案例分析二：四川長(zhǎng)虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 位：億元 總 資 產(chǎn) 總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小，長(zhǎng)虹 5年來(lái)總資產(chǎn)增長(zhǎng)較快，年均增長(zhǎng)%，康佳也處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，年均增長(zhǎng) %，但總的來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳。 銷 售 凈 利 率 0%5%10%15%20%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年銷售凈利率反映企業(yè)銷售收入的獲利能力。 權(quán) 益 乘 數(shù) 長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)總資產(chǎn)是所有者權(quán)益的多少倍數(shù)。 ?長(zhǎng)虹權(quán)益乘數(shù)較康佳小，顯示其負(fù)債經(jīng)營(yíng)的比例小于康佳，且呈下降趨勢(shì) ,康佳基本保持不變。長(zhǎng)虹 99年毛利率大幅下降 ,并首次低于康佳 ,其多年的規(guī)模效應(yīng)沒(méi)有得到發(fā)揮 ,顯示其產(chǎn)品的獲利能力下降 ,康佳基本保持穩(wěn)定?？导压灸壳耙彩请娨暈樽钪匾模残枰獙ふ倚碌睦麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)保持企業(yè)的發(fā)展。 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 比 重 75%80%85%90%95%100%105%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比重 =（營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /利潤(rùn)總額） X 100% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)總額貢獻(xiàn)大小。 期間費(fèi)用占銷售收入比重比較 0%2%4%6%8%10%12%14%16%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年期間費(fèi)用是利潤(rùn)的抵減項(xiàng)。 ?期間費(fèi)用長(zhǎng)虹近兩年大幅增長(zhǎng)，主要是銷售費(fèi)用的增加，作為龍頭老大，在產(chǎn)品旺銷的同時(shí)，沒(méi)有建設(shè)自己的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，使現(xiàn)在銷售比較被動(dòng)，康佳的期間費(fèi)用一直較為穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)較大的波動(dòng)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)起較好的作用。長(zhǎng)虹前兩年周轉(zhuǎn)率高，與其產(chǎn)品市場(chǎng)銷路好有關(guān)，而隨著市場(chǎng)和銷售策略的變化，應(yīng)收賬款大幅增加，康佳也呈逐步下降的趨勢(shì)。兩家公司都是逐年下降，顯示電視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，使企業(yè)的存貨都大為增加，此指標(biāo)康佳強(qiáng)于長(zhǎng)虹 。 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =凈利潤(rùn) /總資產(chǎn)平均總額 償債能力分析 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 利息保障倍數(shù) 小 結(jié) 流 動(dòng) 比 率 長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年流動(dòng)比率反映企業(yè)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 0%20%40%60%80%100%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)長(zhǎng)期償債能力分析的指標(biāo)，反映企業(yè)總資產(chǎn)中債權(quán)人提供的資金所占的比重。 利息保障倍數(shù) =(利潤(rùn)總額 +利息支出 )/利息支出 償債能力分析結(jié)論 ?兩家公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均屬正常，長(zhǎng)虹公司均高于康佳公司，這與兩家公司的負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略有較大關(guān)系。 康佳凈現(xiàn)金流量 康佳經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 長(zhǎng)虹每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析 每股收益 每股凈現(xiàn)金流 1998年 1999年凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)報(bào)告期獲取現(xiàn)金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤(rùn)，還應(yīng)有現(xiàn)金凈收入。 單位：元 長(zhǎng)虹 1999年凈現(xiàn)金流量分析 單位: 億元 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 投資活動(dòng) 籌資活動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金比凈利潤(rùn)還高，顯示其獲現(xiàn)能力較強(qiáng)，投資活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)凈現(xiàn)金流是因?yàn)槔^續(xù)新項(xiàng)目投資所致，籌資活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流是因?yàn)?999年配股增資所致。 股 價(jià) 示 意 圖 長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年股價(jià)以每年末最后一個(gè)交易日二級(jí)市場(chǎng)復(fù)權(quán)價(jià)格為準(zhǔn)。 ?長(zhǎng)虹和康佳規(guī)模高速擴(kuò)張 ， 表明兩家公司抓住了中國(guó)電視市場(chǎng)的發(fā)展 ， 把握住機(jī)會(huì) ， 在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì) ， 穩(wěn)居市場(chǎng)占有率前二位 。 財(cái)務(wù)管理案例分析報(bào)告要求： ?比較同一行業(yè)的兩家上市公司在 2022年 2022年間的財(cái)務(wù)狀況 ?資料來(lái)源： ?中國(guó)證券報(bào)上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng) ?圖書館 CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)
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