【正文】 的現(xiàn)金流進(jìn)行總結(jié)和比較的幾個(gè)常用指標(biāo) ? 凈現(xiàn)值 (NPV) ? 所有凈現(xiàn)金流 , NCF, (現(xiàn)金流入減現(xiàn)金流出 ) 折現(xiàn)到現(xiàn)值 ? 用來比較兩種或兩種以上的財(cái)務(wù)影響 : 通常 NPV越高的項(xiàng)目越好 Y e a r 1 Y e a r 2 Y e a r 3Year 0 ($50 M) $20 M $40 M $60 M 計(jì)算舉例 : 凈現(xiàn)金流 假設(shè) r = 10% 現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 ($50M) $20 M (1+)1 = $18 M $40 M (1+)2 = $33 M $60 M (1+)3 = $45 M $46 M = ($50M) + $18 M + $33 M + $45 M NPV = NCFo + NCF1 (1 + r)1 這里 : r = 貼現(xiàn)率或加權(quán)平均成本 N = 時(shí)間段 + … NCF2 (1 + r)2 + + NCFN (1 + r)N = Σ NCFn (1 + r)n n = 0 N 計(jì)算財(cái)務(wù) 影響 5 34 169。 Accenture 2023 項(xiàng)目成本和收益的計(jì)算 通常來說，一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流可歸為下列三類之一：初期投資 。 Accenture 2023 例－設(shè)備更新的經(jīng)濟(jì)評估 新設(shè) 備總 投資 一次 性購 置成 本 （ Capex） 新設(shè)備生命 周期的 運(yùn)營維護(hù)成本 （ Opex） 老設(shè)備殘值回收收益 老設(shè)備剩余壽命期的 運(yùn)營維護(hù) 成本的節(jié)約（ Opex） 壽命期所需備品備件費(fèi)用（ Opex） 老備品備件處置收益 老設(shè)備處置損失 （未折舊的成本） 更新 設(shè)備 的凈 現(xiàn)金 流 新設(shè)備 殘值回收 新設(shè)備購置投資 機(jī)會(huì)成本 （損失） 機(jī)會(huì)成本 （節(jié)約） 確定成本 4 28 169。 Accenture 2023 正確的計(jì)算成本首先依賴于正確的確定項(xiàng)目的范圍（邊界） 正確的確定項(xiàng)目的邊界（范圍）－以整裝的能力交付為邊界；而不是以部門責(zé)任為邊界 項(xiàng)目生命周期的成本 （總擁有成本） 關(guān)聯(lián)項(xiàng)目一起考慮形成整裝的能力 互斥項(xiàng)目一定要考慮替代方案的機(jī)會(huì)成本 購買設(shè)備需要考慮整個(gè)設(shè)備經(jīng)濟(jì)（不是會(huì)計(jì)）生命周期要發(fā)生的所有成本，包括購置＋維修＋運(yùn)維和處置。 Accenture 2023 運(yùn)營收入 運(yùn)營成本 凈增用戶數(shù) ARPU EBITDA 網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營成本 營銷成本 行政管理成本 流動(dòng)資金占用 固定資產(chǎn)凈值 總資本占用成本 EBIT WACC 資產(chǎn)凈值 折舊、攤銷 利息支出 稅后凈利潤 （ NOPAT) 現(xiàn)金稅率 EVA 網(wǎng)絡(luò)固定資產(chǎn) 非網(wǎng)絡(luò)固定資產(chǎn) 年初用戶數(shù) 凈壞帳損失 借貸成本 自有資本成本 應(yīng)收 存貨 無形資產(chǎn)凈值 土地使用權(quán) 商譽(yù)、資本化RD BSS NSS NMS 房屋建筑 傳輸 其他 業(yè)務(wù)支持成本 月租費(fèi)收入 應(yīng)付 集團(tuán)考核指標(biāo) 預(yù)算責(zé)任中心 總體考核指標(biāo) 折舊攤銷分?jǐn)? 折舊攤銷分?jǐn)? 折舊攤銷分?jǐn)? 折舊攤銷分?jǐn)? 間接掛鉤－通過與本部門的 KPIs和價(jià)值杠桿掛鉤。 Accenture 2023 如何計(jì)算收益舉例－改善網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)管理可能帶來哪些收益 運(yùn)營成本減少 避免資本支出 收入增加 減少資產(chǎn)投資 來自客戶的收益 改善對最終用戶的相應(yīng) 改善網(wǎng)絡(luò)保障和靈活性 來自信息改善的收益 改善數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性 改進(jìn)財(cái)務(wù)的可信度 改進(jìn)決策能力 來自內(nèi)部的收益 改善對內(nèi)部客戶的相應(yīng) 改進(jìn)財(cái)務(wù)的可信度 改進(jìn)決策能力 改善溝通 可量化的收益 不可量化的收益 成本減少 避免資本投資 采購成本減少 增加退市后的再出售 確定收益 3 21 169。 Accenture 2023 收入的增加、成本的減少和資產(chǎn)優(yōu)化使用是帶來收益的 3種重要來源 確定收益 收入的增加 成本的減少 資本使用 效率的增加 ? 與基準(zhǔn)線相比增加的收入帶來的現(xiàn)金流入 ? 運(yùn)營支出的減少帶來的現(xiàn)金流入 收益的來源 描述 組成因素 ? 銷量的提高 ? 單價(jià)的提高 ? 市場份額的增加 ? 銷貨成本 ? 一般銷售管理費(fèi)用 (銷售 , 營銷 , 客服 ,后勤 , 財(cái)務(wù) ,人力 , IT) ? 研發(fā)費(fèi)用 ? 其它 ? 增加資產(chǎn)使用的水平帶來的現(xiàn)金流入 ? 應(yīng)收賬款 ? 存貨 ? 其它流動(dòng)資產(chǎn) ? 固定資產(chǎn)（ PPE) ? 其它資產(chǎn) 確定收益 3 17 169。 ? 范圍和界限的組成因素： 時(shí)間 ? 分析的整個(gè)期間 (如： 未來 18個(gè)月，未來 5年 ) ? 分析的起始和終止點(diǎn) (如：起始 02年第 4季度；終止 05年第 4季度 ) ? 弄清時(shí)期的細(xì)項(xiàng) (如：日歷年度、財(cái)務(wù)年度、季等 ) 范圍因素 示例 形成假設(shè) 2 項(xiàng)目的邊界 ? 業(yè)務(wù)維度 ：本項(xiàng)目考慮的是單一項(xiàng)目還是所有關(guān)聯(lián)項(xiàng)目 ? 時(shí)間維度 ：是某一大的能力建設(shè)的某一期還是端到端的能力交付 ? 市場維度 ：分析中涉及的市場區(qū)域 (如：北京、全國、世界 ) ? 組織維度 ：如：是一個(gè)部門還是整個(gè)公司指北京移動(dòng)、中移動(dòng)集團(tuán)，） ? 功能維度 ： (如：銷售和營銷、人力、 IT、 財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)等 ) 14 169。 Accenture 2023 通常業(yè)務(wù)案例的結(jié)構(gòu)是用基準(zhǔn)線和情景來描述和比較投資的財(cái)務(wù)成果 決定方法 – 基準(zhǔn)線和情景分析的結(jié)構(gòu)性應(yīng)用 ? 基準(zhǔn)線（ baseline） ? 描述基于現(xiàn)有（ As－ Is） 業(yè)務(wù)條件達(dá)到的業(yè)務(wù)目標(biāo) (如：不投資的情況下 ) ? 作為參考框架用來比較每個(gè)將來不同的情景 ? 不同的情景（ scenarios） ? 描述特定選擇或一項(xiàng)投資決策帶來的將來可能業(yè)務(wù)狀況 ? 為每項(xiàng)選擇或投資確定一個(gè)情景 決定方法 1 $200$100 $100$350$175 $175$400$200 $200B e n e f i t s C o s t s N e t B e n e f i tB a s e l i ne S c e na r i o 1 S c e na r i o 211 169。 