【正文】 本設(shè)定在4%%的水平上。由于毛利指標(biāo)可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中方便取得，所以考核結(jié)果更加真實(shí)和準(zhǔn)確。因此，我們?cè)趫?jiān)持價(jià)值創(chuàng)造理念的前提下，以實(shí)用性、準(zhǔn)確性和便捷性為原則，復(fù)雜問(wèn)題簡(jiǎn)單處理，對(duì)考核體系進(jìn)行了創(chuàng)新?！敝袊?guó)建筑股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)建筑”）副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)曾肇河告訴記者，5年多來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核從試點(diǎn)到全面推廣，企業(yè)發(fā)生了明顯的變化。　　從根本上講，雖然EVA指標(biāo)本身存在局限，但仍不失為一個(gè)蘊(yùn)含著先進(jìn)價(jià)值理念的管理工具，是對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)利潤(rùn)概念的有益補(bǔ)充，也是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果的進(jìn)一步修正。如果實(shí)際操作中簡(jiǎn)化處理，具體應(yīng)該刪減哪些項(xiàng)目，又是一個(gè)值得深入研究的問(wèn)題?！　VA作為20世紀(jì)80年代美國(guó)思騰思特咨詢管理公司提出的一種新的價(jià)值評(píng)估體系，曾被美國(guó)《財(cái)富》雜志稱為“當(dāng)今最炙手可熱的財(cái)務(wù)理念”、“現(xiàn)代公司管理的一場(chǎng)革命”。　　由于EVA考核的顯著優(yōu)點(diǎn)，以EVA為核心的價(jià)值管理體系的運(yùn)用已經(jīng)相當(dāng)廣泛，到目前為止，全球已有400多家大公司采用EVA作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的重要依據(jù)，其中包括淡馬錫、美國(guó)郵政、新加坡港務(wù)局、西門子、索尼、可口可樂(lè)等國(guó)際知名公司。專家認(rèn)為，在對(duì)央企第三任期的考核中加入EVA指標(biāo)，體現(xiàn)了國(guó)資委鼓勵(lì)央企追求發(fā)展質(zhì)量，而不是盲目做大的思路?！　〈饲爸醒肫髽I(yè)的業(yè)績(jī)考核體系主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤(rùn)等絕對(duì)量指標(biāo)為主?！　腅VA的計(jì)算公式中可以看出，國(guó)有資產(chǎn)不是無(wú)償使用的。　　已經(jīng)進(jìn)行EVA考核試點(diǎn)的央企負(fù)責(zé)人普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增加值考核對(duì)企業(yè)提升價(jià)值管理水平、推進(jìn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整等工作都有很重要的意義。EVA作為考核指標(biāo)，與利潤(rùn)指標(biāo)最本質(zhì)的區(qū)別就在于引入了資本成本的理念，考慮了股本資本的機(jī)會(huì)成本。其具體的計(jì)算方法是：EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本?！　±麧?rùn)高不等于業(yè)績(jī)好EVA是指從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得。這為股權(quán)激勵(lì)的實(shí)行提供了制度基礎(chǔ)?！　×硗?，隨著考核方式的變化，與之緊密掛鉤的央企負(fù)責(zé)人薪酬制度也可能發(fā)生變化?！　〉牵绻捎眯碌目己宿k法，央企的業(yè)績(jī)榜單就會(huì)來(lái)一個(gè)大變臉，相應(yīng)的，其老總們的薪酬也會(huì)因此發(fā)生變化?；灸晷綖樯夏甓戎醒肫髽I(yè)在崗職工平均工資乘以相應(yīng)倍數(shù)，績(jī)效年薪則根據(jù)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核結(jié)果確定。C級(jí)企業(yè)34家，%?！　∫话胍陨涎肫驟VA為負(fù)值2009年7月，國(guó)資委公布了2008年度中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核情況，這是國(guó)資委對(duì)內(nèi)的一份成績(jī)單。 　　另一方面要出臺(tái)計(jì)算EVA的細(xì)則。如果僅以EVA作為央企的考核指標(biāo)，在很大程度上會(huì)使管理者將精力放在創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值上，而忽略了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，這是EVA所不能解決的，必須引入考核企業(yè)社會(huì)責(zé)任的有關(guān)指標(biāo)。周期性企業(yè)由于利潤(rùn)波動(dòng)太大，會(huì)引起EVA數(shù)值扭曲，對(duì)于這類企業(yè)，通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較來(lái)分析公司更為恰當(dāng)。 　　三是規(guī)模較小的公司。