符合市場經(jīng)濟(jì)的要求. １－３政府投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)及職能 轉(zhuǎn)變政府職能，改革政府機(jī)構(gòu)，是建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的迫切要求. 政府管理經(jīng)濟(jì)的職能，除了制訂和執(zhí)行宏觀調(diào)控政策，搞好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境外，主要是培育市場體系、監(jiān)督市場運(yùn)行和維護(hù)平等競爭，調(diào)節(jié)社會(huì)分配. 政府管理經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的改革，主要是把綜合經(jīng)濟(jì)部門逐步改組為具有權(quán)威的宏觀調(diào)控部門，專業(yè)經(jīng)濟(jì)管理部門逐步改組為不具有政府職能的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，或改為國家授權(quán)經(jīng)營國有資產(chǎn)的單位和自律性行業(yè)管理組織. －－　財(cái)政部的投資監(jiān)管A C A財(cái)政部的基本職能是運(yùn)用預(yù)算和稅收手段，做到財(cái)政收入增長高于財(cái)政支出增長，逐步減少財(cái)政赤字，實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支基本平衡，控制國債規(guī)模，使年度國債發(fā)行規(guī)模保持在合理的界限之內(nèi). 這就必然涉及到監(jiān)管內(nèi)容：政府內(nèi)外債務(wù)政策的執(zhí)行狀況；國外貸款轉(zhuǎn)貸款的實(shí)施；政府債務(wù)中長期計(jì)劃和年度計(jì)劃的審查；公債發(fā)行與流通市場的監(jiān)督；根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，負(fù)責(zé)政府在境外市場上的融資及償還債務(wù)；此外，還歸口管理注冊會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù). －－　中國人民銀行的投資監(jiān)管A C B證券投資是非銀行金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù). 作為我國 40 。無疑，這是一項(xiàng)深化經(jīng)濟(jì)體制改革，完善證券市場管理的重大決策，對(duì)于維護(hù)和保護(hù)我國證券市場的進(jìn)一步發(fā)展具 42 。 計(jì)委負(fù)責(zé)審批，、債券，避免投資基金膨脹，并保證國家重點(diǎn)投資項(xiàng)目建設(shè)，國家計(jì)委協(xié)同其他部門，初步建立了統(tǒng)一的證券發(fā)行計(jì)劃，以及房地產(chǎn)投資開發(fā)計(jì)劃，并把其納入國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的綜合發(fā)展計(jì)劃序列，推動(dòng)了我國各種投資市場在“統(tǒng)一計(jì)劃、綜合管理”的體制下健康、協(xié)調(diào)發(fā)展. －－　其他政府機(jī)構(gòu)的投資監(jiān)管A C F國家國有資產(chǎn)管理局是國務(wù)院設(shè)立的對(duì)國有資產(chǎn)行使所有權(quán)管理的專職機(jī)構(gòu). 年成立，內(nèi)設(shè)綜合司、法規(guī)司、企A G H業(yè)司、行政事業(yè)司、境外司、辦公室，另有兩個(gè)事業(yè)單位即國有資產(chǎn)評(píng)估中心和國有資產(chǎn)科學(xué)研究所. 國資局按照“統(tǒng)一政策、分級(jí)管理”的原則，逐步建立了從中央到地方的國有資產(chǎn)管理體系，行使國家賦予的國有資產(chǎn)所有者的代表權(quán)，包括國有資產(chǎn)的監(jiān)督管理權(quán)、投資權(quán)、收益權(quán)和資產(chǎn)處置權(quán). 其主要職責(zé)是：①貫徹執(zhí)行國家有關(guān)國有資產(chǎn)的方針、政策和法規(guī)、法律，擬定國有資產(chǎn)管理?xiàng)l例和各項(xiàng)管理制度，并負(fù)責(zé)組織實(shí)施；②組織對(duì)中央和地方管轄的國有資產(chǎn)的現(xiàn)狀和變動(dòng)情況的調(diào)查研究和登記管理，監(jiān)督國有資產(chǎn)的保值與增值；③參與國家投資的分配和投資收益的再分配；④對(duì)國家各類投資公司、投資銀行的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行稽查和監(jiān)督，促使提高投資效益；⑤會(huì)同有關(guān)部門對(duì)國 45 。 