【正文】 格方案，應(yīng)予以淘汰。費(fèi)用現(xiàn)值時(shí)投資項(xiàng)目全部開(kāi)支的現(xiàn)值之和，其計(jì)算如下： 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 5)收益相同的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法 解 ：（ 1）費(fèi)用現(xiàn)值選優(yōu)法 PCA(10%)=3000+1800(P/A,10%,10)=14060(萬(wàn)元 ) PCB(10%)=3800+1770(P/A,10%,10)=14676(萬(wàn)元 ) PCC(10%)=4500+1470(P/A,10%,10)=13533(萬(wàn)元 ) PCD(10%)=5000+1320(P/A,10%,10)=13111(萬(wàn)元 ) 由于設(shè)備 D的費(fèi)用現(xiàn)值最小，故選擇設(shè)備 D較為有利。 12 ???? ??????? ? nt )年(10)年()(]14002500 )50001000 0(1ln[P )A(A39。各投資方案的壽命期均為 10年， 10年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益率 ic =15%。 這里指出， 用 內(nèi)部收益率 來(lái)比較互斥型方案時(shí)，和凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法不同，一定要用 追加投資內(nèi)部收益率 ，而不能直接用 內(nèi)部收益率的大小 進(jìn)行比較。 試比較那個(gè)方案在 經(jīng)濟(jì) 上是最 有利的 方案？ 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解 ：（ 1）計(jì)算方案 A1與基準(zhǔn)方案 A0的追加內(nèi)部收益率 △ IRRA1A0，使追加投資（ A1 A0）的凈現(xiàn)值等于零，以求出 △ IRRA1A0，根據(jù)圖 93，則有： /年 500萬(wàn)元 /年 1100萬(wàn)元 /年 ?? ?? ?? 0 1 2 3 4??10 0 1 2 3 4??100 0 1 2 3 4??10 3000萬(wàn)元 5000萬(wàn)元 A1方案與 A0方案 A2方案與 A1方案 A3方案與 A1方案 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解 ： 1400 （ P/A,△ IRRA1A0,10） （ P/A,15%,10） (50005000)=0 1400 （ P/A,△ IRRA1A0,10） = （ P/A,15%,10） =5000 （ P/A,△ IRRA1A0,10)=5000/1400= 利用線性插入法解得： IRRA1A0=25% ic =15%,所以方案 A1優(yōu)于基準(zhǔn)方案 A0， 故應(yīng)以方案 A1為臨時(shí)最優(yōu)方案。 )(NPV)(NPV)1()CO(CI)1()CO(CI)1()]CO(CO)CI[(CINPVBABBAABABABAccccciiiiin0tn0tttttn0ttt??????????????? ??? ????? 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解：另外，還可以運(yùn)用差額凈年值法和凈將來(lái)值法進(jìn)行互斥型方案的選優(yōu)，所選擇的最優(yōu)方案應(yīng)該和運(yùn)用差額凈現(xiàn)值法所得結(jié)論完全一樣。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解： （ 2）對(duì) 方案 A2與方案 A1進(jìn)行比較，計(jì)算這兩個(gè)方案追加投資的現(xiàn)金流量，如圖 93所示，并按基準(zhǔn)收益率 ic =15%，計(jì)算追加投資的凈現(xiàn)值 △ NPVA2A1 ，則 △ NPVA2A1=（ 19001400）（ P/A,15%,10） (80005000)=500 =(萬(wàn)元 )0 因?yàn)?△ NPVA2A1 0,說(shuō)明方案 A2較劣，應(yīng)該把它淘汰掉，保留方案A1為臨時(shí)最優(yōu)方案。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 表 92 投資方案的現(xiàn)金流量 項(xiàng)目方案 期初投資（ I） 每年凈收益（ R） A0 NPV(15%)=0 A1 5000 1400 A2 8000 1900 A3 10000 2500 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解： A0稱為基準(zhǔn)方案，有時(shí)所有互斥型方案均不符合條件，應(yīng)把資金投在其他可以獲得基準(zhǔn)收益的方案上，這樣的方案稱為基準(zhǔn)方案或零方案。 研究比較兩方案現(xiàn)金流量的差額，由差額的凈現(xiàn)值、凈年值或凈未來(lái)值的正負(fù)判定方案的優(yōu)劣是有效地方法。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 解 ： （ 2） 凈年值法 這種 方法就是 將初期投資額與等額資金回收系數(shù)（ A/P,10%,6）=，再將其折算成等額年值即可。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 解 ： （ 1） 凈現(xiàn)值法 各方 案的凈現(xiàn)值 NPVA、 NPVB、 NPVC計(jì)算如下： NPVA=700 （ P/A,10%,6） 2023=1049（萬(wàn)元） NPVB=950 （ P/A,10%,6） 3000=1137（萬(wàn)元） NPVC=1150 （ P/A,10%,6） 4000=1008（萬(wàn)元） 因此 B方案是最優(yōu)方案，即相當(dāng)于現(xiàn)時(shí)點(diǎn)產(chǎn)生的超額利潤(rùn)值為 1137萬(wàn)元（已排除了 10%的機(jī)會(huì)成本）。 700萬(wàn)元 /年 0 1 2 3 4 5 6 年 2023萬(wàn)元 A方案 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 1)用 凈現(xiàn)值、靜年值法、凈將來(lái)值法 進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解：為了正確的選擇方案，首先將三個(gè)方案的現(xiàn)金流量圖畫(huà)出來(lái)，如圖 92，然后分別運(yùn)用凈現(xiàn)值法、凈年值法和凈將來(lái)值法求解。 