【正文】 企業(yè)的信用等級，從而拓寬了銀行的服務(wù)范圍，提高了資金使用效率，從而直接提高了銀行放貸的積極性。這樣銀行通過與鏈內(nèi)企業(yè)合作可以降低銀行的信息收集成本，刺激銀行發(fā)放貸款的積極性。（2） 有利于降低銀行成本①有利于降低信息收集成本。所以供應(yīng)鏈為小微企業(yè)的信用擔(dān)保提高了條件。（2）為小微企業(yè)實行信用擔(dān)保創(chuàng)造了條件。①處在供應(yīng)鏈中的小微企業(yè)，由于具有穩(wěn)定的上下游企業(yè)，良好的運營環(huán)境，因此受外界經(jīng)營環(huán)境的風(fēng)險小。在今后監(jiān)管政策越來越放開的情況下，混業(yè)經(jīng)營可能實行，資產(chǎn)證券化也可能成為趨勢，此項業(yè)務(wù)將會有更大生存發(fā)展空間。②產(chǎn)品功能對企業(yè)具有吸引力本產(chǎn)品可幫助企業(yè)獲得融資、改善治理結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)形象，另外，對上市有很強(qiáng)的促進(jìn)作用，對供應(yīng)商也有吸引力。因此無論從法律層面還是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收益方面，此項業(yè)務(wù)均不違反法律禁止性規(guī)定。②股權(quán)變更方式廖X可以選擇增資WTU或直接轉(zhuǎn)讓W(xué)TU股權(quán)。銀行與DC創(chuàng)投共同獲取WTU股份出售的溢價收益，按雙方協(xié)商比例進(jìn)行分潤。經(jīng)銀行同意，DC創(chuàng)投行權(quán)后，立即與廖辦理股權(quán)變更手續(xù)。③DC創(chuàng)投取得銀行同意，行使期權(quán)。2．業(yè)務(wù)流程概況（1）一般流程①銀行與DC創(chuàng)投簽署《組團(tuán)協(xié)議》，組建財團(tuán)銀行與DC創(chuàng)投通過《組團(tuán)協(xié)議》約定雙方組成投資財團(tuán)，共同為WTU公司提供融資服務(wù)；銀行為財團(tuán)牽頭人，DC創(chuàng)投作為參與人向銀行支付組團(tuán)費。（2）WTU項目方案就WTU項目而言，銀行與合作投資者深圳市DC創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“DC創(chuàng)投’’)共同組建“投資財團(tuán)，銀行作為財團(tuán)牽頭人，為WTU公司提供貸款業(yè)務(wù)；同時DC創(chuàng)投以財團(tuán)參與人身份獲得股權(quán)期權(quán)。通過開辦“選擇權(quán)貸款，可以提高銀行小微企業(yè)授信業(yè)務(wù)的綜合收益，同時為銀行的發(fā)展儲備客戶。因此，有效地分散了銀行所承擔(dān)的信用風(fēng)險。（3）融通倉信用風(fēng)險分析融通倉是物流、金融、中介和風(fēng)險管理服務(wù)的集成。③實施條件，降低風(fēng)險應(yīng)收賬款融資模式的實施具有一定的條件限制，如融資企業(yè)：一般為生產(chǎn)型企業(yè)：應(yīng)收賬款項目下的產(chǎn)品己發(fā)出并由下游購買方企業(yè)驗收合格：應(yīng)收賬款的到期日早于借款合同規(guī)定的還款曰：債務(wù)企業(yè)：資金實力雄厚，無不良信用記錄：確認(rèn)應(yīng)收賬款的具體金額并向銀行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，以及付款承諾書：承諾向融資企業(yè)在貸款己拿回那個開立的指定賬戶付款：商業(yè)銀行：分別對融資企業(yè)和債務(wù)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險評估和監(jiān)控：一旦融資企業(yè)違約，擁有對債務(wù)企業(yè)的追索權(quán)及對應(yīng)收賬款的優(yōu)先受償權(quán)。①多方參與，共擔(dān)風(fēng)險一方面，應(yīng)收賬款融資模式除了債權(quán)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與外，債務(wù)企業(yè)也要參與其中，且在整個運作中起著反擔(dān)保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，債務(wù)企業(yè)將承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失的責(zé)任，這樣銀行進(jìn)一步有效的轉(zhuǎn)移和降低了其所承擔(dān)的風(fēng)險：另一方面，以供應(yīng)鏈為背景，核心企業(yè)起著隱性擔(dān)保的作用，并且若融資企業(yè)違約，可能響到整個供應(yīng)鏈的資金供給狀況和生產(chǎn)持續(xù)性，從而也促使融資企業(yè)履約，降低銀行的風(fēng)險?？傊?，通過融通倉服務(wù)小微企業(yè)可以將以前銀行不太愿意接受的動產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢饨邮艿膭赢a(chǎn)質(zhì)押品，從而構(gòu)架起了銀行與企業(yè)之間資金融通的新橋梁。融通倉模式以小微企業(yè)為主要服務(wù)對象，以流動商品倉儲為基礎(chǔ)，利用第三方物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的綜合性服務(wù)平臺，開辟了小微企業(yè)融資的新渠道。融通倉的目的是用資金流盤活物流，同時利用物流拉動資金流，從而幫助中小企業(yè)解決融資問題，彌補(bǔ)供應(yīng)鏈運營中的資金缺口。經(jīng)銷商3 反擔(dān)保制造商5 交貨物流企業(yè)2 承兌擔(dān)保9 分批送貨7 分批還款 6倉單質(zhì)押1 保證金4 承兌匯票銀行 8倉單分提單圖3 保兌倉業(yè)務(wù)基本流程圖3保兌倉業(yè)務(wù)實現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購和生產(chǎn)商的批量銷售，小微企業(yè)通過保兌倉業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，其不必一次性支付全額貨款，從而為供應(yīng)鏈節(jié)點上的小微企業(yè)提供了融資便利，有效解決了其全額購貨的融資困境，緩解了小微企業(yè)短期的資金壓力。保兌倉業(yè)務(wù)是指在作為產(chǎn)業(yè)鏈核心大企業(yè)的生產(chǎn)商承諾回購的前提下，由融資企業(yè)向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押獲得銀行貸款額度，并以由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資服務(wù)。其具體操作如圖2所示。因此，為了提高整個供應(yīng)鏈的運營效率，結(jié)合小微企業(yè)運營管理周期的特點，供應(yīng)鏈融資模式包括：基于應(yīng)收賬款的融資模式、基于預(yù)付帳款的保兌倉融資模式以及基于存貨的融通倉融資模式。資料來源：各商業(yè)銀行網(wǎng)站整理而來（二）金融產(chǎn)品創(chuàng)新之一：供應(yīng)鏈融資從上表中的主要融資產(chǎn)品模式可以看出，目前商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新主要是針對抵押擔(dān)保方式的創(chuàng)新，對于許多小微企業(yè)來說，雖然可選擇的抵押擔(dān)保方式增加了，但往往仍難以滿足銀行的要求。聯(lián)保協(xié)議貸款在多個企業(yè)之間開展貸款聯(lián)保針對票據(jù)的產(chǎn)品創(chuàng)新買方付息票據(jù)貼現(xiàn)小微企業(yè)在銷售產(chǎn)品后，持買方企業(yè)交付的銀行承兌匯票到銀行申請辦理貼現(xiàn)，銀行審核無誤后，辦理貼現(xiàn)手續(xù)，票據(jù)貼現(xiàn)利息由買方企業(yè)承擔(dān)。出口退稅質(zhì)押貸款以企業(yè)經(jīng)國家稅務(wù)部門審核批準(zhǔn)的應(yīng)退未退稅款作為質(zhì)押發(fā)放的貸款。這些措施的推出，擴(kuò)大了商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)范圍，有力地支持了小微企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新、增強(qiáng)了其發(fā)展后勁。四、 金融產(chǎn)品創(chuàng)新對小微企業(yè)融資影響的實證分析從小微企業(yè)融資情況分析，目前，小微企業(yè)的抵押擔(dān)保難以解決與銀行產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新的問題已成為博弈的焦點，因此，在小微企業(yè)抵押擔(dān)保問題不能短時間得到有效解決的情況下，商業(yè)銀行創(chuàng)新金融產(chǎn)品，尋找合適小微企業(yè)融資的有效途徑，緩解小微企業(yè)融資難得問題十分迫切。證券機(jī)構(gòu)方面：目前小微企業(yè)通過中小微企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板融資仍處于初級階段，總體規(guī)模不大，并且上市融資程序多、控制嚴(yán)，絕大多數(shù)小微企業(yè)難以上市直接融資；債券市場發(fā)展滯后，能夠通過發(fā)行債券進(jìn)行直接融資的小微企業(yè)極少。（4） 缺乏擔(dān)保物由于大部分小微企業(yè)的規(guī)模較小，缺乏可供抵押的固定資產(chǎn)，僅有有限且價格低廉的房產(chǎn)和機(jī)器設(shè)備，使得銀行在小微企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險時無法實施事后懲罰措施，直接影響到銀行對小微企業(yè)信貸的審核和發(fā)放。此外，小微企業(yè)貸款主要是滿足流動資金需求，貸款需求較急、頻率較高且資金需求一次性量較少，融資的復(fù)雜性使其融資成本較高、管理成本較高。國家用于扶持小微企業(yè)的專項資金投資力度不斷加大。股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)目前掛牌企業(yè)共 83 家，總股本 29 億元。截至 2010 年末，全國 109 家商業(yè)銀行成立了小企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)，一些銀行針對小微企業(yè)的融資特點推出了創(chuàng)新產(chǎn)品，如建設(shè)銀行“商貸通”、交通銀行“創(chuàng)業(yè)一站通”。但是，每年的需求缺口也以每年13%左右的速度擴(kuò)大，可見，小微企業(yè)對資金的需求明顯存在供不應(yīng)求的狀況，見圖1。據(jù)統(tǒng)計，中國現(xiàn)在有4000 —5000 萬家小微企業(yè)，它們所貢獻(xiàn)的GDP 占全國GDP 的60%，同時還貢獻(xiàn)著50% 左右的稅收，解決了80％的城鄉(xiāng)就業(yè)，出口貢獻(xiàn)達(dá)到70％以上。內(nèi)源融資又稱再投資,是指企業(yè)通過自身經(jīng)濟(jì)活動獲得的資金,將其用于企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)、投資等經(jīng)營活動的融資需求,即是將本企業(yè)的留存利潤轉(zhuǎn)化為資本投資的過程,內(nèi)源融資包括:企業(yè)留存收益、折舊基金等。融資通常是指貨幣資金的持有者和需求者之間,直接或間接地進(jìn)行資金融通的活動。根據(jù)《中華人民共和國小微企業(yè)促進(jìn)法》和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的若干意見》(國發(fā)[2009]36號）規(guī)定將小微企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點制定。而國內(nèi)學(xué)者對這一問題的研究，比較多的是從現(xiàn)實中存在的措施出發(fā)來研究的，因此并不是很深入的研究。最后還提出了關(guān)于解決這些困難的對策，比如發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)、改進(jìn)銀行對小企業(yè)的信貸服務(wù)等。（2）關(guān)于從國外經(jīng)驗借鑒角度來支持小微企業(yè)融資的研究 盧卓（2012)、蘇丹（2010）和柳斌（2010）都介紹國外對小微企業(yè)融資扶持的經(jīng)驗，并根據(jù)各自的研究提出改進(jìn)我國小微企業(yè)融資難問題的措施。這些理論，從小微企業(yè)的自身特點和融資傾向、金融機(jī)構(gòu)的放貸傾向等角度，對研究小微企業(yè)融資活動提供了理論依據(jù)，值得適當(dāng)借鑒。Myers和 MyersMajlaf的融資順序偏好理論。在 1929 年，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，英國政府及相關(guān)部門，為了擺脫危機(jī)的影響，開始研究解決小微企業(yè)資金緊張的情況。因為融資難問題不存在了，中小微企業(yè)便可以參與國有企業(yè)改革和資產(chǎn)重組，投資改制中的國有企業(yè)，方便中小微企業(yè)為大型國有企業(yè)提供配套服務(wù)，吸納國企改革過程中分流出來的職工就業(yè)等。（二）論文研究目的和意義小微企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其在吸收就業(yè)人群、促進(jìn)市場競爭、推動技術(shù)發(fā)展、縮小城鄉(xiāng)差別等方面具有大企業(yè)無可替代的作用。它牽涉到金融機(jī)構(gòu)、小微企業(yè)以及政府部門多個方面，解決問題具有多方面的復(fù)雜性。尤其是在沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份，企業(yè)的成長速度和市場競爭能力都十分可觀，在當(dāng)?shù)刎斦杖氲谋壤踔吝_(dá)到80%以上，并產(chǎn)生了大批國際知名的品牌企業(yè)。 Financial products innovation目 錄一、引言 1（一）論文背景 1（二）論文研究目的和意義 1（三）文獻(xiàn)綜述 2二、相關(guān)概念界定 4（一）小微企業(yè)定義 4（二）我國關(guān)于小微企業(yè)的劃分 4（三）融資的基本概念 5三、我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題 6（一）我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀 6（二）我國小微企業(yè)融資存在的問題 7四、 金融產(chǎn)品創(chuàng)新對小微企業(yè)融資影響的實證分析 9（一）商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀 9（二）金融產(chǎn)品創(chuàng)新之一：供應(yīng)鏈融資 10 （三）金融產(chǎn)品創(chuàng)新之二：選擇權(quán)貸款 15（四）金融產(chǎn)品創(chuàng)新對小微企業(yè)融資的有效性分析 17五、國外相關(guān)經(jīng)驗借鑒 20（一）美國市場主導(dǎo)模式 20（二）日本政府導(dǎo)航模式 21（三）德國融資減稅模式 21六、創(chuàng)新金融產(chǎn)品促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的對策 23總 結(jié) 25展 望 26致 謝 27參考文獻(xiàn) 28Contents1 Introduction 1 Background paper 1 The purpose and significance of the study 1 Review of the literature 22 The definition of related concepts 4 The definition of small and micro businesses 4 Classification of small and micro businesses in China 5 The basic concept of financing 53 China39。 The fourth part of the financial product innovation affects the small micro enterprise financing empirical analysis。全文共分六個部分，第一部分是引言，介紹了本文的研究背景和意義；第二部分主要分析了我國小微企業(yè)相關(guān)概念的界定、劃分標(biāo)準(zhǔn)及小微企業(yè)融資的概念；第三部分主要我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題；第四部分金融產(chǎn)品創(chuàng)新對小微企業(yè)融資影響的實證分析；第五部分主要介紹了國際相關(guān)經(jīng)驗借鑒；第六部分主要指出了創(chuàng)新金融產(chǎn)品促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的對策建議。本文從分析我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合金融產(chǎn)品創(chuàng)新對我國小微企業(yè)融資影響的實證分析，通過重點對小微企業(yè)融資中的商業(yè)銀行行為的分析，指出了信息不對稱以及小微企業(yè)抵押擔(dān)保難以落實與銀行產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新的矛盾己成為銀企博弈的焦點，直接導(dǎo)致了企業(yè)融資難問題的形成。翻譯資料以附件形式附于論文之后，裝訂一冊。論文的成果形式為紙質(zhì)文本，~。安徽工業(yè)大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(論文)任務(wù)書課題名稱金融產(chǎn)品創(chuàng)新對我國小微企業(yè)融資的影響研究學(xué) 院 ......專業(yè)班級......姓 名...學(xué) 號........畢業(yè)設(shè)計(論文)的主要內(nèi)容及要求(任務(wù)及背景、工具環(huán)境、成果形式、著重培養(yǎng)的能力)：近年來，我國小微企業(yè)得到迅猛發(fā)展，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、吸收就業(yè)人群、促進(jìn)市場競爭、推動技術(shù)進(jìn)步、縮小城鄉(xiāng)差別等方面發(fā)揮著大企業(yè)無法替代的作用。論文的研究整個過程中，能熟練利用計算機(jī)進(jìn)行文檔及數(shù)據(jù)處理，并鼓勵利用數(shù)量模型或相關(guān)工具進(jìn)行定量分析，以提高論文質(zhì)量。此外，要求將論文翻譯成英文并參加英語答辯，或者將1～2篇相關(guān)英文資料翻譯成中文，英文單詞約5000個。然而，近年來，融資難問題越來越突出，已經(jīng)成為制約小微企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。在此基礎(chǔ)上，本文對“供應(yīng)鏈融資”和“選擇權(quán)貸款”兩種創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行了具體介紹。 The third part mainly small micro enterprise financing present situation and existing problems in our country。 Financing difficulties。它已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)組成中最重要的一環(huán)，如今我國60%多的GDP、一半以上的財政稅收和五分之四的就業(yè)崗位都是由小微企業(yè)所提供的，是國民經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展的重要源泉。小微企業(yè)融資難在我國并不是新問題，也不是中國獨有的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計，%。⒈理論意義解決中小微企業(yè)融資問題，①有利于提高中小微企業(yè)的投資積極性和經(jīng)營積極性，促進(jìn)其健康營運，增強(qiáng)其自主創(chuàng)新能力，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變和”走出去的發(fā)展戰(zhàn)略；②能遏制地下金融和非正常金融進(jìn)一步泛濫，降低金融風(fēng)險；能夠緩解社會就業(yè)壓力；③有利于加快國有企業(yè)改革和國有資產(chǎn)重組。因此，優(yōu)化中小微企業(yè)金融服務(wù)，擴(kuò)大中小微企業(yè)資金供應(yīng)，破解中小微企業(yè)融資難題凸顯重要（三）文獻(xiàn)綜述⒈國外研究現(xiàn)狀國外企業(yè)融資理論研究雖然世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同、國情不同，