chap5 國(guó)際儲(chǔ)備管理-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 ： 指一國(guó)貨幣當(dāng)局隨時(shí)能用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)、支付國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。 國(guó)際清償能力涵蓋了國(guó)際儲(chǔ)備，即國(guó)際儲(chǔ)備是國(guó)際 清償能力的組成部分。 ☆ 非國(guó)際儲(chǔ)備貨幣供應(yīng)國(guó)： △ 泰國(guó)： 1995年國(guó)際儲(chǔ)備占國(guó)際清償能力的比例為 38％。 黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備的不足 （ 1）流動(dòng)性較差（需換成外匯后再支付） （ 2）盈利性較差（不能生息） ☆ 根據(jù) 2022年《 IMF年報(bào)》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至 2022 年底，全球各國(guó)的黃金儲(chǔ)備總額為 1934億特別提款權(quán) （折合 2448億＄），占全球國(guó)際儲(chǔ)備總額的 ％ （ 80年代初期約為 50％左右）。 （二）外匯儲(chǔ)備 是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)。 （ 2） IMF為滿足會(huì)員國(guó)借款需要而使用的本國(guó)幣。 ☆ 由 IMF按會(huì)員國(guó)的份額不定期、無(wú)償分配。 目前， SDRS約占國(guó)際儲(chǔ)備總額的 2％左右。 國(guó)際金融合作 避免 “ 城門失火，殃及池魚 ” 。 （ 2）適量規(guī)模為 GDP的十分之一。 1947年在 IMF供職的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬，對(duì) IMF 成員國(guó)的國(guó)際收支進(jìn)行大量的分析后提出的。 （ 3）外商直接投資利潤(rùn)匯出額 此比例通常為外商直接投資余額的 5－ 10％。 （ 5）滿足特殊需要的外匯儲(chǔ)備 一般認(rèn)為應(yīng)占到外匯總量的 10％左右。 中國(guó)適度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模為： 750＋ 133＋ 288＋280＋ 280＝ 1731（億＄）（比較保守的估計(jì)） 22 二、國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理 國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)主要是指黃金、外匯、 GDRS、 SDRS之間的比例以及外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)和期限 結(jié)構(gòu)。 （ 3）預(yù)期收益率。 （ 2）二級(jí)儲(chǔ)備 如定期存款、中期債券（ 1— 5年）。 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的預(yù)測(cè)調(diào)整 合理的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。相反，國(guó)民經(jīng)濟(jì)緊 縮時(shí)期或投資規(guī)模壓縮時(shí)期，進(jìn)口需求下降很快。 二、中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的原則 流動(dòng)性、盈利性、安全性相結(jié)合，側(cè)重于安全性， 中心原則是保值，而非盈利。 可以減少外匯儲(chǔ)備。 一國(guó)貨幣在世界上的地位，與該國(guó)出口在世界貿(mào)易 以及對(duì)外投資在全球跨國(guó)投資中所占的份額有密切關(guān) 系。這也是推動(dòng)我國(guó)海外投資和對(duì) 外貿(mào)易發(fā)展的需要。 加快培育一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng) 你的金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，意味著你的國(guó)際金融業(yè)務(wù)在全 球國(guó)際金融業(yè)務(wù)中占有一席之地，你的貨幣使用就多， 你的貨幣與其他國(guó)家的貨幣兌換就頻繁，你的貨幣便 可轉(zhuǎn)換為國(guó)際清償能力，別人便愿意持有你的貨幣、 儲(chǔ)備你的貨幣。
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