【正文】 濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的勢頭并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，依然是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，所以這個最基本的判斷要有。外國人關(guān)注上海自貿(mào)區(qū)有他的角度，有他們內(nèi)在的一些考慮，他們也想搞清中國搞上海自貿(mào)區(qū)究竟是在做哪些方面工作?是一次真正的開放還是就在上海搞個動作?從國際形勢看，在加入世貿(mào)組織后，中國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，經(jīng)過十多年的發(fā)展我國已成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國和貿(mào)易大國，而且出口是世界第一。自2015年起，辦理企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)備案的企業(yè)，積極引導(dǎo)企業(yè)利用企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)自我聲明公開系統(tǒng)辦理企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的自我聲明公開工作，自我公開聲明完成后視為企業(yè)完成企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)備案工作。四、上海自貿(mào)區(qū)的離岸金融風(fēng)險防范離岸金融市場對市場所在國的經(jīng)濟(jì)以及全球經(jīng)濟(jì)都有重大的意義，但離岸金融市場也隱藏著巨大的風(fēng)險。在政策方面，將建立內(nèi)外分離型的離岸金融市場，采取逐漸開放的模式；從開放渠道上，擴(kuò)大人民幣業(yè)務(wù)；在產(chǎn)品創(chuàng)新上，推進(jìn)利率和匯率的市場化。最后，上海自貿(mào)區(qū)金融中心的建立為上海國際金融中心建立的前提條件。首先，離岸金融可以為上海自貿(mào)區(qū)的建立阻擋一些風(fēng)險。并且借款人與貸款人均為非國內(nèi)居民，他們之間進(jìn)行借貸的資金為進(jìn)外資金。離岸金融業(yè)務(wù)幾乎不用遵守國內(nèi)金融的法律法規(guī)。一是建立離岸金融業(yè)務(wù)的原因；二是自貿(mào)區(qū)建立離岸金融中心的意義。離岸金融業(yè)務(wù)的種類：同業(yè)外匯拆借，國際結(jié)算，咨詢、見證業(yè)務(wù)，發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存款證，外匯貸款，外匯擔(dān)保，國家外匯管理局批準(zhǔn)的其它業(yè)務(wù)等。本文著重探討發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的原因、建立離岸金融中心的政策和離岸金融風(fēng)險的防范。該政策在實(shí)踐中運(yùn)用的概率較低，因此對一個大宗商品交易商而言缺乏外匯交易資金從事衍生品交易實(shí)屬少見，更別說此類大宗商品交易商要限定在自貿(mào)區(qū)內(nèi)。此外，根據(jù)國家外匯管理局要求企業(yè)對外投資需要ODI(對外直接投資)登記，5月份外管局將自貿(mào)區(qū)企業(yè)的ODI登記下放給了商業(yè)銀行代為辦理，銀行在辦理這項登記業(yè)務(wù)時也需要獲取政府有權(quán)部門的登記備案信息。第七、跨境收支的集中收付與軋差清算跨境收支的集中收付與軋差清算是伴隨本外幣跨境資金池業(yè)務(wù)一并開放的一項金融創(chuàng)新服務(wù)，筆者單獨(dú)把它提出作為一項產(chǎn)品來分析是因?yàn)槟壳半A段其受眾面比較有窄，能享受該政策開放的企業(yè)只有少數(shù)大型跨國集團(tuán)，其在境外已成熟開展了集中收付和軋差清算的跨國公司，如GE、IBM等，而且開展集中收付之后還受到集團(tuán)內(nèi)全國成員企業(yè)的出口退稅的辦理、集中收付之后形成委貸的稅收成本等不確定性等的困擾，真正已開展這項產(chǎn)品的企業(yè)少之又少。和自貿(mào)區(qū)的關(guān)系就是，上海地區(qū)的支付機(jī)構(gòu)無須辦理任何額外手續(xù)就可以直接辦理，上海市以外的三方支付機(jī)構(gòu)需要在自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊一家分公司，并以分公司的名義辦理。該政策在今年6月份已實(shí)現(xiàn)了全國推廣，不論主辦企業(yè)注冊在哪里，只有有需要，且能達(dá)到集團(tuán)內(nèi)成員年結(jié)算量達(dá)到一定規(guī)模（自貿(mào)區(qū)唯一優(yōu)勢是尚未要求年結(jié)算量的起點(diǎn)門檻），都可以向當(dāng)?shù)赝鈪R管理局提出申請，報外管總局備案均可以辦理。第四、外匯資金集中運(yùn)營根據(jù)《國家外匯管理局上海市分局關(guān)于印發(fā)支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)外匯管理實(shí)施細(xì)則的通知》（上海匯發(fā)【2014】26號）文件精神，自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊法人企業(yè)可以申請跨過公司外匯資金集中運(yùn)營業(yè)務(wù)，允許跨國公司以自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊企業(yè)的名義申請開立國內(nèi)資金池主賬戶和國際資金池主賬戶，分別用于歸集國內(nèi)資金池成員和國際資金池成員的外匯資金，在兩個資金池主賬戶中的外匯資金可以有限互通，國內(nèi)主賬戶流往國際主賬戶的資金不能超過國內(nèi)資金池成員所有者權(quán)益之和的百分之五十；國際主賬戶流往國內(nèi)主賬戶的資金不能超過國內(nèi)資金池成員可利用外債額度之和。