美國社?；鸱诸惐O(jiān)管法律體系對(duì)中國的啟示-預(yù)覽頁
【正文】 債和公債有價(jià)證券，沒有一分錢的股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) [3]。 由于財(cái)政部、勞工部、衛(wèi)生署和社會(huì)保障署對(duì)社?；疬M(jìn)行行政管理，社?；鹄硎聲?huì)進(jìn)行日常管理和運(yùn)營，聯(lián)邦社保基金不僅僅收支兩條線，還形成了收入、支出、管理嚴(yán)格分立的制度。根據(jù) 1983年修改的《社會(huì)保障法案》第 218條的規(guī)定，每個(gè)州都設(shè)立了州社會(huì)保障署（ the State Social Security Administrator, SSSA） ,各州建立了主要為政府官員、教師、警察、法官、消防隊(duì)員等公職人員相對(duì)優(yōu)厚的社會(huì)保 障項(xiàng)目。這種公開的法律制度使得社?；鸬幕I集、運(yùn)營、使用被置于公眾監(jiān)督的環(huán)境之下。美國的私營養(yǎng)老金主要包括私人退休賬戶（ Individual Retirement Accounts，簡稱IRAs）計(jì)劃、雇主資助的養(yǎng)老金計(jì)劃（如 401（ k）計(jì)劃、 403（ b）計(jì)劃）等，后者的主要特征是雇主資助、個(gè)人完全自愿、政府給予稅收方面的優(yōu)惠。 美國的個(gè)人退休賬戶（ IRAs）計(jì)劃 IRAs計(jì)劃是根據(jù)美國稅法對(duì)個(gè)人退休賬戶提供的優(yōu)惠、延期納稅計(jì)劃，即每年度可以向個(gè)人退休 賬戶免稅存入 2020美元，只有到提款時(shí)才支付所得稅。由于退休后從個(gè)人退休賬戶提款時(shí)的總收入相對(duì)較少，這樣納稅額也就較少，個(gè)人退休賬戶計(jì)劃起到了延期納稅、對(duì)整個(gè)生命周期的消費(fèi)削峰填谷的作用。繳費(fèi)確定型計(jì)劃擁有退休資產(chǎn)為 21780億美元，其中股票 7390億美元，債券億美元 2290億美元，現(xiàn)金及其等價(jià)物 1310億美元，其它資產(chǎn) 10800億美元 [6]。通 常雇員會(huì)授權(quán)雇主將工資的部分或全部轉(zhuǎn)入該賬戶，雇員最高可將工資額的 15%投入該賬戶，但年存入額不得超過 15000美元。《雇員退休收入保障法》和《國內(nèi)稅收法》 都沒有要求雇主必須為 401（ k）計(jì)劃的參與者繳費(fèi)，但大部分的雇主都主動(dòng)為其雇員對(duì)等繳費(fèi)，以鼓勵(lì)雇員為其將來進(jìn)行退休儲(chǔ)蓄。而在 401(k)計(jì)劃中，個(gè)人可獲得不受“最低投資起點(diǎn)”限制的優(yōu)惠，并且可選擇將個(gè)人賬戶中的資金投資于專業(yè)化管理的基金。 403（ b）計(jì)劃的運(yùn)作與稅收待遇和 401（ k）計(jì)劃十分相似，但又不完全相同。其中投資股票 ，共同基金 ，信用市場，組合資產(chǎn) ，美國政府債券 [8]。 20世紀(jì) 80年代一些企業(yè)終止了養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃并將基金的結(jié)余劃歸自己所有，美國政府對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行稅收懲罰以抑制類似的行為。按照相關(guān)規(guī)定， PBGC 所能夠支付的 65歲以上退休人士的養(yǎng)老金數(shù)額在 2020底最多的計(jì)劃為 $3,，亦即 $45,。到 2020年 9月底，一共有該類多雇主養(yǎng)老金計(jì)劃 1,600個(gè)，覆蓋的雇員數(shù)量為 990萬人 [9]。 