①②③利潤最大化缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)-預(yù)覽頁
【正文】 BIT時(shí)也可直接套 P166的公式。 ? 股票市場價(jià)值 +債券市場價(jià)值 =公司總價(jià)值 五、資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ※ ? 存量調(diào)整、增量調(diào)整、減量調(diào)整 0109 202102281544 第五章 ※ ? 第一節(jié) ※ 、特點(diǎn)與動(dòng)機(jī) ? 不同標(biāo)準(zhǔn)的分類、各種投資的特征 0109 202102281544 ? 第二節(jié) 一、投資風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 ※ 、投資收益 二、投資組合 （兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成） ? 計(jì)算、評(píng)價(jià) ※ ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ? 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的分散 0109 202102281544 ? 第三節(jié) ?系數(shù) ? ?=1， ＞ 1，＜ 1說明的問題 ?系數(shù) ? 組合中單項(xiàng)資產(chǎn) ?系數(shù)的加權(quán)平均 ? 投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率 ? 組合 ?系數(shù)推算 ※ ? 投資組合（或某資產(chǎn)）必要收益率 ? 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件 ※ 0109 202102281544 第六章 一、幾個(gè)基本問題 完整工業(yè)投資項(xiàng)目 新建項(xiàng)目 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目 更新改造項(xiàng)目 (n)=建設(shè)期 (s)+生產(chǎn)經(jīng)營期 (p) 使用 (折舊 )年限 計(jì)算時(shí)間價(jià)值的期限 凈流量 () 凈流量 (+) 0109 202102281544 原始總投資 建設(shè)期資本化利息 流動(dòng)資金投資 建設(shè)投資 無形資產(chǎn)投資 開辦費(fèi)投資 固定資產(chǎn)投資 不包括在現(xiàn)金流出量中 固定資產(chǎn)原值 4. 假設(shè)（ P205） 0109 202102281544 二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容 ? 現(xiàn)金流量包括：（ 1）現(xiàn)金流出量；（ 2）現(xiàn)金流入量；（ 3）凈現(xiàn)金流量（ Net Cash Flow， NCF）。 ? 經(jīng)營成本 =總成本費(fèi)用 折舊額 無形資產(chǎn)攤銷 開辦費(fèi)攤銷 財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出 ? 估算時(shí)注意問題（ P211） ※ 0109 202102281544 項(xiàng)目類型 建設(shè)期凈現(xiàn)金流量 經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量 完整工業(yè)投資項(xiàng)目 =－建設(shè)投資 原始 t=0， 1， 2， …s 投資 =－流動(dòng)資金投資 =稅后凈利 +折舊額 +攤銷額 +利息費(fèi)用 t=s+1,s+2, …n 1 =稅后凈利 +折舊額 +攤銷額 +利息費(fèi)用 +回收額 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目 =－固定資產(chǎn)投資 t=0， 1， 2， …s =新增稅后凈利 +新增折舊額 +新增利息 t=s+1,s+2, …n 1 =新增稅后凈利 +新增折舊額 +新增利息 +凈殘值 建設(shè)期 不為 0 建設(shè)期 為 0 =－（該年發(fā)生的新的固定資產(chǎn)投資－舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入） () =固定資產(chǎn)提前報(bào)廢的凈損失抵減的所得稅 () =－（該年發(fā)生的新的固定資產(chǎn)投資－舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入） () =新增稅后凈利 +新增折舊額 t=s+1,s+2, …n 1 () =新增稅后凈利 +新增折舊額 +（新設(shè)備凈殘值－舊設(shè)備凈殘值 ) ()，即第一年多了報(bào)廢損失抵稅。 ? 提前報(bào)廢凈損失可抵稅，但如果是凈收益則需交稅。 0109 202102281544 ? 凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)都需要用時(shí)間價(jià)值計(jì)算方法，兩者的關(guān)系： 獲利指數(shù) =1+凈現(xiàn)值率 ? 內(nèi)部收益率實(shí)際上是時(shí)間價(jià)值計(jì)算中，知 P、 F、 A、 n，求 i的問題。 ? 項(xiàng)目計(jì)算期不同：計(jì)算期統(tǒng)一法（方案重復(fù)法、最短計(jì)算期法） ※ （ 3）多方案組合排隊(duì) ? 充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值。 ? 估價(jià)是知道 i（市場利率或投資者要求的報(bào)酬率）、 n、 A、 F求 P。以變動(dòng)成本法確定 。 ? 分解（可與杜邦分析比較） ? 結(jié)合因素分析法分析 0109 202102281544 （ 2）每股股利 （ 3）市盈率 （ 4）每股凈資產(chǎn) （四）發(fā)展能力分析 ? 本年增長率（銷售、資本、總資產(chǎn)） ? 三年平均增長率（銷售、資本） 四、財(cái)務(wù)綜合分析 0109 202102281544 ? 主要指標(biāo)的關(guān)系（杜邦圖） ? 與每股收益分解比較：少了每股收益和平均每股凈資產(chǎn) ? 權(quán)益乘數(shù)與產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系： ? 權(quán)益乘數(shù)－產(chǎn)權(quán)比率 =1 ? 結(jié)合因素分析法分析 ※
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