【正文】 （4）首鋼股份某年，受國內(nèi)需求拉動(dòng)影響，鋼材需求旺盛，鋼材銷售價(jià)格上漲幅度較大，但同時(shí)該公司主要產(chǎn)品線材的國內(nèi)資源大幅增長，長線產(chǎn)品供大于求的局面仍然十分嚴(yán)重，市場競爭激烈。本次增發(fā)募集資金，擬全部用于收購武鋼集團(tuán)擁有的鋼鐵主業(yè)，其范圍是：鋼鐵生產(chǎn)流程中的煉鐵系統(tǒng)、煉鋼系統(tǒng)和未上市的軋鋼成材廠，具體包括燒結(jié)廠、煉鐵廠、第一煉鋼廠、第二煉鋼廠、第三煉鋼廠、大型軋鋼廠、棒材廠、軋板廠、熱軋帶鋼廠(含二熱軋)，以及相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營管理部門的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。盡管同時(shí)礦石、焦煤、廢鋼等原材料價(jià)格大幅上升，但寶鋼股份憑借其原料采購采取戰(zhàn)略供應(yīng)鏈方式以及長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，對(duì)業(yè)績并未形成較大威脅。2. 具體企業(yè)分析以板材為主的寶鋼股份、武鋼股份、鋼聯(lián)股份和以建筑鋼材為主的首鋼股份、萊鋼股份、杭鋼股份為例：(1)寶鋼股份某年公司主營業(yè)務(wù)收入創(chuàng)歷史新高，%，％，同比增長65％，其中商%，%。中國臺(tái)灣中鋼的市場價(jià)格從2022年底的１２元上升到某年初的２４元，兩年翻了一番多。雖然目前鋼鐵股整體漲幅巨大，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為當(dāng)前的股票價(jià)格并未被明顯高估，且部分股票價(jià)值尚未完全反映，因此后市還可關(guān)注一線。在國內(nèi)市場，特別是某年四季度以來，鋼鐵上市公司成為市場主要熱點(diǎn)之一，寶鋼、武鋼、鞍鋼等股票逆勢創(chuàng)出新高。2022年，寶鋼股份調(diào)高一季度產(chǎn)品價(jià)格和目前鋼材市場的反季節(jié)價(jià)格攀升，為整個(gè)鋼鐵行業(yè)的利潤增長奠定了基礎(chǔ)。但是實(shí)際運(yùn)行情況是二季度業(yè)績超過了人們的預(yù)期，比一季度有明顯增長。 主要鋼鐵企業(yè)經(jīng)營情況分析 冶金上市公司分析某年上半年，價(jià)值投資理念得到了市場的認(rèn)同，鋼鐵與汽車、金融、電力、石化等五大行業(yè)的績優(yōu)股的投資價(jià)值得到了挖掘，成為局部牛市的“脊梁”。從目前形勢看，今后一段時(shí)間內(nèi)我國在該類產(chǎn)品上的產(chǎn)能缺口非常之大，僅從我國板材進(jìn)口方面就可以看出這一情況。這些國家的產(chǎn)品已經(jīng)得到了國內(nèi)部分用戶的認(rèn)可，也產(chǎn)生了一批專門進(jìn)口這些國家產(chǎn)品的貿(mào)易企業(yè)。此消息一經(jīng)公布，立刻在市場起到反應(yīng)，當(dāng)周全國各地市場冷軋板市場價(jià)格開始急速攀升每噸上漲400—500元。②對(duì)2022年1月14日之前原產(chǎn)于俄羅斯、韓國、烏克蘭、哈薩克斯坦等四國和臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口冷軋板卷不再追溯征收反傾銷稅。與2022年相比，太鋼增長 %，寶新增長 %，SKS %，保障措施取消必將使冷軋不銹鋼薄板的市場競爭更加激烈。12月份國內(nèi)主要不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)將縮減產(chǎn)量，這對(duì)明年１月份不銹鋼冷軋薄板的市場價(jià)格有相當(dāng)大的影響。由于進(jìn)口無取向冷軋硅鋼片市場占有率擴(kuò)大，特別是俄羅斯、歐盟國家進(jìn)口的，基本上質(zhì)量穩(wěn)定，價(jià)格比國產(chǎn)要低1000元/噸左右，銷路看好。反傾銷措施的實(shí)施時(shí)間自某年9月23日起的5年，也就是說在5年內(nèi)我國均可以對(duì)上述國家和地區(qū)采取反傾銷措施，這將對(duì)我國冷軋板進(jìn)口起到很大的威懾作用。其中美國、印度和獨(dú)聯(lián)體的需求會(huì)大幅上升，而近年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直不振的日本，國內(nèi)鋼材需求也將有所提高，美國目前已經(jīng)出現(xiàn)鋼材短缺的現(xiàn)象。這其中俄羅斯、中國臺(tái)灣受益最大，截至11月17日來自俄羅斯和中國臺(tái)灣的熱軋薄板、俄羅斯的冷軋薄板已經(jīng)超過進(jìn)口配額，來自烏克蘭和韓國熱軋薄板、中國臺(tái)灣的冷軋薄板基本上已經(jīng)達(dá)到配額。②由于我國的鋼材保障措施將發(fā)展中國家和來料加工鋼材進(jìn)口排出在外，所以從實(shí)際效果來講保障措施的作用不大。美國取消鋼材保護(hù)關(guān)稅可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口量恢復(fù)，減輕國外鋼材資源對(duì)我國市場的壓力。但另一方面，我國取消鋼材保障措施也會(huì)使控制鋼材進(jìn)口的閘門松動(dòng)，在國際鋼材供大于求時(shí)，對(duì)我國市場造成壓力。根據(jù)美國國際貿(mào)易法庭的要求，國際貿(mào)易委員會(huì)將在90天內(nèi)（即2022年1月26日）對(duì)本案重新作出裁決。某年12月16日，美國國際貿(mào)易委員會(huì)發(fā)布公告，宣布根據(jù)美國國際貿(mào)易法庭重審令將對(duì)原產(chǎn)于中國、阿根廷、巴西、印尼、日本、俄羅斯、斯洛伐克、南非、中國臺(tái)灣省、泰國、土耳其和委內(nèi)瑞拉的冷軋鋼反傾銷和反補(bǔ)貼案進(jìn)行重審。調(diào)查期為2022年10月1日－某年9月30日。某年9月7日加拿大海關(guān)和稅務(wù)局（CCRA）決定將對(duì)從保加利亞、捷克和羅馬尼亞進(jìn)口%%的臨時(shí)關(guān)稅。涉案產(chǎn)品海關(guān)編碼為7。8%%，各國和各公司稅率不等?，F(xiàn)行固定關(guān)稅征收的8類產(chǎn)品包括，冷軋板卷及熱軋板卷、鍍鋅板及彩涂板、鋼條、轉(zhuǎn)型鋼、焊縫及非焊縫鋼管等，進(jìn)口稅率為9%—15%。表21 某年112月我國進(jìn)口鐵礦石簽約價(jià)格 單位：美元/噸010203040506070801 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12月 份進(jìn)口簽約價(jià)格（美元/噸）未 燒 結(jié) 礦 燒 結(jié) 礦圖42 某年我國進(jìn)口鐵礦石進(jìn)口簽約價(jià)格變化趨勢 某年國際、國內(nèi)鋼材貿(mào)易政策及貿(mào)易摩擦某年1月6日，歐盟正式?jīng)Q定將對(duì)鋼筋、方板和鍍錫板的反傾銷調(diào)查延長到今年2月27日進(jìn)口簽約價(jià)格 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月未燒結(jié)礦 25 燒結(jié)礦 37 41 。表20 某年112月我國鐵礦石產(chǎn)量及進(jìn)口情況 單位：萬噸1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月國內(nèi) 進(jìn)口 總產(chǎn)量 8月 9月 10月 11月 12月 全年合計(jì) 累計(jì)增減%國內(nèi) 進(jìn)口 14820 對(duì)外承包出口貨物 來料加工貿(mào)易 邊境小額貿(mào)易 其它 我國未燒結(jié)鐵礦石的主要進(jìn)口國家是澳大利亞、巴西、印度和南非，全年從澳大利亞，％，占進(jìn)口量的23.3％，％，％。從以上四國全年進(jìn)口鐵礦石12973萬噸，％。由于受鐵礦石品位和資源的限制，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量增幅有限，缺口將主要由進(jìn)口礦彌補(bǔ)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，某年我國以一般貿(mào)易方式出口鋼材604萬噸，比2022年增長%，占出口的比重為 %；，比2022年下降%，%。噸、合計(jì)出口量占60%。某年出口角鋼和型，%，%。某年累計(jì)出口鋼材696萬噸，%；出口鋼坯147萬噸，% ；出口坯材合計(jì)為843萬噸，% 。4. 進(jìn)口熱板規(guī)格分析12月份，＜ 卷狀、。12月從一直無量或前兩月無量的保加利亞、南斯拉夫、斯洛伐克、噸。，12月再度無量。圖28 我國進(jìn)口普熱板走勢比較圖29 我國出口普熱板走勢比較2. 進(jìn)口普熱板的貿(mào)易方式變化12月，一般貿(mào)易方式進(jìn)口普熱板比例和數(shù)量均較上月有所回落；進(jìn)料加工貿(mào)易方式進(jìn)口普熱板比例較上月有所回升。圖25 某年12月我國進(jìn)口普冷板規(guī)格分布圖26 某年111月我國進(jìn)口普冷板規(guī)格分布圖27 每月進(jìn)口熱鍍鋅版占鍍鋅版進(jìn)口總量比例 ，%，；某年1，%。 圖23 某年12月鍍鋅版進(jìn)口國別分布 圖24 某年111月鍍鋅版進(jìn)口國別分布12月，從其它一些發(fā)達(dá)國家進(jìn)口鍍鋅板數(shù)量繼續(xù)維持在極低的水平上。某年12月，從印度、巴西、阿根廷、南非、 萬噸，；%。圖18 某年12月普冷板進(jìn)口國別分布圖19 某年111月普冷板進(jìn)口國別分布某年12月，自前期主要的普冷板進(jìn)口發(fā)展中國家巴西、印度、泰國、阿根廷、羅馬尼亞、南非、(減量主要來自羅馬尼亞、印度、土耳其，增量較多的是泰國和巴西)，%，較11月下降2.47個(gè)百分點(diǎn)。圖14 我國鍍鋅板進(jìn)口走勢比較 圖15 我國進(jìn)口普冷板走勢比較2. 進(jìn)口冷板和鍍鋅板的貿(mào)易方式分析12月，一般貿(mào)易方式進(jìn)口普冷板比例和進(jìn)口鍍鋅板比例均為某年最低；進(jìn)料加工貿(mào)易方式和來料加工貿(mào)易方式進(jìn)口的普冷板和鍍鋅板比例較上月則均有回升。按照我國鋼鐵保障措施的規(guī)定，加工貿(mào)易進(jìn)口不在保障措施范圍內(nèi)，但仍出現(xiàn)了鋼材一般貿(mào)易方式進(jìn)口快于加工貿(mào)易的情況，主要原因有：一是鋼材需求旺盛，國內(nèi)生產(chǎn)不能滿足而需進(jìn)口；二是基于對(duì)保障措施將取消的預(yù)期而爭搶配額；三是由于來自發(fā)展中國家不受保障措施限制的鋼材進(jìn)口大幅增加；四是我國列名企業(yè)加工貿(mào)易專用（以產(chǎn)頂進(jìn)）鋼材完成量大幅增長，某年比上年增長了16.5%。由于一些發(fā)展中國家不在我國實(shí)施的鋼材保障措施范圍內(nèi)，印度、烏克蘭等對(duì)我國的出口大幅增長。其中，進(jìn)口中月份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月鋼坯 18 14 42 22 48 39 46 75鋼材 299 246 313 339 305 348 360 277坯材合計(jì) 317 260 355 361 353 387 406 352月份 9月 10月 11月 12月 某年 2022年 增加量 同比增長％鋼坯 107 63 56 59 588 460 128 鋼材 333 284 306 306 3717 2449 1268 坯材合計(jì) 440 347 362 365 4305 2909 1396 ，%；，%%。在增加的5832萬噸的鋼材消費(fèi)量中，%來自進(jìn)口鋼材。 某年我國鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)、出口情況 某年我國鋼材進(jìn)口情況分析 某年我國鋼材進(jìn)口整體情況分析盡管我國實(shí)施了鋼材保障措施，但由于我國鋼材需求旺盛、價(jià)格持續(xù)上漲，吸引了大量國外鋼材流入我國，某年12月我國鋼材進(jìn)口仍處于較高水平。有7家生產(chǎn)廠家產(chǎn)量為零，他們是柳鋼、錫鋼、長城特鋼、北滿特鋼、冶鋼、撫順特鋼和天管。噸，％。 某年，其主要品種為：，占總量的％，而且大部分是集裝箱用板；，％，萬噸，％；，％。2022年加，％。 加工貿(mào)易進(jìn)口的鋼材數(shù)量大，前幾年在我國總的進(jìn)口鋼材中占有很大的比例，近兩年比例下降，但數(shù)量還是增加的。 加工貿(mào)易進(jìn)口鋼材品種以扁平材為主，扁平材中又以普薄板為主。某年加工貿(mào)易消費(fèi)鋼材1424萬噸，與2022年相比，增加233萬噸，％，繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢。1999年加工貿(mào)易消費(fèi)鋼材834萬噸，2022年突破1000萬噸，達(dá)到1017萬噸，與1999年相比，增加183萬噸，增長22％。(2)我國加工貿(mào)易鋼材發(fā)展情況 近幾年來，加工貿(mào)易進(jìn)口鋼材總的呈快速增長態(tài)勢。我們所說的加工貿(mào)易是指從境外保稅進(jìn)口全部或部分原輔材料、零部件、元器件、包裝物料，經(jīng)境內(nèi)企業(yè)加工或裝配后，將制成品復(fù)出口的經(jīng)營活動(dòng)，包括來料加工和進(jìn)料加工。這一市場較小，某年其數(shù)量占國內(nèi)％。6. 某年我國加工貿(mào)易用鋼材消費(fèi)狀況(1)我國加工貿(mào)易鋼材政策分析我國國內(nèi)鋼材市場由于稅收制度的不同而分為兩部分。主要原因是企業(yè)短期借款有較快增長。某年重點(diǎn)大中型企業(yè)貨款回收率%。虧損企業(yè)中只有3家是普鋼企業(yè)，其它7家集中在特鋼、炭素、鐵合金等企業(yè)。某年實(shí)現(xiàn)利潤在1億元以上的企業(yè)有55家。以上庫存結(jié)構(gòu)變動(dòng)說明，到某年末全國大中型鋼鐵企業(yè)的總體庫存較期初有較大幅度的降低，特別是小型材、線材、無縫管降低的幅度較大。由此可見，西北地區(qū)的鋼材需求可開發(fā)力度亟待加強(qiáng)，用鋼水平還需提高。全國重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的鋼材產(chǎn)銷銜接非常理想，大、中、小、線、優(yōu)、無縫管以及鐵道材的產(chǎn)銷率都突破了100％；中板、薄板、鋼帶的產(chǎn)銷率接近100%，只有焊管的產(chǎn)銷率稍低，總體印象某年全國鋼材的產(chǎn)銷情況十分紅火。 表6 某年和2022年各省市鋼及成品鋼材產(chǎn)量表7 某年各省市鋼及成品鋼材產(chǎn)量同比增量 表8 某年和2022年各省市各類板帶材產(chǎn)量 表9 某年比2022年各省市各類板帶材產(chǎn)量增量及增幅 銷售情況 鋼材產(chǎn)銷簡況 某年，全國鋼材量價(jià)齊升、產(chǎn)銷兩旺。（見表4）表5 某和2022年全國各行政區(qū)域鋼及鋼材產(chǎn)量及比重從省市來看，某年，鋼和鋼材產(chǎn)量分別達(dá)到2022萬噸以上的有遼寧、河北和江蘇。表3 某年鋼材產(chǎn)品各品種產(chǎn)量變化情況 單位：萬噸注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局2022年 七 大 鋼 材 品 種 增 產(chǎn) 比 例小 型 材%中 厚 板%鋼 %其 它%薄 %焊 接 鋼 管%優(yōu) 質(zhì) 型 材%線 材%小 型 材中 厚 板鋼 帶線 材優(yōu) 質(zhì) 型 材焊 接 鋼 管薄 板其 它圖5 某年七大鋼材品種增產(chǎn)比例產(chǎn) 量（萬噸） 比 例（%）某 2022 增減量 累計(jì)增減% 某 2022 增減量鋼材 鐵道用材 186 重軌 輕軌 大型鋼材 中型鋼材 小型材 優(yōu)質(zhì)型材 冷彎型鋼材 線材 特厚鋼板 中厚板 薄板 鋼帶 硅鋼片 無縫鋼管 610 焊接鋼管 其它成品材 板管帶合計(jì) 板帶合計(jì) 010002022300040005000600070008000小 型材優(yōu) 質(zhì)型 材 線 材 中 厚 板 薄 板 鋼 帶焊 接鋼 管產(chǎn)量（萬噸）2022年 2022年圖6 2022，某年七大鋼材品種產(chǎn)量對(duì)比某年，生鐵產(chǎn)量增幅最大的是華北地區(qū)，％。比上年增加462萬噸，%，占鋼材產(chǎn)量%%；，比上年增加159萬噸，%，%%。根據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)快報(bào)整理分析，某年，鋼產(chǎn)量在500萬噸規(guī)模以上的企業(yè)由2022年的9家增加到13家，鋼產(chǎn)量合計(jì)為9789萬噸，%% ；200萬噸規(guī)模以上的企業(yè)由25家增加到34家，鋼產(chǎn)量合計(jì)為15338萬噸，%8%