由此可見，聯(lián)邦政府養(yǎng)老金保障公司 (PBGC)在美國的私營養(yǎng)老金保障體系中扮演著非常重要的角色，為私營養(yǎng)老金的市場運(yùn)作設(shè)立了最后的一道安全網(wǎng)，《雇員退休收入保障法案》也為企業(yè)和雇員個(gè)人的自由投資進(jìn)行“兜底”，避免了類似“美聯(lián)航”這樣的問題發(fā)生時(shí)雇員養(yǎng)老金的本金損失。私營養(yǎng)老金成為美國資本市場最大的機(jī)構(gòu)投資者，在某種程度上也成為美國金融穩(wěn)定的基石。加強(qiáng)社?；鸨O(jiān)管已經(jīng)成為政府、法律界人士和社會(huì)公眾的共識(shí)?，F(xiàn)有基金監(jiān)管制度設(shè)計(jì)中缺乏專門監(jiān)督機(jī)制，社會(huì) 監(jiān)督系統(tǒng)的權(quán)責(zé)安排又過于籠統(tǒng)，對(duì)于社?；鸬谋O(jiān)管責(zé)任人缺少明確的法律規(guī)定進(jìn)行規(guī)范，對(duì)由其行為造成的社?；饟p失也沒有有效的法律責(zé)任追究機(jī)制。美國第一支柱社?；鸨O(jiān)管的嚴(yán)厲和第二支柱私營 養(yǎng)老金的高收益，分別滿足了安全性和收益性的原則，這些原則都是為了受益人的根本利益。對(duì)于第三支柱的商業(yè)保險(xiǎn)和個(gè)人投資，應(yīng)該按照商業(yè)保險(xiǎn)的監(jiān)管條例執(zhí)行監(jiān)管，確保公開、公平、公正。社保基金投資的收益性原則是指在符合安全性原則的條件下，基金投資應(yīng) 以取得最大收益為原則。如果資金因投資而凍結(jié)于某些固定項(xiàng)目（特別是一些房地產(chǎn)項(xiàng)目）而難以變現(xiàn)，將無法應(yīng)付基金支付的需要，也違反設(shè)立基金的宗旨。鑒于此，應(yīng)當(dāng)將勞動(dòng)和社會(huì)保障部對(duì)社?；鸬谋O(jiān)管職能，移交給建立的獨(dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也可以在原先國家保監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)立專門的社?；鹜顿Y監(jiān)管部門，勞動(dòng)和社會(huì)保障部則變成一個(gè)負(fù)責(zé)政策制定、行政管理以及監(jiān)督政策實(shí)施的國家級(jí)機(jī)構(gòu)。 在現(xiàn)有條件下嚴(yán)格執(zhí)行已有的政府法規(guī) 目前由于我國社?；鹜顿Y管理的相關(guān)法律還沒有出臺(tái)，在正式法律實(shí)施之前，要嚴(yán)格執(zhí)行已有的政府法規(guī)，加大查處社保基金違法、違規(guī) 、違紀(jì)的力度，堅(jiān)決杜絕社?；鸸芾碚邇?nèi)部的監(jiān)守自盜，嚴(yán)格區(qū)分基本社會(huì)保險(xiǎn)基金和企業(yè)年金這兩類資金，特別對(duì)于基本社會(huì)保險(xiǎn)基金，要進(jìn)行嚴(yán)格、甚至近乎苛刻的監(jiān)管，徹底堵塞各類商人覬覦社?；鸬墓艿?。該報(bào)告共 226頁，檔案號(hào)： 109103。 [7] 數(shù)據(jù)來源：美國加州公務(wù)員退休基金官方網(wǎng)站： [8] 數(shù)據(jù)來源： EBRI Databook on Employee Benefits, 4th Edition, 2020. 詳見 Employee Benefit Research Institute 的官方網(wǎng)站： [9] 數(shù)據(jù)來源： 2020年 11月 15日聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司 (PBGC)公布的 2020財(cái)政年度報(bào)告，詳見 The Pension Benefit Guaranty Corporation 的官方網(wǎng)站：
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