中國礦大——企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型-全文預(yù)覽
【正文】 本職位與工作特性圖1 企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型4．結(jié)論與展望本文初步構(gòu)建了用來解釋和分析企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合框架。而衡量監(jiān)督強(qiáng)度的一個(gè)重要指標(biāo)就是公司的所有權(quán)集中度、董事會(huì)的構(gòu)成等因素。②公司治理結(jié)構(gòu)影響監(jiān)督機(jī)制和契約機(jī)制的替代關(guān)系。例如，如果報(bào)委會(huì)的成員在其他企業(yè)是CEO，就會(huì)用他們自己作為參照點(diǎn)（O’Reilly等，1988），或者他們會(huì)依賴于來自外部的報(bào)酬顧問的建議——這些報(bào)酬顧問掌握絕對(duì)的或明確的有關(guān)市場(chǎng)和同輩者的界定（比如相似規(guī)?；蛳嗨朴降钠髽I(yè)的CEO們）。企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、對(duì)不同報(bào)酬形式的偏好、企業(yè)家目標(biāo)等都會(huì)直接影響報(bào)酬契約的制定。這也反映了企業(yè)家報(bào)酬與企業(yè)家行為之間的互動(dòng)循環(huán)的因果關(guān)系。行為標(biāo)準(zhǔn)包括在發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)和揭示企業(yè)威脅中經(jīng)理花費(fèi)的努力、在戰(zhàn)略選擇中企業(yè)家所做的選擇、在代表企業(yè)對(duì)股東和贊助者負(fù)責(zé)中企業(yè)家的行為。這種投入的價(jià)格或價(jià)值（即對(duì)于企業(yè)家而言的報(bào)酬）是由產(chǎn)出的市場(chǎng)（即對(duì)于企業(yè)家而言的勞動(dòng)市場(chǎng)）的供給和需求的交點(diǎn)決定的，即等于它的邊際收益產(chǎn)品。這個(gè)理論假設(shè)企業(yè)家所擁有的人力資本的數(shù)量影響他們的生產(chǎn)能力，因此影響他們的報(bào)酬。這種結(jié)果的一個(gè)原因是企業(yè)家的報(bào)酬也被基于其他標(biāo)準(zhǔn)：（1）企業(yè)規(guī)模。 基準(zhǔn)因素基準(zhǔn)因素是指通常意義上決定企業(yè)家報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)以上分析，我們構(gòu)建企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型就是從企業(yè)的契約特性和所有者與企業(yè)家之間委托代理關(guān)系出發(fā)，認(rèn)為所有者決定企業(yè)家報(bào)酬，并通過報(bào)酬契約和其他控制機(jī)制共同引導(dǎo)企業(yè)家的行為，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大利益。我們認(rèn)為，企業(yè)家的特殊地位和管理勞動(dòng)的特殊性質(zhì)導(dǎo)致企業(yè)家報(bào)酬的特殊性。不過，到目前為止，還沒有哪一種從一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)建立的企業(yè)家報(bào)酬理論，能夠同時(shí)把握企業(yè)家報(bào)酬現(xiàn)象的若干最主要特征。在資本雇傭勞動(dòng)的條件下，一個(gè)即定的現(xiàn)實(shí)是，企業(yè)家的報(bào)酬是由所有者決定的。根據(jù)委托代理理論，所有者和企業(yè)家之間是典型的委托代理關(guān)系，雙方的契約是不完全的，因此而產(chǎn)生代理成本問題。而在所有這些契約中，所有者和企業(yè)家之間的契約是最重要、最核心的契約 對(duì)此，我們將在其他的文章中予以充分的論證。企業(yè)外界的環(huán)境包括國家或（和）地區(qū)的文化、社會(huì)和傳統(tǒng)習(xí)慣決定的行為規(guī)范。契約理論認(rèn)為，企業(yè)是“一組契約”的聯(lián)結(jié)。分配過程就是一個(gè)連續(xù)均衡的過程。顯然，對(duì)企業(yè)家報(bào)酬決定的研究仍然很有必要，這也是國外對(duì)此問題研究方興未艾的原因所在。這種“單向性”忽略了企業(yè)家報(bào)酬、企業(yè)家行為和所有者之間的互動(dòng)關(guān)系。Eriksson,2000）等角度對(duì)企業(yè)家報(bào)酬決定進(jìn)行研究。Frank,1995；Raine,1996）以及工作評(píng)價(jià)、崗位評(píng)估(Hay ,1984)來說明企業(yè)家報(bào)酬的決定。③人力資源管理專家從人力資本特性（Agarwal,1981?；谧顑?yōu)企業(yè)家契約應(yīng)當(dāng)把企業(yè)家報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績緊密結(jié)合起來的假設(shè)，大量的研究揭示企業(yè)家報(bào)酬對(duì)企業(yè)業(yè)績敏感性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999）。企業(yè)家報(bào)酬是對(duì)企業(yè)家管理的一個(gè)重要方面。我們從企業(yè)的契約特性和所有者與企業(yè)家之間委托代理關(guān)系出發(fā)，選擇新的邏輯起點(diǎn)，構(gòu)建了企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型，它包含了決定企業(yè)家報(bào)酬決定的基準(zhǔn)因素和調(diào)整因素。1033 / 6企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型* 本文受到2000年中國礦業(yè)大學(xué)科技基金資助。Email：zhangzt* 陶學(xué)禹（中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，221008）摘要 大量的研究從不同的角度揭示了企業(yè)家報(bào)酬的決定標(biāo)準(zhǔn)，但這些研究結(jié)論并不能很好地解釋現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)家報(bào)酬現(xiàn)象。三種觀點(diǎn)對(duì)于國有企業(yè)改革中心的認(rèn)識(shí)是有差異的，但都認(rèn)識(shí)到對(duì)企業(yè)家的管理對(duì)企業(yè)效率的重要作用，從而使得對(duì)企業(yè)家管理的研究也越來越得到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。研究線索主要包括：①代理理論。Linden,1995；Ezzamel and Watson，1998)。 Gibbs,1995）、企業(yè)家職位標(biāo)準(zhǔn)和管理層級(jí)（Lazear，1981。Tolia,1997。但是，這個(gè)領(lǐng)域仍然陷于對(duì)企業(yè)家報(bào)酬實(shí)踐提供解釋和指導(dǎo)的爭論的包圍之中，每一方用相同的數(shù)據(jù)和常常相同的檢驗(yàn)方法來得出對(duì)自己觀點(diǎn)的支持，特別地，大多數(shù)文獻(xiàn)集中于某種單獨(dú)的因素對(duì)企業(yè)家報(bào)酬的決定（影響）分析，而缺乏多重變量分析，缺乏系統(tǒng)、全面的分析；研究只注重經(jīng)濟(jì)因素，而忽視了社會(huì)因素對(duì)企業(yè)家群體的特殊作用；研究中表現(xiàn)出因果關(guān)系的“單向性”，即研究大多集中關(guān)注報(bào)酬作為因變量，用決定因素和預(yù)測(cè)變量作為自變量。德魯克指出，“毫無疑問肯定有
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