Accenture 2023 施工設(shè)計(jì) 下計(jì)劃 任務(wù)書 可研 篩選 / 立項(xiàng) 可研 報(bào)告 投資到位 / 開工建設(shè) 預(yù)可研 后評估 業(yè)務(wù)案例在北京移動(dòng)整個(gè)項(xiàng)目周期中的作用 項(xiàng)目前評估的任務(wù)－預(yù)算 項(xiàng)目后評估的任務(wù)－總結(jié)＋可持續(xù)性評估 總結(jié) 可持續(xù)性評估 達(dá)到 生產(chǎn)能力 需求調(diào)研 和 機(jī)會(huì)評估 項(xiàng)目終點(diǎn) 竣工 / 賬戶關(guān)閉 項(xiàng)目建設(shè)期（第 0年） 項(xiàng)目運(yùn)營期（第 1T年） 項(xiàng)目計(jì)算期 項(xiàng)目準(zhǔn)備階段 項(xiàng)目實(shí)施階段 項(xiàng)目總結(jié)階段 現(xiàn)狀 分析 后評估 報(bào)告 第 T年 業(yè)務(wù) 案例 設(shè)計(jì) 報(bào)告 計(jì)劃 任務(wù)書 項(xiàng)目批準(zhǔn) 委托設(shè)計(jì) 機(jī)會(huì) 確認(rèn) 業(yè)務(wù)案例 北京移動(dòng)內(nèi)部完成 7 169。 Accenture 2023 只要對重要投資進(jìn)行決策，就一定要做業(yè)務(wù)案例 ? 準(zhǔn)備決策一項(xiàng)重要投資或投資有很高的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)無法預(yù)知 一般情況包括： ? 新產(chǎn)品的推廣或市場進(jìn)入的各項(xiàng)活動(dòng) ? 新網(wǎng)絡(luò)投資建設(shè) ? 主要的 IT系統(tǒng)實(shí)施 ? 主要流程或組織的變革 ? 外包決策 ? 兼并或出售子公司股權(quán) ? 需要嚴(yán)格控制投資結(jié)果的其它項(xiàng)目 ? 業(yè)務(wù)案例通常用來回答下述問題： ? 是否應(yīng)該投資？ ? 是自己作還是外購？ ? 實(shí)施的時(shí)機(jī)？ ? 回收期、保本點(diǎn)是多少？ ? 當(dāng)假設(shè)條件發(fā)生變化時(shí)對結(jié)果的影響？（敏感性分析） 什么時(shí)候需要做業(yè)務(wù)案例？ 3 169。 Accenture 2023 業(yè)務(wù)案例的必要性 目錄 2 169。 Accenture 2023 項(xiàng)目評估必須基于經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略分析，考慮能帶來公司競爭優(yōu)勢的無形的因素 定義經(jīng)濟(jì)評估的各個(gè)方面和確定業(yè)務(wù)案例的范圍是非常重要的 + ?收入增加 ?成本減少 ?... 可轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)口徑的可量化的收益 + ?客戶滿意度 ?質(zhì)量提升 ?... 無法轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)口徑的可 量化的收益 總收益 量化的難度 = ?市場驅(qū)動(dòng)的組織機(jī)構(gòu) ?投資組合的優(yōu)化 ?人力資源的激勵(lì) ?”專有知識” ?... 無形的 6 169。 Accenture 2023 決定業(yè)務(wù)案例最合適的方法和結(jié)構(gòu)基于對期望結(jié)果的理解 決定方法－確定期望的結(jié)果 ? 業(yè)務(wù)案例的總體目標(biāo)： ? 驗(yàn)證一項(xiàng)投資的合理性 ? 確定決策行動(dòng)的最佳路徑 ? 使案例適應(yīng)變化 ? 為預(yù)算或財(cái)務(wù)計(jì)劃打下基礎(chǔ) ? 業(yè)務(wù)案例為達(dá)到總體目標(biāo)必須包含的重要信息 ? 取得收益的時(shí)間安排 ? 發(fā)生投入、支出的時(shí)間安排 ? 以重要的財(cái)務(wù)方法衡量凈收益值 —凈現(xiàn)值 (NPV) —內(nèi)部收益率 (IRR) —投資回收期（ PP) —投資回報(bào) （ ROI) 決定方法 1 10 169。 Accenture 2023 形成假設(shè) 假設(shè)幫助界定業(yè)務(wù)案例的分析范圍 ? 假設(shè)規(guī)定了項(xiàng)目分析的范圍和界限，即應(yīng)該包含的數(shù)據(jù)范圍。 