《礦業(yè)投融資管理》ppt課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 調(diào)整 NCF式的 i；概率分析標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算；敏感性分析；決策樹(shù)法等。 ? （二）企業(yè)籌資的渠道及方式管理 發(fā)行債券 ? 直接渠道 資本市場(chǎng) （數(shù)量、規(guī)模大，時(shí)間短） ? 1 發(fā)行股票及私募股權(quán) ? 間接渠道 銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的放貸、借款、商 ? 業(yè)使用 （規(guī)模小，限制條件多） ? 籌資方式 ※ 吸收直接投資 —— 合伙、合資、聯(lián)營(yíng)，私募 ※ 發(fā)行股票 —— 優(yōu)先股、普通股、可轉(zhuǎn)換股、私募股權(quán) ※ 發(fā)行債券 —— 企業(yè)、金融債券 ? ? 籌資渠道不同、成本不同、風(fēng)險(xiǎn)不同、效率不同 ? 籌資方式不同、風(fēng)險(xiǎn)不同、規(guī)模不同、成本不同 ? （三）籌資成本管理 ? 股票資本成本 ： 優(yōu)先股 ? 普通股 ? ? 債券資本成本（借款） ： 當(dāng) f=0 時(shí) ? 加權(quán)資本成本： ? ? 主權(quán)籌資成本高，無(wú)節(jié)稅功能，但可提高企業(yè)權(quán)益，永久使用資金； ? 負(fù)債籌資成本低，有節(jié)稅功能，但還本付息的壓力 大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。 ? 礦業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)值增長(zhǎng)快 ? 2022年，礦業(yè)產(chǎn)值為 5000多億元，礦業(yè)從業(yè)人員 1000萬(wàn)多人。 ? 企業(yè)自籌 1999年 2022年期間的比重分別是%、 %、 %；外資投資 2022年達(dá)%， 90%在沿海地區(qū)油氣項(xiàng)目。 ? （五）我國(guó)礦業(yè)融資難的原因分析： ? 礦業(yè)企業(yè)內(nèi)源融資乏力，外源融資受阻， ? 地勘投入不足，礦業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，導(dǎo)致 ? 礦業(yè)企業(yè)難以直接融資。 ? ⊕ 主要礦業(yè)資本市場(chǎng)是 公眾資本市場(chǎng)融資 ? 私人資本市場(chǎng)融資 ? 其他資本市場(chǎng)融資 ? ⊕ 礦業(yè)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)很多：律師、會(huì)計(jì)和地質(zhì)學(xué)家、礦業(yè)權(quán)評(píng)估 ? 加拿大礦業(yè)國(guó)際投資公司遍布全球 100多個(gè)國(guó)家 ⊕ 礦業(yè)企業(yè)國(guó)際直接投資， 2022年占對(duì)外投 資總量 %； ⊕ 礦業(yè)上市公司最多國(guó)家， 2022年共融資 31億 美元，占全球 65%； ⊕ 礦業(yè)高科技研發(fā)投入達(dá) ； ⊕ 擁有境外 200多個(gè)礦山，選礦、冶煉等項(xiàng) 目的股份，擁有境外 2700多個(gè)勘查開(kāi)采權(quán) ? 加拿大多元化融資方式 —— 礦業(yè)主要四種方式 ※ 私募： 是把公司股票賣(mài)給特定機(jī)構(gòu)投資者，從而融得資本 形式 — 風(fēng)險(xiǎn)性，投機(jī)性強(qiáng) ※ 上市融資： 多倫多股票市場(chǎng)為二層：高級(jí)公司；初級(jí)公 司（ 75%屬于初級(jí)） ※ 合作（收益權(quán)出讓?zhuān)?主要是在勘查項(xiàng)目后期，儲(chǔ)量已 明確，讓出部分收益權(quán)來(lái)融資 ※ 合作（選擇權(quán)協(xié)議）： 協(xié)議中勘查者與所有者合作進(jìn)行一段時(shí)間勘查 地前景勘查評(píng)估，如果可觀在正式購(gòu)買(mǎi)勘查地股權(quán)。這是自 1994 年以來(lái)的最高金額 ,比最近一次 1998 年的并購(gòu)記錄高出了 60 %。橫向兼并的直接結(jié)果極大促進(jìn)同類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)集中度，并在短期內(nèi)擴(kuò)張了企業(yè)的規(guī)模。在世界 25個(gè)較大的礦業(yè)公司中，美、加、英和南北發(fā)達(dá)國(guó)家的礦業(yè)公司占 19家，其中控制礦山產(chǎn)量占 25家公司產(chǎn)量的 78%。 ? 企業(yè)兼并動(dòng)機(jī)從金融動(dòng)機(jī)向戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)移 。 ? 企業(yè)兼并區(qū)域從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向全球 。 五、中加礦業(yè)投融資的比較分析 ? 加拿大 中國(guó) 投資主體 企業(yè)、個(gè)人、外資 國(guó)家及企業(yè)、個(gè)人 投資方式 多元化（直接為主） 單一（間接為主） 投資規(guī)模 大、集中度高（專(zhuān)業(yè)化高） 小、分散、集中度低 （專(zhuān)業(yè)化低） 投資范圍 世界范圍（出口 〉 進(jìn)口） 以國(guó)內(nèi)為主（進(jìn)口 〉 出口） 資本市場(chǎng) 完善、發(fā)達(dá)（世界第一大） 建立之中，二級(jí)市場(chǎng)少 產(chǎn)業(yè)政策 寬松、優(yōu)惠 不夠?qū)捤? ?Ｉｔ‘ｓ ｏｖｅｒ ！
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