期權(quán)價值以及定價方法教材-全文預(yù)覽
【正文】 二、期權(quán)價格的影響因素（三）標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率 ? 標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)未來價格變動不確定性的指標(biāo)。對于美式期權(quán)而言，由于它可以在有效期內(nèi)任何時間執(zhí)行，有效期越長，多頭獲利機會就越大，而且有效期長的期權(quán)包含了有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機會，因此有效期越長，期權(quán)價格越高 。? 第二，權(quán)利期間對期權(quán)之時間價值有著直接的影響。（二）期權(quán)的有效期? 是指期權(quán)的剩余有效時間。? 期權(quán)的時間價值不易直接計算，一般根據(jù)實際的期權(quán)價格減去該期權(quán)的內(nèi)在價值求得。 期權(quán)價值以及定價方法2023年 1月目錄一、期權(quán)價值二、期權(quán)價格影響因素三、期權(quán)風(fēng)險度量指標(biāo)四、期權(quán)定價理論一、期權(quán)的價值期權(quán)的價值 ? 期權(quán)價格，是指購買者為獲得期權(quán)合約多賦予的權(quán)利而向期權(quán)出售者支付的費用。一、期權(quán)的價值內(nèi)在價值按執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的關(guān)系期權(quán)可以分為： 實值期權(quán)：買方產(chǎn)生正收益 看漲期權(quán)的執(zhí)行價格 標(biāo)的物價格 看跌期權(quán)的執(zhí)行價格 標(biāo)的物價格 虛值期權(quán)：買方產(chǎn)生負(fù)收益 看漲期權(quán)的執(zhí)行價格 標(biāo)的物價格 看跌期權(quán)的執(zhí)行價格 標(biāo)的物價格 平值期權(quán) 看漲期權(quán)的執(zhí)行價格 =標(biāo)的物價格 看跌期權(quán)的執(zhí)行價格 =標(biāo)的物價格一、期權(quán)的價值期權(quán)的時間價值? 期權(quán)的時間價值 （ Time Value） 是指在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。 期權(quán) 標(biāo)的物價格 期權(quán)價格看漲期權(quán) 上漲 上漲下跌 下跌看跌期權(quán) 上漲 下跌下跌 上漲期權(quán) 執(zhí)行價格 期權(quán)價格看漲期權(quán) 越高 越低越低 越高看跌期權(quán) 越高 越高越低 越低標(biāo)的物價格與執(zhí)行價格二、期權(quán)價格的影響因素所以，權(quán)利期間越長，則套期保值的時間也越長，于是，套期保值者所支付的那種保險費也理應(yīng)越高?？紤]到不同類型期權(quán)交易制度的差異，時間對其期權(quán)價值 的具體影響也有所不同。這就使歐式期權(quán)的有效期與期權(quán)價格之間的關(guān)系顯得較為復(fù)雜。無風(fēng)險利率越高，看跌期權(quán)的價值越低；而看漲期權(quán)的價值則越高?？礉q期權(quán)先支付權(quán)利金，時間價值減少，權(quán)利金同時減少看跌期權(quán)先收取權(quán)利金，利率上升，權(quán)利金的價值上升期權(quán) 利率 期權(quán)價格看漲期權(quán) 上升 下降下降 上升看跌期權(quán) 上升 上升下降 下降無風(fēng)險利率二、期權(quán)價格的影響因素（五）標(biāo)的資產(chǎn)的收益? 由于標(biāo)的資產(chǎn)分紅付息等將減少標(biāo)的資產(chǎn)的價格，而協(xié)議價格并未進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，因此在期權(quán)有效期
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