人大版財(cái)務(wù)管理課后答案-全文預(yù)覽
【正文】 選擇進(jìn)行分析，該公司應(yīng)該采用長短期資本結(jié)合，內(nèi)部籌資和外部籌資相結(jié)合，直接和間接籌資相結(jié)合的方式，在保持濕度風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以較低的資本成本率實(shí)行滿足公司發(fā)展的籌資決策。 （ 2）公司所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境：在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，該公司正處于一個(gè)旺盛的蓬勃上升期；從產(chǎn)品生命周期變化的角度分析，該產(chǎn)品正面臨需求旺盛的良好機(jī)遇； （ 3）對(duì)公司的影響：由于該公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品正面臨一個(gè)大好的發(fā)展機(jī)遇，但其生產(chǎn)能力的不足客觀上必將對(duì)公司的獲利發(fā)展造成不利影響，如果不能盡快解決生產(chǎn)能力不足的問題，很可能還會(huì)削弱其產(chǎn)品已形成的一定競(jìng)爭(zhēng)力，使其處于不利地位。 (3)主營業(yè)務(wù)盈利能力需要提高，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)成本管理，提高銷售凈利率。則三個(gè)指標(biāo)為： 資產(chǎn)凈利率 = 100% = % 銷售凈利率 = 100% = % 凈資產(chǎn)收益率 = 100% = % 可見，三個(gè)指標(biāo)都下降許多，特別是銷售凈利率將減少到 %，低于行業(yè)平均值，這說明稅率的提高對(duì)公司的盈利有較大的影響，也說 明公司的銷售業(yè)務(wù)的獲利能力并不太強(qiáng)。海虹公司在 2021年末有一項(xiàng) 50萬元的未決訴訟，是公司的一項(xiàng)或有負(fù)債，數(shù)額比較大，對(duì)公司的償債能力有一定影響。所以，在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)，除了要知道標(biāo)準(zhǔn)離差率之外，還要知道風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，才能 確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，從而作出正確的投資決策。所以，在進(jìn)行長期經(jīng)濟(jì)決策時(shí)，必須考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的影響，否則就會(huì)得出錯(cuò)誤的決策。 （ 4） 根據(jù) K = RF + （ Km－ RF），得到： 6. 答 ：債券的價(jià)值為： P = I PVIFAi， n + F PVIFi， n = 1000 12% PVIFA15%， 5 + 1000 PVIF15%， 8 = 120 + 1000 = （元） 所以，只有當(dāng)債券的價(jià)格低于 ，該債券才值得投資。 PVIFAi， n得： A = = = （萬元） 所以，每年應(yīng)該還 。 PVIFAi， n 2. 控制權(quán)轉(zhuǎn)移中各利益集團(tuán)的目標(biāo)復(fù)雜多樣。 作為青鳥天橋的高管人員，會(huì)建議公司適當(dāng)向商場(chǎng)業(yè)務(wù)傾斜，增加對(duì)商場(chǎng)業(yè)務(wù)的投資，以提高商場(chǎng)業(yè)務(wù)的效益，而不是裁員。因此，企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，它是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)目標(biāo)。 缺點(diǎn)： 1. 它只適用于上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用； 2. 它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠； 3. 股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是 不合理的。 （二）以利潤最大化為目標(biāo) 優(yōu)點(diǎn) ：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn) 品成本。第四版 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》 章后練習(xí)參考答案 第一章 總論 二、案例題 答：（ 1）（一）以總產(chǎn)值最大化為目標(biāo) 缺點(diǎn) ： 1. 只講產(chǎn)值，不講效益； 2. 只求數(shù)量，不求質(zhì)量； 3. 只抓生產(chǎn)，不抓銷售； 4. 只重投入，不重挖潛。 （三）以股東財(cái)富最大化為目標(biāo) 優(yōu)點(diǎn) ： 1. 它考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響； 2. 它在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤也會(huì)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響； 3. 它比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。 進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大 化。隨后的讓步也是為了控股股東利益最大化，同時(shí)也適當(dāng)?shù)乜紤]了員工的一些利益，有一定的合理性。在案例中，原來天橋商場(chǎng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是相關(guān)者利益最大化，在北大青鳥掌控天橋商場(chǎng)后，逐漸減少對(duì)商場(chǎng)業(yè)務(wù)的投資，而是將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向母公司的業(yè)務(wù) —— 高科技行業(yè)，因此天橋商場(chǎng)在控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移后的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是追求控股股東利益最大化。 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 二、練 習(xí)題 1. 答 ：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算 8年租金的現(xiàn)值得： V0 = A由 PVAn = A 3. 答 ： （ 1） 計(jì)算兩家公司的期望報(bào)酬率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 40% + 20% + 0% = 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 60% + 20% +（ 10%） = 26% （ 2） 計(jì)算兩家公司的標(biāo)準(zhǔn)離差： 中原公司的標(biāo)準(zhǔn)離差為： = 14% 南方公司的標(biāo)準(zhǔn)離差為：
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