1)用 凈現(xiàn)值、靜年值法、凈將來(lái)值法 進(jìn)行互斥型方案選優(yōu) 當(dāng) 互斥型方案壽命相等時(shí)，在已知各投資方案的收益與費(fèi)用的前提下，直接用凈現(xiàn)值和凈凈將來(lái)值指標(biāo)進(jìn)行方案選優(yōu)最為簡(jiǎn)便 。 年折算費(fèi)用法的計(jì)算公式如下： jjj CPIZ ??c 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 3）綜合總費(fèi)用法 綜合總費(fèi)用法時(shí)指方案的投資與基準(zhǔn)投資回收期內(nèi)年經(jīng)營(yíng)成本的總和。 當(dāng)各年經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約 （ CA CB）基本相同時(shí)，其計(jì)算公式為： BAABA)(B CCIIP????t 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 1）增量投資分析法 2）增量投資回收期法 增量投資回收期法是指用互斥型方案經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償其增量投資的年限。 現(xiàn)設(shè) IA,IB分別為 A、 B方案的投資額， CA,CB分別為 A、 B方案 的經(jīng)營(yíng)成本。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 一、互斥型方案的類型與選優(yōu)的比較原則 (2） 互斥型方案選優(yōu)的比較原則 1)現(xiàn)金流量差額評(píng)價(jià)原則 2)比較基準(zhǔn)原則 3)環(huán)比原則 4)時(shí)間可比原則 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法通常包括 增量投資分析法、年折算費(fèi)用法和綜合總費(fèi)用法 等評(píng)價(jià)方法。 建設(shè)項(xiàng)目方案的類型 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、建設(shè)資金的定量分配 資金定量分配 使投資主體必須從待選方案組中選用某些項(xiàng)目并放棄另一些項(xiàng)目，而這另一些項(xiàng)目從本身的優(yōu)點(diǎn)來(lái)看，是很可能被選中的。 項(xiàng)目之間的正相關(guān)性 是指一個(gè)項(xiàng)目的采納將提高另一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)利益或價(jià)值。 根據(jù)項(xiàng)目之間相關(guān)性的大小與性質(zhì)，項(xiàng)目之間的相關(guān)性包括 正相關(guān)性、負(fù)相關(guān)性、不相關(guān)性和不相容性 等。 項(xiàng)目之間的不相容性 是指如果采納某一項(xiàng)目就自動(dòng)地（在技術(shù)上或經(jīng)濟(jì)上）排斥其他任何項(xiàng)目，則在這兩個(gè)項(xiàng)目之間存在互不相容性。 建設(shè)項(xiàng)目方案的類型 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 四 、建設(shè)項(xiàng)目方案的類型 建設(shè)項(xiàng)目方案的類型： (1) 獨(dú)立性方案 (2) 互斥型方案 (3) 混合型方案 (4) 互補(bǔ)性方案 (5) 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案 (6) 組合 互斥型方案 第 九 章 建設(shè)項(xiàng)目方案的類型 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ? 建設(shè)項(xiàng)目方案的類型 ? 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) ? 獨(dú)立型項(xiàng)目方案的選擇 ? 混合型項(xiàng)目方案的選擇 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 一、互斥型方案的類型與選優(yōu)的比較原則 (1）互斥 型 方案的類型 按互斥型方案壽命是否全相等，互斥型方案分為兩類： ① 各方案壽命相等的互斥型方案的選擇 ②各方案壽命不全相等的互斥型方案的選擇 前者自動(dòng)滿足時(shí)間可比性的要求，故可直接進(jìn)行比較；后者則要借助預(yù)約某些方法進(jìn)行時(shí)間上的變換，在保證時(shí)間可比性之后進(jìn)行選擇。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 1）增量投資分析法 1）增量投資收益率 增量投資收益率 是指增量投資所帶來(lái)的 經(jīng)營(yíng)成本上的節(jié)約 與 增量投資 之比。 , %100II CCRABBAA)(B ????? 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 1）增量投資分析法 2）增量投資回收期法 增量投資回收期法是指用互斥型方案經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償其增量投資的年限。而運(yùn)用年折算費(fèi)用法，只需計(jì)算各方案的年折算費(fèi)用，即將投資額用基準(zhǔn)投資回收期分?jǐn)偟礁髂辏倥c各年的年經(jīng)營(yíng)成本相加。 jjj CPIS ??? cjj ZP ?? c 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 各方案壽命期相等的互斥型方案進(jìn)行比較選優(yōu)，可根據(jù)不同情況選用凈現(xiàn)值法（或凈年值法、凈將來(lái)值法）、差額凈現(xiàn)值法（或差額 凈年值法 、 差額 凈 將來(lái)值法 ）、差額內(nèi)部收益率、差額動(dòng)態(tài)（靜態(tài)）投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)。試問(wèn)選擇哪個(gè)方案在經(jīng)濟(jì)上最有利？ 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 1)用 凈現(xiàn)值、靜年值法、凈將來(lái)值法 進(jìn)行互斥型方案選優(yōu) 表 91 各投資方案的現(xiàn)金流量 投資方案 初期投資 銷(xiāo)售收益 運(yùn)用費(fèi)用 凈收益 A 2023 1200 500 700 B 3000 1600 650 950 C 4000 1600 450 1150 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu)