上市融資2-全文預(yù)覽
【正文】 市之后股票的二級市場價格 ＝ 每股盈余 二級市場市盈率。股票發(fā)行的定價公式：企業(yè)的發(fā)行價格 ＝ 每股盈余 發(fā)行市盈率。 ? 在中國證監(jiān)會同意之后，方可向境外證券交易所申請上市。 企業(yè)境內(nèi)上市的基本流程 ? 企業(yè)改制設(shè)立“股份有限公司”； ? 證券公司、律師、會計師等中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查與上 市輔導(dǎo)； ? 向中國證監(jiān)會上報上市申請材料； ? 中國證監(jiān)會審核申報材料（包括預(yù)審與發(fā)行審核）； ? 過會的企業(yè)進(jìn)行路演、詢價與定價； ? 企業(yè)發(fā)行新股與股票上市交易。 3．開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者本法實施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計算。在反向收購的過程中，殼公司需要通過資本重組及股份轉(zhuǎn)讓來兼并非上市企業(yè)，至少要收購 51%的非上市企業(yè)的權(quán)益，超過 51%甚至 90%的上市公司股權(quán)將掌握在非上市企業(yè)股東手里，因此，這些股東將獲得新公司的大多數(shù)控制權(quán)，可以更改公司的名稱，并選舉自己的董事會成員。目前進(jìn)入中國市場的美國投資銀行僅為第一梯隊，如美林、摩根斯坦利，由于它們對企業(yè)的規(guī)模篩選要求比較高，一般的中等規(guī)模的中國企業(yè)很難通過 IPO上市。 上市融資的兩種有代表性的方式 1,首次公開募股 （ Initial Public Offerings）， 是指企業(yè)透過首次公開募股籌集資金 。由投資者直接購買，短時間內(nèi)可籌集到巨額資金。 1 項目融資 ： 項目融資是指項目發(fā)起人為該項目籌資和經(jīng)營而成立一家項目公司，由項目公司承擔(dān)貸款，以項目公司的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源，以項目的資產(chǎn)或權(quán)益作抵（質(zhì)）押而取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的貸款方種。股東將這一部分未分派的稅后利潤留存于企業(yè)，實質(zhì)上是對企業(yè)追加投資。出讓股權(quán)后，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理權(quán)、發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)收益方種等方面將發(fā)生變化。 民間借貸： 民間借貸多發(fā)生在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)、市場化程度較高的地區(qū)，例如廣東、江浙地區(qū)。 融資，可以分為直接融資和間接融資。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理 活 動需要的理財行為。上市融資就是通過上市來融通資金 中國企業(yè)接觸的較多的幾種非主流融資方式 發(fā)行債券 ：債券是企業(yè)向社會直接籌措資金時，向投資者發(fā)行的，承諾按既定利率支付利息，并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 股權(quán)出讓 ：企業(yè)出讓部分股權(quán)，以籌集企業(yè)需要的資金，就是股權(quán)融資。 留存盈余融資 ：留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東。 典當(dāng)融資： 典當(dāng)是指用戶將相關(guān)資產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為當(dāng)物質(zhì)押給典當(dāng)行，并交付一定比例費用，取得當(dāng)金并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金利息、償還本金并贖回典當(dāng)物的行為。 二 、 上市融資的定義與本質(zhì) 上市融資 將經(jīng)營公司的全部資本等額劃分，表現(xiàn)為股票形式，經(jīng)批準(zhǔn)后上市流通，公開發(fā)行。融資通過企業(yè)有效資本的具備而指向了企業(yè)現(xiàn)階段所選擇的產(chǎn)業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢塑造，進(jìn)一步指向了企業(yè)的利潤以及終極的股東價值回報的最大化。因此，只有具備一定規(guī)模的大企業(yè)才會選擇以這種方式在美國上市，如中海油、吉林化工等。 其概念是指一家沒有實際業(yè)務(wù)同時只有很少資產(chǎn)甚至零資產(chǎn)的上市公司（殼公司）兼并一家非上市企業(yè)，這家非上市企業(yè)通過“反轉(zhuǎn)兼并”成為上市公司。 2．公司股本總額不少于人民幣三千萬元。 6．國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ? 公司申請發(fā)行 H股，證監(jiān)會將會商國家計委和國家經(jīng)貿(mào)委審核企業(yè)是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策以及有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項規(guī)定，經(jīng)過初步審核后，函告公司是否同意受理其境外上市申請。 境內(nèi)外上市的優(yōu)劣勢比較 企業(yè)境內(nèi)上市的主要優(yōu)勢 發(fā)行價格高。 財富效應(yīng)大。 上市成本低。企業(yè)對境內(nèi)的文化背景、法律制度相對熟悉，語言溝通方面沒有任何障礙，效率較高。企業(yè)能否在境外上市受到限制。企業(yè)再融資（增發(fā)、配股）的價格是參考二級市場的股價，目前
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