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，很難確定其資產(chǎn)，如果把貸款總額作為使用資產(chǎn)會(huì)高估資本成本；風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)選擇來(lái)改變資本成本，在不同時(shí)期，資本成本是最不穩(wěn)定的變量。 　　在試行此次考核辦法之前，國(guó)資委已經(jīng)開(kāi)始鼓勵(lì)央企實(shí)行EVA試點(diǎn)，在2007年、2008年、2009年自愿實(shí)施EVA試點(diǎn)的央企戶數(shù)分別達(dá)到87戶、93戶、100戶，占央企總數(shù)的70％以上。 　　EVA考核推翻了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算的利潤(rùn)，認(rèn)為不僅債權(quán)資本是有成本的，公司的權(quán)益資本也是有成本的，只有企業(yè)創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超過(guò)總的資本成本，企業(yè)才算是真正盈利的。彭純軍，李璐，淺談經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的意義及在我國(guó)應(yīng)用現(xiàn)狀，《財(cái)經(jīng)界》，2009年第6期以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為企業(yè)目標(biāo)，它既可以推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念深入到企業(yè)上下，又與企業(yè)股東和債權(quán)人要求比資本成本更高的收益目標(biāo)相一致，從而有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富最大化，推動(dòng)企業(yè)又好又快發(fā)展。會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)的不一致，計(jì)算會(huì)計(jì)利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，而計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)則把權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金流量法）有機(jī)地結(jié)合和統(tǒng)一起來(lái)。EVA涉及公司的管理理念、管理體系、業(yè)績(jī)考核和激勵(lì)制度，是一個(gè)管理體系，而不僅僅適用于績(jī)效考核。例如：中石油、中石化由于下屬公司較多，涉及原油、煉化、銷售、化工、建安等多個(gè)行業(yè)，資本成本率的確定具有一定難度。債務(wù)成本率一般較為明確，而股本資本成本理論上一般采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。 　　計(jì)算確定資本成本率。 　　核實(shí)下屬企業(yè)運(yùn)營(yíng)的有效資產(chǎn)。實(shí)施EVA考核機(jī)制前，應(yīng)明確EVA調(diào)整項(xiàng)目，并相對(duì)固定下來(lái)，使接受EVA考核的單位能夠掌握、理解。因此，在以EVA為考核指標(biāo)時(shí)，應(yīng)權(quán)衡利弊，客觀分析。 　　客觀分析評(píng)價(jià)EVA。因?yàn)檫^(guò)多的股權(quán)融資將產(chǎn)生每股收益的幻覺(jué),而過(guò)多的債務(wù)將增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。他們對(duì)市場(chǎng)更加敏感，因而在決策制定上更具有靈活性，同時(shí)由于薪酬制度更具有競(jìng)爭(zhēng)力，因而人力資源配置相對(duì)優(yōu)化。為此，企業(yè)就必須更多地關(guān)注為股東創(chuàng)造價(jià)值，因?yàn)閮r(jià)值創(chuàng)造和股東回報(bào)的多少?zèng)Q定了資本的選擇和去向。 　　引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注股東價(jià)值創(chuàng)造?？煽诳蓸?lè)公司從1987年開(kāi)始正式引入EVA指標(biāo)。過(guò)去以利潤(rùn)為導(dǎo)向時(shí)，企業(yè)資源會(huì)向高利潤(rùn)率的業(yè)務(wù)配置。傳統(tǒng)上，國(guó)有企業(yè)主要關(guān)注對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)和規(guī)模的考核，引入EVA考核指標(biāo)將有助于引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。將EVA作為績(jī)效衡量尺度，經(jīng)營(yíng)者將不得不關(guān)注資本成本率，促使經(jīng)營(yíng)者綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。當(dāng)EVA大于等于0時(shí)，說(shuō)明企業(yè)在保值增值，當(dāng)EVA小于0時(shí)，說(shuō)明企業(yè)價(jià)值在減少。 　　會(huì)計(jì)利潤(rùn)在衡量企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，只考慮了債務(wù)的融資成本，忽略了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本，存在不足。在當(dāng)前企業(yè)負(fù)債率水平較高、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，尤其要避免盲目投資，減少資本占用。EVA一項(xiàng)投資上馬，要有資本成本門檻，并以此作為考核投資效果的主要依據(jù)。會(huì)計(jì)利潤(rùn)的幻覺(jué)正是造成我國(guó)眾多國(guó)有企業(yè)實(shí)盈虛虧的根源。即我們通常所說(shuō)的利潤(rùn)，其實(shí)并不是真正意義上的利潤(rùn)。單從財(cái)務(wù)指標(biāo)考核上來(lái)看，二個(gè)局的經(jīng)營(yíng)成果不分伯仲，較難分辯出哪一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況更優(yōu)。6000　　　　　　500060000　　　　　5000010000　　　1000025%5000　　　　　　　5000南方石油局　　　　北方石油局經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是一種事前預(yù)測(cè),考慮了股權(quán)投資的機(jī)會(huì)成本,消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算無(wú)償耗用股東資本的弊端,更能全面地反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),揭示利潤(rùn)產(chǎn)生軌跡,可以引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思想更新經(jīng)營(yíng)管理理念,在相關(guān)性、真實(shí)性、有用性上優(yōu)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)。目前，以可口可樂(lè)、通用電器等為代表的一些世界著名跨國(guó)公司大都使用EVA指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)。Co．）提出并實(shí)施的一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵(lì)報(bào)酬制度。Added,簡(jiǎn)稱EVA）是美國(guó)思騰思特咨詢公司（Stern 　　【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)；會(huì)計(jì)利潤(rùn)；價(jià)值管理 【打印】 　　【摘要】現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的核心是價(jià)值管理，而價(jià)值管理則是一套以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為核心分析指標(biāo)、包含了公司戰(zhàn)略制定、組織架構(gòu)建設(shè)和管理流程重組的完整的戰(zhàn)略性管理體系。二)加大風(fēng)險(xiǎn)勘探力度,夯實(shí)生存和發(fā)展的根基油田企業(yè)要充分利用EVA考核對(duì)于勘探方面的正向影響因素,在深入全面地掌握新區(qū)地質(zhì)情況的前提下,加大風(fēng)險(xiǎn)區(qū)塊的勘探工作。對(duì)于不良資產(chǎn)較多、社會(huì)化負(fù)擔(dān)重、盈利能力差的存續(xù)單位來(lái)說(shuō),如果沒(méi)有大的政策性因素調(diào)整,要扭虧為盈是較難的,只能考慮在EVA縱向改善方面做文章,也就是要保證EVA每年都要有正增長(zhǎng)。如果一味追求投資,權(quán)益資本將隨著投資規(guī)模的增大而增加,進(jìn)而抬高資本成本,導(dǎo)致EVA實(shí)現(xiàn)值減少。國(guó)內(nèi)油田,尤其是東部老油田,為實(shí)現(xiàn)EVA考核指標(biāo),勢(shì)必會(huì)對(duì)一定規(guī)模的原油和天然氣產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)考核。三是需要樹(shù)立油田企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理念。二、EVA考核對(duì)油田企業(yè)的影響(一)對(duì)油田管理理念方面的影響EVA實(shí)施后,從管理理念上,首先要對(duì)油田以往的傳統(tǒng)理念進(jìn)行革命性的改造,主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):一是需要強(qiáng)化資本投入回報(bào)的觀念。作為評(píng)價(jià)指標(biāo),它由于對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)結(jié)果的調(diào)整,對(duì)于公司不同時(shí)期的績(jī)效評(píng)價(jià)更為準(zhǔn)確。其中:稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPAT)=凈利潤(rùn) 少數(shù)股東損益 財(cái)務(wù)費(fèi)用(1所得稅率),資本成本=(平均所有者權(quán)益 平均少數(shù)股東權(quán)益 平均負(fù)債合計(jì)平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程)平均資本成本率。一、EVA的基本內(nèi)涵和主要特征(一)EVA簡(jiǎn)介EVA是英文Economic Value Added的縮寫,一般譯為經(jīng)濟(jì)增加價(jià)值,由美國(guó)思騰思特公司于1982年正式推出,是全面衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利或創(chuàng)造價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)或一種方法,亦即從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得。本文從實(shí)行EVA考核對(duì)油田企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面產(chǎn)生影響的角度出發(fā),對(duì)EVA模式進(jìn)行了闡述和分析,并在此基礎(chǔ)上,提出了加強(qiáng)內(nèi)部管理、提高項(xiàng)目投資回報(bào)的措施和建議。在新的考核模式下,油田企業(yè)將面臨轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、嚴(yán)格控制投資及成本等諸多挑戰(zhàn)。對(duì)于油田企業(yè)來(lái)說(shuō),認(rèn)真研究EVA的內(nèi)涵特征,深入分析其對(duì)油田生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響,未雨綢繆,以適應(yīng)新的考核管理辦法,十分必要。EVA的計(jì)算公式是:稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPAT)資本成本。即評(píng)價(jià)指標(biāo)(Measurement)、管理體制(Management)、激勵(lì)制度(Motivation)和理念體系(Mindset)。作為管理理念,可以使公司所有部門從同一基點(diǎn)出發(fā),相互協(xié)調(diào),高效運(yùn)作。資本成本的導(dǎo)向作用將促使油田改變過(guò)去爭(zhēng)投資、要成本、靠外延發(fā)展的思路。但是,實(shí)施EVA考核后,對(duì)于動(dòng)輒幾億甚至幾十億的新建產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目投資來(lái)說(shuō),將處于兩難的境地。(三)對(duì)油田投資方面的影響引入EVA考核指標(biāo)后,投資成為“雙刃劍”,投資的增長(zhǎng)在保障生產(chǎn)生活的同時(shí),也帶來(lái)資本成本的增加。(四)對(duì)油田考核方式的影響考核方式的影響,主要體現(xiàn)在油田企業(yè)的存續(xù)部分。三、油田企業(yè)實(shí)現(xiàn)EVA考核目標(biāo)的途徑(一)更新理念,樹(shù)立以價(jià)值管理為最終目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)思想在EVA考核模式下,油田企業(yè)下一步的考核管理將由單一的經(jīng)營(yíng)考核向注重權(quán)益資本的價(jià)值考核轉(zhuǎn)變,因此,油田各級(jí)管理者和實(shí)際操作人員,都要對(duì)新考核辦法入腦入心,建立起眼睛向內(nèi)、合理配置資源、注重內(nèi)涵發(fā)展的新理念,摒棄過(guò)去那種爭(zhēng)要投資、盲目上項(xiàng)目以及不計(jì)成本和效益的粗放式管理方式,將企業(yè)的近遠(yuǎn)期利益結(jié)合起來(lái)。◆參考文獻(xiàn):,2008(3),2009(4),樓江權(quán),徐桂芳企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,20079.全面推行EVA考核的幾點(diǎn)思考201018 11:49:00文章來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)【大 中 小】Value其中資本成本包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。其中：（1）投資資本總額等于所有者權(quán)益與有息長(zhǎng)期負(fù)債之和的平均數(shù)；（2）投資資本收益率等于企業(yè)息前稅后利潤(rùn)除以投資資本總額后的比率。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是事后利潤(rùn)。 　　25%　　　　　　　 　　年均長(zhǎng)期有息負(fù)債 　　投資資本總額 　　全部資本費(fèi)用 　　通過(guò)上表對(duì)比分析我們可以發(fā)現(xiàn)，2009年二個(gè)局財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)利潤(rùn)、長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模等基本相似?？此瓶扇牲c(diǎn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，在考慮了股權(quán)投資資本成本的情況下，其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)卻是負(fù)數(shù)。因此，從出資者的角度看，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)才是真正的財(cái)富，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅僅是紙面上的財(cái)富。 　　會(huì)計(jì)利潤(rùn)有一種“股權(quán)資本免費(fèi)”的幻覺(jué)，造成很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者根本不重視資本的有效配置，以至于不斷出現(xiàn)投資失誤、重復(fù)投資、盲目投資、投資低效等決策行為。 　　一直以來(lái)，中央企業(yè)的業(yè)績(jī)考核體系主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤(rùn)等絕對(duì)量指標(biāo)為主，容易造成