匯兌：各銀行可以為自由貿(mào)易賬戶提供匯兌服務(wù)，由于分賬核算單元提供匯兌服務(wù)形成的匯兌敞口在境外市場平盤，因此兌換的匯率接近于境外市場。何為分賬核算業(yè)務(wù)？商業(yè)銀行經(jīng)人行上海總部驗(yàn)收合格的分賬核算單元基于自由貿(mào)易賬戶體系向區(qū)內(nèi)和境外企業(yè)或個人提供的，與傳統(tǒng)銀行服務(wù)分開核算的自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)。自貿(mào)區(qū)的人民幣境外借款政策打破了外資企業(yè)的這個借用境外資金的特權(quán)，使得中資企業(yè)獲取外債資金成為一種制度安排，企業(yè)可以根據(jù)自身的財務(wù)需要合理安排權(quán)益和債務(wù)資金的合理比例，有效降低財務(wù)成本。短短半年時間，已有多家跨國公司決定將其中國公司與境外的結(jié)算調(diào)整成人民幣，再利用跨境雙向人民幣資金池產(chǎn)品，使得人民幣成為其全球資產(chǎn)配置的一部分。在一兩年前，在廣大跨國公司全球司庫的眼中，中國這么一個遍地是財富的經(jīng)濟(jì)大國依然是全球資金的孤島，因?yàn)橹袊谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格限制資金的跨境流動，只有存在經(jīng)常項下的貿(mào)易往來才能實(shí)現(xiàn)資金的跨境支付和匯兌，而資本項下的資金跨境流動必須經(jīng)過有權(quán)機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審批，在核準(zhǔn)的額度內(nèi)才可以跨境收支。一家之言，歡迎切磋。作為一名金融從業(yè)者，我對上海自貿(mào)區(qū)推出的各項改革措施中的金融創(chuàng)新自然多留了點(diǎn)心，根據(jù)客戶和同行對上海自貿(mào)區(qū)已推出并付諸實(shí)踐的金融政策的評價，梳理出了下面這份“上海自貿(mào)區(qū)最受歡迎的金融業(yè)務(wù)”排行榜。具體操作模式是，大型跨國利用區(qū)內(nèi)注冊成立的法人企業(yè)A，并以A企業(yè)開立的資金池賬戶為頂點(diǎn)賬戶搭建跨境雙向人民幣資金池，資金的跨境雙向歸集必須通過A企業(yè)的一個跨境雙向人民幣資金池專用賬戶來完成，資金池架構(gòu)如下圖：該項政策深受跨國公司和“走出去”企業(yè)的歡迎。跨境雙向人民幣資金池將使跨國公司和走出去企業(yè)的上述煩惱迎刃而解，輕松實(shí)現(xiàn)總部對資金的集中管理，給集團(tuán)資金帶來最大效用。正是由于這種嚴(yán)格的資本管制造成境內(nèi)外資金價格的巨大落差，外資企業(yè)特有的借用外債資金的政策成為其一項超國民待遇。第三、分賬核算業(yè)務(wù)6月18日，人行上?？偛颗e行隆重儀式迎接自由貿(mào)易賬戶的誕生，這是上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新中就有里程碑意義的一項政策，歷時9個月終于成功落地，當(dāng)天工行、中行、建行、浦發(fā)、上海銀行等五家首批上線，截至目前在納入人行首批輔導(dǎo)的十家商業(yè)銀行均已上線（另外五家為農(nóng)行、交行、招商、中信和民生）。結(jié)算：各銀行能為客戶基于自由貿(mào)易賬戶辦理TT匯款、信用證等跨境或境內(nèi)結(jié)算業(yè)務(wù)，由于自由貿(mào)易賬戶具有自由匯兌功能，雖然客戶只能開立人民幣自由貿(mào)易賬戶，但上述結(jié)算業(yè)務(wù)中對境外支付不限于人民幣，可以以任何幣種進(jìn)行。由于央行“金融30條”中第三部分關(guān)于投融資匯兌便利的實(shí)施細(xì)則尚未出臺，企業(yè)或個人的自由貿(mào)易賬戶的使用功能尚未完全釋放，特別是投融資的功能，也正式因?yàn)槿绱?，所以該項政策?chuàng)新在企業(yè)和金融從業(yè)者中口碑榜暫列第三位。由國家外匯管理局設(shè)計的這套政策是集跨國公司對外放款、外債管理、國內(nèi)外匯資金池、集中結(jié)售匯等多項現(xiàn)有政策的綜合運(yùn)用，把原來各項分開辦理的各項外匯業(yè)務(wù)通過銀行與企業(yè)實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)自動辦理，總體上未突破現(xiàn)有政策框架，要說有突破的話，只有通過該政策實(shí)現(xiàn)了外債額度在集團(tuán)內(nèi)不同成員之間的共享，突破了原先外債額度只能供自身使用的限制。第六、跨境人民幣三方支付根據(jù)《關(guān)于上海市支付機(jī)構(gòu)開展跨境人民幣支付業(yè)務(wù)的實(shí)施意見》的通知（銀總部發(fā)【2014】20號）文件精神，只要三方支付機(jī)構(gòu)持有互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，向人行上?？偛總浒付伎梢陨暾堔k理。以人民幣方式進(jìn)行跨境支付還需要境外商戶的一個接受過程，加之近一年來人民幣匯率雙向波動顯著，人民幣打破單邊升值的態(tài)勢，境內(nèi)外匯差縮小，境外更愿