為國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革的規(guī)劃、組織、指導(dǎo)和協(xié)調(diào)的機(jī)構(gòu)，也參與證券市場的管理. 其中，關(guān)于對(duì)證券市場的職責(zé)分工是：，中國金融市場的培育和發(fā)展，就是經(jīng)濟(jì)體制改革深化的過程，尤其股票市場的發(fā)育. －　投資監(jiān)管體制的歷史沿革A D－－　我國投資監(jiān)管體制的歷史沿革A D A自建國以來，我國的金融投資監(jiān)管體制經(jīng)歷了以下幾個(gè)時(shí)期的演變：（１）建國初期的金融投資監(jiān)管體制這一時(shí)期的金融投資監(jiān)管有以下特點(diǎn)：①建立了一元化中央銀行制. 通過沒收官僚資本銀行、取締外資銀行在華特權(quán)、改造私營金融企業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期，建立了一個(gè)以人民銀行為主體、領(lǐng)導(dǎo)各專業(yè)銀行、管理公私營銀行、扶助農(nóng)村集體信用合作組織、.②人民銀行兼有商業(yè)銀行和中央銀行的雙重職能. 一方面，中國人民銀行通過迅速建立自己的分支機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)服務(wù)；另一方面，突出發(fā)揮中央銀行的職能作用，統(tǒng)一全國的貨幣發(fā)行，制定和執(zhí)行統(tǒng)一的金融投資政策，管理全國的金融物價(jià)和外匯交易，代理國庫收支，建立清算制度，管理現(xiàn)金收支，特別是管理、監(jiān)督和改造私人金融業(yè). ③采用 47 。 ０４。投資監(jiān)管 加額，最高必須控制在當(dāng)年各項(xiàng)存款和自有資金增加額的８０％以內(nèi)，從而增強(qiáng)了資金管理的透明度，適應(yīng)國際金融發(fā)展的需要，我國還對(duì)有條件的商業(yè)銀行試行了銀行業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理.（３）對(duì)金融市場的監(jiān)管. 在市場準(zhǔn)入方面，重點(diǎn)是清理那些地方政府和部門擅自批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)以及無金融機(jī)構(gòu)名稱和執(zhí)照而實(shí)際經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的非法機(jī)構(gòu). 這些未經(jīng)批準(zhǔn)或越權(quán)批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)同合法成立的金融機(jī)構(gòu)爭奪業(yè)務(wù)，以高利率拉存款、放貸款，經(jīng)營管理很不規(guī)范；在融資監(jiān)管方面，重點(diǎn)是企業(yè)集資及貨幣市場上的同業(yè)拆借；在市場利率監(jiān)管方面，我國一直實(shí)行利率的統(tǒng)一管理，確定基準(zhǔn)利率和市場利率的浮動(dòng)區(qū)間，深圳是目前唯一經(jīng)總行批準(zhǔn)可以在一定程度內(nèi)調(diào)整人民幣存貸款利率和市場拆借利率的地區(qū)；在市場規(guī)則的監(jiān)管方面，當(dāng)一種新的市場體系萌芽之際，便立即著手制定相應(yīng)的管理制度和辦法，并在實(shí)際監(jiān)管中不斷補(bǔ)充和完善.（４）對(duì)會(huì)計(jì)結(jié)算的監(jiān)管. 會(huì)計(jì)結(jié)算監(jiān)管主要從四方面進(jìn)行：第一，制定會(huì)計(jì)結(jié)算管理辦法；第二，人民銀行通過檢查監(jiān)督各金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行結(jié)算紀(jì)律情況和監(jiān)督企業(yè)遵守結(jié)算制度情況，加強(qiáng)對(duì)大額結(jié)算匯劃業(yè)務(wù)的管理，建立結(jié)算信用評(píng)級(jí)制度和聯(lián)行匯差專項(xiàng)監(jiān)管制度；第三，有針對(duì)性地開展現(xiàn)場稽核；第四，建立電子結(jié)算系統(tǒng).（５） 對(duì)外匯、隨著改革的推進(jìn)，對(duì)外匯的管制逐步放開. 對(duì)外債的監(jiān)管則主 52 。