Accenture 2023 業(yè)務(wù)案例的一般假設(shè)和初始輸入數(shù)據(jù) 業(yè)務(wù)案例所需的一般假設(shè)和初始的輸入數(shù)據(jù) 輸入數(shù)據(jù) 描述 期間 ? 分析的期限 ? 基于成本發(fā)生和收入實(shí)現(xiàn)的時(shí)間安排 起始年份 ? 通常是初始投資發(fā)生和成本開始支出的年份 折現(xiàn)率 ? 以在業(yè)務(wù)案例中衡量的相似風(fēng)險(xiǎn)水平將項(xiàng)目或投資的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)成現(xiàn)值的利率，有時(shí)也用公司的加 權(quán)平均資金成本（ WACC)作為折現(xiàn)率 加權(quán)平均資金成本 形成假設(shè) 2 門檻率 ? 企業(yè)或業(yè)務(wù)的加權(quán)平均資金成本是股本和債務(wù)資金成本的加權(quán)平均值 ? 用來估計(jì)減去營運(yùn)資本和其它資產(chǎn)后的機(jī)會(huì)成本的“利率” ? 企業(yè)對一項(xiàng)投資期望的最小投資回報(bào)率 ? 通常用來與 IRR比較，如果 IRR門檻比率則接受項(xiàng)目 名義稅率 ? 公司的名義稅率用來計(jì)算稅后現(xiàn)金流，即 33% ? 用來估計(jì)資本化資產(chǎn)造成節(jié)稅帶來的正向現(xiàn)金流 存貨持有成本 ? 資金成本的匯總，基于與存貨相關(guān)的儲(chǔ)存和持有成本、服務(wù)成本（保險(xiǎn)和稅）以及存貨風(fēng)險(xiǎn)（過時(shí)、缺失 、損壞和處置費(fèi)用） ? 存貨持有成本＝存貨相關(guān)費(fèi)用 /銷貨成本 預(yù)期的收入增長 ? 即企業(yè)在分析期間預(yù)測的收入增長率；企業(yè)分析期間實(shí)際預(yù)測的收入也行 ? 用于獲得財(cái)務(wù)模型的“基準(zhǔn)線”案例 16 169。 Accenture 2023 如何處理實(shí)際成本降低與成本避免是估計(jì)成本減少容易混淆的問題 確定收益 – 硬性節(jié)約與軟性節(jié)約 成本的減少可以看成 : ? 實(shí)際成本降低 (硬性節(jié)約 ) — 例子 : 現(xiàn)有員工人數(shù)的減少 , 重新商議合同以減少貨運(yùn)成本 ? 成本避免 (軟性節(jié)約 ) — 例子 : 不必雇傭多余的人手或讓現(xiàn)有人員從事更高附加值的工作以節(jié)約人工成本， 選擇一個(gè)新的供應(yīng)商避免原有供應(yīng)商提高費(fèi)率以節(jié)約貨運(yùn)成本 問題： ? 驗(yàn)證對于收益分類的接受程度－客戶是否接受把收入、市場份額或增加的邊際利潤作為硬性節(jié)約 ? 驗(yàn)證對于軟性節(jié)約的接受程度 (如： “除非給出你建議臨時(shí)下崗的員工名單，否則這項(xiàng)節(jié)約不能算” ) 原則： ? 業(yè)務(wù)案例必須包含兩種類型的成本，但應(yīng)該分開考慮以保持不同因素造成現(xiàn)有預(yù)算中成本減少的可見性 ? 盡量定量所有的收益，即使被看作是“軟性”收益 ? 只計(jì)算一次收益 – 確定收益沒有被其它項(xiàng)目重復(fù)計(jì)算 ? 例子 : 由不同的工作團(tuán)隊(duì)或規(guī)劃造成的人力成本節(jié)約 確定收益 3 20 169。 支撐系統(tǒng)成本 市場細(xì)分經(jīng)理 1 市場細(xì)分經(jīng)理 2 品牌經(jīng)理 1 品牌經(jīng)理 2 品牌經(jīng)理 3 品牌經(jīng)理 4 品牌經(jīng)理 5 市場細(xì)分經(jīng)理 3 產(chǎn)品經(jīng)理 1 產(chǎn)品經(jīng)理 2 產(chǎn)品經(jīng)理 3 產(chǎn)品經(jīng)理 4 產(chǎn)品經(jīng)理 5 產(chǎn)品經(jīng)理 6 產(chǎn)品經(jīng)理 6 網(wǎng)絡(luò)部門成本 后臺和其他公共成本管理費(fèi)用的分?jǐn)? CRM成本 確定收益 3 23 169。 Accen