財(cái)務(wù)管理學(xué)課程設(shè)計(jì)要點(diǎn)-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 最終獲利能力。很顯然，如果某一行業(yè)的產(chǎn)品盡管技術(shù)含量很高，但卻面臨供應(yīng)商強(qiáng)大的討價(jià)還價(jià)能力或面臨被其他產(chǎn)品替代的威脅，那么，這一行業(yè)的多數(shù)企業(yè)就很不容易經(jīng)營(yíng)。再如，對(duì)于遠(yuǎn)洋油輪業(yè)，關(guān)鍵壓力或許是來(lái)自買(mǎi)主（如石油公司）的討價(jià)還價(jià)，而對(duì)我國(guó)的核電站來(lái)說(shuō)，降低費(fèi)用的關(guān)鍵是降低外國(guó)供應(yīng)商的侃價(jià)能力。四、企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略是指企業(yè)為了適應(yīng)未來(lái)環(huán)境的變化，把戰(zhàn)略的思想和理論應(yīng)用到企業(yè)管理當(dāng)中，尋求長(zhǎng)期生存和穩(wěn)定發(fā)展而制訂的總體性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性的謀劃。它需要根據(jù)企業(yè)的目標(biāo)，選擇企業(yè)可以競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，合理配置企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必需的資源，使各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相互支持、相互協(xié)調(diào)。這些直接或間接影響會(huì)計(jì)質(zhì)量的因素有制度上的，如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的負(fù)面影響；有難以避免的猜測(cè)誤差，如對(duì)應(yīng)收賬款壞賬預(yù)備計(jì)提比率；治理當(dāng)局對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇等等。比如，銀行業(yè)成功的關(guān)鍵因素是利息和信貸風(fēng)險(xiǎn)管理。因此，分析人員在進(jìn)行計(jì)信息分析時(shí)應(yīng)側(cè)重于分析會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)關(guān)鍵成功因素的真實(shí)反映程度，評(píng)企業(yè)在關(guān)鍵成功因素方面的表現(xiàn)及其含的風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能保證對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展情況有一個(gè)準(zhǔn)確的估計(jì)。一些會(huì)計(jì)政策的選擇是所有企業(yè)都應(yīng)面對(duì)的,例如折舊政策(直線和加速折舊)、庫(kù)存會(huì)計(jì)政策(后進(jìn)先出、先進(jìn)先出或平均成本)、攤銷(xiāo)商譽(yù)政策和關(guān)于職工福利政策等。同樣,雖然市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和樹(shù)立品牌是消費(fèi)商品生產(chǎn)商成敗的關(guān)鍵,但是要求企業(yè)將所有的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用。所以,關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策的靈活性分析對(duì)于把握這類(lèi)企業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)是非常必要的。在這樣的情況下,報(bào)告是否會(huì)說(shuō)明這些開(kāi)銷(xiāo)是如何管理的,其經(jīng)營(yíng)結(jié)果如何?報(bào)告透露壞消息的及時(shí)性如何?管理人員處理壞消息的方法可以清楚地反映披露的質(zhì)量。一般情況下,應(yīng)收賬款的非正常增長(zhǎng)意味著公司可能過(guò)度放松其信用政策,這使企業(yè)在隨后的時(shí)間里由于顧客違約面臨注銷(xiāo)應(yīng)收賬款的可能。如果原料增加,那么表明生產(chǎn)和采購(gòu)的效率低下,將導(dǎo)致銷(xiāo)售貨物的成本增加。如果它們的關(guān)系發(fā)生變化,可能表明企業(yè)應(yīng)計(jì)概算中的變化。未預(yù)計(jì)到的大量資產(chǎn)注銷(xiāo)。如果企業(yè)的管理人員不愿意在中期報(bào)告中作出恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)估算,那么必須在年終做出調(diào)整。這可能是管理人員隨意性和主觀性最大的一種了。綜合現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)報(bào)表腳注可以幫助研究人員鑒別報(bào)告中數(shù)據(jù)的誤導(dǎo)性。因?yàn)檫@些問(wèn)題可能有多種解釋:一些解釋確實(shí)是基于經(jīng)營(yíng)原因,而另一些才可能是會(huì)計(jì)質(zhì)量問(wèn)題。采取非正常會(huì)計(jì)選擇的企業(yè)經(jīng)營(yíng)是不能與其他企業(yè)經(jīng)營(yíng)相比的,但是,若企業(yè)的經(jīng)營(yíng)本身有特殊性,則這種會(huì)計(jì)選擇也是合理的。也許,會(huì)計(jì)變化可能僅僅反映出經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變動(dòng)。綜上所述,對(duì)研究人員來(lái)說(shuō),重要的是,考慮產(chǎn)生會(huì)計(jì)變化的所有可能理由,利用財(cái)務(wù)報(bào)表中其他信息來(lái)調(diào)查這些變化。例如，確定銷(xiāo)售額，凈利潤(rùn)及資本回報(bào)率等目標(biāo)。（２） 形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。第四步：對(duì)第三步中確認(rèn)的不同方案做詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析與評(píng)估，最終選取某一方案并制定必要的應(yīng)變計(jì)劃。包含這些年度 計(jì)劃的總體計(jì)劃就是企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃。2 財(cái)務(wù)計(jì)劃的主要組成部分a）銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)：對(duì)大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)計(jì)劃編制的起點(diǎn)。（３）用長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)調(diào)平初步資產(chǎn)負(fù)債表。 企業(yè)增長(zhǎng)率的確定從表面上看，制定增長(zhǎng)率目標(biāo)和企業(yè)的價(jià)值最大化有矛盾，但在實(shí)際運(yùn)作中，如果下述條件滿足，則增長(zhǎng)率目標(biāo)和企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)就是一致的。（4）企業(yè)不對(duì)權(quán)股權(quán)資本進(jìn)行外部再融資。ROE（1h ）是企業(yè)的權(quán)益資本再投資增長(zhǎng)率，即權(quán)益資本以g增長(zhǎng)，由于資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，負(fù)債也以g增長(zhǎng)，因而銷(xiāo)售也將以g增長(zhǎng)。6 / 6
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