【正文】 1 3 % 2 6 . 6 3 %%%%%%%%%%%%1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021農(nóng)村居民人均純收入年增長率城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年增長率全國規(guī)模以上企業(yè)利潤年增長率64 國家統(tǒng)計(jì)局綜合司課題組 (2021)根據(jù)中國1985－ 2021年的收入與消費(fèi)支出數(shù)據(jù)回歸計(jì)算城鎮(zhèn)居民消費(fèi)函數(shù)，利用 1988－ 2021年數(shù)據(jù)回歸計(jì)算農(nóng)村居民消費(fèi)函數(shù)，結(jié)果表明，城鄉(xiāng)居民當(dāng)期消費(fèi)主要取決于當(dāng)期收入，邊際消費(fèi)傾向分別為 ，農(nóng)村居民邊際消費(fèi)傾向顯著高于城鎮(zhèn)居民，并且城鎮(zhèn)不同收入組居民的消費(fèi)行為呈現(xiàn)不同的特征：高收入居民（最高 10%）、中等收入居民（中間 10%）與低收入居民（最低 10%）三者邊際消費(fèi)傾向存在明顯差異，分別為 、 。聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署2021年 12月發(fā)布 《 中國人類發(fā)展報(bào)告 2021》 認(rèn)為，目前中國的基尼系數(shù)很可能已經(jīng)達(dá)到 ，不同群體之間發(fā)展差距過大，該報(bào)告提出一攬子的政策建議，建議縮小存在于中國不同收入階層、不同性別、城市和農(nóng)村以及沿海與內(nèi)地之間的發(fā)展差距，建議實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策、創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位、加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資等。 2舉例： 假設(shè)：工作期間收入保持不變；沒有不確定因素；個(gè)人開始沒有積累；每年的儲(chǔ)蓄沒有利息；不留給后代。 三、永久收入的消費(fèi)理論 1 永久收入：消費(fèi)者可以預(yù)計(jì)到的長期收入。 Y=F（ C， I， NX） 例如， KI =ΔY/ ΔI， KI 1 二 、 投資乘數(shù) 國民收入的變動(dòng)量與引起這種變動(dòng)的投資變動(dòng)量之比。 kt = △ y/ △ t = － /（ 1 ） ???81 3 政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù) 指收入變動(dòng)對(duì)引起這種變動(dòng)的政府轉(zhuǎn)移支付變動(dòng)的比率。 2 如果當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出為 800，試求企業(yè)非自愿 存貨積累為多少。 91 ２ .關(guān)于現(xiàn)值 現(xiàn)值就是把將來的或預(yù)期的某一個(gè)值按某種折扣率來評(píng)價(jià)的現(xiàn)在價(jià)值 . 設(shè)本金 R0= 100 元，年利率 r = 5%一年后的本利和 R1二年后的本利和 R2三年后的本利和 R3……n 年后的本利和 Rn元105)1(0001 ????? rRrRRR202112 )1()1( rRrRrRRR ??????302223 )1()1( rRrRrRRR ??????…… nn rRR )1(0 ??92 一年以后 105元的現(xiàn)值是 100 n年后 Rn元的現(xiàn)值是 100 元100%51105110 ????? rRR元100)1(0??? nnrRR93 3．投資的決定因素 式中 R為資本物品的供給價(jià)格；價(jià)格 R1,R2,R3 ,．．．． Rn為不同年份的預(yù)益； J代表該資本品在 n年末時(shí)的報(bào)廢價(jià)值； r代表資本邊際效率 . nnnrJrRrRrRR)1()1()1()1( 221????????????94 當(dāng)期 1期 2期 n期 . . . ? 1R? )1(1rR?? 2R? nR? nnrR)1( ?22)1( rR?? nnnrJrRrRrRR)1()1()1()1( 221????????????95 4 資本邊際效率曲線 資本邊際效率（％） r 10 8 r0 6 4 r1 2 MEI MEC 0 投資量 100 200 300 400 i0 I 某個(gè)企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目 96 二、投資邊際效率曲線 西方學(xué)者認(rèn)為，更精確地表示投資和利率間關(guān)系的曲線是投資的邊際效率曲線． 三 、預(yù)期收益與投資 １ 對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期 ２ 產(chǎn)品成本 ３ 投資稅抵免 四、風(fēng)險(xiǎn)與投資 風(fēng)險(xiǎn)包括未來的市場(chǎng)走勢(shì)、產(chǎn)品價(jià)格變化、生產(chǎn)成本的變動(dòng)、實(shí)際利率的變化、政府宏經(jīng)濟(jì)政策的變化。 104 貨幣市場(chǎng)的均衡與 LM曲線 利率的決定 一、利率決定于貨幣的需求和供給 二、貨幣的需求 （一）流動(dòng)性偏好（靈活偏好） 貨幣具有使用上的靈活性，人們寧愿以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣來保存財(cái)富的心理傾向． １交易動(dòng)機(jī)：指?jìng)€(gè)人和企業(yè)需要貨幣是為了進(jìn) 行正常的交易活動(dòng)． 105 ２謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：指為了預(yù)防意外支 出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)． L1=L1(y) 或 L1=ky ３投機(jī)動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)． L2=L2(r) 或 L2=hr （二）流動(dòng)性偏好陷阱 當(dāng)利率極低時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能在下降，或者說有價(jià)證券價(jià)格不大可能上升，人們不管有多少貨幣都愿意持在手中，這種情況就叫流動(dòng)性偏好陷阱 106 （三）貨幣需求函數(shù) １ L = L1 + L2 = L1(y) + L2(r) = kyhr 其中： k— 貨幣需求關(guān)于收入的系數(shù) h貨幣需求關(guān)于利率的系數(shù) 注 。 （１）狹義的貨幣供給 M1=紙幣 +銀行活期存款 （２）廣義的貨幣供給 M2= M1+定期存款 （３）更廣義的貨幣供給 M3= M2+政府債券（個(gè)人和企業(yè)持有） 注：下面所講的貨幣供給都是指 M1 108 ２貨幣的供求均衡 r m=M/P r0 E L 0 L(m) 109 LM曲線的由來 貨幣市場(chǎng)的均衡模型： L = M 均衡條件 L = L1 (Y) + L2 (r) 貨幣需求 M = m 貨幣供給 即： L1 (Y) + L2 (r) = m hr m ky m y= + 或 r= k k h h 110 舉例說明：假定對(duì)貨幣的交易需求函數(shù)m1=L1(y)=，對(duì)貨幣投機(jī)需求函數(shù) m2=L2(r)=1000250r，貨幣供給量 m=1250，則貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)， 1250=+1000250r,得 r＝，因此： r LM 當(dāng) y=1000時(shí)， r＝１ 當(dāng) y=1500時(shí)， r＝ 2 當(dāng) y=2021時(shí)， r＝ 3 當(dāng) y=2500時(shí)， r＝ 4 經(jīng)濟(jì)含義：該模型表示了在 貨幣達(dá)到均衡時(shí)，利率與國 y 民收入之間的關(guān)系。 3 當(dāng) k變小時(shí)， LM曲線的斜率如何變化； 當(dāng) h增加時(shí)， LM曲線的斜率如何變化，并說明原因 ? 4 若 k=,h=0， LM曲線形狀如何？ 119 本章小結(jié) 一、投資函數(shù) 二、產(chǎn)品市場(chǎng)與 IS曲線 三、貨幣的需求與供給 四、貨幣市場(chǎng)與 LM曲線 五、 IS－ LM曲線分析 120 第五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 121 財(cái)政政策 一、財(cái)政政策含義 是政府變動(dòng)稅收和支出以便影響就業(yè)和國民收入。 IS曲線的斜率越小，即 IS曲線越平坦，財(cái)政政策的效果越?。环粗?，則越大。 127 3 凱恩斯主義的極端情況 IS曲線為垂直線而 LM曲線為水平線的情況 r IS LM y 128 三、擠出效應(yīng) 1 擠出效應(yīng)的含義 指政府支出增加引起的私人消費(fèi)或投資降低的作用。 （ 4）投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度 d： d越大 ，擠出效應(yīng)越大；反之。主要的影響參數(shù)：投資的利率系數(shù)（ d）和貨幣需求利率系數(shù)（ h） 130 O r 1 貨幣政策效果 IS0 LM0 LM1 y1 y2 y3 y IS1 131 2 貨幣政策效果 O r IS0 LM0 y1 y2 y3 y IS1 LM1 y4 132 結(jié)論： 一向擴(kuò)張性貨幣政策如果能使利率下降較多（ LM較陡時(shí)就會(huì)這樣），并且利率下降能對(duì)投資有較大刺激作用（ IS較平坦時(shí)就會(huì)樣），則這項(xiàng)貨幣政策的效果就較強(qiáng)；反之，貨幣政策的效果就較弱。 4 開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還要受資 金在國際上流動(dòng)的影響。它是政府為達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)。 ② 自愿失業(yè)：指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。 注 : 奧肯定理 — 描述 GDP變化和失業(yè)率之間存在的一種相當(dāng)穩(wěn)定的關(guān)系。 145 自然失業(yè)率：指在沒有貨幣因素干擾下，讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量發(fā)生作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè) （二）價(jià)格穩(wěn)定 １價(jià)格穩(wěn)定指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，它是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)概念。 二 西方國家財(cái)政構(gòu)成和財(cái)政工具 １構(gòu)成：財(cái)政收入（稅收和公債）和財(cái)政支出（政府購買和轉(zhuǎn)移支付） ２財(cái)政政策工具 148 (1)政府購買 :指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購買。 ②按收入中配扣除的比例分為：累進(jìn)稅、累退稅和比例稅。 該功能通過以下三項(xiàng)制度發(fā)揮作用： （１）政府稅收的自動(dòng)變化 （２）政府支出的自動(dòng)變化 （３）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度 150 ２斟酌使用的財(cái)政政策 為了保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審勢(shì)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些政策措施，變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)。 3 斟酌使用的財(cái)政政策的局限性 （ 1）時(shí)滯 （ 2）不確定性 （ 3）外在的不可預(yù)測(cè)的隨機(jī)因素的干擾 （ 4）擠出效應(yīng) 151 四 功能財(cái)政和預(yù)算盈余 １功能財(cái)政：政府在財(cái)政方面的積極政策主要 是為實(shí)現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平。 緊縮性財(cái)政政策會(huì)增加預(yù)算盈余或減少預(yù)算赤字。 2 充分就業(yè)預(yù)算盈余 BS*=ty*－ G － TR 實(shí)際預(yù)算盈余 BS=ty－ G － TR 二者差額： BS*－ BS=t（ y*－ y） 六 赤字與公債 七 西方財(cái)政的分級(jí)管理模式 153 貨幣政策 一 商業(yè)銀行與中央銀行 1 商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)：負(fù)債業(yè)務(wù) 、中間業(yè)務(wù)和資產(chǎn) 業(yè)務(wù)。 154 3 法定準(zhǔn)備金率：準(zhǔn)備金在存款中所占比 率，該比率由各國中央銀行規(guī)