高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估難點(diǎn)與處理方法-全文預(yù)覽
【正文】 場(chǎng)的產(chǎn)品。即評(píng)估一家成立不久的公司時(shí)，盡量利用同行業(yè)類似公司的資料；而評(píng)估一家無(wú)可比對(duì)象的公司時(shí)，盡量利用自身的歷史數(shù)據(jù)。另一個(gè)方法就是預(yù)測(cè)公司的收入增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)公司價(jià)值上升，而負(fù)債保持不變，則負(fù)債比例下來(lái)了。評(píng)估這類公司時(shí)，我們應(yīng)調(diào)節(jié)其財(cái)務(wù)杠桿比率。這樣的修正方案似乎可以得到更好的評(píng)估結(jié)果。對(duì)于那些周期性較明顯的公司的評(píng)估來(lái)說(shuō)，應(yīng)用這個(gè)修正的方法也是比較恰當(dāng)?shù)摹＿@些處理方法運(yùn)用的關(guān)鍵在于對(duì)被評(píng)估公司的具體分析。最典型的是軟件公司與互聯(lián)網(wǎng)公司，他們的收入確認(rèn)問題在會(huì)計(jì)界引起很大的爭(zhēng)論，從而也給評(píng)估時(shí)對(duì)公司歷史的或現(xiàn)有的收入進(jìn)行確認(rèn)增加了難度。另一方面，我國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)尚未真正形成，公司數(shù)量規(guī)模有限，而且真正的高新技術(shù)企業(yè)上市公司極少，所以要進(jìn)行全面的比較條件還不成熟。因?yàn)樵u(píng)估師通常是利用過去的數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)當(dāng)前的輸入變量，如估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和每年的營(yíng)運(yùn)資本。1）一部分高新技術(shù)公司（包括大部分網(wǎng)絡(luò)公司）以前乃至目前沒有盈利或是盈利甚微。我們?cè)趯?duì)高新技術(shù)企業(yè)的評(píng)估中發(fā)現(xiàn)有這麼幾個(gè)難點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的正確運(yùn)用在于對(duì)具體待評(píng)估企業(yè)具體情況的綜合分析和了解。也就是說(shuō)：缺乏一定數(shù)量的經(jīng)營(yíng)信息，這對(duì)評(píng)估來(lái)說(shuō)，預(yù)測(cè)和推斷將缺乏有說(shuō)服力的依據(jù)。這是因?yàn)橐环矫嬗捎诟咝录夹g(shù)的千差萬(wàn)別，一般很難找到行業(yè)、技術(shù)、規(guī)模、環(huán)境及市場(chǎng)都相當(dāng)類似的可比公司。4）收入確認(rèn)的問題：由于高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品銷售和服務(wù)的特殊性可能導(dǎo)致其帳面收入與實(shí)際收入不符或風(fēng)險(xiǎn)增大。而對(duì)于
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